大家期盼已久的ZZJ的會議召開了啊，我撿幾個重點內(nèi)容，來給大家解讀分享一下。

首先，高層對經(jīng)濟的評價是，認為今年上半年經(jīng)濟表現(xiàn)不錯，整體看經(jīng)濟很有活力，有韌性。

經(jīng)濟不錯，具體來說表現(xiàn)為幾個方面。

一是主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)都挺好。上半年經(jīng)濟增長5.3%，失業(yè)率平均5.2%，比一季度下降了0.1個百分點。

二是新質(zhì)生產(chǎn)力積極發(fā)展。上半年高技術(shù)制造業(yè)的產(chǎn)值增長了9.5%，3D打印設(shè)備、新能源汽車、工業(yè)機器這些產(chǎn)品的人產(chǎn)量，分別增長了43.1%、36.2%和35.6%。

三是改革開放繼續(xù)推進，重點領(lǐng)域的風險也控制得不錯。特別是地方政府債務(wù)壓力小了，房地產(chǎn)市場也開始筑底。

四是民生兜底進一步加強。中央安排安排667.4億元支持就業(yè)創(chuàng)業(yè)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金每月最低標準漲了20元，退休人員養(yǎng)老金也提高了?；竟残l(wèi)生服務(wù)補助提高到每人每年99元，城鄉(xiāng)居民醫(yī)保補助漲了30元，達到每人每年700元。安排809.45億元用于學(xué)生資助，提高了獎助學(xué)金標準。安排1566.8億元救助困難群眾，保障特困人員。

與此同時，會議指出目前的經(jīng)濟形勢，依然面臨不少的風險挑戰(zhàn)。其實不用多解釋，目前最大的風險，即使關(guān)稅大戰(zhàn)的走勢。第三次中美會談，并沒有形成明確的進展，而且美方提出了許多新的條件，進一步挑戰(zhàn)我們的談判底線。

與此同時，對于下半年，如何鞏固拓展經(jīng)濟回升向好的勢頭，會議也有了一些新的重點提法。

第一個問題，是強調(diào)穩(wěn)中求進為主基調(diào)，提出著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。這一次依然把就業(yè)業(yè)放到了穩(wěn)定的第一位，而且要重點促進高校畢業(yè)生、退役軍人、農(nóng)民工等重點群體的就業(yè)。同時，把穩(wěn)企業(yè)，放到了穩(wěn)中求進非常重要的位置，這是非常重要的政策信號，相信在就擴張業(yè)方面，會有大力度政策出臺。

第二個問題，對財政政策和貨幣政策有了新要求。會議提出，要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。大家要注意，這一次有幾個新的用詞，一是落實落細，二是更加積極的財政政策，三是提出了要釋放政策效應(yīng)。

這幾個用詞的含義是什么了。所謂落實落信細，我的理解，指的是需要深入研究經(jīng)濟的難點和痛點，有針對性的出臺財政政策和貨幣，要做到精準滴灌，實現(xiàn)藥到病除才行。

拿財政政策來舉例，比如地方政府化債，還需要進一步降低債務(wù)壓力，并在此基礎(chǔ)上，研究推動解決政府對企業(yè)的清欠工作。比如提高民生兜底保障工作，在已經(jīng)出臺免費的學(xué)前教育，育兒補貼制度的基礎(chǔ)上，后續(xù)還有類似的政策出臺，進一步推動年輕人敢結(jié)婚，敢生孩子。

所謂更加積極的用詞，說明相比較之前的財政政策，后續(xù)力度還要加大，政策還要加碼。至于如何加碼，會議提出需要加快政府債券發(fā)行使用，并且提高資金使用效率。因為根據(jù)兩會通過的決議，2025年超長期特別國債計劃發(fā)行1.3萬億元，比2024年增加了3000億元。而上半年才發(fā)行5550億元，占全年額度的42.69%，下半年尤其是三季度，特別國債的發(fā)行節(jié)奏，肯定會加快，爭取實現(xiàn)更多的經(jīng)濟增量。

所謂要釋放政策效應(yīng)，那就是財政政策和貨幣政策，要有成果體現(xiàn)出來。至于是什么成果，我的理解就是，要在促進物價溫和回升，社會就業(yè)擴張，經(jīng)濟增速加快，以及提高居民收入方面，取得明顯的成果。

既需要以這些任目標，作為政策制定的出發(fā)點，也要以這些目標，作為評價政策的標準。

對于適度寬松的貨幣政策，會議首先強調(diào)要保持流動性充裕，這其實是在暗示降準工作，包括央行通過購買國債，向金融體系輸送流動性，后續(xù)還會進行。同時指出貨幣政策，要促進社會綜合融資成本下行，所以不排除普惠性的降息，以及結(jié)構(gòu)性降息，還會繼續(xù)進行。

本次會議，雖然沒再說擇機降準降息，但是只是對寬松的貨幣政策，換了個說法而已。

第三個問題，下半年經(jīng)濟改革的重點工作，有幾項。

一是堅持以科技創(chuàng)新，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產(chǎn)業(yè)，這里的核心產(chǎn)業(yè)，主要指半導(dǎo)體和AI產(chǎn)業(yè)，美國已經(jīng)開始了算力的軍備競賽，目前在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面，已經(jīng)領(lǐng)先中國了我們要想形成相應(yīng)的國際競爭力，肯定在這方面，要有大的突破，要有大的投入了。

二是縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，這里又提出了有四項具體而重點的工作。

一是經(jīng)濟反內(nèi)卷，會議提出依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，這不僅僅會限制低價競爭，類似外賣平臺的補貼大戰(zhàn)行為，也會得到治理和處罰。

二是要推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理，這里指的重點行業(yè)包括新能源汽車，光伏，以及鋼鐵，建材，煤炭等行業(yè)，這些行業(yè)將會迎來一場長期的供給側(cè)改革，實現(xiàn)產(chǎn)能出清。

三是規(guī)范地方招商引資行為，會嚴厲禁止地方政府利用優(yōu)惠政策，吸引項目落地，尤其是搞重復(fù)產(chǎn)能建設(shè)。

四是堅持“兩個毫不動搖”，激發(fā)各類經(jīng)營主體活力。這里既沒有強調(diào)國企的骨干作用，也沒有刻意強調(diào)民營經(jīng)濟的作用，用意在于單淡化所有制的問題，一視同仁，發(fā)揮各自長處，為經(jīng)濟增長做出貢獻。

會議關(guān)于防范化解重點領(lǐng)域風險，也提出了三個方面的工作。

一是落實好中央城市工作會議精神，高質(zhì)量開展城市更新，這里沒有提房地產(chǎn)，但是其實是在用城市更新，為化解房地產(chǎn)風險，實現(xiàn)行業(yè)筑底和高質(zhì)量發(fā)展，尋求新的路徑。

二是繼續(xù)化解地方政府債務(wù)風險，嚴禁新增隱性債務(wù)，有力有序有效推進地方融資平臺出清，這其實表明，通過置換隱形債務(wù)，一些承擔隱形債務(wù)的平臺，沒有了存在的必要，所以該注銷的就注銷，該撤并的就撤并，地方平臺會迎來一波關(guān)停并轉(zhuǎn)的熱潮。

三是提出增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭。之前資本市場的說法是，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定與繁榮，股市這一次，是放到了防范風險里面來說。估計是大盤突破3600點之后，一方面要防止意外的動蕩出現(xiàn)，另外一方面，由于股市現(xiàn)在需要支持科技企業(yè)IPO，并加大市場開放力度，所以更加注重市場的穩(wěn)定性，更加全力以赴化解風險，鞏固穩(wěn)重向好的市場走勢?？傮w而言，股市不用擔心。

好了，這就是我對ZZJ會議的解讀，歡迎評論區(qū)討論留言。