A股收盤后，港股又沖了一波。具體見(jiàn)下圖恒生科技走勢(shì)。

因?yàn)橄挛?點(diǎn)鐘，央行公布了6月的M1和M2等貨幣數(shù)據(jù)。

M1約等于活期存款，M2約等于活期+定期。

因此M1更偏向于活錢，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的活躍度。

而6月的M1同比增速為4.6%，相較于5月的2.3%大幅提升。可歸為利好，進(jìn)而帶來(lái)了港股的上沖。

其實(shí)，M1同比這個(gè)數(shù)據(jù)和A股走勢(shì)有非常高的同步性。

下圖是過(guò)去20年M1同比（藍(lán)線）和滬深300指數(shù)（紅線）的走勢(shì)。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，二者的歷史走勢(shì)非常接近。

如果把年均漲幅超過(guò)20%作為牛市的標(biāo)準(zhǔn)，那么A股過(guò)去20年共有5次牛市，分別是：

2007年、2009年、2015年、2017年和2021年牛市。

2007年、2009年和2021年的3次牛市，中國(guó)的M1和滬深300顯示出了極高的同步性。

幾乎每次都是M1見(jiàn)底，滬深300就見(jiàn)底；M1見(jiàn)頂，滬深300就見(jiàn)頂。

比如說(shuō)最近的2019~2021年牛市，M1的最低點(diǎn)就是2019年1月，隨后持續(xù)向上。股市也同步走牛。

而M1見(jiàn)頂于2021年1月。滬深300的頂部剛巧也是2021年1~2月。

但是2015年和2017年兩次牛市，M1和滬深300的走勢(shì)有所偏差。

主要是因?yàn)镸1代表經(jīng)濟(jì)的活躍度，偏經(jīng)濟(jì)周期的角度。

而2015年屬于杠桿水牛，大量杠桿資金進(jìn)入了股市，帶來(lái)了股市的無(wú)腦暴漲和此后的回歸式暴跌，和經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系沒(méi)那么緊密。

不過(guò)，把2015和2017年兩次牛市合起來(lái)看，還是和M1同步的。當(dāng)時(shí)M1的上行期是在2014年~2016年，和兩次牛市有一定重疊性。

再比如2021年全年M1大幅下行，從年初的14%降到年底的3%。但股市持續(xù)火熱，直到2022年才崩塌。也是因?yàn)?021年賽道投資火熱，市場(chǎng)情緒很高。

由此可見(jiàn)，M1僅能代表經(jīng)濟(jì)周期，不能代表全部。股市走勢(shì)還會(huì)受到資金水位、市場(chǎng)情緒和估值等其他因素影響。

這很正常。要是一個(gè)指標(biāo)就能包打全場(chǎng)，那才是不合理、不現(xiàn)實(shí)的

對(duì)于我們而言，思路很簡(jiǎn)單：

在M1連續(xù)上行，明顯偏高時(shí)，要注意股市的風(fēng)險(xiǎn)。

在M1連續(xù)下行，明顯很低時(shí)，要看到股市觸底的機(jī)會(huì)。

在M1剛上行時(shí)，不要隨便看空股市。

在M1剛下行時(shí)，不要隨意抄底股市。

再來(lái)看近幾年。為方便觀察，我把前面的圖再放一下。

2021年1月至今，平滑掉疫情的影響，M1一直在走下坡路。

從2021年1月最高的14%一路下降到2024年9月的-3.3%。而滬深300也呈現(xiàn)明確同步下跌的趨勢(shì)。

不過(guò)，也正是在24年9月，M1觸底回升。非常巧合的是，滬深300也于24年9月下旬完全觸底，吹響了牛市反彈的號(hào)角。

目前處于M1上行初期，建議不要隨便看空。

以后我會(huì)帶大家繼續(xù)關(guān)注M1的走向——

如果M1放緩，那么牛市會(huì)放緩；

如果M1下行，就存在回調(diào)的可能性；

如果M1繼續(xù)上行，那么牛市會(huì)繼續(xù)火熱！

最后，開(kāi)個(gè)贊賞。

近5年我只開(kāi)過(guò)4次贊賞。結(jié)合A股走勢(shì)圖，具體如下：

我說(shuō)過(guò)，只有大家賺錢了，我再開(kāi)，不然永遠(yuǎn)不開(kāi)。

特別是低位，比如2023下半年到2024年。如果你攢到錢了，務(wù)必把錢投入明顯低估的股市，千萬(wàn)別來(lái)贊賞我。

而在股市有所上漲后，我會(huì)適度開(kāi)個(gè)贊賞。其實(shí)也是變相提醒大家控制倉(cāng)位，不要盲目買入。

比如2021年1月和5月兩次牛市頂部，我都開(kāi)了贊賞，力勸大家減倉(cāng)到3~5成。可惜信者寥寥，樂(lè)觀者無(wú)數(shù)

現(xiàn)在的話，滬指又站穩(wěn)了3500，這是2021年以來(lái)的第一次。

但之前給大家分析過(guò)，滬指嚴(yán)重失真。大部分公司的股價(jià)還遠(yuǎn)未回到2021年。所以倉(cāng)位建議還是7成（務(wù)必注意，是除剛需房產(chǎn)外全部資產(chǎn)的7成，不是閑錢的7成）。

現(xiàn)在唯一的問(wèn)題不是A股有多大風(fēng)險(xiǎn)，而是確實(shí)很難找到特別好的機(jī)會(huì)了。但和1%~2%的存款、債券比起來(lái)，A股包括港股的性價(jià)比還是很明確的。