有沒(méi)有朋友家里用智能家居的？！

你家的智能家居，可能要去上市了。

沒(méi)錯(cuò)，說(shuō)的就是剛向港交所提交了上市招股書的Aqara，也就是綠米聯(lián)創(chuàng)。

說(shuō)起綠米，很多人的第一反應(yīng)是：

跟雷軍的小米，有啥關(guān)系？！

別說(shuō)，還真猜對(duì)了。

綠米跟小米的關(guān)系，一句話總結(jié)：不簡(jiǎn)單！

為什么這么說(shuō)？！

別著急，先關(guān)注，我們展開說(shuō)！

綠米的創(chuàng)始人游延筠，是個(gè)非常有故事的人。

他是貴州人， 早年曾在貴州師范學(xué)院、廣東第二師范學(xué)院和華南理工大學(xué)任教。

當(dāng)了十幾年老師后，游延筠選擇繼續(xù)上學(xué)。于是，在1996年他跑到了美國(guó)讀書，并獲得了美國(guó)猶他州大學(xué)的工程學(xué)碩士學(xué)位。

劃個(gè)重點(diǎn)， 游延筠和他已經(jīng)當(dāng)上綠地董事的女兒游晨希，都是美國(guó)籍。

畢業(yè)后， 游延筠曾在力拓集團(tuán)、TruliteInc和EnOcean公司任職，主要從事控制和自動(dòng)化、便攜式燃料電池設(shè)計(jì)和樓宇自動(dòng)化工作。

2009年，游延筠創(chuàng)立了主營(yíng)智慧樓宇業(yè)務(wù)的綠拓科技，也就是綠米的前身，初期主要業(yè)務(wù)為樓宇控制系統(tǒng)和公共建筑節(jié)能改造、智能化改造。

一開始的發(fā)展并不算順利，甚至在2014年出現(xiàn)了資金短缺的情況。

也正是在這一年，公司迎來(lái)了關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，被小米和雷軍，看上了！

綠拓公司正式改名綠米（aqara），并和華米，紫米等公司一樣成為了小米生態(tài)鏈中的一員，并負(fù)責(zé)小米智能家居產(chǎn)品研發(fā)。

榜上雷神之后，有了小米的強(qiáng)渠道加持，綠米一度迎來(lái)了非?？焖俚陌l(fā)展，在我國(guó)智能家居行業(yè)快速發(fā)展的時(shí)代占據(jù)了不小的市場(chǎng)份額。

翻看綠米的招股書，小米身影可以說(shuō)無(wú)處不在。

首先，小米和雷軍的順為資本都是綠米的股東，占股分別達(dá)到7.92%和8.37%。

其次，公司的董事會(huì)副主席、執(zhí)行董事兼總裁林震，非執(zhí)行董事蔣文，高級(jí)副總裁彭江波，都曾有過(guò)小米的工作經(jīng)歷。

再次，小米不僅是綠米的第一供應(yīng)商，去年采購(gòu)金額就超5000萬(wàn)元；

更是綠米的第一大客戶。

2023年、2024年及2025年，小米貢獻(xiàn)的收入分別為4.72億元、5.02億元以及4.77億元，占營(yíng)收的比重分別達(dá)到32.8%、33.7%及32.4%。

說(shuō)白了，綠米其實(shí)就是幫小米智能家居做貼牌代工。

可惜的是，盡管背靠小米這顆大樹，年年都拿小米的大訂單，綠米科技卻依然有著很多的煩惱。

作為一家空間智能基礎(chǔ)設(shè)施提供商，綠米的產(chǎn)品及解決方案覆蓋傳感器、中樞及控制器三大核心類別。

公司自稱，按2024年收入計(jì)，公司為全球最大的中國(guó)空間智能基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

但翻看財(cái)報(bào)，綠米的營(yíng)收，已經(jīng)連續(xù)三年處在原地踏步的狀態(tài)。

公司經(jīng)銷商的數(shù)量，也在逐年減少！

對(duì)此，綠米的解釋是：直銷占比變多和淘汰了一部分經(jīng)銷商。

更麻煩的是，盡管綠米營(yíng)收已經(jīng)接近15個(gè)億，但公司卻依然連年虧損，虧損額度還越來(lái)越大。

2023年、2024年和2025年，綠米的年虧損分別達(dá)到1.59億元、2.31億元和3.22億元，三年就直接虧了超7個(gè)億。

綠米的收入主要來(lái)自兩部分，自有品牌產(chǎn)品和ODM代工，分別占比64.3%和33.8%。

自有品牌倒還好，毛利率基本都在40%以上；

但是ODM代工，其實(shí)主要是幫小米代工，利潤(rùn)確實(shí)不高！

2023年都只有10.8%，2024年躍升到18.1%,2025年又躍升到了27.0%。

至于代工毛利率為啥逐年上升，綠米科技沒(méi)說(shuō)。

除了營(yíng)收停止增長(zhǎng)，智能家居產(chǎn)品有限賣不動(dòng)之外，綠米的煩惱還包括頻發(fā)的質(zhì)量問(wèn)題。

2020年3月，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)綠米生產(chǎn)銷售的帶保護(hù)門單相兩極雙用、兩極帶接地暗裝插座（Zigbee版）進(jìn)行質(zhì)量抽檢，判定為不合格。綠米對(duì)抽檢結(jié)果判定為不合格提出了復(fù)議，但復(fù)檢結(jié)果仍然不合格。

2021年7月，根據(jù)監(jiān)管部門《2021年上海市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果（第一批）》信息披露，相關(guān)部門抽查了來(lái)自京東、蘇寧易購(gòu)等電商和線下實(shí)體店的多款電動(dòng)晾衣機(jī)產(chǎn)品，結(jié)果顯示有25批次產(chǎn)品不合格，其中就涉及到了綠米品牌。

2021年9月，因生產(chǎn)銷售的智能晾衣機(jī)抽檢不合格，綠米被深圳市南山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局罰款。

在黑貓投訴平臺(tái)上，多位消費(fèi)者因產(chǎn)品質(zhì)量或售后服務(wù)對(duì)綠米進(jìn)行投訴，包括“智能鎖品質(zhì)差，在線客服只管賣無(wú)法修”“智能窗簾的路軌設(shè)計(jì)方案有缺陷，電動(dòng)軌道導(dǎo)致窗簾布褶子過(guò)大”“保質(zhì)期內(nèi)產(chǎn)品很容易損壞”等。

貓姐看了一下，綠米之前總共有過(guò)6輪融資，融了近13個(gè)億。

但最后一輪融資，停在了2021年10月。

而截至2026年2月底，綠米手上的錢，也就5個(gè)億多點(diǎn)。

確實(shí)到了生死存亡的關(guān)頭??！

你看好綠米嗎？！關(guān)注我們，評(píng)論區(qū)聊聊吧！

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