看著今天的盤面，尤其是尾盤的跳水，不由得感嘆：

破山中賊易，破心中賊難。

我們A股市場(chǎng)的投資者，已經(jīng)有了祖訓(xùn)思維，就是：

每到一個(gè)關(guān)口，必定要猶豫回調(diào)；

每次大漲，第二天都會(huì)回調(diào)；

每次高開，都會(huì)低走。

3500點(diǎn)不可逾越，已經(jīng)快成為內(nèi)心的思想鋼印，牢不可破。

但這也有一個(gè)好處，那就是3000點(diǎn)的鐵底深入人心。

我一直在看多市場(chǎng)，但也階段性提示一些風(fēng)險(xiǎn)，不一定對(duì)。

7月2日，提示水產(chǎn)瞎炒，農(nóng)業(yè)跌了；

7月4日，call創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板大漲；

昨天，call消費(fèi)，白酒轉(zhuǎn)漲……

太嚇人，不能再call了。

當(dāng)然這都是玩笑，太陽不會(huì)因?yàn)楣u打鳴而升起，所謂的call，也不過是市場(chǎng)的階段性共識(shí)。

很多時(shí)候，“看準(zhǔn)了”不過是一種幸存者偏差。

比如我今天對(duì)比400多只穩(wěn)健型fof（不合并份額），收益風(fēng)險(xiǎn)特征類似的滾雪時(shí)代可以排到第二，且這是在無法配置QDII及黃金的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。

滾雪也未配置什么限購特別狠的產(chǎn)品，都是費(fèi)后收益不存在作弊。第一名我也看了，收益略高，回撤也更大。

不過近一年近兩年就不能特別拔尖了，畢竟有些賭方向的經(jīng)理階段性業(yè)績(jī)還是很好的。

必須承認(rèn)這是一種幸存者偏差，投顧的專業(yè)性是比不上fof經(jīng)理的，其次fof的操作思路很不一樣，更多是攤大餅做配置，而基本上不會(huì)高頻做基金經(jīng)理調(diào)研。

我只能說各位跟投的朋友運(yùn)氣也挺好。

但也有讀者朋友反饋，22年、23年的滾雪時(shí)代，跟投體驗(yàn)并不是很好，沒賺錢。

其實(shí)這個(gè)也可以解釋下，22年、23年滬深300指數(shù)分別跌16%、21%，如果你有30%的權(quán)益?zhèn)}位，差不多這部分倉位也要分別貢獻(xiàn)-5%、-6%的跌幅，當(dāng)然考慮到債券部分能對(duì)沖，我們直接拉偏債混合基金指數(shù)看，22年、23年這個(gè)指數(shù)跌幅分別是-3.78%、-0.96%。所以沒跌就是?！?/p>

聊聊最近很火的銀行股。我年初就覺得銀行沒有性價(jià)比，半年過去了，我被狠狠打臉。

前幾天看到了王良行長(zhǎng)的發(fā)言，你們感受一下：

哈哈，說白了就是銀行業(yè)繼續(xù)哭窮（其實(shí)也不是硬哭，今天又傳出來大行降薪不發(fā)年終獎(jiǎng)的事情，似乎后面又辟謠，但也能看出來這幾年大家日子越來越難，確實(shí)是真的窮了），預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)降息降存款利率。這樣以后也沒人存銀行了，銀行也再無貸款放不出的壓力了。

財(cái)聯(lián)社今天的標(biāo)題很有意思：存銀行不如買銀行。

你要問銀行怎么看，千萬別去問銀行的人，他們最看空銀行，總行的人會(huì)告訴你：銀行現(xiàn)在凈息差收縮很厲害，貸款放不出，沒有需求，現(xiàn)在的股息率不可持續(xù)，很快就發(fā)不出紅利了……

然后我今天還真查了下有沒有剔除銀行的紅利指數(shù)，但元寶給我的答案不是很如人意：

扯淡呢，自由現(xiàn)金流指數(shù)≠泛紅利指數(shù)。

然后且總給我一個(gè)指數(shù)：國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)。

準(zhǔn)確來說，這個(gè)指數(shù)連金融企業(yè)都沒有。跟蹤這個(gè)指數(shù)的有幾個(gè)ETF……不能往下寫了，再寫就像廣子了。其實(shí)關(guān)于港股紅利，我看過一個(gè)盤點(diǎn)《》，不過里面沒有具體細(xì)分區(qū)別的說明，這個(gè)還要靠大家去研究。

那么銀行怎么看？先看段子吧……

我依然對(duì)銀行保持謹(jǐn)慎，看不懂的東西讓我追高，太難受了，這錢就不該我賺。

我們不得不承認(rèn)的是，就是有很多長(zhǎng)期配置資金在不斷買銀行，一如現(xiàn)在全球央行把金價(jià)頂著下不來。

接著再聊下消費(fèi)，昨天文章發(fā)出來，今天消費(fèi)沖了一波，但很多朋友覺得消費(fèi)還是不行。

傳統(tǒng)消費(fèi)有個(gè)很大的問題是，它們正在被平替消費(fèi)（也是新消費(fèi)的范疇）所取代。

或者說，傳統(tǒng)消費(fèi)講性價(jià)比，而新消費(fèi)講情緒價(jià)值，出現(xiàn)了很強(qiáng)的K型分化。

但如果講極致性價(jià)比，那大概率就會(huì)找平替，比如不喝茅臺(tái)，喝賴茅，比如不買保時(shí)捷，買小米，不買老鋪黃金，買水貝，不買椰子，買莆田鞋。很多大牌包包、奢侈品，都可以找到平替。甚至有人說labubu本質(zhì)就是奢侈品包包的平替，現(xiàn)在的年輕女孩兒不怎么買包了，她們會(huì)選擇買個(gè)labubu掛在包上，反正沒人關(guān)注你的包是迪奧還是LV，反而會(huì)關(guān)心你的labubu是幾代。

我們現(xiàn)在看傳統(tǒng)消費(fèi)的估值是不高了，仔細(xì)看后面的商業(yè)邏輯，其股價(jià)的修復(fù)，還能回到之前的敘事嗎？

很多投資者覺得3500了，所以畏畏縮縮不敢加倉，但是看著別人賬戶天天新高，又眼饞，等下跌又等不到，其實(shí)這段時(shí)間體驗(yàn)是很不好的。

但是反過來說，大盤一路穩(wěn)穩(wěn)上到3500點(diǎn)，不冒進(jìn)，不畏縮，很堅(jiān)定，而且讓大家覺得后面還有很多空間，這是監(jiān)管的大智慧。

即便3500點(diǎn)了，我依然看多，尤其成長(zhǎng)，比想象得還強(qiáng)一些。

最后放個(gè)圖：

這個(gè)圖我記得最開始是林陽老師（）統(tǒng)計(jì)的，后面市場(chǎng)又以此為藍(lán)本做了更新。

沒上車又不想追高的朋友們可以繼續(xù)等，每一年市場(chǎng)幾乎都會(huì)有十幾個(gè)點(diǎn)甚至二十多個(gè)點(diǎn)的回撤。

林陽老師的原話是：一直上漲，沒有機(jī)會(huì)逆向布局很可能是一種假象。近17年的上證指數(shù)數(shù)據(jù)中，只有14和17年，上證指數(shù)年內(nèi)的最大跌幅＜10%。上漲中沒有耐心，不愿有知無畏按照合理的股債比例布局。下跌中又浪費(fèi)機(jī)會(huì)，沒有勇氣逆向買入。這樣很容易蹉跎了時(shí)光，沒什么作為。

（不作為投資依據(jù)）