2025年，特斯拉為馬斯克設(shè)計(jì)價(jià)值萬(wàn)億美元的薪酬計(jì)劃，其中關(guān)鍵指標(biāo)是交付100萬(wàn)臺(tái)Optimus機(jī)器人。

同時(shí)，宇數(shù)科技等頭部企業(yè)加速IPO進(jìn)程，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來(lái)"技術(shù)-資本-應(yīng)用"三重共振。

在這場(chǎng)全球產(chǎn)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)中，深耕傳感器領(lǐng)域30余年的柯力傳感正憑借六維力矩傳感器這一核心零部件悄然破局。

公司產(chǎn)品已通過(guò)華為驗(yàn)證并完成交付，同時(shí)向智元機(jī)器人、字節(jié)跳動(dòng)等50余家客戶送樣，在單價(jià)超萬(wàn)元的關(guān)鍵部件領(lǐng)域率先卡位。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)居龍頭，新興領(lǐng)域快速突破。

1. 營(yíng)收結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，從單一稱重到多元傳感。

2024年財(cái)報(bào)顯示，柯力傳感主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成。應(yīng)變式傳感器（主要為稱重測(cè)力），營(yíng)收占比68.3%，連續(xù)15年保持國(guó)內(nèi)市占率第一。新型傳感器（六維力矩、3D視覺(jué)等），占比18.7%，同比增長(zhǎng)126.4%。系統(tǒng)集成及物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用占比13%，穩(wěn)步增長(zhǎng)。

關(guān)鍵突破在于六維力矩傳感器業(yè)務(wù)，2024年底通過(guò)華為驗(yàn)證并完成訂單交付，2025年上半年進(jìn)一步向智元機(jī)器人、字節(jié)跳動(dòng)等頭部企業(yè)送樣測(cè)試。

2. 市場(chǎng)空間對(duì)比，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)天花板與新業(yè)務(wù)爆發(fā)潛力。

傳統(tǒng)應(yīng)變傳感器2029年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模僅約30億元，增長(zhǎng)有限。六維力矩傳感器，單個(gè)人形機(jī)器人需搭載4-6個(gè)，單價(jià)1萬(wàn)元以上，僅特斯拉100萬(wàn)臺(tái)目標(biāo)即對(duì)應(yīng)40-60億元市場(chǎng)需求。全球布局業(yè)務(wù)遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，正加速拓展歐美市場(chǎng)。

研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，投資并購(gòu)構(gòu)建生態(tài)。

1. 營(yíng)收增長(zhǎng)背后的結(jié)構(gòu)性變化，2024年關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)。

營(yíng)收12.95億元，同比增長(zhǎng)20.79%，結(jié)束三年停滯期。凈利潤(rùn)2.18億元，凈利率16.8%，保持穩(wěn)定。研發(fā)投入1.21億元，研發(fā)費(fèi)用率9.37%，持續(xù)高于行業(yè)平均。

但營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)自子公司并表，主營(yíng)業(yè)務(wù)力學(xué)傳感器產(chǎn)銷量分別下降9.63%和6.63%，反映轉(zhuǎn)型陣痛。

2. 投資并購(gòu)構(gòu)建"傳感器森林"。

2024年完成"七控二投"9個(gè)項(xiàng)目，覆蓋3D視覺(jué)、激光測(cè)距等20余種傳感器。2025年投資開(kāi)普勒人形機(jī)器人、他山科技等，實(shí)現(xiàn)從本體到底層傳感器全覆蓋。

商譽(yù)從2021年不足0.5億元增至2024年3.04億元，公司已提出"投退并重"策略控制風(fēng)險(xiǎn)。

3. 產(chǎn)能與設(shè)備投入。

已購(gòu)置六維力自動(dòng)化測(cè)試和加工設(shè)備，為大規(guī)模量產(chǎn)做準(zhǔn)備。目前六維力矩傳感器處于小批量訂單階段，預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。

柯力傳感董事長(zhǎng)柯建東在2025年技術(shù)發(fā)布會(huì)上表示："傳感器是人形機(jī)器人的神經(jīng)末梢，我們?cè)趹?yīng)變式傳感器領(lǐng)域30年的技術(shù)積累，正是進(jìn)軍六維力矩傳感器的最大優(yōu)勢(shì)。未來(lái)三年，柯力不僅要保持稱重傳感器國(guó)內(nèi)第一，更要成為人形機(jī)器人核心傳感器的關(guān)鍵供應(yīng)商。"

針對(duì)投資策略，他強(qiáng)調(diào)："我們不是在簡(jiǎn)單并購(gòu)，而是在構(gòu)建一個(gè)能夠相互賦能的傳感器生態(tài)系統(tǒng)。"

言西認(rèn)為六維力矩傳感器與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)同屬應(yīng)變式傳感器，技術(shù)積累可直接遷移，率先通過(guò)華為驗(yàn)證，在50余家機(jī)器人客戶中建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)投資并購(gòu)構(gòu)建完整傳感器產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)整體解決方案能力。

應(yīng)變式傳感器市場(chǎng)空間有限，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量已現(xiàn)下滑，過(guò)度依賴人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏，若產(chǎn)業(yè)化推遲將影響業(yè)績(jī)，MEMS等新型六維力矩傳感器技術(shù)路線存在顛覆可能，持續(xù)投資并購(gòu)導(dǎo)致商譽(yù)攀升，現(xiàn)金流面臨考驗(yàn)。

產(chǎn)業(yè)突破關(guān)鍵點(diǎn)在于2025年內(nèi)獲得至少3家頭部機(jī)器人企業(yè)批量訂單，將六維力矩傳感器毛利率保持在50%以上，通過(guò)"投退并重"策略優(yōu)化投資組合，控制商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

柯力傳感的轉(zhuǎn)型之路頗具代表性。傳統(tǒng)領(lǐng)域龍頭企業(yè)借助技術(shù)同源優(yōu)勢(shì)，切入新興產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)。

六維力矩傳感器通過(guò)華為驗(yàn)證，證明其技術(shù)實(shí)力，50余家客戶送樣，顯示市場(chǎng)認(rèn)可度。盡管傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)見(jiàn)頂、新業(yè)務(wù)規(guī)?；行钑r(shí)日，但在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)浪潮來(lái)臨之際，柯力傳感已憑借"技術(shù)深耕+生態(tài)布局"雙輪驅(qū)動(dòng)，成功卡位核心零部件賽道。

正如柯建東所言："傳感器雖小，卻是智能世界的感知基石。"在萬(wàn)億級(jí)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)中，柯力傳感正從隱形冠軍走向舞臺(tái)中央。

注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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