最近看到有網(wǎng)友討論消費(fèi)者信心指數(shù)，

一年前我寫(xiě)過(guò)一篇《 消費(fèi)者信心指數(shù)：斷崖下跌，再無(wú)恢復(fù)》，

現(xiàn)在看看這個(gè)標(biāo)題依舊沒(méi)過(guò)時(shí)。

2025年3月，全國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)87.5。

2022年2月，消費(fèi)者信心指數(shù)121，

2022年3月，消費(fèi)者信心指數(shù)113，

2022年4月，消費(fèi)者信心指數(shù)87，

斷崖式下跌，

再?zèng)]有恢復(fù)。

一直在谷底。

消費(fèi)者信心指數(shù)是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)，是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨向的先行指標(biāo)。

指數(shù)由消費(fèi)者滿意指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)構(gòu)成。前者是消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活的評(píng)價(jià)；后者是消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)生活的預(yù)期。

該指標(biāo)綜合反映消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費(fèi)心理狀態(tài)的主觀感受。

網(wǎng)上有個(gè)熱門(mén)問(wèn)題：

“以前都說(shuō)高房?jī)r(jià)擠壓了消費(fèi)能力，現(xiàn)在房?jī)r(jià)跌了很多了，消費(fèi)為什么沒(méi)有爆表？”

有沒(méi)有一種可能：

先是收入和收入預(yù)期下降，然后導(dǎo)致了消費(fèi)和房地產(chǎn)雙重疲軟？

消費(fèi)是收入的函數(shù)，收入增加，消費(fèi)能力和意愿也會(huì)增加；房地產(chǎn)本身是一種杠桿產(chǎn)品，杠桿能力和杠桿意愿也是收入的函數(shù)，收入提升，對(duì)房地產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)能力和意愿也會(huì)增加。

消費(fèi)與房產(chǎn)雖互有擠出效應(yīng)，同時(shí)也都與收入同向變動(dòng)。

如果收入或?qū)ξ磥?lái)收入的預(yù)期坍塌，那么消費(fèi)和房地產(chǎn)下行，其實(shí)都是收入下降的結(jié)果。

我們面臨的很多問(wèn)題，本質(zhì)是收入問(wèn)題，收入問(wèn)題的背后，是收入分配的問(wèn)題。

蛋糕還能做大的時(shí)候，雖然有人多拿點(diǎn)有人少拿點(diǎn)，每個(gè)人拿到的蛋糕都越來(lái)越多，也都還算滿意。

但是，一旦蛋糕不能做大了，分配問(wèn)題就會(huì)馬上變得不可容忍。

這也是最難解決的問(wèn)題。