4月9日，蔚來ES9將迎來正式全球首發(fā)。這臺(tái)比勞斯萊斯庫里南（參數(shù)丨圖片）還長24mm的全尺寸SUV，不僅是蔚來品牌有史以來最大的車型，更是李斌在實(shí)現(xiàn)首次季度盈利后打出的第一張王牌。

很多人說這是蔚來的"面子工程"，是用來拔高品牌形象的吉祥物。但如果你真這么想，那就太小看李斌的商業(yè)算盤了。ES9的到來，遠(yuǎn)不止是為了爭(zhēng)一個(gè)"國產(chǎn)最貴SUV"的名頭，它真正的使命，是幫蔚來在高端市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，同時(shí)把利潤水平再上一個(gè)臺(tái)階。

盈利之后，蔚來需要新"利潤奶牛"

2025年第四季度，蔚來終于交出了一份讓投資人滿意的答卷——單季度經(jīng)營利潤12.5億元，成立11年來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。這個(gè)里程碑意義重大，它證明了蔚來的商業(yè)模式是可行的，也讓市場(chǎng)對(duì)蔚來的未來有了更多期待。但仔細(xì)看財(cái)報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，蔚來的盈利基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固。18.1%的整車毛利率雖然創(chuàng)下了歷史新高，但和特斯拉25%以上的毛利率相比，還有不小的差距。

更重要的是，蔚來的盈利很大程度上依賴于銷量的快速增長。四季度交付量同比暴漲71.7%，達(dá)到12.48萬臺(tái)。但銷量增長總有天花板，而且隨著樂道、螢火蟲等低價(jià)品牌的推出，蔚來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在向下延伸，這可能會(huì)拉低整體的毛利率。這時(shí)候，ES9的出現(xiàn)就顯得尤為關(guān)鍵。作為品牌旗艦，ES9的定價(jià)必然會(huì)高于ES8，預(yù)計(jì)會(huì)在60-80萬元區(qū)間。這個(gè)價(jià)格段的車型，毛利率通常會(huì)比中低端車型高出不少。

而且，ES9還能帶動(dòng)蔚來其他業(yè)務(wù)的增長。比如換電服務(wù)，買得起ES9的用戶，大概率會(huì)選擇BaaS電池租賃方案，這能為蔚來帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。還有選裝服務(wù)，從車漆顏色到內(nèi)飾材質(zhì)，從音響系統(tǒng)到智駕功能，高端用戶往往愿意為個(gè)性化和高品質(zhì)買單。這些選裝業(yè)務(wù)的利潤率，甚至比賣車本身還要高。所以說，ES9不是一臺(tái)用來走量的車，它是蔚來的"利潤奶牛"，是提升整體盈利能力的關(guān)鍵一步。

"9系"混戰(zhàn)，ES9優(yōu)勢(shì)與短板都很明顯

現(xiàn)在的全尺寸SUV市場(chǎng)，已經(jīng)不是蔚來一家獨(dú)大了。

先說說ES9的優(yōu)勢(shì)。首先是技術(shù)上的領(lǐng)先性。ES9幾乎把蔚來所有壓箱底的技術(shù)都用上了。全域900V高壓架構(gòu)，配合3分鐘換電，解決了純電車型的補(bǔ)能焦慮。天行智能底盤系統(tǒng)，集成了線控轉(zhuǎn)向、后輪轉(zhuǎn)向和全主動(dòng)空氣懸架，能讓這臺(tái)5.3米長的大家伙擁有媲美A級(jí)轎車的轉(zhuǎn)向靈活性，轉(zhuǎn)彎直徑僅10.9米。還有蔚來自研的5nm神璣NX9031智駕芯片，算力與行業(yè)最新旗艦芯片持平，功耗卻只有一半。這些技術(shù)，都是蔚來多年研發(fā)投入的成果，也是其他品牌短期內(nèi)難以復(fù)制的。

其次是品牌調(diào)性的差異化。蔚來一直主打"用戶企業(yè)"的理念，在服務(wù)和用戶體驗(yàn)上建立了深厚的護(hù)城河。買蔚來的用戶，很多都是沖著蔚來的服務(wù)和社區(qū)文化來的。ES9作為旗艦車型，必然會(huì)享受到蔚來最高規(guī)格的服務(wù)待遇，這對(duì)于追求尊貴感和專屬感的高端用戶來說，吸引力很大。

當(dāng)然，ES9的短板也同樣明顯。最大的問題就是純電動(dòng)力形式。在全尺寸SUV這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，增程式依然是主流。問界M9和理想L9都是增程式，純電續(xù)航300多公里，綜合續(xù)航超過1000公里，沒有里程焦慮。而ES9作為純電車型，即便是搭載102kWh的大電池，CLTC續(xù)航也只有620km。在長途出行或者冬季低溫環(huán)境下，續(xù)航縮水的問題會(huì)更加突出。這可能會(huì)讓很多注重實(shí)用性的家庭用戶望而卻步。

另外，價(jià)格也是一個(gè)不可忽視的因素。ES9預(yù)計(jì)60萬元起售，比問界M9貴了十幾萬，比理想全新L9貴了二十萬左右。雖然蔚來的品牌力在國產(chǎn)車企中算是第一梯隊(duì)，但這個(gè)價(jià)格差還是會(huì)讓很多消費(fèi)者猶豫。

"面子"背后，藏著蔚來最務(wù)實(shí)的一步棋

有人說，ES9就是蔚來的"面子工程"，是用來撐場(chǎng)面的。但我認(rèn)為，這種說法太片面了。ES9對(duì)于蔚來的意義，遠(yuǎn)不止于此。它不僅是一臺(tái)車，更是蔚來技術(shù)實(shí)力的集中展示，是品牌向上突破的重要載體。

首先，ES9能進(jìn)一步提升蔚來的品牌形象。在汽車行業(yè)，旗艦車型就是品牌的名片。奔馳有S級(jí)，寶馬有7系，奧迪有A8。這些旗艦車型雖然銷量不高，但卻代表了品牌的最高技術(shù)水平和設(shè)計(jì)理念，是品牌價(jià)值的重要支撐。ES9作為蔚來的旗艦，它的出現(xiàn)，會(huì)讓消費(fèi)者對(duì)蔚來的品牌認(rèn)知再上一個(gè)臺(tái)階，從"高端電動(dòng)車品牌"向"豪華汽車品牌"轉(zhuǎn)變。

其次，ES9能為蔚來的技術(shù)迭代提供試驗(yàn)場(chǎng)。很多新技術(shù)，都會(huì)先在旗艦車型上應(yīng)用，然后再下放到其他車型上。比如天行智能底盤系統(tǒng)和神璣NX9031芯片，現(xiàn)在只在ET9和ES9上搭載，但未來肯定會(huì)逐步應(yīng)用到ES8、ES6等車型上。通過ES9的市場(chǎng)反饋，蔚來可以不斷優(yōu)化和完善這些技術(shù)，為后續(xù)車型的研發(fā)積累經(jīng)驗(yàn)。

最后，ES9還能幫助蔚來開拓更高端的市場(chǎng)。目前，蔚來的主力車型價(jià)格集中在30-50萬元區(qū)間。而50萬元以上的高端市場(chǎng)，依然被BBA和問界等品牌占據(jù)。ES9的推出，就是蔚來向這個(gè)市場(chǎng)發(fā)起的沖擊。如果ES9能夠獲得成功，那么蔚來就有機(jī)會(huì)在高端市場(chǎng)分得一杯羹，打破傳統(tǒng)豪華品牌的壟斷地位。

結(jié)語：

其實(shí)，蔚來ES9算不上是品牌的"救世主"。它救不了蔚來的低價(jià)品牌困局，也擋不住理想、問界在30-50萬市場(chǎng)的瘋狂蠶食。更殘酷的現(xiàn)實(shí)是，全尺寸純電SUV這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)本身就小得可憐，就算蔚來ES9能把這個(gè)市場(chǎng)全部吃下來，一年也就賣個(gè)兩三萬臺(tái)，對(duì)蔚來整體銷量的貢獻(xiàn)微乎其微。

李斌心里比誰都清楚這一點(diǎn)。所以蔚來ES9的推出也并不是為了走量，而是為了"立標(biāo)桿、賺利潤、講故事"。立住技術(shù)標(biāo)桿，才能讓ES8、ES6賣得更貴；賺足高端利潤，才能補(bǔ)貼低價(jià)品牌的虧損；講好旗艦故事，才能在資本市場(chǎng)繼續(xù)拿到估值。

對(duì)月蔚來而言，這是一場(chǎng)豪賭。賭贏了，蔚來就能真正站穩(wěn)豪華品牌的腳跟，和BBA掰掰手腕；賭輸了，蔚來ES9就真的成了一個(gè)昂貴的"面子工程"，不僅賺不到錢，還會(huì)拖累整個(gè)品牌的發(fā)展。畢竟，在這個(gè)價(jià)格區(qū)間，消費(fèi)者的選擇太多了。