港股上市未滿一年的大眾休閑中餐龍頭綠茶集團(tuán)（06831.HK），近期陷入資本層面的多空博弈。

一邊是重要股東啟動(dòng)"清倉(cāng)式"減持，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注；另一邊是公司接連出手回購(gòu)護(hù)盤(pán)，對(duì)沖利空影響。

短期情緒波動(dòng)下，這家以高性價(jià)比融合菜立足的企業(yè)，憑借穩(wěn)健基本面，正努力穩(wěn)住市場(chǎng)信心。

4月9日，綠茶集團(tuán)突發(fā)公告，主要股東Partners Group Gourmet House Limited（最終由合眾集團(tuán)Partners Group控制）擬出售所持全部股份，正式啟動(dòng)清倉(cāng)式減持。

根據(jù)公告，本次減持合計(jì)涉及1.0614億股，占公司已發(fā)行股本（不含庫(kù)存股份）的15.96%，分三部分推進(jìn)：通過(guò)摩根大通、廣發(fā)證券以大宗交易配售6004.4萬(wàn)股，向投資基金有條件出售2304.84萬(wàn)股，同時(shí)與策略性企業(yè)買(mǎi)方達(dá)成備忘錄，出售部分股份且所得款項(xiàng)上限為3000萬(wàn)美元。交易完成后，該股東將全面退出，不再持有公司任何股份。

重要股東清倉(cāng)離場(chǎng)，短期對(duì)市場(chǎng)情緒形成明顯壓制，4月9日公司股價(jià)跌幅超10%。或許也是為了對(duì)沖減持利空、穩(wěn)定股價(jià)，綠茶集團(tuán)加快了回購(gòu)的步伐，自4月9日起持續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股份。數(shù)據(jù)顯示，4月9日至4月23日發(fā)稿，公司累計(jì)回購(gòu)約473.32萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格在7.8-8.7港元之間，累計(jì)回購(gòu)金額約3918萬(wàn)港元。

4月23日，公司股價(jià)微漲1.38%，報(bào)8.08港元/股，市值54.42億港元。4月10日至23日，公司股價(jià)累計(jì)漲約2%，回購(gòu)似乎有效緩解了拋壓，股價(jià)支撐作用已初步顯現(xiàn)。值得注意的是，本次減持以大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主，未直接在二級(jí)市場(chǎng)砸盤(pán)，一定程度上降低了對(duì)股價(jià)的沖擊。

業(yè)績(jī)層面，此前公司發(fā)布年度業(yè)績(jī)，2025年公司全年?duì)I收47.63億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)24.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.09億元，同比大增41.0%，截至去年末門(mén)店數(shù)量609家，相比上年末凈增144家，發(fā)展勢(shì)頭良好。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，綠茶集團(tuán)作為大眾休閑中餐龍頭品牌，產(chǎn)品定位為高性價(jià)比融合菜、覆蓋人群廣，關(guān)注開(kāi)店節(jié)奏及同店恢復(fù)情況，以及外賣(mài)占比增加貢獻(xiàn)的增量。

結(jié)語(yǔ)——

短期來(lái)看，股東清倉(cāng)減持的余波仍將持續(xù)壓制市場(chǎng)情緒，即便公司通過(guò)回購(gòu)對(duì)沖利空，股價(jià)短期仍可能維持震蕩整理，難以快速反彈。

長(zhǎng)期來(lái)看，公司的基本面、持續(xù)擴(kuò)張的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)是支撐其發(fā)展的核心優(yōu)勢(shì)，有望逐步消化短期利空，但同時(shí)也需警惕餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新店盈利不及預(yù)期、外賣(mài)業(yè)務(wù)增速放緩等潛在風(fēng)險(xiǎn)，其長(zhǎng)期成長(zhǎng)仍需時(shí)間和業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證。

作者|飛魚(yú)

編輯|Danna