當(dāng)前，中國(guó)鋰電廠商排產(chǎn)持續(xù)維持高景氣，儲(chǔ)能賽道已成為核心增長(zhǎng)極。

　　大東時(shí)代智庫(kù)(TD)數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)鋰電市場(chǎng)排產(chǎn)約為219GWh，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%，其中儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比已提升至40.6%。4月，中國(guó)鋰電市場(chǎng)排產(chǎn)總量預(yù)計(jì)達(dá)235GWh，環(huán)比再增7.3%，突破去年12月峰值。值得注意的是，儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比進(jìn)一步提升至41.3%，結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)特征愈發(fā)清晰。

　　需求側(cè)同樣印證了這一趨勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國(guó)儲(chǔ)能用鋰電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)84%。另有數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國(guó)儲(chǔ)能電池累計(jì)銷量達(dá)84.8GWh，同比大增108.9%。裝機(jī)端同樣火熱——同期，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)容量達(dá)到24.18GWh，同比激增472%。

　　產(chǎn)量、銷量、裝機(jī)、排產(chǎn)——四組數(shù)據(jù)共同勾勒出儲(chǔ)能賽道的高景氣圖景。

01

海內(nèi)外需求兩旺

儲(chǔ)能電芯價(jià)格回升

　　儲(chǔ)能市場(chǎng)高景氣并非只停留在數(shù)字層面。

　　從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，央/國(guó)企GWh級(jí)別儲(chǔ)能集采大單頻出，成為產(chǎn)業(yè)鏈的確定性支撐。3月25日，中國(guó)電氣裝備集團(tuán)公布了19.8GWh 314Ah磷酸鐵鋰電芯采購(gòu)的入圍名單，楚能新能源、鵬輝能源、海辰儲(chǔ)能、億緯動(dòng)力、瑞浦蘭鈞、中汽新能、南都電源、鵬程無(wú)限、寧德時(shí)代、贛鋒鋰電和中創(chuàng)新航共11家企業(yè)入選。

　　同一天，國(guó)家電投、中廣核也分別公布了5GWh、7.2GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)的集采中標(biāo)結(jié)果。其中，國(guó)家電投5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)中，4.5GWh集中式儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)企業(yè)報(bào)價(jià)范圍為0.521元-0.561元/Wh;中廣核的7.2GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)框采中，中標(biāo)報(bào)價(jià)在0.491元-0.530元/Wh之間。僅上述三家央企，合計(jì)采購(gòu)規(guī)模已達(dá)到32GWh。

　　此外，今年以來(lái)，中國(guó)華電集團(tuán)12GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)框采、北京疆來(lái)能源6GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)集采、中國(guó)華能集團(tuán)4GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)框采等多個(gè)大型采購(gòu)項(xiàng)目也先后落地。與此同時(shí)，今年發(fā)布的“十五五”規(guī)劃綱要，明確提出“大力發(fā)展新型儲(chǔ)能”，新型儲(chǔ)能也被國(guó)家明確列為“六大新興支柱產(chǎn)業(yè)”之一，且2026年政府工作報(bào)告已是連續(xù)第三年提及“發(fā)展新型儲(chǔ)能”，政策端與市場(chǎng)端形成合力，共同夯實(shí)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求的景氣底色。

　　從海外市場(chǎng)看，海外儲(chǔ)能訂單規(guī)模同樣保持高位。根據(jù)公開信息及行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2026年1-2月，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)共斬獲海外訂單近50個(gè)，累計(jì)容量超33GWh，覆蓋歐洲、中東、非洲、亞洲、東南亞、南美等多個(gè)地區(qū)，涉及電芯供應(yīng)、系統(tǒng)集成及項(xiàng)目開發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

　　3月以來(lái)，大單頻出的勢(shì)頭有增無(wú)減：比亞迪拿下智利2.6GWh光儲(chǔ)項(xiàng)目，將為后者提供468套MC Cube-T儲(chǔ)能系統(tǒng);陽(yáng)光電源將推進(jìn)日本100座電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能電站建設(shè)，并在羅馬尼亞拿下2.5GWh儲(chǔ)能協(xié)議;瑞浦蘭鈞在意大利可再生能源展上，與歐洲7家合作伙伴簽下8.3GWh訂單;能建時(shí)代新能源簽約阿曼2GWh儲(chǔ)能電池艙供貨項(xiàng)目;晶科儲(chǔ)能將在拉美推動(dòng)1GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目群;中國(guó)電建則在阿聯(lián)酋簽下配套儲(chǔ)能7.75GWh的光儲(chǔ)項(xiàng)目……

　　歐洲作為當(dāng)前最大的增量市場(chǎng)來(lái)源地，需求尤為旺盛。有儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商銷售負(fù)責(zé)人透露，近期歐洲客戶的詢單量創(chuàng)下新高，部分在途產(chǎn)品已被提前預(yù)定，追加訂單需等待兩三個(gè)月。業(yè)內(nèi)專家指出，全球儲(chǔ)能需求的增長(zhǎng)并不依賴單一市場(chǎng)，歐洲、澳洲、東南亞、非洲等地區(qū)均處于各自能源轉(zhuǎn)型的不同階段，對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)品的需求將持續(xù)釋放。多家機(jī)構(gòu)共識(shí)認(rèn)為，2026年全球儲(chǔ)能裝機(jī)同比增速不會(huì)低于40%。

　　電芯價(jià)格方面，據(jù)電池中國(guó)了解，當(dāng)前314Ah電芯價(jià)格持續(xù)攀升，零單報(bào)價(jià)普遍站上0.36元/Wh，部分頭部大廠已突破0.4元/Wh。受增值稅出口退稅政策調(diào)整的影響，近期小電芯“搶出口”現(xiàn)象顯著，帶動(dòng)100Ah電芯價(jià)格抬升至0.4元/Wh以上。

　　成本端同樣出現(xiàn)抬升跡象。受中東地緣局勢(shì)影響，上游正極、負(fù)極、電解液等原材料價(jià)格趨于緊張。盡管部分環(huán)節(jié)仍有利潤(rùn)空間，成本壓力尚未完全傳導(dǎo)至下游，但市場(chǎng)對(duì)后續(xù)成本上升的擔(dān)憂情緒已然顯現(xiàn)。

02

電池價(jià)格從底部回升

儲(chǔ)能業(yè)進(jìn)入盈利修復(fù)通道

　　在需求高增與價(jià)格修復(fù)的雙重作用下，儲(chǔ)能業(yè)有望將逐步走出此前“增量不增利”的低谷，盈利空間或?qū)⒌玫礁纳?。不過(guò)，值得注意的是，價(jià)格回升并非所有企業(yè)都能同等受益——成本控制能力、產(chǎn)品差異化水平、客戶結(jié)構(gòu)質(zhì)量，正加速行業(yè)分化。

　　有業(yè)內(nèi)專家指出，接下來(lái)的仗，拼的不再是誰(shuí)能造出更多的電池，而是誰(shuí)敢于停掉不賺錢的產(chǎn)線。當(dāng)314Ah電芯報(bào)價(jià)逼近0.4元/Wh，繼續(xù)“盲目”擴(kuò)產(chǎn)未必是“勝招”，理性排產(chǎn)、追求盈利質(zhì)量，才是穿越周期的真正底氣。

　　當(dāng)下，已經(jīng)有頭部電池廠商開始“挑選訂單”。據(jù)了解，寧德時(shí)代在4月的排產(chǎn)策略中，明顯將產(chǎn)能傾斜于具備出海溢價(jià)的高壓三元?jiǎng)恿τ唵危约敖壎ㄩL(zhǎng)協(xié)的歐美儲(chǔ)能大單。瑞浦蘭鈞近日公布的2025年財(cái)報(bào)顯示，其通過(guò)做減法、提效率，將資源集中到儲(chǔ)能與重卡動(dòng)力兩大高毛利領(lǐng)域，最終實(shí)現(xiàn)2025年登頂全球戶儲(chǔ)電芯出貨量第一、重卡電池裝車量市占率全國(guó)第二。鵬輝能源同樣主動(dòng)收縮低毛利業(yè)務(wù)，聚焦細(xì)分賽道，反而在行業(yè)修復(fù)期收獲差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　相比之下，二三線廠商則在承接頭部“戰(zhàn)略性放棄”的產(chǎn)能填補(bǔ)——這是一種被動(dòng)的繁榮，中小企業(yè)贏得了排產(chǎn)“面子”，但利潤(rùn)率上卻仍在“走鋼絲”。

　　與此同時(shí)，產(chǎn)品端的差異化競(jìng)爭(zhēng)也在加速。據(jù)4月排產(chǎn)計(jì)劃，億緯鋰能和楚能新能源的500Ah+甚至600Ah+超大電芯已不再是實(shí)驗(yàn)室概念，而是開始真正占用GWh級(jí)別的量產(chǎn)排期，準(zhǔn)備向上半年大型源網(wǎng)側(cè)長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能(4h-8h)項(xiàng)目交貨。

　　產(chǎn)能布局的邏輯同樣在轉(zhuǎn)變。比起單純?cè)趪?guó)內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)能，頭部企業(yè)更傾向于把產(chǎn)能建到離客戶更近的地方。陽(yáng)光電源在波蘭和埃及分別啟動(dòng)12.5GWh、10GWh儲(chǔ)能工廠，瑞浦蘭鈞印尼基地首期8GWh也預(yù)計(jì)將于2026年投產(chǎn)。這種“出海建廠”的趨勢(shì)，本質(zhì)上與“挑選訂單”一脈相承，不再盲目追求產(chǎn)能規(guī)模，而是圍繞高價(jià)值市場(chǎng)進(jìn)行精準(zhǔn)布局。