富凱摘要：雅下概念7月25日整體下挫，恒立鉆具仍然維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

作者|辛思路

7月24日盤后，已經(jīng)4連板的中國(guó)電建發(fā)布公告稱，雅下工程對(duì)公司業(yè)績(jī)影響存在不確定性。深水規(guī)院公告稱，未參與該工程建設(shè)。

7月25日開(kāi)盤10分鐘，中國(guó)電建沖高接近5個(gè)點(diǎn)后，進(jìn)入單邊下行行情，最終收跌3.09%，成交額再次突破150億元；深水規(guī)院股價(jià)低開(kāi)8.21%，之后基本是單邊下行態(tài)勢(shì)，最終以20.01%的跌停價(jià)收盤。

反觀當(dāng)日整體雅下概念股，70只概念股中有61只暴跌，12只跌幅超8%，僅9只勉強(qiáng)翻紅。

在此背景下，與工程密切相關(guān)的盾構(gòu)機(jī)概念股自然難以幸免。

鐵建重工在收獲3個(gè)20cm漲停之后，24日股價(jià)在劇烈震蕩中上漲8.43%，25日股價(jià)低開(kāi)4.66%之后，全天維持單邊下跌態(tài)勢(shì)，最終以下跌14.90%收盤。

不過(guò)，位列本周A股漲幅榜首位的恒立鉆具是個(gè)例外，在連續(xù)4個(gè)30cm漲停之后，依然保持頑強(qiáng)的韌性，在收盤前35分鐘時(shí)間內(nèi)拉升8個(gè)點(diǎn)，僅以下跌0.46%收盤，本周累計(jì)漲幅高達(dá)184.05%。

但恒立鉆具曾在7月22日晚間公告稱，未發(fā)現(xiàn)可能或已經(jīng)對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞，不涉及熱點(diǎn)概念事項(xiàng)。

重大工程帶動(dòng)

7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工儀式在林芝市舉行。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開(kāi)發(fā)方式，建設(shè)5座梯級(jí)電站，總投資約1.2萬(wàn)億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。

國(guó)社報(bào)道稱，雅魯藏布江下游水電工程將為加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮積極作用，對(duì)深入推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略、應(yīng)對(duì)全球氣候變化具有重大意義。工程建設(shè)將直接帶動(dòng)當(dāng)?shù)毓こ探ㄔ臁⑽锪鬟\(yùn)輸、商貿(mào)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將創(chuàng)造新增就業(yè)崗位。工程建成后將提升電力、水利、交通等基礎(chǔ)設(shè)施水平，加強(qiáng)西藏地區(qū)與其他地區(qū)發(fā)展對(duì)接，為西藏各族人民帶來(lái)更多獲得感、幸福感和安全感。

據(jù)恒立鉆具介紹，經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展和技術(shù)積累，公司目前已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)盾構(gòu)及TBM刀具、頂管機(jī)用刀具等領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，部分產(chǎn)品已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。公司齊全的產(chǎn)品系列，完備的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，能夠適應(yīng)各類地質(zhì)條件掘進(jìn)需要。例如，公司生產(chǎn)的滾刀，其尺寸涵蓋12~20英寸，刀圈有九大系列200余個(gè)品種。公司的工程破巖工具除了種類繁多外，規(guī)格、型號(hào)、尺寸也較為豐富。

此外，公司建立了產(chǎn)品使用數(shù)據(jù)庫(kù)，可記錄公司工程破巖工具的制造數(shù)據(jù)和使用數(shù)據(jù)，可系統(tǒng)分析施工地質(zhì)參數(shù)與工程破巖工具消耗的關(guān)系，能為不同地質(zhì)施工的工程破巖工具配置方案提供支持。

7月25日，恒立鉆具新獲得一項(xiàng)實(shí)用新型專利授權(quán)，專利名為“一種盾構(gòu)刀具安裝輔助裝置”。專利涉及盾構(gòu)機(jī)刀具釬焊定位工裝的技術(shù)領(lǐng)域，通過(guò)定位構(gòu)件對(duì)刮刀的刀體進(jìn)行定位，以及對(duì)硬質(zhì)合金刀頭進(jìn)行夾持限位，可對(duì)刮刀的刀體和硬質(zhì)合金刀頭提供穩(wěn)固的定位，有效提高刮刀的釬焊精度。

盾構(gòu)機(jī)集體爆發(fā)

資料顯示，盾構(gòu)機(jī)是一種集機(jī)械、電氣、液壓、傳感、信息等多學(xué)科技術(shù)于一體的大型隧道掘進(jìn)專用設(shè)備，被譽(yù)為“地下工程的巨無(wú)霸”。有機(jī)構(gòu)表示，在雅魯藏布江下游水電站這一超級(jí)工程中，盾構(gòu)機(jī)（尤其是硬巖盾構(gòu)機(jī)）將發(fā)揮不可替代的核心作用，其技術(shù)突破與高效應(yīng)用直接決定了工程的可行性與推進(jìn)速度。

華泰證券表示，雅魯藏布江下游水電站為引水式水電站，將水引入人工修建的引水道（如渠道、隧洞、管道），利用河流自然落差發(fā)電。該工程需要建設(shè)50公里的引水隧洞，穿越5條區(qū)域性斷裂帶和72條次級(jí)斷層，預(yù)計(jì)需采用技術(shù)難度較高的特殊盾構(gòu)掘進(jìn)機(jī)+鉆爆法組合施工，對(duì)于盾構(gòu)掘進(jìn)機(jī)整體需求較大。

恒立鉆具今年6月在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司今年發(fā)展規(guī)劃主要分為三個(gè)方面，一是隨著公司工程破巖工具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目逐步釋放產(chǎn)能，維持現(xiàn)有細(xì)分市場(chǎng)的龍頭地位，提升盾構(gòu)和TBM刀具業(yè)務(wù)增量，同時(shí)加快頂管施工領(lǐng)域的滲入，提高這部分業(yè)務(wù)在公司整體收入的占比。

二是通過(guò)收購(gòu)艾盾合金成功使戰(zhàn)略布局延伸到盾構(gòu)刀具行業(yè)的上游，推動(dòng)艾盾合金進(jìn)一步加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，從而提升公司的盈利水平。

三是加大海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，通過(guò)新的營(yíng)銷手段提高用戶粘性，在此基礎(chǔ)上成為國(guó)內(nèi)一流、世界知名的破巖工具制造商和服務(wù)商，將企業(yè)打造成全球巖土掘進(jìn)領(lǐng)域的行業(yè)專家。

中研普華產(chǎn)業(yè)院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)盾構(gòu)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，“十四五”規(guī)劃以推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化為重點(diǎn)的工業(yè)和信息化工作，對(duì)盾構(gòu)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響。截至2023年，中國(guó)盾構(gòu)機(jī)在全球市場(chǎng)占比達(dá)70%，出口海外約40個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

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