一家土生土長的北京AI公司，悄悄把戶口遷去新加坡，轉(zhuǎn)頭就被扎克伯格相中，開出20億美元的天價(jià)想要打包帶走——折合人民幣約136億。眼看簽字畫押就要塵埃落定，2026年4月底，國家發(fā)改委一份文件落下來，這場跨境聯(lián)姻被直接判了＂無效＂。這事兒放到現(xiàn)在，已經(jīng)過去快十天，但行業(yè)里討論的余溫一點(diǎn)沒散。

主角叫蝴蝶效應(yīng)，旗下的產(chǎn)品名字更響亮，叫Manus。圈內(nèi)人提起這家公司，過去一年幾乎是把它當(dāng)神話講的。

2025年春天，Manus確實(shí)風(fēng)光過一陣。2025年3月Manus一推出，憑著一段演示視頻就在網(wǎng)上炸開了鍋，體驗(yàn)邀請碼被黃牛炒到幾萬塊一個(gè)。一款A(yù)I工具能讓人愿意掏幾萬塊搶個(gè)進(jìn)門的鑰匙，這種盛況上一次出現(xiàn)還是DeepSeek。

它跟那種只會(huì)聊天打字的AI不一樣。你給它布置個(gè)任務(wù)，它自己開瀏覽器、寫代碼、查資料、做表格，全程不用你操心。打個(gè)比方，相當(dāng)于雇了一個(gè)不要工資也不睡覺的實(shí)習(xí)生。年輕人喜歡，企業(yè)老板更喜歡。

數(shù)字也確實(shí)拿得出手。上線短短八個(gè)月，Manus累計(jì)處理的token數(shù)達(dá)到147萬億，背后跑著的虛擬計(jì)算機(jī)超過8000萬臺(tái)，年化營收沖到1.25億美元。這些指標(biāo)擺出來，資本市場坐不住了。

錢來得有多快？2025年4月，硅谷老牌風(fēng)投Benchmark領(lǐng)頭給Manus投了7500萬美元的B輪，估值一下從8500萬美元蹦到5億美元，翻了將近六倍。創(chuàng)始人肖弘那時(shí)候還不到三十四歲，江西吉安人，華中科技大學(xué)軟件工程畢業(yè)的，是個(gè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)的老熟人。

2025年6月前后，公司悄悄把總部遷到了新加坡，運(yùn)營主體換成了一家叫Butterfly Effect Pte的海外公司。緊接著7月，國內(nèi)一百多號(hào)員工被裁掉一大半，剩下四十來個(gè)核心技術(shù)骨干跟著搬出國。北京的、武漢的辦公室人去樓空，國內(nèi)的微博、官網(wǎng)要么注銷要么屏蔽中國IP訪問，連阿里之前談好要合作的中文版Manus，也跟著沒了下文。

這套操作在創(chuàng)投圈有個(gè)專門的說法。業(yè)內(nèi)人管這種叫＂Singapore washing＂，翻成大白話就是＂新加坡洗澡＂——把在國內(nèi)攢下的產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)和工程能力，用海外注冊地包一層殼，再賣給美國巨頭套現(xiàn)走人。意思已經(jīng)很明白了，就是想把＂中國出身＂這幾個(gè)字從簡歷上抹干凈。

為啥要這么干？答案在2025年最后一天揭曉。

12月30日，Meta這邊發(fā)了官宣，砸20億美元把蝴蝶效應(yīng)整個(gè)買下來。這樁交易直接進(jìn)了Meta并購史上的前三名，肖弘的安排是去Meta當(dāng)副總裁，向首席運(yùn)營官奧利文匯報(bào)。扎克伯格據(jù)說親自飛了一趟亞洲，前后沒幾天就把合同摁下來了，節(jié)奏快得不像并購，倒像搶購。

更刺眼的是收購條件。Meta那邊發(fā)話說，交易完成以后，Manus跟中國的所有權(quán)關(guān)系一刀切干凈。這話聽著像例行公事，琢磨一下就不對味兒——意味著中資退出、中國市場放棄服務(wù)、連數(shù)據(jù)歸屬都要做切割。

問題恰恰出在這兒。蝴蝶效應(yīng)不是天上掉下來的，它是在國內(nèi)的政策環(huán)境、資本支持和用戶反饋里一點(diǎn)點(diǎn)喂大的。早期真格基金這些機(jī)構(gòu)掏過錢，武漢、北京的辦公室熱鬧過好幾年，國內(nèi)用戶上傳過的簡歷、合同、商業(yè)計(jì)劃，都化成了那147萬億token里的養(yǎng)分。

你換個(gè)新加坡注冊地，就能把這些前情往事全部翻篇？監(jiān)管部門顯然不這么看。

2026年1月8日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東出面表態(tài)，會(huì)同有關(guān)部門一起，針對Meta這樁收購，從出口管制、技術(shù)進(jìn)出口、對外投資幾個(gè)角度做合規(guī)評估。這種級別的發(fā)言，懂行的一聽就明白是什么意思。

之后的四個(gè)月，外面看著平靜，里面其實(shí)沒閑著。發(fā)改委、商務(wù)部幾個(gè)口反復(fù)開會(huì)、研判、過流程。從1月8日商務(wù)部第一次開口，到4月27日發(fā)改委正式叫停，中間整整四個(gè)月，肖弘團(tuán)隊(duì)那邊一句公開回應(yīng)都沒有。該說的沒說，該補(bǔ)救的沒補(bǔ)救。

到了4月27日下午，發(fā)改委網(wǎng)站上掛出公告，定性是＂禁止＂。這是2020年《外商投資安全審查辦法》施行以來，AI領(lǐng)域被公開叫停的頭一個(gè)外資收購案，也是這個(gè)辦法框架里最重的一檔結(jié)論——條文里寫得清清楚楚，＂對禁止投資的，不得實(shí)施投資＂。

光說不行還不算完。據(jù)知情人士透露，中方已經(jīng)把話撂明白：這20億美元的交易必須徹底拆掉，錢要退回去，股權(quán)要重新登記，Meta也不能再用Manus的算法。如果兩邊不老老實(shí)實(shí)執(zhí)行，監(jiān)管這邊可以罰款、限制Meta在華業(yè)務(wù)，相關(guān)責(zé)任人還可能被追究刑事責(zé)任。這等于把所有鉆空子的可能性都封死了。

外界一開始還納悶，公司不都是新加坡的了嗎，憑什么管？官方的邏輯其實(shí)很直白。能不能管，看的不是公司現(xiàn)在的門牌號(hào)掛在哪兒，辦公室開在哪兒，看的是技術(shù)、人才、數(shù)據(jù)跟中國的關(guān)聯(lián)有多深，以及這樁買賣會(huì)不會(huì)動(dòng)到中國的產(chǎn)業(yè)安全和發(fā)展利益。注冊地是個(gè)殼，技術(shù)的根在哪兒改不掉。

巧的是，這事兒美國那邊也沒閑著。早在2025年5月，美方就依據(jù)拜登時(shí)期簽的《對外投資安全計(jì)劃》，也就是俗稱的＂反向CFIUS＂規(guī)則，對Benchmark投Manus這筆錢啟動(dòng)了審查。兩頭堵，肖弘這步棋走得有多尷尬，可想而知。

退一步看國內(nèi)AI賽道，其實(shí)根本沒人在等Manus。智譜的GLM-5.1在智能體和編程綜合能力評測上擠進(jìn)全球前列，配套的Coding Plan火到出現(xiàn)了海外用戶找國內(nèi)代購賬號(hào)的奇景；月之暗面的Kimi K2.6發(fā)布之后，調(diào)用量做到了全球第一；上周DeepSeek剛發(fā)的V4，主打的是價(jià)格屠夫，同樣支持智能體能力。少一個(gè)Manus，賽道照樣人擠人。

這樁案子真正的分量，不在于這一筆20億沒成，而在于一條潛規(guī)則被掀了底。＂國內(nèi)孵化、海外重組、賣給硅谷＂，這套三段式過去被不少投資機(jī)構(gòu)當(dāng)成聰明的退出方案，甚至被某些財(cái)務(wù)顧問包裝成現(xiàn)成的產(chǎn)品來兜售。Manus這個(gè)案子直接把這種默契打破了，傳遞出來的信號(hào)很清楚：換個(gè)法人地址，不是逃避監(jiān)管的免死金牌，技術(shù)是有出處的。

肖弘自己估計(jì)也在反復(fù)想，這一年多究竟是哪一步?jīng)]走好。當(dāng)初拿過國內(nèi)的錢、用過國內(nèi)的政策、收過國內(nèi)的用戶數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)頭就想把人和技術(shù)整套搬走，再把＂中國＂兩個(gè)字從公司履歷里刪干凈——這種盤算放在五年前或許還能成，放在2026年的今天，行不通了。

一錘定音的不只是一筆買賣，還有一條新畫出來的線。這條線劃在哪兒，能不能踩，今后再有誰想試，得先想清楚。