金融投資網(wǎng)記者 賀夢(mèng)璐

4月20日，總部位于成都的成都彩虹電器（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱：彩虹集團(tuán) 股票代碼：003023）交出了2025年年報(bào)與2026年一季報(bào)“成績(jī)單”：2025年全年凈利潤(rùn)下降41.90%，2026年一季度凈利潤(rùn)再降38.73%。

然而，比業(yè)績(jī)更耐人尋味的，則是股東名單上的“一進(jìn)一退”：比亞迪早期發(fā)起人魯國(guó)芝選擇減持落袋，寧波均勝電子股份有限公司副董事長(zhǎng)、均勝集團(tuán)有限公司總裁朱雪松卻逆勢(shì)大舉增持。究竟誰(shuí)在割肉離場(chǎng)，誰(shuí)又在暗中布局？這場(chǎng)買賣背后，市場(chǎng)真正想問(wèn)的是：彩虹集團(tuán)究竟價(jià)值幾何？

十大流通股東格局生變

金融投資報(bào)記者注意到，在彩虹集團(tuán)一季報(bào)中，十大流通股東名單出現(xiàn)了顯著變化。

財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度末的公司十大流通股東名單中，新進(jìn)的流通股東中，萬(wàn)星持有145.04萬(wàn)股，占流通股比例1.38%；萬(wàn)柳軍持有124.07萬(wàn)股，占流通股比例1.18%；諾安多策略混合A持有65.47萬(wàn)股，占流通股比例0.62%；巴克萊銀行持有61.49萬(wàn)股，占流通股比例0.59%。

增持的股東中，朱雪松較上期自持股份增持49.83%至87.54萬(wàn)股。減持的股東中，魯國(guó)芝較上期自持股份減持2.5%至156萬(wàn)股。

透過(guò)彩虹集團(tuán)十大流通股東名單，朱雪松與魯國(guó)芝，這兩個(gè)名字背后代表的遠(yuǎn)不止簡(jiǎn)單的一買一賣。

朱雪松與“均勝系”關(guān)系緊密。企查查顯示，朱雪松現(xiàn)任寧波均勝電子股份有限公司副董事長(zhǎng)、均勝集團(tuán)有限公司總裁，曾任寧波均普智能制造股份有限公司董事。截至目前，其關(guān)聯(lián)“均勝系”多家企業(yè)。

而另一位主角魯國(guó)芝，則與另一家行業(yè)巨頭有著深厚淵源。金融投資報(bào)記者查閱比亞迪首次公開發(fā)行A股股票招股意向書發(fā)現(xiàn)，在發(fā)起人一欄，魯國(guó)芝的名字格外顯眼。作為比亞迪的早期發(fā)起人之一，其屬于公司創(chuàng)立初期的核心成員。

利潤(rùn)端依舊延續(xù)下滑頹勢(shì)

上述兩位股東截然相反的操作，折射出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)彩虹集團(tuán)價(jià)值判斷的分歧。

坐落于成都市武侯區(qū)的彩虹集團(tuán)，于4月20日發(fā)布了2025年年度報(bào)告及2026年第一季度報(bào)告。

年報(bào)顯示，其2025年年度營(yíng)業(yè)收入11.44億元，同比下降12.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6367.02萬(wàn)元，同比下降41.90%；基本每股收益為0.6044元/股， 同比下降41.90%。其中，2025年第四季度，公司營(yíng)業(yè)收入為4.81億元；歸母凈利潤(rùn)為1999萬(wàn)元；扣非歸母凈利潤(rùn)為2143萬(wàn)元。

不難窺見的是，彩虹集團(tuán)正面臨凈利潤(rùn)下降、盈利水平受限的挑戰(zhàn)。

對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，彩虹集團(tuán)在年報(bào)中解釋，報(bào)告期內(nèi)，家用柔性取暖行業(yè)受氣候因素影響顯著，連續(xù)兩個(gè)暖干冬季抑制了取暖產(chǎn)品的消費(fèi)需求，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇。與此同時(shí)，家用衛(wèi)生殺蟲行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模雖整體平穩(wěn)，但渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化，傳統(tǒng)商超等線下零售終端承壓。線上渠道方面，傳統(tǒng)貨架電商成交規(guī)模收縮，內(nèi)容平臺(tái)雖交易增長(zhǎng)，但其增量尚無(wú)法完全彌補(bǔ)傳統(tǒng)渠道的下滑缺口。同時(shí)，流量成本持續(xù)上漲，導(dǎo)致銷售凈利縮減。

進(jìn)入2026年第一季度，營(yíng)收端雖出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但利潤(rùn)端依舊延續(xù)下滑頹勢(shì)。一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，彩虹集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.82億元，同比增長(zhǎng)7.46%；歸母凈利潤(rùn)1909萬(wàn)元，同比下降38.73%；扣非凈利潤(rùn)1921.3萬(wàn)元，同比下降34.38%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.76億元，同比增長(zhǎng)56.50%。

截至4月21日記者上午發(fā)稿時(shí)，彩虹集體股價(jià)走高，上漲1.07%，報(bào)32.08元/股。