近年來(lái)歐洲這兩件事鬧得挺大，先是荷蘭政府出手干預(yù)中國(guó)控股的安世半導(dǎo)體，接著英國(guó)政府緊跟著要求中國(guó)投資方出售英國(guó)芯片企業(yè)FTDI的多數(shù)股權(quán)。

這么一來(lái)，中國(guó)企業(yè)只好考慮退出歐洲市場(chǎng)，整個(gè)歐洲的商業(yè)信譽(yù)也跟著嚴(yán)重受損。

2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)大臣直接簽發(fā)行政令，援引1952年的《貨物供應(yīng)法》，對(duì)安世半導(dǎo)體實(shí)施臨時(shí)接管。

荷蘭方面以公司治理存在缺陷為由，暫停了中國(guó)籍高管的職務(wù)，還把股權(quán)托管給指定第三方，一下子就把企業(yè)控制權(quán)拿了過(guò)去。這家公司在荷蘭奈梅亨有總部，生產(chǎn)基地主要在中國(guó)，產(chǎn)品主要是功率半導(dǎo)體，用于汽車(chē)和消費(fèi)電子。

接管消息一出，供應(yīng)鏈立刻出現(xiàn)波動(dòng)。中國(guó)商務(wù)部在10月4日做出回應(yīng)，發(fā)布出口管制通知，禁止安世半導(dǎo)體在中國(guó)子公司的成品芯片出口。

這直接影響到全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，好幾家歐洲車(chē)企的生產(chǎn)線(xiàn)面臨芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)，部分工廠(chǎng)不得不臨時(shí)調(diào)整排產(chǎn)。

荷蘭的這一步操作，被外界看作是用舊法搞行政干預(yù)，繞過(guò)正常商業(yè)規(guī)則，直接針對(duì)中資控股企業(yè)。

荷蘭政府后來(lái)在11月19日宣布暫停干預(yù)，把控制權(quán)交還給中國(guó)母公司。官方說(shuō)法是基于雙方建設(shè)性談判，但前期行動(dòng)已經(jīng)造成實(shí)際損失，供應(yīng)鏈中斷的影響短期內(nèi)難以完全消除。

中國(guó)企業(yè)雖然拿回了控制權(quán)，可這次事件讓大家清楚看到，歐洲在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域隨時(shí)可能翻臉。英國(guó)很快成了第二個(gè)動(dòng)手的地方。

2024年11月5日，英國(guó)政府根據(jù)2021年《國(guó)家安全與投資法》，對(duì)2021年12月完成的中國(guó)建廣資產(chǎn)財(cái)團(tuán)收購(gòu)FTDI公司80.2%股權(quán)的交易發(fā)出最終命令，要求中方在規(guī)定時(shí)間內(nèi)出售全部持股。

FTDI是英國(guó)格拉斯哥的一家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，主做USB橋接芯片，產(chǎn)品廣泛用于工業(yè)控制和消費(fèi)電子。

收購(gòu)當(dāng)時(shí)是合法市場(chǎng)行為，資金注入后企業(yè)經(jīng)營(yíng)也穩(wěn)步改善。英國(guó)方面追溯審查了這筆已經(jīng)完成三年的交易，理由是可能存在技術(shù)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施隱患。

2025年2月高等法院駁回中方臨時(shí)救濟(jì)申請(qǐng)，7月又維持了 divestment 命令。到2026年3月，股權(quán)出售仍未完成，企業(yè)處于 limbo 狀態(tài)，業(yè)績(jī)因?yàn)椴淮_定性下滑明顯。

中方預(yù)計(jì)會(huì)面臨較大經(jīng)濟(jì)損失，強(qiáng)行出售很可能低于真實(shí)價(jià)值。這兩起事件連在一起，讓中國(guó)半導(dǎo)體投資企業(yè)在歐洲的處境變得非常被動(dòng)。

安世半導(dǎo)體和FTDI都是通過(guò)正常并購(gòu)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的，結(jié)果一個(gè)被臨時(shí)接管，一個(gè)被強(qiáng)制剝離。中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在不得不評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，逐步調(diào)整在歐洲的投資布局，轉(zhuǎn)向更穩(wěn)定的區(qū)域或者加強(qiáng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈建設(shè)。

歐洲這么操作，表面上是為了國(guó)家安全，實(shí)際效果卻是把外資嚇跑。以前歐洲一直宣傳歡迎投資、開(kāi)放合作，現(xiàn)在連續(xù)對(duì)中資動(dòng)手，等于自己把信任基礎(chǔ)砸了。

國(guó)際投資者看到這種行政手段，都會(huì)重新掂量在歐洲落地的安全性，資金流入肯定會(huì)減少。更麻煩的是，歐洲自己也嘗到苦頭。

安世半導(dǎo)體事件直接導(dǎo)致芯片供應(yīng)緊張，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)受波及，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)下調(diào)。FTDI的案子還在拖，英國(guó)本土企業(yè)經(jīng)營(yíng)受影響，技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力也跟著受挫。

歐洲經(jīng)濟(jì)本來(lái)就面臨高債務(wù)低增長(zhǎng)的壓力，再這么搞下去，外資活水一斷，創(chuàng)新生態(tài)只會(huì)更弱。中國(guó)企業(yè)退出不是一時(shí)沖動(dòng)，而是基于現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略選擇。

歐洲的商業(yè)環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)明顯裂痕，長(zhǎng)期合作的基礎(chǔ)被政治化審查一點(diǎn)點(diǎn)侵蝕。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈本來(lái)是高度融合的，現(xiàn)在被人為割裂，大家的成本都得漲，效率也跟著降。