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昨天，央行公布了2025年上半年金融數(shù)據(jù)。

其中，M2增速明顯加快，6月末同比增長(zhǎng)8.3%，比上月高0.4%，比上年同期高2.1%！

此外，M1同比增長(zhǎng)4.6%，比上月高2.3%。

有的朋友可能看得一頭霧水，

到底什么是M2？什么又是M1？

我們不妨從頭說(shuō)起。

錢就是貨幣，代表一定的購(gòu)買力。

但大多數(shù)人賺了錢，總不會(huì)希望馬上都花掉。

我們可以把錢放在錢包里，等過(guò)一段時(shí)間拿出來(lái)用，還是具有購(gòu)買力，這被稱為貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏功能。

這時(shí)候，有的人會(huì)選擇把貨幣存在銀行，獲得利息，等到需要的時(shí)候再拿出來(lái)用。

這依舊說(shuō)明貨幣具有價(jià)值儲(chǔ)藏的功能，可以用來(lái)貯藏我們的財(cái)富。

非常好的問(wèn)題！

除了貨幣，股票、債券、房產(chǎn)、藝術(shù)品，甚至金銀珠寶，都具有價(jià)值貯藏功能。我們購(gòu)買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有機(jī)會(huì)獲得更高的收益，確實(shí)是非常棒的貯藏財(cái)富的手段。

“想用就用”，其實(shí)就關(guān)系到金融學(xué)中的一個(gè)概念，叫做流動(dòng)性。

所謂流動(dòng)性（Liquidity），是指“資產(chǎn)”轉(zhuǎn)成“現(xiàn)金”的便利程度和速度。

如果一個(gè)資產(chǎn)能迅速變現(xiàn)，而不致遭受損失，

就說(shuō)明這個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)。

如果一個(gè)資產(chǎn)不容易變現(xiàn)，變現(xiàn)的時(shí)間要很長(zhǎng)，或者要有較大的損失，

我們就稱這個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)。

貨幣本身就是交易媒介，隨時(shí)可以用，貨幣的流動(dòng)性是最強(qiáng)的。

所以我們有時(shí)候會(huì)聽到釋放流動(dòng)性，其實(shí)就是投放貨幣的意思。

但貨幣也可以分為很多種，貨幣供應(yīng)量不光是手里的紙幣、硬幣，

而是指某一時(shí)點(diǎn)承擔(dān)流動(dòng)和支付手段的金融工具的總和。

由于這些貨幣的流動(dòng)性有高有低，

我們可以根據(jù)流動(dòng)性對(duì)貨幣進(jìn)行分類。

這里的M表示monetary，

M0、M2、M1、M3都是用來(lái)反映貨幣供應(yīng)量的。

各國(guó)對(duì)M0、M1、M2、M3的定義各有不同，

但均是根據(jù)流動(dòng)性大小來(lái)劃分的，M0的流動(dòng)性最強(qiáng)，M3最弱。

我們重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)我國(guó)的含義。

為了便于理解，對(duì)各層次貨幣范圍會(huì)選取要點(diǎn)，而不詳述和細(xì)分。

所謂M0，就是指流通中貨幣。

M0是最活躍的貨幣，

并不是存放在銀行里的錢，而是掏出來(lái)就能用，與消費(fèi)變動(dòng)密切相關(guān)。

M1表示狹義貨幣，

M1包括了M0，

并且企業(yè)和個(gè)人在銀行的活期存款都算在M1中。

非銀行支付機(jī)構(gòu)，其實(shí)我們平時(shí)都有接觸過(guò)，

比如支付寶和微信的財(cái)富通，都屬于這類機(jī)構(gòu)。

我們不妨舉個(gè)例子，

大家都有網(wǎng)上購(gòu)物的經(jīng)歷吧？

由于買家和賣家的交易不可能一下子完成，還需要快遞運(yùn)送，

所以買方的“貨款”支付給賣家之前，

這些錢會(huì)有一段時(shí)間“存放”在支付機(jī)構(gòu)的賬戶中。

其實(shí)，不僅這種情況會(huì)形成備付金，在預(yù)付儲(chǔ)值、售后退款等情形都會(huì)形成大量備付金。

總之，非銀行支付機(jī)構(gòu)為用戶辦理支付業(yè)務(wù)而實(shí)際收到的預(yù)收待付貨幣資金都屬于備付金，比如你的微信錢包、支付寶的個(gè)人資金都算在內(nèi)。

對(duì)的，

包括個(gè)人和企業(yè)的活期存款，都具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，都納入在M1中。

可見，M1變化可以反映居民和企業(yè)手頭資金松緊變化，可作為經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo) 。

M2表示廣義貨幣，比M1的范圍廣，

包括了單位和個(gè)人的定期存款。

我們通常所說(shuō)的貨幣供應(yīng)量就是指M2。

M2與M1的差額，我們稱為準(zhǔn)貨幣：

準(zhǔn)貨幣雖然不能直接用于流通，但可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成通貨的資產(chǎn)。

準(zhǔn)貨幣的大小，也能反映出個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)活躍度。

可見，我國(guó)在劃分M1和M2是按照是否反映現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力來(lái)區(qū)分的。

M1主要反映經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力；

而M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力，還反映潛在的購(gòu)買力。

總之，M1代表流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，你想買買買隨時(shí)可以買買買；

M2包含了企業(yè)和個(gè)人定期存款，這部分不是隨時(shí)可以提取出來(lái)，代表的是未來(lái)潛在的購(gòu)買力。

如果M1這個(gè)指標(biāo)增長(zhǎng)速度過(guò)快，就有可能從需求方角度，反映出商品和勞務(wù)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)存在上漲。

因而，若M1增速較快，則表示消費(fèi)和終端市場(chǎng)活躍；

若M2增速較快，除去M1的因素，則表明儲(chǔ)蓄理財(cái)投資和中間市場(chǎng)活躍。

我們可以據(jù)此推斷未來(lái)的貨幣政策。

兩者比較地看，當(dāng)M1過(guò)高M(jìn)2過(guò)低，則說(shuō)明企業(yè)和個(gè)人活期存款多，投資和消費(fèi)意愿強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張較快，但商品和勞務(wù)市場(chǎng)普遍會(huì)受到價(jià)格上漲的壓力。

反之，當(dāng)M2過(guò)高M(jìn)1過(guò)低，則說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)中“有利可圖”的投資機(jī)會(huì)在減少，錢不愿意進(jìn)入實(shí)體循環(huán)中，都堆積在金融體系內(nèi)，繼而影響實(shí)業(yè)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

當(dāng)然，實(shí)際情況會(huì)比這個(gè)復(fù)雜，我們就不展開說(shuō)了。

其實(shí)，金融工具流動(dòng)性會(huì)發(fā)生變化，央行會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化而修訂M1、M2的統(tǒng)計(jì)口徑。

好了，今天就說(shuō)到這兒吧。

2025年7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了今年上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，

上半年GDP超66萬(wàn)億元！

同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)5.3%！