現(xiàn)在A股到底有多強，誰都無法預料，只能說今天的行情又是大超預期，午后，三大指數(shù)集體翻紅，滬指漲超1%，又創(chuàng)了10年新高。大盤縮量收了個中陽線，簡直強的可怕。

本來早上看了下美股，心想今天A股肯定完了，因為昨晚納指跌幅達到 1.39%，標普 500 也有 0.59 %的跌幅。然后七姐妹一起攜手跳了樓，無一幸免，像英偉達這樣的巨頭還出現(xiàn)了放量大跌，昨天一個晚上蒸發(fā)的市值一萬兩千億人民幣左右。這個幅度應該是從四月份對等關稅到現(xiàn)在為止最大的單日的一個跌幅。而且截止到發(fā)文好像還在繼續(xù)下跌中。

在這背后，當然有諸多因素在起作用。從宏觀角度來看，市場在經過一段時間的上漲后，本身就積累了一定的調整壓力。就拿 4 月到 8 月這段時間來說，美股已經有相當長的時間處于上漲態(tài)勢，中間缺乏像樣的調整。一般而言，市場不可能一直單邊上漲，適當?shù)恼{整是市場健康發(fā)展的需要。而且，從一些權重個股的表現(xiàn)也能看出端倪，比如微軟回補了財報利好帶來的跳空缺口，這顯然不是強勢信號。另一方面，九月份的降息以及下周三英偉達的業(yè)績公布之前，整個市場的觀望情緒濃重。

長期來看，目前美股二季度的整體情況是過去四年來最好的一個狀況，平均的美股盈利達到11%，而之前的話只是預測4%的增長，所以這個是遠遠高于市場的一個預測，有超過六成的公司盈利是超過市場的預計的。這個可能就是我們持有美股的整底層邏輯吧。

這里再提一嘴特澤會。在俄烏問題上，歐洲本以為和特朗普談好了，要逼迫俄羅斯?；?，否則加大制裁。結果特朗普會后根本沒提 “?；稹?，反而倒逼澤連斯基接受和平協(xié)議，歐洲狠狠被打臉。不過特朗普又放風說俄羅斯同意烏克蘭簽署類北約保護協(xié)議，還邀請澤連斯基去白宮談談。

這時候馬克龍覺得自已是歐盟的老大，于是帶著一幫小弟積極要求去美國參加和談，川普迫于各方壓力，于是只能讓他們來美國，但又不會給他們好臉色，但看這架勢，像不像特朗普給歐洲差生們課后留下來訓話。

會談對黃金影響重大，如果能達成和平協(xié)議，黃金的避險需求將遭受重創(chuàng)。不過目前投行普遍樂觀，據(jù)美國總統(tǒng)相關研報，預計到明年三月份黃金目標位為3600，六月份為3700，整體看多。從家庭資產配置角度看，盡管黃金長期漲幅不如股票，呈現(xiàn)慢牛行情，但在中國家庭資產配置中卻至關重要。本質上，黃金屬于美元資產，抗通脹和保值能力極強，建議大家適當配置，逢低買入。

再說A 股，近期 A 股市場呈現(xiàn)出板塊分化明顯的特征，科創(chuàng)板表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板，權重股的表現(xiàn)強于中小盤股，指數(shù)、板塊與個股之間的 “割裂感” 明顯。就像在一場比賽中，不同隊伍的表現(xiàn)參差不齊。部分求穩(wěn)的投資者認為 A 股漲了這么多應該不會再漲，便轉而買入銀行、電力、紅利等資產，結果卻被市場教訓得很慘。而那些在牛市中追入熱門板塊，如科技股的投資者，收益則頗為可觀。這也反映出在牛市中，資金流向不同板塊會導致截然不同的投資結果。

有分歧、就有承接，這波感覺還有一批中大型資金正在跑步進場，因為前期他們因歷史原因看空情緒較濃，看到散戶們一個個賺錢了，中大型資金才逐漸轉變觀念，認可牛市到來，他們將資金從銀行向股市大規(guī)模轉移，這才是主力資金動向。

所以我們也可以看到一個現(xiàn)象，后續(xù)進場的資金，包括部分前期踏空的機構，不敢追高，轉而低吸這些相對平淡的板塊，所以今天都變成這些了。

那接下來這些低位板塊是不是也會有個補漲機會？

短期來看，在流動性驅動下市場有望維持相對強勢，在指數(shù)高位運行、嘗試突破前高的過程中，可能會經歷波動放大、震蕩整固的階段。中期維度，政策底、資產荒和美元降息周期三重邏輯均未改變，市場趨勢向上依然具備確定性。FOMO資金將逐步入場，居民資產搬家是不可忽視的趨勢力量、潛在增量資金充裕，外資、險資等機構資金也有望加大流入。

老韭菜戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，新韭菜搖旗吶喊，一個個新高就這樣創(chuàng)出來了。這就是牛市。

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