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蜂巢能源正在積極布局東南亞市場。

1月8日，泰國BCPG Public Company Limited與蜂巢能源簽訂協(xié)議，旨在在泰國分銷家庭和工業(yè)領(lǐng)域的電池產(chǎn)品。資料顯示，BCPG Public Company Limited總部位于泰國，從事可再生能源發(fā)電的生產(chǎn)和銷售。公司在泰國、日本、老撾、菲律賓和印度尼西亞擁有太陽能、水電、風(fēng)能和地?zé)崮軜I(yè)務(wù)。

此前，蜂巢能源泰國工廠首款電池包正式下線，預(yù)計2024年一季度實現(xiàn)批量供貨，將搭載長城歐拉好貓?zhí)﹪嫔鲜小?/p>

除蜂巢能源外，寧德時代、國軒高科等動力電池企業(yè)也在出海。蜂巢能源能在海外占據(jù)一席之地嗎？

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背靠長城

在一眾動力電池企業(yè)中，蜂巢能源背靠傳統(tǒng)車企長城汽車。2016年，長城汽車成立動力電池事業(yè)部。兩年后，動力電池事業(yè)部獨立，成立蜂巢能源科技有限公司。2021年，公司改制為蜂巢能源科技股份有限公司。

隨著長城汽車向新能源轉(zhuǎn)型，蜂巢能源迅速崛起。2020年-2022年，蜂巢能源的營收分別為17.36億元、44.74億元、99.7億元，3年的收入復(fù)合增長率為139.62%。

蜂巢能源的市場份額也在提高。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年蜂巢能源動力電池國內(nèi)裝車量占比達2.07%，位居第七。到2023年，蜂巢能源的裝車量占比上升至2.24%，位居第六。

這背后離不開長城汽車在新能源領(lǐng)域的發(fā)展。2020年-2022年，長城汽車的新能源車銷量分別為5.86萬臺、13.91萬臺、11.99萬臺，同比增加55.26%、137.29%、-13.79%。同一時間，蜂巢能源向長城汽車及其下屬公司銷售動力電池產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入分別為16.49億元、36.61億元和34.78億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為98.68%、86.37%及39.98%。

除長城汽車外，蜂巢能源也在尋找與其他車企的合作。在其IPO第一輪審核問詢函的回復(fù)中，蜂巢能源表示，公司與吉利、零跑、東風(fēng)、嵐圖、小鵬、理想、賽力斯、合眾新能源等整車汽車達成了合作關(guān)系。同時其披露了2022年主要非關(guān)聯(lián)方客戶的采購金額，來自合眾新能源、零跑、吉利、東風(fēng)的銷售收入分別為9.36億元、9.11億元、5.22億元、5.09億元。蜂巢能源表示，根據(jù)測算，2023年-2025年，公司對長城汽車及相關(guān)企業(yè)收入占收入總額比重分別為24.98%、25.21%、25.83%。

但在蜂巢能源要面對的是虧損問題以及內(nèi)卷局面，2020年-2022年，蜂巢能源歸母凈利潤分別為-7.01億元、-11.54億元、-22.55億元，3年時間合計虧損超40億元。

在國內(nèi)市場上，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2023年，寧德時代、比亞迪在國內(nèi)的裝機量占比分別為43.11%、27.21%，合計占了70.32%的份額。剩下三成左右的市場，蜂巢能源要與中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、LG新能源等企業(yè)競爭。

因此，出海尋找增量，成為了蜂巢能源等動力電池企業(yè)的選擇。

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海外收入占比較小

2020年，長城汽車從通用汽車手中收購了位于泰國羅勇府的生產(chǎn)工廠，并提出投資226億泰銖進行改建，2021年6月正式投產(chǎn)。2022年4月，長城汽車與泰國的三家電力能源機構(gòu)簽署合作協(xié)議，推動泰國電動汽車生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)。2023年5月傳出消息，長城汽車投資至多3000萬美元在泰國新建電池包裝配廠，還考慮在泰國設(shè)研發(fā)中心，從事電池動力皮卡的研發(fā)工作。

在長城汽車出海下，蜂巢能源也進入了泰國市場。2023年7月，蜂巢能源啟動建設(shè)泰國首家模組PACK工廠，規(guī)劃HEV模組和PHEV/BEV模組+PACK兩條產(chǎn)線，預(yù)計2023年底完成工廠建設(shè)，預(yù)計產(chǎn)能為每年6萬套。同年12月，工廠的首款電池包下線，按照規(guī)劃首批電池包就將搭載在當(dāng)?shù)氐拈L城歐拉好貓車型上。

10月，蜂巢能源與國際能源巨頭Banpu（萬浦）的子公司Banpu NEXT簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，Banpu NEXT將入股蜂巢（泰國）公司，股份占比為40%。根據(jù)協(xié)議，雙方將在車載動力電池、2-3輪車電池、儲能、回收等多個領(lǐng)域的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面展開深入合作，共同拓展東南亞新能源市場，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈合作。

值得一提的是，除了東南亞外，蜂巢能源還在歐洲有布局。

2018年，蜂巢能源與歐洲第二大汽車制造商Stellantis集團展開合作。2021年7月，雙方又簽署了總價值160億元的全球合作項目。2021年10月，蜂巢能源與巴斯夫（中國）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布雙方將在正極材料、電池回收利用、上游資源等領(lǐng)域開展全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略合作。

不過，目前來看，蜂巢能源的主要收入來源還在國內(nèi)。2020年-2022年，蜂巢能源來自中國大陸銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為98.81%、97.74%、90.34%。來自境外（含中國港澳臺地區(qū)）銷售收入占比從2020年的0.17%提升至2022年的2.37%。

在蜂巢能源披露的數(shù)據(jù)里，并沒有境內(nèi)、境外業(yè)務(wù)毛利率數(shù)據(jù)，但根據(jù)其他上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，一般境外的毛利率高于境內(nèi)。2023年半年度報告顯示，在2023年上半年寧德時代境外電池業(yè)務(wù)收入656.84億元，同比增長195.15%，同期境內(nèi)電池業(yè)務(wù)的增速為46.1%；境外電池業(yè)務(wù)毛利率20.97%，略高于境內(nèi)電池業(yè)務(wù)的20.22%。同一時期，億緯鋰能境內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率為11.98%，低于境外業(yè)務(wù)的24.19%。

因此，對蜂巢能源來說，海外能夠帶來更多的盈利可能。

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海外競爭不可避免

目前來看，動力電池背靠著國內(nèi)新能源汽車出海。

為了在新能源汽車領(lǐng)域建立影響力，車企們大多選擇在本地建廠，深度融入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈，以建立產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。僅在東南亞，比亞迪、長城、哪吒、廣汽埃安、長安等車企就有著工廠布局。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年國內(nèi)汽車出口522.1萬輛，同比增加57.4%。其中每出口三輛汽車就有一輛是電動載人汽車，全年出口177.3萬輛，同比增加了67.1%。Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，在2023年第一季度，中國電動汽車銷量就占據(jù)了東南亞電動車市場75%的份額。

除了車企扎堆外，豐富的原材料儲備，也讓東南亞成為動力電池企業(yè)們出海的首選。資料顯示，東南亞地區(qū)有豐富的礦產(chǎn)資源，包括鎳、銅、鋁等動力電池的關(guān)鍵材料。

因此，不少動力電池企業(yè)也均在東南亞開始了建廠計劃。

2022年4月，寧德時代公告稱，控股子公司廣東邦普的下屬公司普勤時代擬在印度尼西亞投資建設(shè)動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目，投資總額不超過59.68億美元。合作主要建設(shè)從紅土鎳礦開發(fā)、火法冶煉、濕法冶煉、三元電池材料到電池回收及三元電池等產(chǎn)業(yè)集成化的電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目。

2023年6月，寧德時代官網(wǎng)發(fā)文稱，公司與與泰國Arun Plus有限公司（Arun Plus）達成CTP（高效成組技術(shù)）合作協(xié)議，雙方將致力于滿足當(dāng)?shù)仉妱榆嚿a(chǎn)需求，助力泰國成為東南亞地區(qū)的電池生產(chǎn)中心。根據(jù)協(xié)議，寧德時代將向Arun Plus提供CTP電池包生產(chǎn)線，分享CTP電池包生產(chǎn)技術(shù)等。

2023年8月，億緯鋰能馬來西亞工廠動工。資料顯示，該工廠投資不超過4.22億美元，建成后主要生產(chǎn)電動工具、電動兩輪車用21700圓柱電池。

2022年12月，國軒高科公告稱，全資子公司GOTION SINGAPORE PTE.LTD.（即新加坡國軒）與Nuovo Plus Company Limited簽署合資協(xié)議。雙方擬在泰國共同出資設(shè)立一家合資公司，建設(shè)動力鋰離子電池Pack基地。資料顯示，Nuovo隸屬于泰國PTT集團，主要從事電池業(yè)務(wù)和電池產(chǎn)業(yè)鏈投資相關(guān)業(yè)務(wù)。

可見，除蜂巢能源外，不少企業(yè)都在加速融入當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)中，同時，蔚來、吉利、極氪、長安等車企都開始了自研電池，不管是國內(nèi)還是海外，動力電池的競爭都日趨激烈。蜂巢能源需要加快布局，早日扭虧為盈，與更多車企建立合作關(guān)系，才能擁有更強的競爭力。

作者 | Fanie

來源 | 鯨維度（ID：WhaleDimension）