在新能源汽車的下半場，一場關(guān)于技術(shù)路線、商業(yè)模式和企業(yè)命運的大洗牌正在上演。

9月1日，兩個數(shù)字讓整個汽車圈為之一震：蔚來8月銷量31305臺，理想28529臺。這是自2022年11月以來，蔚來首次在月度銷量上反超理想。

更令人意外的是，這一反轉(zhuǎn)來得如此迅速而徹底。就在一年前，理想還是新勢力中的絕對王者，李想的增程路線被奉為圭臬，而李斌則又一次被網(wǎng)友們調(diào)侃為“最慘的男人”。如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，命運的天平開始向另一邊傾斜。

01 增程神話的破滅

理想汽車的成功，曾經(jīng)被視為中國新能源汽車的一個商業(yè)奇跡。

通過精準(zhǔn)的市場定位——專注家用大型SUV，以及獨特的增程技術(shù)路線，理想在一片紅海中殺出血路?！氨洹⒉孰?、大沙發(fā)”的配置組合，擊中了中國家庭用戶的痛點，讓理想在2023年率先實現(xiàn)盈利，成為新勢力中的佼佼者。

但成功往往蘊含著失敗的種子。

當(dāng)理想車主在高速服務(wù)區(qū)與純電車主爭搶充電樁時，增程技術(shù)的價值悖論就已經(jīng)顯現(xiàn)。理論上，增程車應(yīng)該通過加油來解決續(xù)航焦慮，但現(xiàn)實中，車主更愿意排隊充電也不愿意加油——充電成本僅為加油的一半。

以理想L8為例，500公里高速路程，充電費用約147元，而加油則需要320元。面對如此明顯的成本差異，增程器從優(yōu)勢變成了累贅，從賣點變成了痛點。

更要命的是，增程技術(shù)的門檻并不高。當(dāng)零跑、問界等競爭對手紛紛推出同樣配置、更低價格的產(chǎn)品時，理想的護(hù)城河迅速被填平。零跑汽車8月交付57066臺，連續(xù)6個月位居新勢力銷量第一，其成功密碼正是“模仿理想的配置，拋棄理想的增程”。

02 純電轉(zhuǎn)型的代價

意識到危機的李想，決定押注純電轉(zhuǎn)型。但這條路走得并不順暢。

首先是理想MEGA的慘敗。這款承載著理想純電夢想的MPV，因為激進(jìn)的造型設(shè)計遭遇市場冷遇，至今仍是李想心中的痛。

接著是理想i8的爭議。作為理想轉(zhuǎn)型純電的關(guān)鍵車型，i8從發(fā)布之初就爭議不斷：32萬起的定價被指過高，Pro版連冰箱都不配置被用戶吐槽，上市24小時大定轉(zhuǎn)化率僅10%。

更讓李想難堪的是，i8不得不在上市一周后緊急調(diào)整配置——這種“聽勸模式”在理想歷史上極為罕見，也從側(cè)面反映了公司在純電轉(zhuǎn)型中的迷茫。

與此形成鮮明對比的是樂道L90的成功。同樣定位六座SUV，L90以17.98萬元的起售價直接“田忌賽馬”，比i8便宜15萬元。更關(guān)鍵的是，L90全系標(biāo)配“冰箱彩電大沙發(fā)”，徹底貫徹了理想曾經(jīng)的產(chǎn)品理念。

市場用腳投票：L90上市當(dāng)天銷售系統(tǒng)被擠爆，首月交付破萬；而i8至今仍在爬坡期掙扎。

03 蔚來的涅槃重生

如果說理想是在自我顛覆中迷失方向，那么蔚來則是在堅持中找到了出路。

換電模式曾經(jīng)被質(zhì)疑為“偽需求”，但李斌咬牙堅持。截至2025年，蔚來已建成3239座換電站、2757座超充站，擁有全球最大的換電網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)純電車?yán)m(xù)航普遍突破600公里，快充時間縮短至18分鐘時，蔚來的“電區(qū)房”反而成了稀缺資源。

更重要的轉(zhuǎn)變是商業(yè)策略。曾經(jīng)高高在上的蔚來，開始放下身段擁抱性價比。樂道品牌的推出，讓蔚來獲得了向下探索市場的機會；新ES8比上代便宜8萬元的定價，展現(xiàn)了李斌“活下來最重要”的務(wù)實態(tài)度。

這種轉(zhuǎn)變的效果是立竿見影的。8月份，樂道品牌交付16434臺，占蔚來總銷量的52.4%；蔚來股價在一個月內(nèi)上漲33%，重返千億市值俱樂部。

04 技術(shù)路線的大分化

在這場此消彼長的較量背后，是整個新能源汽車行業(yè)技術(shù)路線的大分化。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年純電車增速達(dá)到46.2%，而增程車增速僅為16.5%。7月份，純電車銷量73.6萬輛，同比增長44.8%；增程車僅10.9萬輛，還下滑了6.2%。

技術(shù)進(jìn)步是最根本的推動力。800V高壓快充技術(shù)加速普及，電池成本大幅下降，“油電同價”甚至“電比油便宜”成為新常態(tài)。當(dāng)純電車在成本、性能、體驗上全面追平甚至超越增程車時，增程技術(shù)存在的意義確實需要重新審視。

李斌的判斷可能是對的：“增程大三排SUV的黃金時代正在過去，純電大三排SUV的黃金時代正在來臨。”

05 企業(yè)基因的較量

從更深層次看，理想與蔚來的此番較量，也是兩種企業(yè)基因的碰撞。

理想的基因是效率至上。李想善于在既定框架內(nèi)做到極致，增程技術(shù)如此，“冰箱彩電大沙發(fā)”的配置邏輯亦如此。但當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生劇變時，這種基因往往成為包袱。

蔚來的基因是創(chuàng)新驅(qū)動。李斌更愿意在不確定中尋找機會，換電模式是如此，服務(wù)體系亦如此。雖然試錯成本更高，但一旦走通，護(hù)城河也更深。

當(dāng)新能源汽車進(jìn)入下半場，技術(shù)迭代加速，用戶需求多元化，蔚來的基因優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，而理想的效率優(yōu)勢反而成了轉(zhuǎn)身的阻力。

06 結(jié)語

從“最慘的男人”到“后來者居上”，李斌用了6年時間證明堅持的價值。從行業(yè)標(biāo)桿到增長乏力，李想也只用了1年時間體驗命運的無常。

這場較量遠(yuǎn)未結(jié)束。理想手握1000億現(xiàn)金流，技術(shù)積累深厚，仍有翻盤機會。蔚來雖然暫時領(lǐng)先，但要真正實現(xiàn)四季度盈利，還需要更多的市場驗證。

但可以確定的是，在新能源汽車這個瞬息萬變的賽道上，沒有永遠(yuǎn)的王者，只有永遠(yuǎn)的變化。適者生存，不僅是自然法則，更是商業(yè)鐵律。

在新能源的下半場，所有玩家都需要重新證明自己。