2026年4月7日晚，一份財報徹底點燃了市場對算力賽道的熱情。

國產(chǎn)算力龍頭海光信息發(fā)布了一季報：營收40.34億元，同比增長68.06%；凈利潤6.87億元，同比增長35.82%。這份成績單不僅創(chuàng)下公司歷史新高，更成為滬深兩市首份一季報，打響了算力板塊“業(yè)績兌現(xiàn)”的第一槍。

幾乎同一時間，東山精密預(yù)告一季度凈利增長最高152%，香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)增超67倍，德明利單季狂賺超30億元。AI產(chǎn)業(yè)鏈上的算力、存力、運力環(huán)節(jié)，集體交出了亮眼的成績單。

這不是孤立的個案，而是一個清晰的信號：算力賽道的投資邏輯，正在從“概念炒作”轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”。

據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，過去一年全球周度Token消耗量從2.1T上升至24.5T，2026年以來周度Token消耗量更是猛增280%。中信證券在最新研報中明確指出：“伴隨Agent應(yīng)用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā)，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入量價齊升的發(fā)展大年?！?/p>

第一上海同樣判斷，2026年將是國產(chǎn)算力放量年，H公司新一代算力芯片950系列即將量產(chǎn)，下游互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采購意愿積極。

那么，在這場算力盛宴中，哪些A股公司是最值得關(guān)注的核心龍頭？今天，我們就從芯片設(shè)計、算力基礎(chǔ)設(shè)施、光通信、存儲與封測等環(huán)節(jié)，為你梳理出2026年算力概念的十大龍頭股。

算力賽道的投資邏輯——為什么現(xiàn)在是布局窗口？

在亮出名單之前，我們必須先理解一個核心問題：為什么算力賽道在當(dāng)前時點值得重點關(guān)注？

邏輯一：需求爆發(fā)，Token用量指數(shù)級增長

從Chatbot到Agent，大模型應(yīng)用的發(fā)展帶來計算需求的躍遷。截至2026年3月，中國AI大模型日均Token調(diào)用量已突破140萬億，較2024年初增長超千倍。

國金證券指出：“Agent運行時長的增加是技術(shù)趨勢的必然，在可見的未來，對內(nèi)存帶寬、互聯(lián)吞吐與智能計算密度的需求將持續(xù)以非線性速率擴(kuò)張?！?/p>

邏輯二：供需錯配，算力“通脹”持續(xù)

中信證券分析認(rèn)為，過去兩年國內(nèi)資本開支嚴(yán)重不足，而Token需求正在爆發(fā)式增長，顯著供需錯配預(yù)示著近兩年將是國內(nèi)云產(chǎn)業(yè)鏈的資本開支大年。

從價格端看，2月優(yōu)刻得發(fā)布產(chǎn)品服務(wù)價格上浮調(diào)整公告，3月阿里云AI算力、存儲等產(chǎn)品最高漲價34%。云廠商提價已從前期的受上游成本上漲推動，轉(zhuǎn)向當(dāng)前的需求通脹拉動。

邏輯三：業(yè)績兌現(xiàn)，一季報驗證景氣度

海光信息一季度凈利增長36%、東山精密預(yù)增最高152%、香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)增超67倍——這些數(shù)據(jù)不是“未來預(yù)期”，而是已經(jīng)落地的真金白銀。算力賽道的業(yè)績兌現(xiàn)能力，正在得到市場驗證。

十大算力龍頭股深度拆解

基于“產(chǎn)業(yè)鏈地位+業(yè)績兌現(xiàn)+機(jī)構(gòu)共識”三個維度，我們從算力產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，梳理出十大最具代表性的龍頭股。

（鄭重聲明：以下內(nèi)容僅為客觀產(chǎn)業(yè)鏈分析，不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）