據(jù)華泰證券7月4日研報(bào)顯示(見(jiàn)下圖)，根據(jù)2025年高層工作報(bào)告，全國(guó)性生育補(bǔ)貼政策有望年內(nèi)落地，或重點(diǎn)聚焦3歲以下嬰幼兒家庭。預(yù)計(jì)每年補(bǔ)貼3600元（不分幾孩，一孩也能領(lǐng)?。?/p>

這一政策有望給母嬰行業(yè)帶來(lái)真正的利好刺激：

第一，降低生育成本，減輕家庭育兒負(fù)擔(dān)

第二，這一政策利好母嬰剛需消費(fèi)（如奶粉、紙尿褲），非剛性消費(fèi)（如早教、托育等）連同受益

第三，提高生育積極性，輔助生殖相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒗Ь撤崔D(zhuǎn)

本期將全面梳理母嬰產(chǎn)業(yè)鏈，篩選出關(guān)聯(lián)度較高的細(xì)分領(lǐng)域，并梳理出具有代表性且熱度較高的公司，供大家進(jìn)一步研究參考。

細(xì)分領(lǐng)域一：母嬰用品

核心邏輯：食/衣/用等是母嬰消費(fèi)主力品類，而醫(yī)療健康、母嬰護(hù)理等服務(wù)雖然當(dāng)前在母嬰人群中滲透率較低，但年輕父母選擇傾向更高，未來(lái)品類發(fā)展?jié)摿Ω?/strong>

熱門(mén)公司：

①乳制品：西部牧業(yè)（牛羊肉加工銷售、乳制品）、熊貓乳品（兒童奶酪棒）、貝因美（嬰幼兒輔食）、三元股份（牛奶、酸奶）

②服裝：諾邦股份（水刺非織造材料）、豪悅護(hù)理（紙尿褲）、安奈兒（家居服裝）、海瀾之家（男裝）

③護(hù)理與耐用品：潤(rùn)本股份（爽身露、兒童保濕膜等）

④零售與電商：孩子王（兒童游樂(lè)）、愛(ài)嬰室(兒童服裝、食品)、若羽臣（母嬰保健領(lǐng)域電商代運(yùn)營(yíng)龍頭）

母嬰店

細(xì)分領(lǐng)域二：早教

核心邏輯：2025 年《全國(guó)托育服務(wù)質(zhì)量提升行動(dòng)（2025-2027 年）》強(qiáng)調(diào)醫(yī)育結(jié)合、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)和人才培養(yǎng)，中央與地方政府對(duì)托育行業(yè)的支持力度持續(xù)加大，中國(guó)嬰幼兒托育行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)容，前景廣闊

熱門(mén)公司：孩子王（兒童游樂(lè)）、海倫鋼琴（鋼琴早教）、電光科技（幼兒園）、創(chuàng)源股份（兒童益智類）、湯姆貓（AI情感陪伴機(jī)器人）

兒童游樂(lè)場(chǎng)

細(xì)分領(lǐng)域三：輔助生殖

核心邏輯：生活水平提升，及對(duì)出生缺陷和預(yù)防的認(rèn)識(shí)增加所帶來(lái)的對(duì)更高生活品質(zhì)的需求上升，全球輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)有望持續(xù)增加

熱門(mén)公司：

①醫(yī)療服務(wù)及合作類：

錦欣生殖：主要業(yè)務(wù)是輔助生殖

國(guó)際醫(yī)學(xué)：公司輔助生殖醫(yī)學(xué)項(xiàng)目獲批開(kāi)展常規(guī)體外受精胚胎移植及卵胞漿內(nèi)單精子顯微注射技術(shù)(IVF/ICSI_ET)

麥迪科技：全資子公司瑪麗醫(yī)院是一家以人類輔助生殖技術(shù)治療不孕癥為核心的現(xiàn)代化民營(yíng)專科醫(yī)院

悅心健康：公司在美國(guó)洛杉磯投資了日星人工生殖中心，在美國(guó)可提供合法的試管嬰兒醫(yī)療服務(wù)

漢商集團(tuán)：控股子公司武漢華科生殖?？漆t(yī)院是以輔助生殖業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的全生育生命周期專業(yè)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)

②藥品與試劑供應(yīng)商：麗珠集團(tuán)（耕輔助生殖藥物）、長(zhǎng)春高新（生長(zhǎng)激素）、仙琚制藥(原料藥和制劑)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(有環(huán)孢素、依諾肝素鈉)、奧銳特(地屈孕酮，)、圣諾生物(原料藥加尼瑞克)、賽托生物(原料藥雄烯二酮)

③基因檢測(cè)與診斷：

貝瑞基因：在輔助生殖領(lǐng)域，公司開(kāi)展”科孕安"胚胎植入前遺傳學(xué)檢測(cè)(PGT)，適用人群包括希望提高IVF成功率的夫婦等等

西隴科學(xué)：化學(xué)試劑的專業(yè)制造商和集成供應(yīng)商;參股公司福君基因(已更名為君熙生物)與永遠(yuǎn)幸集團(tuán)開(kāi)展的合作為輔助生殖領(lǐng)域的前沿技術(shù)的科研合作，為東南亞及日本市場(chǎng)的基因檢測(cè)業(yè)務(wù)做技術(shù)儲(chǔ)備

凱普生物：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的分子診斷產(chǎn)品及服務(wù)一體化提供商;公司多年來(lái)致力于婦幼健康事業(yè)發(fā)展，并深度聚焦婦幼健康及出生缺陷防控

思創(chuàng)醫(yī)惠：參股公司佳音醫(yī)院是新疆生殖健康和母嬰保健醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的一家產(chǎn)業(yè)鏈齊全、學(xué)術(shù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)實(shí)體

國(guó)藥現(xiàn)代：國(guó)藥集團(tuán)旗下統(tǒng)一的化學(xué)藥工業(yè)平臺(tái);公司控股子公司上海天偉生物制藥有限公司業(yè)務(wù)涉及輔助生殖領(lǐng)域，產(chǎn)品主要有原料藥尿促卵泡素、絨促性素、尿促性素，為國(guó)內(nèi)相關(guān)原料藥的主要供應(yīng)商之一

④設(shè)備與耗材：

昌紅科技：公司輔助生殖類產(chǎn)品主要包括培養(yǎng)皿、輔助生殖顯微操作針

愛(ài)威科技：公司已經(jīng)有較多輔助生殖產(chǎn)品系列產(chǎn)品，包括促黃體生成素檢測(cè)試劑盒、人絨毛膜促性腺激素檢測(cè)試劑盒等

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