本周 A 股市場(chǎng)迎來(lái)極致劇烈震蕩，全周無(wú)一日平穩(wěn)運(yùn)行：周一全線大跌，周二、周三連續(xù)強(qiáng)勢(shì)反攻，周四大幅跳水回調(diào)，周五低開(kāi)高走勉強(qiáng)收復(fù) 5 日線。盤(pán)面交投清淡、市場(chǎng)信心薄弱，投資者操作難度大幅提升，節(jié)奏踏錯(cuò)極易出現(xiàn)虧損。個(gè)股呈現(xiàn)極端普漲普跌特征，5 個(gè)交易日內(nèi)多次出現(xiàn)超 4000 家個(gè)股集體上漲或下跌，即便在牛市行情中也極為罕見(jiàn)。3 月 30 日周一，大盤(pán)能否延續(xù)反彈，還是會(huì)迎來(lái)新一輪大幅調(diào)整，結(jié)合盤(pán)面核心信號(hào)，具體分析如下：

信號(hào)已現(xiàn)，3 月 30 日周一或迎劇烈震蕩考驗(yàn)

近期 A 股經(jīng)歷一輪快速深度調(diào)整，滬指從階段高點(diǎn) 4197 點(diǎn)下探至 3794 點(diǎn)，短期跌幅超 400 點(diǎn)。隨后市場(chǎng)快速修復(fù)反彈重回 3900 點(diǎn)上方，但上方缺口壓力依舊顯著，指數(shù)圍繞 3900 點(diǎn)反復(fù)寬幅震蕩，意味著短期下跌空間已被明顯壓縮。

個(gè)股情緒層面呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢(shì)：周一超 5000 家個(gè)股普跌，市場(chǎng)情緒觸及冰點(diǎn)；周二、周三連續(xù)超 4800 家個(gè)股普漲，賺錢(qián)效應(yīng)快速修復(fù)；周四再度出現(xiàn) 4400 余家個(gè)股回調(diào)，周五又有 4300 余家個(gè)股上漲。整體來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)做多情緒未持續(xù)降溫，市場(chǎng)處于震蕩修復(fù)周期。

板塊層面呈現(xiàn)快速輪動(dòng)、分歧加大的特征：高位板塊震蕩走強(qiáng)，權(quán)重板塊輪動(dòng)拉升護(hù)盤(pán)，低位板塊補(bǔ)漲行情活躍，市場(chǎng)風(fēng)格切換極速加速。銀行板塊連續(xù)發(fā)力托底指數(shù)，中小盤(pán)題材股同步承壓回落；作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的券商板塊量能持續(xù)萎縮，盤(pán)中拉升動(dòng)力不足，即便周五站上 5 日均線，縮量上行也難以形成持續(xù)攻勢(shì)，未能有效帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏核心主線題材，板塊輪動(dòng)無(wú)序，前期強(qiáng)勢(shì)的電力板塊創(chuàng)歷史新高后高位震蕩，電網(wǎng)設(shè)備板塊則持續(xù)調(diào)整回落，場(chǎng)內(nèi)多空分歧依舊突出。

量能萎縮 + 外圍擾動(dòng)，短期走勢(shì)存變數(shù)

市場(chǎng)已連續(xù)兩個(gè)交易日縮量運(yùn)行：周四滬深兩市成交額時(shí)隔 22 個(gè)交易日跌破 2 萬(wàn)億，降至 1.94 萬(wàn)億；周五成交額再度縮量 900 余億，資金觀望情緒達(dá)到頂峰。量能持續(xù)萎縮一方面反映場(chǎng)內(nèi)資金謹(jǐn)慎情緒濃厚、交易意愿低迷，另一方面說(shuō)明場(chǎng)外資金遲遲未入場(chǎng)，多數(shù)投資者選擇持幣觀望。在存量資金博弈格局下，市場(chǎng)短期想要突破震蕩區(qū)間、修復(fù)市場(chǎng)信心，仍需時(shí)間消化籌碼，更需要量能持續(xù)放大配合。

外圍市場(chǎng)與技術(shù)面形成雙重?cái)_動(dòng)：周五盤(pán)后外圍股市大幅調(diào)整，國(guó)際油價(jià)走高，富時(shí)中國(guó) A50 股指期貨夜盤(pán)下跌 0.94%，對(duì)周一 A 股開(kāi)盤(pán)形成直接利空影響。滬指只有牢牢站穩(wěn) 3900 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，短期趨勢(shì)才有轉(zhuǎn)強(qiáng)基礎(chǔ)，否則調(diào)整格局難有實(shí)質(zhì)性改變。從 60 分鐘級(jí)別技術(shù)形態(tài)來(lái)看，指數(shù)雖站上 5 日均線，但尾盤(pán)收出十字星，小時(shí)級(jí)別變盤(pán)信號(hào)尚未確認(rèn)，后續(xù)需重點(diǎn)觀察能否站穩(wěn) 60 分鐘級(jí)別 20 日均線，若能有效守住，周一探底回升的概率將大幅提升。

總結(jié)

綜合來(lái)看，外圍市場(chǎng)波動(dòng)與場(chǎng)內(nèi)分歧共同導(dǎo)致本周 A 股大幅震蕩，但周五滬指探底回升走出獨(dú)立行情，充分彰顯市場(chǎng)韌性。當(dāng)前政策護(hù)盤(pán)力度不減，指數(shù)不具備持續(xù)性大級(jí)別回調(diào)的基礎(chǔ)，即便短期仍有震蕩反復(fù)，也不會(huì)改變中期慢牛運(yùn)行格局，中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)依然穩(wěn)固。

后續(xù)市場(chǎng)仍將以存量資金博弈下的結(jié)構(gòu)分化行情為主，無(wú)需過(guò)度悲觀。操作上需緊盯 3900 點(diǎn)支撐位與兩市成交額變化，耐心等待量能持續(xù)放大與利好消息催化，避免盲目追高殺跌，以輕倉(cāng)波段操作為主，等待市場(chǎng)方向明確后再加大布局力度。