美伊談判迷霧重重，昨天全球股市大面積走弱。當(dāng)大家都認(rèn)為美國(guó)破壞了多項(xiàng)?；饤l款后，周末的談判是否還能成行時(shí)。昨天又出現(xiàn)了神奇的一幕，一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求以色列總理內(nèi)塔尼亞胡減少對(duì)黎巴嫩的打擊，以確保美伊談判順利進(jìn)行；另一方面，伊朗副外長(zhǎng)哈提卜扎德在接受采訪時(shí)表示，伊朗代表團(tuán)仍將前往伊斯蘭堡參加和平談判。

　　由此不難看出，雖然現(xiàn)在美國(guó)和伊朗仍然劍拔弩張，甚至?xí)r不時(shí)威脅將對(duì)方炸回石器時(shí)代。但真到了最后關(guān)頭，兩邊都在同時(shí)踩剎車，避免戰(zhàn)事進(jìn)一步惡化。

　　其實(shí)如果不是特朗普的行事風(fēng)格過(guò)于飄忽不定，以正常人的眼光來(lái)看，美國(guó)確實(shí)沒(méi)有繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)伊打擊力度的必要。

　　原因也很簡(jiǎn)單，此前美國(guó)已經(jīng)將伊朗炸了一個(gè)遍。但深藏在地下的導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)制造基地僅靠轟炸是摧毀不了的。即便在臨時(shí)?；鹌陂g籌備彈藥，后面加大轟炸力度，也只能炸毀民用設(shè)施。而這又會(huì)導(dǎo)致伊朗更大級(jí)別的反撲，其結(jié)果只有一個(gè)，就是繼續(xù)推高油價(jià)。更何況，美國(guó)并非彈藥無(wú)限，在制造業(yè)空心的情況下，短短兩周也儲(chǔ)備不了多少?gòu)椝帯?/p>

　　除了加大轟炸力度外，再就是派遣地面部隊(duì)下場(chǎng)，目標(biāo)要是奪取哈爾克島；要么是奪取濃縮鈾。但如果是奪島，能拿下來(lái)也守不住，只會(huì)加大傷亡拉長(zhǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)周期。那么最大的可能性就是奪取濃縮鈾，這同樣會(huì)造成巨大傷亡。

　　或許特朗普不會(huì)在意美國(guó)大兵的生命，但他必定會(huì)在意自己的支持率。而據(jù)我了解，截止今年4月，特朗普的全國(guó)執(zhí)政支持率已經(jīng)降至其第二任期最低點(diǎn)。整體在35%-39%區(qū)間，凈支持率為負(fù)。而從眾議院和參議院的選票上看，特朗普在中期選舉上丟掉眾議院的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來(lái)越高。如果繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)事，眾議院必定不保，參議院可能都有危險(xiǎn)。

　　這本賬，所有人都會(huì)算，尤其是特朗普自己。但即便如此，大家還是害怕戰(zhàn)事升級(jí)。說(shuō)到底，這是因?yàn)樘乩势諒膩?lái)不按常理出牌。誰(shuí)也不能判斷他的哪句話真哪句話假，就怕真被伊朗逼到角落時(shí)狗急跳墻。

　　值得慶幸的是，伊朗在完成了其真實(shí)承諾4第100次打擊，以紀(jì)念已故最高領(lǐng)袖賽義德·阿里·哈梅內(nèi)伊后，強(qiáng)硬的態(tài)度也有所放軟，這正好給了特朗普一個(gè)臺(tái)階下，才有了本周末的美伊和談。

　　我和大家重新梳理了一下美伊雙方的最新?tīng)顟B(tài)，主要是想通過(guò)一些表象來(lái)判斷本周末的談判走向，以及對(duì)下周全球資本市場(chǎng)的影響？

　　在我看來(lái)，由于伊朗提出的10項(xiàng)?；饤l件對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)過(guò)于苛刻，所以本周末雙方的談判必定不會(huì)順利。盡管美國(guó)在談判前就破壞了其中的3項(xiàng)?；饤l件，但伊朗仍然愿意赴巴基斯坦參加和談。這就說(shuō)明，這10項(xiàng)停火條件并不是伊朗的底線，雙方還有相互拉扯的空間。

　　而只要雙方能在談判桌上相互博弈，就不會(huì)快速重新開(kāi)戰(zhàn)，這對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，就是重要利好！

　　大致判斷了本周末美伊談判的走向后，我們?cè)賮?lái)看看下周全球資本市場(chǎng)會(huì)怎么走？

　　在前面幾天的文章中，我已經(jīng)和大家提到，經(jīng)過(guò)本周三的暴力反彈后，其實(shí)全球股市已經(jīng)沒(méi)有多大的糾錯(cuò)空間了。昨天晚上，美股三大指數(shù)繼續(xù)小幅上漲，納指和標(biāo)普500，基本上收復(fù)了3月以來(lái)的跌幅。僅剩下的道指，昨天的收盤點(diǎn)位離3月初的跌幅已經(jīng)收窄到2%左右。亞太市場(chǎng)方面，日韓今天均出現(xiàn)跳空上漲，同樣離3月初距離不遠(yuǎn)。相較之下，A股還是最弱，大盤離3月初高點(diǎn)還有5%的空間。不過(guò)創(chuàng)業(yè)板指今天卻在寧王和易中天大漲帶動(dòng)下，突破了階段新高，失真較為嚴(yán)重。

　　我們從全球主要股市的表現(xiàn)可以看出，經(jīng)過(guò)本周的連續(xù)反彈后，差不多都回到了自己原本所在的位置，糾錯(cuò)空間已經(jīng)不大了！

　　那么在沒(méi)有糾錯(cuò)空間的情況下，下周只要美伊之間不出現(xiàn)太大的新?tīng)顩r，各國(guó)股市就會(huì)回到自身該有的運(yùn)行軌道上來(lái)。屆時(shí)，各國(guó)股市不會(huì)像過(guò)去1個(gè)多月這樣高度同頻共振，而是逐步分化開(kāi)來(lái)。而我們普通散戶要做的就是判斷A股大盤該有的走勢(shì)，以及哪些板塊的階段表現(xiàn)會(huì)更強(qiáng)？

　　下面，我們?cè)賮?lái)判斷A股大盤的中短期運(yùn)行趨勢(shì)！

　　通常情況下，我會(huì)通過(guò)市場(chǎng)消息面、資金面、技術(shù)面和基本面這四大維度，來(lái)判斷大盤的中短期運(yùn)行趨勢(shì)。其中，消息面、資金面和技術(shù)面，決定大盤短期走向，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面決定中期趨勢(shì)。

　　在市場(chǎng)消息面上，最近大家的視線基本上都被美伊沖突占據(jù)了，而忽視了國(guó)內(nèi)的各類政策。不過(guò)據(jù)我觀察，在美伊沖突爆發(fā)期間，國(guó)內(nèi)政策面上確實(shí)也沒(méi)有什么太重要的利好落地。在我看來(lái)，這可能和兩方面的原因有關(guān)：一是現(xiàn)在高層的注意力也在美伊沖突上，需要集中精力推動(dòng)中東地區(qū)和平，并致力于打通霍爾姆茲海峽，降低國(guó)際油價(jià)；二是我國(guó)2月和3月的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有回暖的跡象，在經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)暖的背景下，也沒(méi)有必要繼續(xù)加碼落地各類增量政策。

　　也就是說(shuō)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)消息面是真空狀態(tài)的，對(duì)A股市場(chǎng)沒(méi)有形成正面的提振。

　　在市場(chǎng)資金面上，我在昨天下午《美伊談判的兩種結(jié)果！將對(duì)全球股市造成巨大影響！A股怎么走？》一文中，已經(jīng)展開(kāi)和大家進(jìn)行了詳細(xì)的分析。我認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的宏觀流動(dòng)性和微觀流動(dòng)性，都存在緊缺的跡象。

　　不過(guò)今天有一個(gè)好消息，有可能改善市場(chǎng)的宏觀流動(dòng)性，值得大家留意。今天統(tǒng)計(jì)局披露了3月的通脹數(shù)據(jù)，3月國(guó)內(nèi)CPI較2月有所回落，下滑到1%左右；3月PPI則繼續(xù)走強(qiáng)，從2月下滑0.9%，轉(zhuǎn)為同比上漲1%，這也是2022年10月以來(lái)，PPI數(shù)據(jù)首次翻紅。

　　大家可以看到，3月CPI和PPI出現(xiàn)了嚴(yán)重分化。CPI較2月下滑，與豬肉價(jià)格大跌有直接關(guān)系。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局披露，3月畜肉類價(jià)格下降4.2%，影響CPI下降約0.18個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格下降11.5%，影響CPI下降約0.22個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，3月CPI走弱并不是國(guó)內(nèi)消費(fèi)放緩所致，只是單純的豬周期影響。PPI繼續(xù)走強(qiáng)，則基本在預(yù)期之中，畢竟國(guó)際油價(jià)漲了這么多。

　　為什么說(shuō)CPI與PPI分化是利好呢？站在央行的角度，貨幣政策是否繼續(xù)放水，需要同時(shí)觀察CPI和PPI的走向。CPI有兩個(gè)關(guān)鍵閾值，一是2%為正常水平，二是3%為過(guò)熱信號(hào)，達(dá)到2%就不會(huì)輕易放水，觸及3%甚至可能加息。所以3月CPI下滑到1%左右，就給了央行更大的宏調(diào)空間。而PPI的兩個(gè)關(guān)鍵閾值分別是4%和6%，觸及4%會(huì)收緊銀根，沖破6%可能會(huì)加息。很明顯，現(xiàn)在PPI走強(qiáng)，是利好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的，但對(duì)央行的宏調(diào)政策又沒(méi)有太大的壓力。

　　最后再來(lái)說(shuō)說(shuō)技術(shù)面，本周三大盤長(zhǎng)陽(yáng)反彈站上20日線，昨天踩著20日線震蕩，今天進(jìn)一步站穩(wěn)20日線。這樣一來(lái)，大盤將進(jìn)入由20日線和60日線構(gòu)建的區(qū)間震蕩結(jié)構(gòu)，在短期內(nèi)恐怕不會(huì)破壞當(dāng)前結(jié)構(gòu)。那么下周大盤有較大概率會(huì)繼續(xù)碎步反彈到60日線附近，然后在轉(zhuǎn)頭二次探底。不過(guò)只要美伊不重新開(kāi)戰(zhàn)，二次探底的空間應(yīng)該不會(huì)太大就會(huì)重新轉(zhuǎn)漲。

　　可能有朋友會(huì)問(wèn)，為什么大盤不能直接突破60日線？這個(gè)問(wèn)題此前我已經(jīng)有多次分析，因?yàn)?0日線是大盤中期關(guān)鍵壓力位。且60日線附近，還有前期大量的套牢盤，所以反彈到60日線附近，有較大概率會(huì)再次震蕩。

　　至于說(shuō)哪些板塊的階段表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于大盤？這個(gè)答案也很明顯，依舊是圍繞人工智能的方向，AI算力硬件，算力租賃，電網(wǎng)、鋰電池等等。