記者 王雅潔

一場關(guān)乎幾十萬億元國有資產(chǎn)“身份”與“使命”的重塑，正在悄然進(jìn)入最后的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)觀察報從多名接近國資監(jiān)管部門的核心人士處獨(dú)家獲悉，一份旨在填補(bǔ)國資監(jiān)管體制機(jī)制空白的《中央企業(yè)功能界定管理辦法》（下稱“辦法”）有望在近期正式出臺。

這距離上一輪中央企業(yè)功能界定與分類工作的完成，已經(jīng)過去了近十年。

與此前那份以“劃分賽道”為主要目的的分類方案不同，即將出臺的辦法，核心在于解決一個更深層的問題：當(dāng)央企被要求兼顧安全與效益，我們究竟該如何科學(xué)、準(zhǔn)確地衡量一家央企的價值？它創(chuàng)造的那些無法直接用利潤表體現(xiàn)的戰(zhàn)略價值，又該如何在監(jiān)管體系中獲得應(yīng)有的“名分”？

一名參與辦法討論的國資人士向經(jīng)濟(jì)觀察報坦言，現(xiàn)行的考核體系在面對公益類企業(yè)時，長期存在制度性沖突。

這種“制度性沖突”，既要求央企做賺錢的事業(yè)，又要求央企做不賺錢的事業(yè)。新辦法的出臺，將首次從部門規(guī)章的層面，打破這一僵局，并在后期細(xì)化“國有企業(yè)增加值核算方法”。這或?qū)χ醒肫髽I(yè)的投資決策、考核導(dǎo)向乃至賬本呈現(xiàn)方式，產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

為何此時出臺

要理解這份新辦法的份量，需要先回到2016年。

2016年至2017年，是央企功能分類改革的元年。彼時，國務(wù)院國資委、財政部等多部委聯(lián)合發(fā)力，先后出臺了《關(guān)于國有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》及配套實(shí)施方案。到2017年底，國資委監(jiān)管的76家中央企業(yè)完成了全部子企業(yè)的分類工作，將央企劃分為商業(yè)一類（完全市場競爭）、商業(yè)二類（重要行業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域）和公益類（公共產(chǎn)品與服務(wù)）三大類。

這套延續(xù)至今的“三分法”，為央企的差異化考核奠定了基礎(chǔ)。但在過去多年里，中國經(jīng)濟(jì)與央企的形態(tài)發(fā)生了劇變。

“當(dāng)時主要是為了‘分類考核’，解決考核‘一刀切’的問題。但現(xiàn)在，國企改革進(jìn)入了‘增強(qiáng)核心功能、提升核心競爭力’的深水區(qū)，原有的政策體系有些不夠用了?！鄙鲜鰠⑴c辦法討論的國資人士表示。

這種“不夠用”系多名受訪國資及央企人士共同反映，經(jīng)濟(jì)觀察報記者綜合采訪情況獲悉，體現(xiàn)在多個層面：

首先，是制度層級偏低帶來的約束力問題。現(xiàn)有的功能界定與分類政策，多以指導(dǎo)意見、實(shí)施方案等“部門規(guī)范性文件”形式存在，尚未上升到行政法規(guī)或部門規(guī)章層面。隨著國資監(jiān)管法治化的推進(jìn)，缺乏更高層級的制度依據(jù)，使得在執(zhí)行過程中，尤其是面對跨部門協(xié)調(diào)或歷史遺留問題時，容易出現(xiàn)彈性空間過大的情況。

其次，是分類與現(xiàn)行法律、監(jiān)管規(guī)則之間的“兼容性”問題。一名國有投資公司的財務(wù)管理人士對經(jīng)濟(jì)觀察報表示，現(xiàn)行《企業(yè)國有資產(chǎn)法》的規(guī)則設(shè)計，底層邏輯依然是圍繞“國有資本投入企業(yè)后的保值增值”展開。這導(dǎo)致公益類國企長期處于一種尷尬的境地：法律要求其實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，但現(xiàn)實(shí)中它們又承擔(dān)了大量“不賺錢”的公共服務(wù)任務(wù)?！斑@不僅僅是考核難的問題，而是制度性的沖突。”該人士說。

更重要的是，分類管理的精細(xì)化程度已難以適應(yīng)新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)。在這之前，誰能想到“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”“空域資源”會成為央企的核心資產(chǎn)？當(dāng)央企開始涉足衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)母機(jī)、高端芯片等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)時，傳統(tǒng)的以“商業(yè)一類、二類”為主的粗線條劃分，顯得有些力不從心。

正是在這樣的背景下，新辦法的醞釀被提上日程。它不是對多年前政策的簡單修補(bǔ)，而是一次系統(tǒng)性的整合與升級，試圖在“功能界定”與“監(jiān)管規(guī)則”之間架起一座更順暢的橋梁。

新賬本的邏輯

如果只是給企業(yè)重新貼標(biāo)簽，或許不足以引發(fā)市場的強(qiáng)烈關(guān)注。真正未來讓企業(yè)管理者神經(jīng)緊繃的，是新辦法出臺后，另一個緊隨其后的核心技術(shù)性細(xì)節(jié)：“國有企業(yè)增加值核算方法”的細(xì)化與落地。

什么是增加值？通俗地說，它衡量的是企業(yè)在生產(chǎn)過程中新創(chuàng)造的價值。與“營業(yè)收入”（可能包含大量的中間投入重復(fù)計算）和“利潤總額”（容易受資本市場波動或非經(jīng)常性損益影響）不同，增加值能夠更真實(shí)地反映企業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際貢獻(xiàn)度。

經(jīng)濟(jì)觀察報獲悉，新辦法出臺后，有望將重點(diǎn)對這一核算方法進(jìn)行規(guī)范和完善。這背后，是國資監(jiān)管部門評價導(dǎo)向的一次深刻調(diào)整。

上述國資人士說：“過去我們看央企，太看重營收規(guī)模了，覺得誰大誰強(qiáng)。但這幾年大家發(fā)現(xiàn)，光有規(guī)模不行，還得看‘含金量’?！?/p>

2023年12月，國務(wù)院國資委在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上首次系統(tǒng)提出“五個價值”考核框架，其中“增加值”被列在首位。2024年1月，中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會議對提升“五個價值”作出具體部署。2024年7月，國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在國新辦發(fā)布會上再次明確，將開展國有經(jīng)濟(jì)增加值核算。

新辦法的出臺，正是要將這一導(dǎo)向從“工作要求”固化為“制度規(guī)范”。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報了解到的信息，新的核算辦法可能將在以下幾個層面帶來具體變化：

其一，核算范圍大幅拓展。企業(yè)的價值將不再僅僅是一張利潤表。新辦法可能會引導(dǎo)企業(yè)建立涵蓋經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）、社會貢獻(xiàn)值等多維度的指標(biāo)體系。對于商業(yè)二類企業(yè)（如軍工、電網(wǎng)、石油石化），其在保障國家安全、維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定方面的“戰(zhàn)略價值”，將被嘗試量化體現(xiàn)；對于公益類企業(yè)（如公共交通、供水供熱），其在公共服務(wù)供給方面的“社會效益”，也將被納入核算視野，不再被視為企業(yè)財報上的“包袱”。

其二，集團(tuán)內(nèi)部交易被嚴(yán)格“擠水分”。過去，一些大型央企集團(tuán)通過內(nèi)部層層流轉(zhuǎn)、重復(fù)計算，容易在賬面上虛增“營收”規(guī)模。新的增加值核算將重點(diǎn)關(guān)注集團(tuán)內(nèi)部交易的剔除問題，力求還原每一級子企業(yè)真實(shí)的價值創(chuàng)造能力。那些長期依賴內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易、缺乏外部市場競爭力的“僵尸”子企業(yè)，無疑將面臨更大的生存壓力。

其三，為差異化考核提供“精準(zhǔn)坐標(biāo)”。一旦有了新的增加值核算數(shù)據(jù)，分類考核就不再是“定性”的模糊評價，而是有了“定量”的硬約束。商業(yè)一類企業(yè)，看的是“單位增加值下的資本回報率”；商業(yè)二類企業(yè)，看的是“在完成戰(zhàn)略任務(wù)前提下的增加值創(chuàng)造能力”；公益類企業(yè)，看的則是“單位成本投入所產(chǎn)出的公共服務(wù)增加值”。

一名央企戰(zhàn)略規(guī)劃部門的負(fù)責(zé)人向經(jīng)濟(jì)觀察報打比方：“這就像是給央企做了一次全面的‘體檢’，不僅要看體重（營收），還要看肌肉含量（增加值），看內(nèi)臟功能（戰(zhàn)略價值）?！?/p>

影響幾何？進(jìn)程到了哪一步？

這份即將出臺的辦法，究竟會對央企產(chǎn)生哪些看得見、摸得著的影響？

影響首先體現(xiàn)在“指揮棒”的切換上。

另一位受訪的國資運(yùn)營公司財務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“以前集團(tuán)內(nèi)部開會，大家最關(guān)心的是營收排名和利潤總額。如果新辦法落地，未來大家可能更關(guān)心‘增加值率’和‘增加值構(gòu)成’?！?/p>

對于那些在產(chǎn)業(yè)鏈中處于“微笑曲線”底端、主要承擔(dān)加工組裝任務(wù)的央企子企業(yè)來說，如果其創(chuàng)造的增加值較低，未來在考核排序、資源配置中將處于不利地位。而那些在核心零部件、基礎(chǔ)軟件、關(guān)鍵材料等領(lǐng)域擁有自主技術(shù)、能夠創(chuàng)造高附加值的子企業(yè)，則將獲得更多的資源傾斜。

其次，是對投資決策的深遠(yuǎn)影響。

上述國資運(yùn)營公司財務(wù)負(fù)責(zé)人說：“過去看一個項(xiàng)目能不能上，主要算內(nèi)部收益率（IRR）。未來可能還要算一筆賬：這個項(xiàng)目能帶來多少‘增加值’？特別是能帶來多少‘戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值’？”

2024年以來，國資委對“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比”提出了明確要求。

新辦法出臺后，這一指標(biāo)將變得更加剛性，央企的資本將加速從低端、非主業(yè)領(lǐng)域退出，涌向“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)、未來產(chǎn)業(yè)布局等國家戰(zhàn)略急需的方向。

再者，是賬本透明度的提升。

隨著增加值核算體系的完善，外界將能更清晰地看到央企的真實(shí)“家底”。過去，公眾對于央企的貢獻(xiàn)往往只停留在“交了多少稅”的模糊認(rèn)知上。未來，通過新的核算體系，央企在穩(wěn)定就業(yè)、帶動產(chǎn)業(yè)鏈、保障國家能源糧食安全等方面的價值，將有機(jī)會以更直觀的數(shù)據(jù)形式呈現(xiàn)出來，這有助于拉近央企與公眾的距離，減少因信息不對稱帶來的誤解。

多名了解情況的人士表示，考慮到當(dāng)前正值國企改革深化提升行動（2023—2025年）的收官攻堅期，該辦法的出臺被視為完善中國特色國有企業(yè)現(xiàn)代公司治理的關(guān)鍵一環(huán)，預(yù)計在近期正式對外公布。

“具體時間要等最終的批復(fù)，但大家心里都有數(shù)，快了?！鄙鲜鰠⑴c辦法討論的人士表示。

對于即將到來的變化，央企的態(tài)度復(fù)雜而務(wù)實(shí)。

“說實(shí)話，剛開始聽到要搞增加值核算，我們心里是‘打鼓’的?！币患疑虡I(yè)二類央企的二級單位負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)觀察報坦言，“我們有很多戰(zhàn)略任務(wù)，投入大、周期長，短期看確實(shí)拉低利潤。如果單純比增加值率，我們肯定不如那些做金融、做地產(chǎn)的兄弟單位?！钡S著對政策理解的加深，他開始轉(zhuǎn)變看法：“現(xiàn)在想通了。新的核算方法如果能真正把我們的戰(zhàn)略價值量化出來，那反而是好事。這意味著國家能看到我們的實(shí)際貢獻(xiàn)，以后在資源匹配、政策支持上，可能會更精準(zhǔn)。我們不用再藏著掖著，為了短期的利潤數(shù)字去削減必要的研發(fā)投入了。”

這種心態(tài)的轉(zhuǎn)變，或許正是新辦法想要達(dá)到的效果，讓該賺錢的企業(yè)大膽去市場競爭，讓該承擔(dān)使命的企業(yè)心無旁騖地攻克難關(guān)，讓監(jiān)管的尺子，真正量準(zhǔn)每一家央企的獨(dú)特價值。