2026年2月28日美國(guó)和以色列對(duì)伊朗多個(gè)目標(biāo)發(fā)起聯(lián)合打擊。行動(dòng)當(dāng)天伊朗最高領(lǐng)袖阿里·哈梅內(nèi)伊身亡，這讓整個(gè)地區(qū)局勢(shì)立刻變得緊張起來(lái)，伊朗隨即展開(kāi)反擊行動(dòng)?；魻柲酒澓{的正常航運(yùn)因此中斷，全球石油運(yùn)輸通道受到直接沖擊，各國(guó)能源供應(yīng)開(kāi)始出現(xiàn)波動(dòng)。

沖突爆發(fā)后伊朗加強(qiáng)了對(duì)海峽的管控力度，新任最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊在3月9日前后接管事務(wù)。他公開(kāi)強(qiáng)調(diào)伊朗對(duì)海峽的立場(chǎng)，美方通過(guò)第三方渠道提出談判條件，核心要求包括伊朗停止核相關(guān)活動(dòng)并恢復(fù)海峽自由通航。伊朗方面則列出賠償損失和安全保障等訴求，這場(chǎng)談判從一開(kāi)始就顯得復(fù)雜。

3月中旬雙方通過(guò)間接方式交換信息，伊朗允許部分非敵對(duì)國(guó)家船只在特定條件下通行，美方則表示會(huì)暫停對(duì)伊朗能源設(shè)施的部分打擊計(jì)劃。特朗普在公開(kāi)場(chǎng)合提到談判有進(jìn)展，不過(guò)伊朗外交官員稱美方提案不切實(shí)際，海峽周邊航運(yùn)仍處于受限狀態(tài)。全球市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定的擔(dān)憂沒(méi)有消失。

進(jìn)入3月下旬談判仍在繼續(xù)推進(jìn)，伊朗方面審視了美方提出的結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)方案，美方堅(jiān)持要求完全開(kāi)放海峽并放棄相關(guān)核活動(dòng)。伊朗堅(jiān)持改變海峽現(xiàn)有通行規(guī)則，這包括實(shí)際管理權(quán)的問(wèn)題，特朗普政府宣布將對(duì)能源設(shè)施的打擊再推遲一段時(shí)間。局勢(shì)雖然有緩和跡象但核心分歧沒(méi)有消除。

即使戰(zhàn)爭(zhēng)以某種形式結(jié)束油價(jià)短期內(nèi)也難以回到以往水平。霍爾木茲海峽的法律地位成了最大障礙，伊朗要求未來(lái)通行由其主導(dǎo)，這直接影響每天大量石油的運(yùn)輸成本和安全性。美以目前沒(méi)有簡(jiǎn)單辦法讓海峽立刻恢復(fù)戰(zhàn)前完全自由的狀態(tài)。修復(fù)航運(yùn)秩序需要各方長(zhǎng)時(shí)間協(xié)調(diào)。

中東地區(qū)多個(gè)產(chǎn)油設(shè)施在沖突中受到破壞，產(chǎn)能恢復(fù)工作涉及設(shè)備維修和技術(shù)調(diào)試，這需要不少時(shí)間才能完成。各國(guó)為防止后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始增加石油儲(chǔ)備采購(gòu)，這讓需求端出現(xiàn)額外拉動(dòng)，市場(chǎng)供應(yīng)短期內(nèi)難以快速回補(bǔ)。油價(jià)因此保持在較高位置。

主要產(chǎn)油國(guó)看到這次事件后可能調(diào)整自己的產(chǎn)量策略，過(guò)去幾年油價(jià)長(zhǎng)期偏低讓他們不滿，現(xiàn)在他們傾向于控制開(kāi)采量來(lái)穩(wěn)定價(jià)格。這種做法會(huì)進(jìn)一步支撐油價(jià)走勢(shì)，全球買(mǎi)家對(duì)中東石油的依賴沒(méi)有根本改變，替代供應(yīng)渠道在短期內(nèi)無(wú)法完全填補(bǔ)缺口。

美國(guó)作為能源出口國(guó)其政策方向也影響油價(jià)走向，特朗普在政府內(nèi)部討論中提到希望獲得伊朗部分石油資源控制權(quán)。這和過(guò)去貿(mào)易談判中常出現(xiàn)的能源采購(gòu)條款一致，高油價(jià)在一定程度上符合美國(guó)國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)的需求，綜合這些因素油價(jià)回落面臨現(xiàn)實(shí)制約。

談判結(jié)果將直接決定油價(jià)的未來(lái)走向，如果伊朗保留對(duì)海峽的較大影響力油輪通行成本就會(huì)長(zhǎng)期維持高位。市場(chǎng)預(yù)期這種結(jié)構(gòu)性變化會(huì)讓價(jià)格在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持 elevated 狀態(tài)。即使?；饏f(xié)議達(dá)成修復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施和重建信任也需要過(guò)程，這不是一兩天就能解決的事。

全球能源市場(chǎng)正逐步適應(yīng)這種新格局，運(yùn)輸路線調(diào)整帶來(lái)的額外費(fèi)用已經(jīng)傳導(dǎo)到下游產(chǎn)業(yè)，亞洲和歐洲進(jìn)口國(guó)感受到的壓力尤其明顯。各國(guó)政府開(kāi)始討論聯(lián)合應(yīng)對(duì)措施，但這些措施見(jiàn)效需要時(shí)間，普通民眾在出行和生活成本上已經(jīng)有了實(shí)際感受。