財聯(lián)社4月9日訊（編輯 王蔚）2026年一季度已經(jīng)過去，銀行理財市場在季節(jié)性波動與監(jiān)管新規(guī)的共同影響下，走出了“先升后降”的曲線。

據(jù)華西證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度，理財規(guī)模較去年末小幅下降約0.71萬億元。機構指出，開年增長放緩是季節(jié)性、監(jiān)管及產(chǎn)品替代等多重因素疊加的結果，而二季度理財規(guī)模有望迎來傳統(tǒng)沖量期，多家機構預測全年有望增長1-2萬億。

一季度理財規(guī)模下降0.71萬億元，全年有望增長1-2萬億

2026年首月，理財市場并未如預期迎來“開門紅”。華西證券數(shù)據(jù)顯示，在2025年12月理財規(guī)?；乇?100億元的背景下，1月理財規(guī)模并未回升，反而繼續(xù)縮量，月度降幅達1142億元至為33.18萬億元‘

進入2月，理財市場有所回暖，規(guī)模環(huán)比增加0.15萬億元至33.33萬億元。

3月，受季末回表壓力影響，理財規(guī)模再度回落0.68萬億元至32.65萬億元，如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：華西證券，財聯(lián)社整理

開年理財規(guī)模增長為何放緩？財通證券在其研報中分析，首先是季節(jié)性原因。開年銀行的首要目標是存款和貸款開門紅，理財規(guī)模訴求相對弱化，此外也有流動性指標等考量；其次，今年以來監(jiān)管加強了對理財打榜的整治力度；中小銀行存款利率上調、分紅險開門紅對理財也有一定替代效應；此外，最后是權益和商品行情沖擊純債理財。

理財規(guī)模何時恢復增長？財通證券分析，首先還是遵照季節(jié)性規(guī)律，隨著二季度銀行指標壓力邊際遞減，前期沉淀在表內的活期或到期存款將通過“利差驅動”路徑重新流向理財市場，預計二季度理財規(guī)模將有不小的沖量。

華西證券也分析，結合季節(jié)性規(guī)律，4月理財規(guī)模增幅通常是年內高點?？缂局螅糠仲Y金重新回流理財市場，帶動理財產(chǎn)品順勢沖量。

展望2026年全年，天風證券在其研報中分析，伴隨著高息資產(chǎn)（如協(xié)議存款）的進一步到期，理財將面臨資產(chǎn)再配置壓力，或導致業(yè)績基準進一步下調，而在銀行一般性存款降息放緩背景下，固收類產(chǎn)品（如銀行理財）相對于存款的超額收益空間同樣收窄，削弱了居民轉向非銀產(chǎn)品的動力。此外，2026 年真凈值運作下，理財產(chǎn)品在債券市場波動加劇時期，凈值回撤壓力將有所增大。因此，預計2026年理財規(guī)模擴張速度，相較于2025 年或將明顯放緩，增量規(guī)模維持在1-2 萬億水平。

而華西證券也基于存款脫媒這一主線邏輯，利用定期存款與理財?shù)奶娲P系，測算2026年理財規(guī)模升幅或在1.5-2.3萬億元區(qū)間。

各類理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)大盤點

從收益表現(xiàn)來看，2026年，理財產(chǎn)品收益率不斷承壓。據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1月，全市場理財產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為3.72%；2月，這一指標降至2.96%，較上期降低76個BP；3月，全市場理財產(chǎn)品今年以來平均年化收益率進一步降低70個BP至2.26%。

具體來看，由于今年2月和3月，權益市場表現(xiàn)不佳，疊加地緣政治沖突，導致固收+、混合類、權益類以及商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品收益率均有不同程度的下滑。

結合單只產(chǎn)品來看，不同類型的理財產(chǎn)品表現(xiàn)如何？

1.固收+理財產(chǎn)品排名前十

蘇銀理財恒源季開放6號理財產(chǎn)品（H份額）1季度收益率位列榜首，今年以來年化收益率為53.31%，據(jù)其2025年四季報披露數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品投資了1.43%的權益類資產(chǎn)。

平安理財新卓越穩(wěn)健添利日開一年持有1號固收類理財產(chǎn)品(C)緊隨其后，1季度實現(xiàn)年化收益率為32.53%，據(jù)其2025年四季報披露，該產(chǎn)品投資一定比例的金融衍生品，且投資公募基金比例達4.44%，前十大持倉中，廣發(fā)上證AAA科技創(chuàng)新公司債交易型開放式指數(shù)證券投資基金占比達2.86%。該只基金今年表現(xiàn)較為亮眼，據(jù)wind披露，該基金1季度漲幅為0.71%。

2.固收+理財產(chǎn)品排名靠后

數(shù)據(jù)來源：法詢理財網(wǎng)

今年1季度，招銀理財招睿量化穩(wěn)健多策略360天持有日開1號固收增強理財計劃(WS份額)表現(xiàn)欠佳，1季度虧損44.56%。

3月以來，隨著中東局勢不斷升級，主要大類資產(chǎn)受到?jīng)_擊。特別是霍爾木茲海峽封鎖推動石油價格飆升，導致通脹預期大幅抬升、美聯(lián)儲降息預期弱化，A股、黃金等資產(chǎn)的價格跌幅尤為顯著。

而3月中下旬以來，該產(chǎn)品凈值也大幅下跌。據(jù)其2025年四季報策略表述，今年1季度，權益資產(chǎn)配置方面，整體延續(xù)紅利價值和成長的均衡配置策略；股債配置上，以穩(wěn)健收益為主要目標，運用股債對沖平穩(wěn)凈值波動并靈活調整策略；另類策略配置方面，產(chǎn)品動態(tài)評價各個子策略的性價比參與相對優(yōu)勢策略的方向，規(guī)避潛在的風險因素。

此外，中銀理財-穩(wěn)富（60天持有期）(J類份額)一季度跌幅也達到27.94%，同樣是3月中下旬的資本市場對其沖擊較大。

3.混合類產(chǎn)品排名前十

混合類產(chǎn)品中，1季度，青銀理財璀璨人生奮斗系列開放式凈值型人民幣理財計劃混合類30天最低持有期(A份額)表現(xiàn)較為亮點，1季度實現(xiàn)年化收益率為15.81%。從其凈值曲線來看，1月，該產(chǎn)品表現(xiàn)較為亮眼，3月中下旬，受資本市場影響，該產(chǎn)品凈值下跌。

興銀理財富利興合常青六個月持有期15號混合類理財產(chǎn)品(A類份額)1季度實現(xiàn)年化收益率達15.75%，據(jù)其2025年四季報，該產(chǎn)品權益部分定向投資于常春藤管理的專戶，2025年末布局了有色、機械、游戲、醫(yī)藥、消費、地產(chǎn)等方向。

4.混合類產(chǎn)品排名靠后

數(shù)據(jù)來源：法詢理財網(wǎng)

混合類產(chǎn)品中，中銀理財-智富價值成長日開(A類份額)表現(xiàn)欠佳，1季度跌幅為3.59%。該產(chǎn)品自2月下旬以來，凈值波動較為頻繁。

民生理財銀竹匯星聚芒全市場輪動3個月持有期1號理財產(chǎn)品(E份額)1季度跌幅達3.44%。

據(jù)其2025年四季報，投資經(jīng)理展望，2026年，權益市場風險偏好回歸，具備長期配置價值。并側重配置國內供給格局改善估值有改善空間的行業(yè)，新質生產(chǎn)力對應的科技、高端制造和醫(yī)藥等方向如果估值回歸合理可以擇機配置以及股息率合理的紅利資產(chǎn)。

5. 權益類產(chǎn)品排名前十

整體來看，1季度，華夏理財旗下部分權益產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，涉及貴金屬、新能源運營商、風力發(fā)電指數(shù)等。其中，華夏理財天工日開理財產(chǎn)品8號（貴金屬指數(shù)）奪得權益類榜單頭魁，其收益來源主要是1月份積累，2月份開始震蕩下行，但由于1月份漲勢強勁，1季度整體收益不錯。

據(jù)該產(chǎn)品2025年四季報，其主要投資于黃金企業(yè)，如招金黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等。

6. 權益類產(chǎn)品排名靠后

數(shù)據(jù)來源：法詢理財網(wǎng)

1季度，華夏理財旗下悅己經(jīng)濟、腦際接口、AI醫(yī)療、數(shù)字經(jīng)濟、大飛機經(jīng)濟等相關指數(shù)表現(xiàn)欠佳，其中，華夏理財天工日開理財產(chǎn)品26號（悅己經(jīng)濟指數(shù)）(A份額)1季度實現(xiàn)21.1%的虧損。

據(jù)悉，該產(chǎn)品主要跟蹤華證-華夏理財悅己經(jīng)濟指數(shù)，該指數(shù)主要追蹤滬深港市場中與悅己經(jīng)濟主題相關且成長性較高的上市公司證券的整體表現(xiàn)，涉及行業(yè)有寵物經(jīng)濟、IP 經(jīng)濟、醫(yī)療美容、黃金珠寶、游戲、文化娛樂、醫(yī)藥流通等。

（財聯(lián)社 王蔚）