進(jìn)入2025年，外部環(huán)境發(fā)生變化，美國(guó)特朗普政府對(duì)印度商品加征關(guān)稅，先是25%，后來在8月又加了25%，部分商品關(guān)稅達(dá)到50%。這直接沖擊了印度對(duì)美出口，美國(guó)是印度最大出口市場(chǎng)之一，結(jié)果印度出口商不得不尋找其他出路。2025年12月印度對(duì)華出口出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，港口數(shù)據(jù)反映出向中國(guó)發(fā)貨量大幅上升，而對(duì)美發(fā)貨則有所回落。印度企業(yè)界開始感受到壓力，因?yàn)橹圃鞓I(yè)供應(yīng)鏈里很多原料和組件還是離不開中國(guó)支持。紡織、制藥和電子組裝這些行業(yè)，本來想通過行政手段切斷與中國(guó)聯(lián)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)成本不斷上升，生產(chǎn)線經(jīng)常因?yàn)樵隙倘蓖Ｏ聛怼９ど滩块T多次向政府提交材料，強(qiáng)調(diào)單純隔離供應(yīng)鏈帶來的實(shí)際困難越來越大。

2026年1月，夏爾馬在彭博社發(fā)表那篇專欄，標(biāo)題就是印度對(duì)華新現(xiàn)狀的接受。他寫道，印度曾經(jīng)把中國(guó)資本視為洪水猛獸，現(xiàn)在開始悄悄拆除自己建起來的壁壘。禁令逐步松動(dòng)，審批流程重新啟動(dòng)，連基礎(chǔ)設(shè)施招標(biāo)市場(chǎng)也向符合條件的中國(guó)承建商開放部分機(jī)會(huì)。夏爾馬強(qiáng)調(diào)，這背后的推動(dòng)力包括美國(guó)關(guān)稅的持續(xù)影響，以及西方國(guó)家自身也在重新評(píng)估對(duì)華經(jīng)濟(jì)關(guān)系。印度發(fā)現(xiàn)，如果連七國(guó)集團(tuán)成員都在找后路，繼續(xù)硬扛下去意義不大。2025年12月對(duì)華出口增長(zhǎng)的勢(shì)頭，進(jìn)一步讓產(chǎn)業(yè)界看到中國(guó)市場(chǎng)能提供實(shí)際緩沖。

貿(mào)易數(shù)據(jù)方面，2025年4月到2026年1月期間，印度對(duì)華出口整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，進(jìn)口也有一定增長(zhǎng)，但逆差依然存在。印度方面希望通過吸引投資來改變這種單向依賴，把供應(yīng)鏈部分轉(zhuǎn)移到本地。政府在修訂規(guī)則時(shí)明確表示，安全審查依然保留，戰(zhàn)略部門不會(huì)放松。3月修訂后，印度制造業(yè)協(xié)會(huì)和商會(huì)組織會(huì)議，討論如何利用新機(jī)會(huì)提升本地產(chǎn)能。電子制造業(yè)一直想成為全球手機(jī)生產(chǎn)中心，但過去幾年因?yàn)榻M件供應(yīng)不穩(wěn)，組裝環(huán)節(jié)經(jīng)常受限。現(xiàn)在政策放寬后，相關(guān)企業(yè)開始準(zhǔn)備與中國(guó)伙伴的合作申請(qǐng)。

外交層面，2025年10月雙方舉行第23輪軍長(zhǎng)級(jí)會(huì)晤，地點(diǎn)在楚舒爾-莫爾多會(huì)晤點(diǎn)，重點(diǎn)討論維護(hù)邊境穩(wěn)定。會(huì)后雙方同意繼續(xù)通過軍事和外交渠道對(duì)話。2026年初，雙邊外交訪問恢復(fù)常態(tài)，高級(jí)官員互訪增多。夏爾馬的分析把這些事件串起來，說印度在經(jīng)濟(jì)陣痛后選擇務(wù)實(shí)路線，承認(rèn)離不開中國(guó)供應(yīng)鏈、資金和技術(shù)。印度工商界精英推動(dòng)接觸合作，而安全部門繼續(xù)強(qiáng)調(diào)原有立場(chǎng)，但整體上接觸派觀點(diǎn)占了上風(fēng)。理由很簡(jiǎn)單，只有讓中國(guó)企業(yè)進(jìn)來，印度才能在本地留住供應(yīng)鏈，同時(shí)學(xué)習(xí)先進(jìn)生產(chǎn)方法。

整個(gè)過程顯示，印度對(duì)華政策調(diào)整是逐步的，從2020年全面限制，到2025年外部壓力下的出口轉(zhuǎn)向，再到2026年3月規(guī)則修訂。夏爾馬在專欄里反復(fù)提到，印度打的算盤是利用市場(chǎng)換取技術(shù)和資本，而不是簡(jiǎn)單恢復(fù)貿(mào)易。光伏、電池和電動(dòng)車領(lǐng)域，中國(guó)有明顯優(yōu)勢(shì)，印度希望吸引相關(guān)投資來解決就業(yè)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)問題。中國(guó)相關(guān)基金和企業(yè)提交申請(qǐng)時(shí)，政府審批重點(diǎn)看股權(quán)結(jié)構(gòu)和本地控制權(quán)。修訂后，積壓提案開始處理，部分涉及新基建和制造業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)入審查階段。

2026年3月修訂的影響很快顯現(xiàn)，印度吸引外資的環(huán)境有所改善。中國(guó)投資在印度外資總額中的占比，有望逐步回升到以前水平。夏爾馬指出，這種緩和建立在利益基礎(chǔ)上，印度私營(yíng)部門仍把中國(guó)主要視為原料來源，而不是最終市場(chǎng)。印度愿意開放部分領(lǐng)域，但前提是中國(guó)提供資金和技術(shù)支持。如果市場(chǎng)開放不能對(duì)等，國(guó)內(nèi)情緒可能再次出現(xiàn)波動(dòng)。整個(gè)調(diào)整過程反映出印度在全球貿(mào)易環(huán)境變化下的現(xiàn)實(shí)選擇，美國(guó)關(guān)稅逼迫印度多元化出口目的地，中國(guó)市場(chǎng)成為重要選項(xiàng)之一。