富凱摘要：競爭依然激勵。

作者|幕恩

7月14日晚間，國晟科技發(fā)布公告稱，公司股票于2025年7月11日、2025年7月14日連續(xù)兩個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關規(guī)定，屬于股票交易異常波動情況。

連續(xù)4漲停

從市場表現(xiàn)來看，國晟科技股價連續(xù)于7月9日至7月14日連續(xù)4個交易日漲停。

對于股價漲停，國晟科技表示，經(jīng)自查，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常有序開展，市場環(huán)境、行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常，不存在應披露而未披露的重大信息。

有市場人士分析，國晟科技股價漲停主要與光伏組件相關。

據(jù)2025年6月21日公告，公司二級控股子公司安徽國晟新能源與中廣核風電有限公司簽訂光伏組件設備框架集采合同，中標金額104,250.00萬元，預計提升2025年度經(jīng)營業(yè)績。

據(jù)2025年4月26日年報，公司主營大尺寸高效異質(zhì)結光伏電池及組件生產(chǎn)銷售，布局垂直生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，2024年實現(xiàn)營收20.94億元，同比增長111.94%，業(yè)務聚焦光伏與生態(tài)園林雙主業(yè)。

該公告發(fā)布后，公司股價開始出現(xiàn)上漲趨勢，從2.98元/股的低價漲至目前的5.49元/股。

在市場人士看來，公司股價上漲與光伏板塊整體上漲有關。“光伏板塊的大漲源于近期政府層面“反內(nèi)卷”的表態(tài)，這改善了市場對光伏行業(yè)供給側(cè)改革的預期�！�

7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議直指“內(nèi)卷式”競爭治理，強調(diào)依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出。7月3日，工業(yè)和信息化部便召集14家光伏企業(yè)及行業(yè)協(xié)會負責人座談。會議上，工信部部長李樂成表示，堅決落實中央財經(jīng)委第六次會議關于縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設的決策部署，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。

此后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格也出現(xiàn)了反彈跡象。萬得數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，N型多晶硅料的價格已從7月1日的34元/千克上漲至7月10日的47元/千克，上漲幅度達到38%，且7月10日一天就漲了6元/千克。

申萬宏源發(fā)表研報稱，7月10日中午，多晶硅報價跳漲，據(jù)smm報價顯示，N型致密料報價為4.45萬/噸，較前一日漲幅達0.55萬/噸。此外，硅片報價亦同步上漲，N型硅片182和210尺寸分別上漲13.64%和13.45%，產(chǎn)業(yè)鏈漲價開始自上而下傳導。硅料價格持續(xù)上漲，目前已經(jīng)抬升至頭部企業(yè)完全成本附近。在反內(nèi)卷與行業(yè)自律的持續(xù)推動下，硅料價格不斷上漲，據(jù)測算行業(yè)頭部硅料企業(yè)的完全成本在4.2萬—5.1萬/噸之間，目前現(xiàn)貨報價已經(jīng)接近4.5萬/噸，按目前價格測算，部分企業(yè)單噸盈利已經(jīng)達到3000元。

有券商分析，在反內(nèi)卷的高層指示下，未來將依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，預計后續(xù)終端電站業(yè)主在進行組件招標時將不再唯價格論，惡意低價競爭的企業(yè)或被抵制，因此認為后續(xù)硅料價格向下游組件傳導具備可行性。

凈利潤虧損

雖然公司因為光伏概念而股價大漲，但是，公司的凈利潤卻一直虧損。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公司歸屬于母公司股東的凈利潤從2020年至今一直處于虧損狀態(tài)。

2025年4月25日，國晟科技發(fā)布了2024年年報。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入20.94億元，同比增長111.94%，但歸屬于母公司股東的凈利潤為-1.06億元，同比下降53.20%。盡管營收大幅增長，凈利潤仍處于虧損狀態(tài)，顯示出公司在光伏和園林生態(tài)業(yè)務上的擴張并未帶來實質(zhì)性的盈利改善。

此后，公司于2025年4月29日披露了《2025年一季度報告》，公司2025年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤-4193.37萬元；公司于2025年7月14日披露了《2025年半年度業(yè)績預告》，預計公司2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12000萬元到-8000萬元。

由此可見，公司的凈利潤一直處于虧損狀態(tài)，并無實質(zhì)性改善。

對于業(yè)績預虧的主要原因，國晟科技表示，由于光伏行業(yè)競爭日益加劇，公司上半年開工率不足，產(chǎn)能利用率低，固定成本高，盈利能力不足。

在業(yè)內(nèi)人士看來，光伏行業(yè)競爭激烈，雖然目前有所改善，但要想實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，需要公司創(chuàng)新技術，不斷提升公司產(chǎn)品質(zhì)量，才能立于不敗之地。

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