国产av一二三区|日本不卡动作网站|黄色天天久久影片|99草成人免费在线视频|AV三级片成人电影在线|成年人aV不卡免费播放|日韩无码成人一级片视频|人人看人人玩开心色AV|人妻系列在线观看|亚洲av无码一区二区三区在线播放

網(wǎng)易首頁 > 網(wǎng)易號 > 正文 申請入駐

雙良節(jié)能“氫”裝啟動

0
分享至

富凱摘要虧損規(guī)模擴(kuò)大,負(fù)債率超83%,過度擴(kuò)張后遺癥顯現(xiàn)的的雙良節(jié)能,在經(jīng)歷光伏變天后能否借助氫能項目抵擋周期考驗?

作者|歐文

上周五,雙良節(jié)能以10.05%的漲停幅度登上龍虎榜,成交額15.05億元,公司股價報收6.13元/股,總市值升至114.86億元。交易所數(shù)據(jù)顯示,滬股通席位凈買入6860.8萬元,而機(jī)構(gòu)席位卻反向凈賣出2622.59萬元。"北向搶籌、機(jī)構(gòu)撤退"現(xiàn)象,折射出市場對這家老牌節(jié)能企業(yè)轉(zhuǎn)型氫能的價值判斷分歧。

此外,資金流向揭示更微妙信號:當(dāng)日主力資金凈流入4.55億元,近5日累計凈流入達(dá)3.91億元,但游資資金凈流出2.38億元,散戶資金凈流出2.16億元,融資余額同期減少1943.78萬元。明顯呈現(xiàn)"主力進(jìn)場、杠桿資金撤離"的剪刀差,值得注意的是,8月1日漲停當(dāng)日換手率高達(dá)12.37%,創(chuàng)下近三個月新高。



穿越周期支點漸顯

近期,雙良節(jié)能中標(biāo)4.5億元綠電制氫項目,并同步斬獲甘肅煤電EPC項目2.37億元訂單,兩筆訂單合計占2024年營收5.27%。疊加當(dāng)前市場對氫能及節(jié)能環(huán)保概念的關(guān)注熱度猛增,成為公司資金大量涌入的契機(jī)。

有分析認(rèn)為,如若雙良節(jié)能氫能項目商業(yè)化進(jìn)度超預(yù)期,或成為穿越光伏周期的關(guān)鍵支點。翻看雙良節(jié)能此前歷史發(fā)現(xiàn),公司每當(dāng)經(jīng)營出現(xiàn)惡化時,都會調(diào)整追風(fēng)市場熱門概念來完成逆轉(zhuǎn),即通過注入資產(chǎn)、推高市值、增發(fā)融資等一系列動作來完成止損。據(jù)統(tǒng)計,自2004年7月以來,公司已有35起資本運(yùn)作事項,絕大部分是資產(chǎn)收購或出售。而在融資方面,雙良節(jié)能通過首發(fā)融資和兩次增發(fā)合計直接融資募資近50億元,如果再加上兩次可轉(zhuǎn)債募資超33億元,那么將遠(yuǎn)超公司當(dāng)前凈資產(chǎn)46億元。

不過此次,雙良節(jié)能想要通過轉(zhuǎn)換追風(fēng)熱門概念恐怕不想此前那么容易。因為歷經(jīng)多次折騰后,公司主業(yè)聚焦光伏產(chǎn)業(yè),而且規(guī)模已經(jīng)很大。數(shù)據(jù)顯示,2024年公司光伏產(chǎn)業(yè)營收為98億元,而節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)只有32億元。

即使如此,雙良節(jié)能仍將拯救公司業(yè)績放在新賽道轉(zhuǎn)型上,作為節(jié)能裝備和新能源雙輪驅(qū)動的行業(yè)龍頭,公司正迎來“雙碳政策深化+光伏技術(shù)迭代+氫能商業(yè)化提速”的三重增長動能。

在溴冷機(jī)領(lǐng)域,雙良節(jié)能持續(xù)保持行業(yè)前三地位,2024年訂單同比增長23%至9.5億元。其創(chuàng)新研發(fā)的數(shù)據(jù)中心液冷解決方案,已成功應(yīng)用于寧夏電投項目,通過溴化鋰機(jī)組將熱電廠余熱轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)中心冷源,使PUE值降至1.2以下。這類高技術(shù)含量訂單,支撐著公司35%以上的毛利率,成為抵御光伏業(yè)務(wù)波動的"壓艙石"。

換熱器業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼,全年訂單超7億元,在化工、冶金等領(lǐng)域形成技術(shù)壁壘。值得注意的是,公司CCUS(碳捕獲)業(yè)務(wù)已與中石化、華能等央企建立合作,在政策驅(qū)動的碳減排市場中占據(jù)先機(jī)。

而在氫能領(lǐng)域,此前提到的斬獲兩大標(biāo)桿訂單:甘肅4.5億元綠電制氫項目與2.37億元煤電EPC項目,合計金額占2024年營收5.27%。其自主研發(fā)的5000Nm3/h堿性電解槽,單位能耗低至4.2kWh/Nm3。技術(shù)突破帶來海外市場爆發(fā),阿曼5832萬美元(約合4.2億元人民幣)項目中標(biāo),標(biāo)志著國產(chǎn)電解槽首次進(jìn)入中東高端市場。

政策東風(fēng)加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化。工信部8月1日發(fā)布的《多晶硅行業(yè)節(jié)能監(jiān)察任務(wù)清單》,間接推動氫能設(shè)備需求。公司測算顯示,每萬噸綠氫需配套20MW電解槽,按2025年全國規(guī)劃50萬噸產(chǎn)能計算,將催生1000MW設(shè)備需求,對應(yīng)市場空間約60億元。這種從"光伏配角"到"氫能主角"的轉(zhuǎn)身,正在重構(gòu)其估值體系。

然而值得注意的是,隨著2025年全球光伏新增裝機(jī)預(yù)計突破500GW,帶動公司多晶硅還原爐需求放量。但是其多年來硅片毛利率顯著弱于競爭對手,暴露出其在取得市場高占有率的同時,也存在一定風(fēng)險,要么通過低價爭得市占率,要么便是在成本控制上需要加強(qiáng)。

其實,曾占營收70%的光伏單晶硅業(yè)務(wù),2024年巨虧21.4億元后,雙良節(jié)能果斷實施產(chǎn)能出清。但保留的多晶硅還原爐業(yè)務(wù)仍保持65%市占率,N型210系列硅片獲隆基、通威等頭部企業(yè)認(rèn)證。這種"舍規(guī)模、保技術(shù)"的調(diào)整,使光伏業(yè)務(wù)虧損從2024年Q1的-2.95億元收窄至2025年Q1的-1.2億元,為氫能轉(zhuǎn)型贏得時間窗口。



長年循環(huán)業(yè)績迷局待解

總結(jié)過去20年雙良節(jié)能的發(fā)展路徑,似乎總是在增速驟降、猛增、再驟降、再猛增的循環(huán)中度過。特別是近年來,傾大力押注光伏產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致雙良節(jié)能負(fù)債率從2019年的40%猛增至當(dāng)前的83%。

下注越大往往虧得越多。雙良節(jié)能已經(jīng)連續(xù)幾個季度連續(xù)巨虧,其中2024年巨虧21億元,毛利率由2023年的14.74%直接滑至2024年的-2.22%,單晶硅境內(nèi)銷售毛利率至-22.26%,疊加存貨減值損失高達(dá)6.75億元。

最新業(yè)績預(yù)告顯示,2025年上半年預(yù)計虧損5-6.5億元,雖較2024年同期21.4億元虧損大幅收窄,但連續(xù)虧損仍令部分投資者卻步。

對比一季度財報顯示,雙良節(jié)能營收同比下滑51.06%至20.79億元,凈利潤-1.61億元。這種"營收腰斬、虧損收窄"的特殊組合,源于公司主動收縮低毛利光伏業(yè)務(wù),將資源向氫能及節(jié)能業(yè)務(wù)傾斜的戰(zhàn)略調(diào)整。然而這一調(diào)整并未見效。從半年報預(yù)告看,公司在二季度虧損又大幅增加。

此外在負(fù)債方面,雙良節(jié)能2025年一季報,公司負(fù)債合計229億元,資產(chǎn)合計275.1億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)83%。一季度末短期借款達(dá)78.49億元,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債26.1億元,二者合計超百億元。而一季度末公司流動資產(chǎn)119.3億元,貨幣資金60.99億元,流動資產(chǎn)中其他主要為應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款和存貨。一季度末公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅4.795億元。

這些惡果或緣于此前公司的快速擴(kuò)張,2021年至2023年營收分別為38.3億元、144.76億元、231.49億元,同比增長率84.87%、277.99%、59.91%;歸母凈利3.1億元、9.56億元、15.02億元,同比增長率125.68%、208.26%、57.07%。

盡管如此,但機(jī)構(gòu)研報給出樂觀預(yù)期:6個月內(nèi)5家機(jī)構(gòu)預(yù)測公司2025年凈利潤將達(dá)2.82億元,同比增幅超113%。

免責(zé)聲明

富凱財經(jīng)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議,據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān)

本文由富凱財經(jīng)原創(chuàng),轉(zhuǎn)載聯(lián)系后臺,侵權(quán)必究!

聲明:個人原創(chuàng),僅供參考

特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相關(guān)推薦
熱點推薦
媒體:多國空軍排隊購買梟龍戰(zhàn)機(jī)

媒體:多國空軍排隊購買梟龍戰(zhàn)機(jī)

財聯(lián)社
2026-01-14 17:33:05
加外長在北京被反復(fù)追問:當(dāng)年說中國是破壞性力量,現(xiàn)在還做數(shù)嗎

加外長在北京被反復(fù)追問:當(dāng)年說中國是破壞性力量,現(xiàn)在還做數(shù)嗎

蔡蔡說史
2026-01-16 15:55:54
神舟二十號返回艙即將重返地球:禁航時間公布,空間站怎樣應(yīng)對太空碎片?

神舟二十號返回艙即將重返地球:禁航時間公布,空間站怎樣應(yīng)對太空碎片?

Thurman在昆明
2026-01-16 09:09:28
孫藝珍曬一家三口慶生視頻,3歲兒子聲音好憨還好吃,像爸爸玄彬

孫藝珍曬一家三口慶生視頻,3歲兒子聲音好憨還好吃,像爸爸玄彬

八怪娛
2026-01-15 19:24:03
思聰生日宴曝光!百萬海膽伺候“懶懶”,這才是真·貴族生活!

思聰生日宴曝光!百萬海膽伺候“懶懶”,這才是真·貴族生活!

搞笑娛樂笑話
2026-01-16 09:38:51
"第一軟飯男"去世了,伺候美國老婦13年,繼承268億,死后錢給誰

"第一軟飯男"去世了,伺候美國老婦13年,繼承268億,死后錢給誰

毒sir財經(jīng)
2025-12-08 22:57:40
74歲王石沒想到,2026年才開始,田樸珺就給自己上了生動的一課

74歲王石沒想到,2026年才開始,田樸珺就給自己上了生動的一課

粵語經(jīng)典歌單
2026-01-16 11:27:05
高鐵偶遇袁詠儀!52歲狀態(tài)依舊驚艷,“最美港姐”果然名不虛傳

高鐵偶遇袁詠儀!52歲狀態(tài)依舊驚艷,“最美港姐”果然名不虛傳

無人傾聽無人傾聽
2026-01-14 16:36:47
1975年上海刑場驚魂:戴笠親孫子死刑前喊了一句話,中央急電:立刻放人

1975年上海刑場驚魂:戴笠親孫子死刑前喊了一句話,中央急電:立刻放人

寄史言志
2026-01-15 12:05:14
美開始出售委內(nèi)瑞拉石油!第一筆5億美元交易已完成,資金暫存卡塔爾賬戶

美開始出售委內(nèi)瑞拉石油!第一筆5億美元交易已完成,資金暫存卡塔爾賬戶

紅星新聞
2026-01-15 17:36:00
美國的繩子勒住中國經(jīng)濟(jì)咽喉;中國的刀正對著美國高科技命脈

美國的繩子勒住中國經(jīng)濟(jì)咽喉;中國的刀正對著美國高科技命脈

百態(tài)人間
2026-01-16 16:03:26
一行代碼都不會!花270元、燒光1500次請求,他和5歲兒子一周做出游戲:現(xiàn)在作業(yè)直接“玩上癮”了……

一行代碼都不會!花270元、燒光1500次請求,他和5歲兒子一周做出游戲:現(xiàn)在作業(yè)直接“玩上癮”了……

CSDN
2026-01-15 18:57:51
趙心童為何出局,賽后點評一針見血,沒想到希金斯會這樣大方回應(yīng)

趙心童為何出局,賽后點評一針見血,沒想到希金斯會這樣大方回應(yīng)

籃球看比賽
2026-01-16 11:28:13
商務(wù)局,一杯百萬酒你敢喝嗎?網(wǎng)友:全程一片木耳奉陪到底!

商務(wù)局,一杯百萬酒你敢喝嗎?網(wǎng)友:全程一片木耳奉陪到底!

另子維愛讀史
2026-01-15 20:20:43
不等中方出手,7國主動從中國減少進(jìn)口稀土,特朗普宣告對華取勝

不等中方出手,7國主動從中國減少進(jìn)口稀土,特朗普宣告對華取勝

軍機(jī)Talk
2026-01-15 11:02:02
手戴1000多萬名表,坐擁3.6億私人飛機(jī),“滬上皇”秦奮啥來頭?

手戴1000多萬名表,坐擁3.6億私人飛機(jī),“滬上皇”秦奮啥來頭?

小熊侃史
2026-01-12 07:40:07
24小時內(nèi)3位名人傳離世噩耗,最大92歲,最小47歲,有人突遭意外

24小時內(nèi)3位名人傳離世噩耗,最大92歲,最小47歲,有人突遭意外

叨嘮
2026-01-16 01:41:57
聶衛(wèi)平本可以安享晚年!生前生活放縱、煙不離手,壞習(xí)慣害了他

聶衛(wèi)平本可以安享晚年!生前生活放縱、煙不離手,壞習(xí)慣害了他

墨印齋
2026-01-16 10:42:54
人民日報點名批評,這類主播將被嚴(yán)厲打擊,亂象已經(jīng)存在多年

人民日報點名批評,這類主播將被嚴(yán)厲打擊,亂象已經(jīng)存在多年

新游戲大妹子
2026-01-14 13:07:41
昆明市原市長劉佳晨隱瞞境外存款被公訴,曾因“全馬破4”沖上熱搜

昆明市原市長劉佳晨隱瞞境外存款被公訴,曾因“全馬破4”沖上熱搜

極目新聞
2026-01-15 17:14:43
2026-01-16 17:36:49
富凱財經(jīng)
富凱財經(jīng)
關(guān)注高增長,揭露偽成長
2313文章數(shù) 11080關(guān)注度
往期回顧 全部

財經(jīng)要聞

深圳有白銀商家爆雷 維權(quán)群超350人

頭條要聞

洪秀柱:既然早晚要統(tǒng)一 不如趕快統(tǒng)一吧

頭條要聞

洪秀柱:既然早晚要統(tǒng)一 不如趕快統(tǒng)一吧

體育要聞

全隊身價=登貝萊,他們憑什么領(lǐng)跑法甲?

娛樂要聞

黃慧頤手撕保劍鋒 曾黎意外卷入風(fēng)波

科技要聞

被網(wǎng)友"催"著走,小米緊急"抄"了特斯拉

汽車要聞

方程豹品牌銷量突破30萬輛 2026年還將推出轎跑系列

態(tài)度原創(chuàng)

房產(chǎn)
旅游
健康
數(shù)碼
本地

房產(chǎn)要聞

突發(fā)!商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調(diào)至30%

旅游要聞

藏在騎樓里的時光密碼:中國南方老街的百年風(fēng)華與當(dāng)代新生!

血常規(guī)3項異常,是身體警報!

數(shù)碼要聞

雷蛇推出《逃離鴨科夫》聯(lián)名鍵鼠,套裝售價2299元

本地新聞

云游內(nèi)蒙|黃沙與碧波撞色,烏海天生會“混搭”

無障礙瀏覽 進(jìn)入關(guān)懷版