盟升電子10月17日晚公告稱，10月16日，公司控股股東、實(shí)控人向榮及其一致行動(dòng)人與四川發(fā)展引領(lǐng)資本管理有限公司（以下簡稱“川發(fā)引領(lǐng)資本”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者擬將合計(jì)持有的公司1050萬股股份轉(zhuǎn)讓給后者。

2025年10月17日晚，當(dāng)不少股民還在復(fù)盤當(dāng)日行情時(shí)，科創(chuàng)板上市企業(yè)盟升電子（688311.SH）的一則公告引發(fā)了不少關(guān)注。

據(jù)公告內(nèi)容顯示：四川省國資委實(shí)際控制的川發(fā)引領(lǐng)資本，要拿出3.24億元，買下盟升電子6.25%的股份。

這可不是一筆普通的投資，一邊是手握資源的地方國資巨頭，一邊是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的專精特新企業(yè)，這場“聯(lián)姻”不僅讓業(yè)內(nèi)好奇，四川國資為何偏偏選中這家企業(yè)？這步棋又藏著怎樣的產(chǎn)業(yè)布局考量？

國資入股，民企控股＋國資賦能格局初定

要弄明白這場合作的分量，得先看清交易的核心細(xì)節(jié)。

根據(jù)盟升電子公告，10月16日，公司控股股東、實(shí)控人向榮及其一致行動(dòng)人，與川發(fā)引領(lǐng)資本簽了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，要把1050萬股股份轉(zhuǎn)讓出去，這部分股份占公司總股本的6.25%。

再看價(jià)格，每股30.90元，總轉(zhuǎn)讓價(jià)款達(dá)3.24億元。有意思的是，10月17日盟升電子收盤價(jià)是33.18元/股，這意味著川發(fā)引領(lǐng)資本拿股份的價(jià)格，比市價(jià)低了約6.87%。

而且川發(fā)引領(lǐng)資本還承諾，股份過戶后要鎖定18個(gè)月，這可不是短期投機(jī)的做法，顯然是看好盟升電子的長期價(jià)值。

交易完成后，盟升電子的股權(quán)結(jié)構(gòu)有了些變化，但不算劇烈。

向榮及其一致行動(dòng)人原本持股36.13%，轉(zhuǎn)讓后降到29.88%，依舊是控股股東，對公司有掌控權(quán)；川發(fā)引領(lǐng)資本則以6.25%的持股，成為重要的戰(zhàn)略投資者，形成了“民營控股+國資賦能”的治理格局，這種搭配既能保留民企的靈活性，又能借助國資的資源優(yōu)勢。

值得一提的是，盟升電子當(dāng)天還發(fā)了另一份公告，說不提前贖回“盟升轉(zhuǎn)債”。

之前從9月19日到10月17日，公司股票已經(jīng)滿足了“連續(xù)三十個(gè)交易日中有十五個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格130%”的贖回條件，可公司明確未來三個(gè)月都不打算贖回。

市場分析認(rèn)為，這和引入國資戰(zhàn)略投資者的動(dòng)作是相配合的，能穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期，給投資者吃顆定心丸。

衛(wèi)星“潛力股”遇上國資“先鋒軍”

此次交易的雙方，一個(gè)是衛(wèi)星領(lǐng)域的“潛力股”，一個(gè)是國資布局的“先鋒軍”，優(yōu)勢互補(bǔ)才讓合作有了基礎(chǔ)。

盟升電子在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)圈子里，算是有實(shí)力的“隱形選手”。

成立于2013年，前身是2009年創(chuàng)立的盟升科技，一直專注做衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售。憑借過硬的核心技術(shù)，它還獲評了國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，這可是對中小企業(yè)創(chuàng)新能力的重要認(rèn)可。

2020年7月，盟升電子在科創(chuàng)板成功上市，成了四川省第一家在科創(chuàng)板上市的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前總市值達(dá)到55.71億元。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，盟升電子的發(fā)展態(tài)勢也在向好。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元，同比大幅增長49.74%；雖然還處于凈虧損狀態(tài)，虧損額是3713.29萬元，但和上年同期的4303.93萬元相比，已經(jīng)明顯收窄，呈現(xiàn)出“營收高增、虧損收窄”的良好趨勢。

再看投資方川發(fā)引領(lǐng)資本，它可不是普通的投資公司，而是四川國資布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要平臺(tái)。

天眼查信息顯示，這家公司成立于2018年11月，注冊資本有40億元，是四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司的全資子公司，實(shí)際控制人是四川省國資委，背景相當(dāng)雄厚。

作為四川發(fā)展體系內(nèi)的核心投資力量，川發(fā)引領(lǐng)資本近年來在航空航天領(lǐng)域動(dòng)作不斷，布局思路很清晰。

2024年10月，它完成了對成都富江工業(yè)的控股并購，這家企業(yè)的產(chǎn)品覆蓋航空、航天、航海、電子以及核工業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域；同年12月，又實(shí)現(xiàn)了對天箭慣性的控股收購。

到了2025年5月，川發(fā)引領(lǐng)資本和航宇科技（688239）簽了戰(zhàn)略合作備忘錄，還打算通過大宗交易受讓航宇科技部分股票。

3.24億戰(zhàn)略布局，打造“國資賦能”新范式

這場合作不是單方面的選擇，而是雙方的“雙向奔赴”，背后是企業(yè)發(fā)展需求和地方產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的高度契合。

盟升電子在公告中直言，引入川發(fā)引領(lǐng)資本，就是希望借助戰(zhàn)略投資者的賦能，快速打通行業(yè)渠道、拓寬市場版圖。

對于處在成長期的科技企業(yè)來說，資金支持固然重要，但國資背景的戰(zhàn)略投資者能帶來的遠(yuǎn)不止這些。像資源整合、市場對接、政策銜接等方面的優(yōu)勢，正是盟升電子在營收快速增長階段最需要的助力，能幫它在競爭激烈的衛(wèi)星領(lǐng)域走得更穩(wěn)更快。

而川發(fā)引領(lǐng)資本的布局，看得更長遠(yuǎn)，也更有戰(zhàn)略高度。

它明確表示，認(rèn)可盟升電子的內(nèi)在價(jià)值和未來發(fā)展前景，接下來會(huì)和上市公司圍繞衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展建立長期合作。

具體來看，雙方的合作會(huì)聚焦四個(gè)方向：

在產(chǎn)業(yè)資源上，川發(fā)引領(lǐng)資本會(huì)協(xié)調(diào)體系內(nèi)及區(qū)域內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，和盟升電子在通信導(dǎo)航、低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、高端制造等領(lǐng)域?qū)�，�?lián)合布局；

在資本運(yùn)作上，依托盟升電子的技術(shù)優(yōu)勢和自身的資本運(yùn)作能力，探索多維度合作，推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)外延式高質(zhì)量發(fā)展；

在技術(shù)創(chuàng)新上，一起申報(bào)國家級、省級科研創(chuàng)新平臺(tái)和重大科技項(xiàng)目，攻克核心技術(shù)難題，推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化；

在人才方面，加強(qiáng)交流，共享人才資源，為企業(yè)發(fā)展提供人才支撐。

對于盟升電子來說，引入戰(zhàn)略投資者只是發(fā)展的新起點(diǎn)。

接下來，如何借助川發(fā)引領(lǐng)資本的平臺(tái)資源實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與市場擴(kuò)張，如何把營收高增長轉(zhuǎn)化為持續(xù)盈利，如何在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同中鞏固核心地位，都是需要解決的課題。

而對于四川國資而言，這場投資既是產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵一步，也是檢驗(yàn)“1+8”改革成效的重要案例，后續(xù)的協(xié)同效果值得持續(xù)關(guān)注。

在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)成為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的背景下，這場3.24億元的戰(zhàn)略投資，或許只是地方資本布局未來產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。隨著更多資源向核心技術(shù)領(lǐng)域聚集，我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)有望迎來加速發(fā)展的黃金期。