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今天有兩條關(guān)于利率的消息，

備受市場關(guān)注！

第1個

／聯(lián)邦基金利率／

2025年3月20日，美聯(lián)儲宣布

將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%～4.50%之間。

這是今年1月以來，美聯(lián)儲連續(xù)第二次維持利率不變。

但同時美聯(lián)儲也公布了點陣圖，預計今年將會降息2次。

市場認為，美國經(jīng)濟前景的不確定性有所增加，

不少投資者開始擔心美國出現(xiàn)滯脹風險。

所謂滯脹，是經(jīng)濟停滯和通貨膨脹的結(jié)合體。

據(jù)說，這個經(jīng)濟概念是由英國政治家伊恩·麥克勞德在1965年提出的。

一般情況下，經(jīng)濟的增長，伴隨著消費者需求的激增，會促進物價上升；

而 適度的通貨膨脹，又能夠促進經(jīng)濟增長，失業(yè)率會下降。

所以，適度的通貨膨脹和經(jīng)濟增長似乎是原配，

和經(jīng)濟停滯搭不上邊。

然而滯脹的出現(xiàn)，

則告訴我們“凡事沒有絕對”。

滯脹就是在通貨膨脹居高不下的同時，

經(jīng)濟卻停滯了，失業(yè)率上升。

比如，上世紀70年代，

美國就發(fā)生了嚴重的滯脹。

出現(xiàn)滯脹的原因是多樣的，

比如，由于當時經(jīng)濟下滑，美國政府為了刺激經(jīng)濟狂發(fā)貨幣，錢太多導致物價上升，而人們依然不愿花錢，企業(yè)不敢投資，多印的錢沒有換來經(jīng)濟增長。

再比如，當時石油價格暴漲，推動商品漲價和通貨膨脹，但企業(yè)的生產(chǎn)成本也提高了，企業(yè)賺不到錢，也導致經(jīng)濟停滯。

石油危機、貨幣超發(fā)、政策失誤等種種因素

導致70年代美國滯脹的發(fā)生。

而現(xiàn)在有人擔心，目前美國貨幣政策的不確定性，正抑制企業(yè)投資和招聘，從而推高經(jīng)濟衰退的概率。

根據(jù)美國銀行最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，

目前有71%的受訪者預計美國會出現(xiàn)滯脹。

美聯(lián)儲主席則表示，

雖然經(jīng)濟陷入衰退的可能性上升，但并不高。

你覺得呢？

第2個

／LPR／

同一天，我國央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了

最新的貸款市場報價利率（LPR）。

目前LPR已經(jīng)連續(xù)5個月保持不變，

原因也是多方面的，

比如，目前政策利率穩(wěn)定；

再比如，銀行資金成本上行，而保持LPR不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，增強銀行體系的穩(wěn)健性。

雖然3月LPR未調(diào)整，

但市場對年內(nèi)降息的預期還在升高。

你覺得呢？

好了，今天就說到這兒。

從點陣圖看，

美聯(lián)儲主內(nèi)部傾向鴿派降息的人，

現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)為偏鷹派。