三安光電（SH600703，股價(jià)15.11元，市值754億元）4月24日晚間發(fā)布2025年年報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營收179.49億元，同比增長11.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.53億元，較2024年凈利潤2.53億元由盈轉(zhuǎn)虧；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤約-8.28億元，較2024年5.11億元的虧損同比擴(kuò)大。公司2025年度擬不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積轉(zhuǎn)增股本。

圖片來源：三安光電年報(bào)

三安光電同日晚間披露2026年一季報(bào)，公司2026年一季度實(shí)現(xiàn)營收29.07億元，同比下降32.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6749.22萬元，同比下降68.15%。

去年歸母凈利潤為-4.42億元

縱向來看，這雖然是三安光電營收錄得連續(xù)第六年的正增長，但扣非凈利潤連續(xù)第四年錄得負(fù)值。分季度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，三安光電2025年第四季度實(shí)現(xiàn)營收41.32億元，同比下滑2.8%、環(huán)比下滑14.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4.42億元，同比下滑7881.48%、環(huán)比下滑402.69%。

環(huán)比來看，三安光電2026年一季度營收較去年第四季度下滑29.65%，歸母凈利潤則環(huán)比扭虧為盈。

圖片來源：Wind

而對(duì)于為何一季度歸母凈利潤同比下滑了68.15%，三安光電稱，報(bào)告期內(nèi)，公司LED高端產(chǎn)品占比進(jìn)一步提升，濾波器、湖南三安碳化硅業(yè)務(wù)改善循序漸進(jìn)，對(duì)利潤拖累較大，致公司主營業(yè)務(wù)凈利潤下降。貴金屬廢料回收不再確認(rèn)收入、成本，其價(jià)格變動(dòng)不再影響投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益。同時(shí)，本期銀行存款利息收入同比減少，匯兌損失同比增加，影響財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加，致公司凈利潤同比下降。

據(jù)Wind金融終端，兩家機(jī)構(gòu)對(duì)三安光電2025年?duì)I收和歸母凈利潤的一致預(yù)測(cè)值分別約為189.85億元和5.1億元。因此，按照三安光電披露的業(yè)績來看，均不及預(yù)期。

計(jì)提資產(chǎn)減值損失5.26億元

全年來看，三安光電2025年化合物半導(dǎo)體和其他行業(yè)毛利率分別增加了0.64和0.81個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，公司仍錄歸母凈利潤虧損。年報(bào)披露，凈利潤錄得負(fù)值的原因主要有資產(chǎn)減值損失增加、投資收益為負(fù)值等等。

具體來看，三安光電2025年計(jì)提資產(chǎn)減值損失5.26億元，同比增加58.71%。公司稱，主要系本期存貨跌價(jià)損失、固定資產(chǎn)減值損失及商譽(yù)減值損失增加所致。同時(shí)，三安光電報(bào)告期內(nèi)投資收益錄得-2.24億元，虧損同比擴(kuò)大279.03%。公司稱，主要系公司銷售的貴金屬廢料已發(fā)貨按暫定價(jià)格開具增值稅專用發(fā)票確認(rèn)銷售收入，后按照上海黃金交易所價(jià)格走勢(shì)結(jié)算調(diào)整，將調(diào)整金額確認(rèn)投資收益。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，報(bào)告期內(nèi)，三安光電營業(yè)外支出為1.17億元，同比增加174.63%，主要系公司根據(jù)相關(guān)訴訟及裁決情況，預(yù)計(jì)的賠償支出增加所致。

與此同時(shí)，三安光電期內(nèi)信用減值損失為3594.03萬元，同比增加183.28%。主要系本期應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款壞賬損失增加所致。

在費(fèi)用端，三安光電當(dāng)期管理費(fèi)用9.75億元，同比增長11.06%，主要系本期折舊、攤銷費(fèi)用及管理人員薪酬增加。同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用7.73億元，同比增長9.58%，主要系公司費(fèi)用化研發(fā)項(xiàng)目增多所致。

記者還注意到，三安光電近期實(shí)控人和高管曾先后被留置和立案調(diào)查。例如，3月22日晚間，三安光電公告稱，公司實(shí)控人林秀成被國家監(jiān)察委員會(huì)留置并立案調(diào)查。十余天后的4月8日，三安光電再次公告稱，副董事長兼總經(jīng)理林科闖被留置、立案調(diào)查。在2025年年報(bào)的重要提示部分，三安光電也首要披露了“副董事長、總經(jīng)理林科闖因被留置無法出席董事會(huì)會(huì)議”這一事項(xiàng)。