北京
來源：上海證券報
年報“難產(chǎn)”！或?qū)⑼耸?/p>
4月30日，2025年上市公司年報披露收官。然而，ST萃華、卓然股份2家公司卻“掉隊”，沒有按期發(fā)布年報。*ST賽隆、*ST恒久、東方新能3家公司年報姍姍來遲，均在4月30日晚間才陸續(xù)披露，其中*ST賽隆、*ST恒久觸發(fā)財務類強制退市，將被終止上市。
需要注意的是，ST萃華等公司直言無法在4月30日法定期限內(nèi)披露年報。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若上市公司無法在規(guī)定期限內(nèi)披露年報，恐觸發(fā)退市風險。
拉響警報
2家公司無法按期發(fā)布年報
A股公司2025年年報披露收官，但2家公司明確表示無法在法定期限內(nèi)完成年報披露，公司股票將面臨停牌，退市風險也隨之攀升。
卓然股份4月30日晚公告稱，因公司無法在法定期限內(nèi)完成《2025年年度報告》的披露工作，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票自2026年5月6日起停牌。若公司股票在停牌2個月內(nèi)仍無法披露《2025年年度報告》，公司股票將被實施退市風險警示。此后2個月內(nèi)若仍無進展，將面臨強制退市。
卓然股份無法按期發(fā)布年報還有一個插曲。因?qū)徲嬑瘑T會3名獨立董事全票反對，公司年報無法提交至公司董事會進一步審議，因此公司無法按期披露2025年年度報告。而這或?qū)⒊蔀榭苿?chuàng)板首例因無法按期披露年報而觸發(fā)退市風險的案例。
對此，上交所4月28日晚火速下發(fā)監(jiān)管工作函，分別針對公司董事會、董事長及財務總監(jiān)等核心人員、審計委員會等提出監(jiān)管要求，明確要求各方盡快解決分歧，依法履行信息披露義務。
卓然股份4月30日表示，公司高度重視審計委員會的意見，正在積極與審計委員會開展深度溝通，將根據(jù)審計委員會反饋，逐項梳理并核查其提出的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易、部分業(yè)務商業(yè)實質(zhì)等核心事項，全力推進年報編制與資料完善工作，力爭盡快完成《2025年年度報告》及《2026年第一季度報告》的披露。
同樣，ST萃華原定于2026年4月29日披露2025年年度報告和2026年第一季度報告。公司稱，因定期報告涉及的部分信息需要進一步補充提供，公司無法在2026年4月29日披露2025年年度報告和2026年第一季度報告，也可能無法在法定期限內(nèi)（2026年4月30日）披露上述定期報告。
根據(jù)證券法及滬深交易所股票上市規(guī)則，上市公司應當在每個會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)披露年度報告。若上市公司未在4月30日前披露年報，交易所將于法定披露期限屆滿后次一交易日對公司股票及其衍生品種實施停牌，停牌期限不超過兩個月。若公司在停牌兩個月內(nèi)仍未披露年報，股票將被實施退市風險警示。若公司在股票被實施退市風險警示之日起的2個月內(nèi)仍未披露上述報告，公司股票將面臨被終止上市的風險。
這意味著，若未按期披露年報，從停牌之日，相關(guān)公司最多只有4個月的“自救”時間，否則將“告別”A股。
退市風險高懸
公司或面臨立案調(diào)查
事實上，此前已有公司因無法發(fā)布年報而被證監(jiān)會立案，部分公司最終走上退市之路。
回看去年年報季，2025年5月6日晚，紫天科技（現(xiàn)“紫天退”）、*ST天茂、*ST恒立等多家公司，均因涉嫌未按期披露定期報告，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。
2025年5月20日，紫天科技因財務會計報告存在虛假記載，被中國證監(jiān)會責令改正但未在要求期限內(nèi)完成整改，且在股票停牌兩個月內(nèi)仍未完成整改，公司股票交易被實施退市風險警示。自公司股票交易被實施退市風險警示之日起的兩個月內(nèi)，公司仍未披露經(jīng)改正的財務會計報告，觸及《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2025年修訂）》第10.4.18條第三項規(guī)定的股票終止上市情形。2025年10月14日，紫天退從A股摘牌。
*ST天茂則選擇主動退市。去年5月，*ST天茂因涉嫌未按期披露定期報告，收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。此后，公司在股票停牌的兩個月內(nèi)仍未能披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，2025年7月8日，公司股票復牌并被深交所實施退市風險警示，變?yōu)?ST天茂。同年8月，*ST天茂公告，擬以股東會決議方式主動撤回*ST天茂A股股票在深交所的上市交易。2025年9月30日，*ST天茂主動退市摘牌。
有公司治理專家提示到，上市公司董事長、總經(jīng)理、財務負責人應當對公司財務會計報告披露的真實性、準確性、完整性、及時性承擔主要責任，更要主動作為，全力推動上市公司盡快整改，盡早披露年報，避免公司因無法披露年報而觸及規(guī)范類退市。
年報“遲到”
2家公司觸發(fā)財務類退市
4月30日是年報披露的最后時間，根據(jù)年報預約披露安排，上市公司預約4月30日披露的年報，需要在4月29日晚掛網(wǎng)，然而*ST賽隆、*ST恒久、東方新能3家公司年報披露出現(xiàn)“遲到”現(xiàn)象。
記者注意到，直到4月30日晚7點，東方新能2025年年報及2026年一季報才正式發(fā)布。2025年，公司歸母凈利潤虧損7587.24萬元，實現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，突破3億元營收“紅線”。
目前東方新能正在推進重組事宜。根據(jù)重組草案，東方新能（北京）企業(yè)管理中心（有限合伙）（上市公司及其全資子公司合計持有全部出資份額的合伙企業(yè)）擬以現(xiàn)金支付方式購買海城銳海100%股權(quán)和電投瑞享80%股權(quán)。據(jù)悉，東方新能2024年完成司法重整并成功剝離傳統(tǒng)生態(tài)環(huán)保業(yè)務后，已轉(zhuǎn)型為新能源電站的開發(fā)、投資、建設及運營的企業(yè)。為快速擴大上市公司業(yè)務規(guī)模，提升整體盈利能力水平，公司擬收購相關(guān)新能源電站公司控股股權(quán)，以實現(xiàn)上市公司業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略需求。
*ST恒久、*ST賽隆前期均申請延期發(fā)布年報至4月30日，兩家公司2025年年報相關(guān)指標對公司影響重大，直接決定公司是否觸發(fā)終止上市。4月30日晚間，兩家公司年報姍姍來遲，且雙雙觸發(fā)財務類強制退市。
*ST恒久4月30日晚23點31分將2025年年報及2026年一季報等公告陸續(xù)掛網(wǎng)。公告顯示，公司于4月29日晚上23點58分收到年審機構(gòu)蘇亞金誠會計師事務所出具的無法表示意見的審計報告及無法表示意見的內(nèi)部控制審計報告，觸及財務類強制退市，公司股票將被深交所終止上市。
無獨有偶，*ST賽隆也因財務報表及內(nèi)部控制被出具非標審計意見而觸發(fā)財務類強制退市。
作者：祁豆豆 胡嘉樹
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