文/廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平，廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤

一旦中東沖突出現(xiàn)中長期化和擴(kuò)大化蔓延趨勢，為最大限度地降低油價上行對中國經(jīng)濟(jì)的不利影響，需從市場調(diào)控、能源供給、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、國際合作和民生保障等多方面綜合施策。

油價大幅上漲對中國經(jīng)濟(jì)有何負(fù)面影響？

迄今為止，本輪中東沖突走向仍具有較大的不確定性，目前尚難斷言危機(jī)何時結(jié)束。即便特朗普宣稱對伊朗再打擊“兩到三周”就收兵，但以色列是否會不達(dá)目的誓不罷休、進(jìn)一步“綁架”美國卷入地面戰(zhàn)爭，伊朗是否同意?；鸩㈤_放霍爾木茲海峽，更多的中東和域外國家是否會卷入進(jìn)來，等等，都是影響沖突走向的關(guān)鍵變量。

如果沖突在短期內(nèi)（一到兩個月）走向緩和，國際油價從高位回落，中國經(jīng)濟(jì)受影響相對較小，可能僅面臨階段性的溫和輸入性通脹。但如果沖突持續(xù)半年甚至一年以上，引發(fā)國際原油價格持續(xù)走升，如140-180美元一桶，甚至更高，必將對中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。需要指出的是，這些影響不一定都是負(fù)面的，可能有積極的一面，也就是“危”“機(jī)”并存。

雖然我國是全球石油消費(fèi)大國和進(jìn)口大國，但得益于能源結(jié)構(gòu)的多元化和石油供給來源的多元化，尤其煤炭在能源體系中占比仍達(dá)到51%，本輪油價上漲的沖擊總體可控，但其負(fù)面效應(yīng)依然不可輕視。

從沖擊和挑戰(zhàn)看，陡增相關(guān)影響主要體現(xiàn)在成本端和需求端。

一是輸入型通脹壓力陡增。國際油價上漲直接迅速地推升PPI，并逐步向 CPI 傳導(dǎo)，輸入性通脹壓力明顯上升，增加了宏觀調(diào)控的復(fù)雜性。作為全球最大的原油進(jìn)口國，中國超過70%的原油依賴進(jìn)口，其中近一半來自中東。油價每上漲10美元/桶，中國的年進(jìn)口成本將增加約200億至2800億元人民幣。在極端情況下，若油價長期維持在120美元/桶以上，PPI漲幅可能相應(yīng)回升至3%以上，CPI漲幅或突破3%，形成較為明顯的通脹壓力。

二是消費(fèi)受到抑制。高油價提升居民出行、物流等生活成本，降低了實際可支配收入，擠壓了居民的可選消費(fèi)增長空間。

三是投資意愿下降。在原材料與燃料成本抬升的同時，部分中下游企業(yè)還面臨終端需求不足的問題，由于成本上升、價格低迷陷入“兩頭受擠”的困境，利潤被大幅壓縮，導(dǎo)致投資能力和意愿不足。尤其是交通運(yùn)輸、航空航運(yùn)、化工、塑料、化纖等高度依賴原油的行業(yè)受到的影響更為明顯。

四是國際收支和人民幣匯率承壓。相比于近岸貿(mào)易，高昂的能源成本和海運(yùn)保險費(fèi)將削弱中國出口產(chǎn)品的價格競爭力，疊加原油進(jìn)口支出成本擴(kuò)大，有可能導(dǎo)致貿(mào)易順差收窄、甚至經(jīng)常賬戶逆差，人民幣匯率階段性波動加大。

全球油價持續(xù)上漲對中國經(jīng)濟(jì)可能帶來哪些機(jī)遇？

首先是有利于緩解通縮壓力。

2023-2025年，中國出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性通縮現(xiàn)象，表現(xiàn)為物價持續(xù)低迷、需求不足、工業(yè)通縮嚴(yán)重、整體物價指數(shù)連續(xù)多季為負(fù)等。物價持續(xù)下跌容易強(qiáng)化企業(yè)和居民的通縮預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)投資意愿不足、消費(fèi)者消費(fèi)能力不足，從而進(jìn)一步抑制總需求，形成“低物價-低利潤-低收入-低消費(fèi)”的惡性循環(huán)。

而國際油價的上漲則可在一定程度上打破通縮的自我強(qiáng)化，改善投資和消費(fèi)的意愿和能力。當(dāng)然，這種輸入性、成本端推動的物價上漲壓力并不能從根本上解決需求不足和通縮的問題。真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于通過有效的宏觀政策提振內(nèi)需，改善企業(yè)和居民的預(yù)期，形成“工資-物價”的良性螺旋式上升。

其次是上游能源行業(yè)盈利顯著改善。油價上漲帶來的石油開采、油氣服務(wù)、煤炭、煤化工等傳統(tǒng)能源企業(yè)營收與利潤提升，有利于增強(qiáng)國內(nèi)能源供給能力與投資積極性，推動能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展和壯大，提升能源安全保障水平。

再次是新能源產(chǎn)業(yè)迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。高油價凸顯了新能源的經(jīng)濟(jì)性，各國為擺脫對中東能源的依賴，將更大力度發(fā)展核電、可再生能源并推動經(jīng)濟(jì)電氣化，這恰好契合中國在新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

作為新能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，中國有望受益于全球能源轉(zhuǎn)型趨勢，利好光伏、風(fēng)電、儲能、新能源汽車、特高壓、節(jié)能裝備等綠色產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)需求和出口需求。再其次是倒逼全社會節(jié)能降耗，推動工業(yè)、交通、建筑等領(lǐng)域加快能效提升與技術(shù)改造，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從資源消耗型向高效集約型轉(zhuǎn)變。第五是加速能源進(jìn)口多元化與人民幣國際化進(jìn)程。

油價上漲有助于推動中國與俄羅斯、中亞、拉美、非洲等產(chǎn)油國深化合作，擴(kuò)大石油貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模，降低美元波動風(fēng)險；有助于提升“上海價格”的國際影響力，提升我國在國際能源體系中的話語權(quán)。

第六是強(qiáng)化能源安全戰(zhàn)略共識，推動戰(zhàn)略石油儲備、管網(wǎng)設(shè)施、國內(nèi)勘探開發(fā)加快建設(shè)，長期增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對外部沖擊的韌性。作為全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈最完整、競爭力最強(qiáng)的國家，中國能夠在高油價環(huán)境中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，將外部壓力轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展與能源自主的長期動力。

針對油價上行對中國經(jīng)濟(jì)的不利影響的相關(guān)對策建議

一旦中東沖突出現(xiàn)中長期化和擴(kuò)大化蔓延趨勢，為最大限度地降低油價上行對中國經(jīng)濟(jì)的不利影響，需從市場調(diào)控、能源供給、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、國際合作和民生保障等多方面綜合施策。具體建議如下：

一是強(qiáng)化市場調(diào)控與風(fēng)險對沖。盡快完善成品油價格調(diào)控機(jī)制，設(shè)定日度、周度、月度預(yù)警線，適當(dāng)放寬原有的“十日一調(diào)”節(jié)奏，尤其是當(dāng)國際油價高于每桶130美元時，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行控價政策，即國內(nèi)汽、柴油最高零售價格原則上不提或少提，同時嚴(yán)查并嚴(yán)厲打擊哄抬油價、囤貨惜售、價外加價、串通漲價等行為，為經(jīng)濟(jì)免受油價上漲沖擊提供有效緩沖。

動態(tài)調(diào)整原油儲備釋放機(jī)制，若油價攀升持續(xù)超過100美元/桶時，應(yīng)聯(lián)動商業(yè)儲備協(xié)同投放國家戰(zhàn)略儲備，快速平抑市場漲價預(yù)期；當(dāng)油價進(jìn)入超過130美元/桶的極端高價區(qū)間時，除實施大規(guī)模集中釋放外，必要時還可聯(lián)合國際能源署協(xié)同拋儲。大力發(fā)展原油期貨衍生品市場，豐富衍生品工具供給，加快推廣原油期權(quán)、場外掉期、價差套保等多元化產(chǎn)品，為煉化、貿(mào)易、航空等企業(yè)提供精準(zhǔn)化風(fēng)險對沖工具。

二是完善多元化能源供應(yīng)體系。目前中東石油（海灣五國加西伊）占我國石油進(jìn)口的約45%，占比偏高。應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大非中東油氣進(jìn)口渠道，加強(qiáng)與俄羅斯、中亞、非洲及拉美國家的能源合作，通過中俄東線天然氣管道擴(kuò)容、中亞油氣管道升級等項目，增加長期供應(yīng)合同占比，分散地緣政治風(fēng)險。

加速國內(nèi)油氣勘探開發(fā)，加大對新疆塔里木盆地、四川頁巖氣田等資源的投資，推廣智能完井、水力壓裂等新技術(shù)，穩(wěn)步提升自給率。積極發(fā)展可再生能源，制定光伏、風(fēng)電裝機(jī)倍增計劃，逐步將非化石能源占比提升至30%左右。目前占比21.7%。推廣氫能重卡、電動船舶等交通領(lǐng)域應(yīng)用，減少對燃油的依賴。

三是加快推動產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。實施高耗能行業(yè)能效標(biāo)準(zhǔn)，對鋼鐵、化工、建材等重點領(lǐng)域設(shè)定單位產(chǎn)值能耗下降目標(biāo)，通過碳交易市場倒逼企業(yè)技術(shù)改造，例如推廣余熱回收、電爐短流程煉鋼等工藝。

培育新能源產(chǎn)業(yè)鏈，設(shè)立專項基金支持儲能技術(shù)（如液流電池、固態(tài)電池）研發(fā)，降低可再生能源波動性對電網(wǎng)的影響。鼓勵新能源汽車下鄉(xiāng)，擴(kuò)大充電基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋至縣域市場。

四是深化國際能源合作。依托金磚機(jī)制和上合組織，繼續(xù)擴(kuò)大與俄羅斯、中東等產(chǎn)油國的人民幣結(jié)算規(guī)模，減少美元計價帶來的匯率波動風(fēng)險。

探索建立亞洲原油基準(zhǔn)價格體系。在G20、國際能源論壇等平臺倡導(dǎo)建立“應(yīng)急供應(yīng)聯(lián)盟”，推動產(chǎn)油國在沖突期間保持最低出口量，穩(wěn)定市場預(yù)期。

五是積極保障民生與社會穩(wěn)定。在油價持續(xù)高危的情況下，關(guān)注中低收入群體的生活成本變化，適時合理發(fā)放價格臨時補(bǔ)貼或消費(fèi)券。通過精準(zhǔn)識別，向網(wǎng)約車司機(jī)、貨運(yùn)從業(yè)者等高依賴群體定向發(fā)放補(bǔ)貼，緩解運(yùn)營成本壓力。

針對航空、物流、化工等受油價沖擊最直接的行業(yè)，實施階段性的減稅降費(fèi)或?qū)ｍ椦a(bǔ)貼。對可能受到油價上漲影響較大的化肥生產(chǎn)實施臨時電價優(yōu)惠，建立鉀肥進(jìn)口儲備制度，防止農(nóng)資價格過快上漲傳導(dǎo)至農(nóng)產(chǎn)品價格和其他食品價格。

來源 | 香港大公報

編輯 | 周茗一

審核丨秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆

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