在今早《A股重磅資金報告：突發(fā)利空！伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽！美股重挫！》一文中，我和大家聊到了本周A股市場劇烈震蕩，連續(xù)出現(xiàn)極端行情的根本原因。即三大路主力資金各自為戰(zhàn)，分歧嚴重！其中游資處于休眠狀態(tài)，僅在周五進場抄底，主動基金在周一抄底后，連續(xù)高拋減倉，只有被動基金是本周的主要護盤力量。

　　而在本周末，消息面上又發(fā)生了不少大事！其一，全國社?；鸶崩硎麻L金犖，社保基金多次在A股大跌時果斷加倉！其二，三大運營商算力收入提升，全面轉(zhuǎn)向以Token服務(wù)為經(jīng)營主線！其三，高層主持召開國常會，研究加快建設(shè)分級診療體系有關(guān)政策措施！

　　這些消息肯定會對下周A股市場格局產(chǎn)生直接影響，那么哪些板塊將會是下周A股市場的核心主線熱點呢？

　　在綜合了市場消息面、基本面、資金面與技術(shù)面后，我認為下周A股市場主線熱點或出現(xiàn)切換，除了AI算力外，鋰電池在高行業(yè)景氣度支撐下，中短期交投活躍度將再次升溫！

　　一，AI算力：算力硬件與算力租賃雙線并進，主力大幅加倉！

　　人工智能一直是全球資本市場關(guān)注的焦點。所謂人紅是非多，正是因為過去幾年累計漲幅巨大，所以只要消息面上出現(xiàn)任何利空，都會引起股價劇震。不過最終的結(jié)局往往都是糾錯后重新轉(zhuǎn)漲，這是因為行業(yè)景氣度極高，一些雜音很難動搖趨勢上漲的根基。

　　就以近期來說，在谷歌新算法的沖擊下，全球存儲類股票都遭到?jīng)_擊，這引發(fā)了投資者們的集體焦慮。并導致除了存儲芯片外，多個AI算力硬件板塊跟隨調(diào)整。

　　然而在連續(xù)調(diào)整后，華爾街機構(gòu)已經(jīng)發(fā)聲，直指市場存在誤讀，此次回調(diào)并非股價拐點。其中，大摩就在最新研報中明確指出，該算法僅作用于AI推理階段的鍵值緩存（KV Cache），既不影響模型權(quán)重占用的高帶寬內(nèi)存（HBM），也和AI訓練任務(wù)毫無關(guān)聯(lián)。所謂6倍內(nèi)存壓縮，并非減少存儲總需求，而是提升單GPU吞吐量，優(yōu)化運行效率。

　　從行業(yè)基本面來看，存儲芯片供需格局依舊緊張。2026年全球服務(wù)器DRAM需求預計增長39%，HBM需求年增速高達58%，這種緊張格局將持續(xù)到2030年。

　　很明顯，本周存儲芯片板塊是受到了上述消息和美伊沖突的雙重打擊被錯殺。而在存儲芯片調(diào)整帶動下，CPO、液冷服務(wù)器，甚至算力租賃方向的云計算，都有不同程度的下跌。既然利空消息是誤讀，那么在更多利好對沖下，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈也將迎來糾錯行情！

　　下面，我們先來看看AI算力硬件和算力租賃兩大方向在近期傳出的諸多利好：

　　1、AI算力硬件：在CPO方向，進入3月，在無人機、人工智能與AIDC建設(shè)等需求共振下，G.657.A2光纖價格已突破210元/芯公里，徹底打破歷史價格天花板。另有消息指出，受釓、鋱、鏑、釔等稀土原料庫存耗盡影響，日本Granopt對法拉第旋光片產(chǎn)線進行停爐減產(chǎn)。Granopt是全球法拉第旋光片領(lǐng)域的核心供應商，此次停產(chǎn)將直接導致全球市場供應收縮。在存儲芯片方面，全球存儲大廠美光科技也發(fā)布了超高業(yè)績增長指引。在被動元件方面，近日全球被動元器件大廠村田已正式發(fā)布漲價函，針對AI服務(wù)器和高端車規(guī)級MLCC產(chǎn)品啟動全面漲價，漲幅在15%—35%之間，新價格體系將于4月1日生效。

　　2、AI算力租賃：日前，在中國發(fā)展高層論壇2026年年會上，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏表示，Token“詞元”不僅是智能時代的價值錨點，更是連接技術(shù)供給與商業(yè)需求的“結(jié)算單位”，為商業(yè)模式的落地提供了可量化的可能！而最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月中國日均 Token調(diào)用量已突破140萬億，兩年增長超千倍。上周全球AI大模型總調(diào)用量為20萬億Tokens，環(huán)比增長20%。其中，中國大模型調(diào)用量為7.35萬億Tokens，環(huán)比上漲57%；美國大模型調(diào)用量為3.5萬億Tokens，環(huán)比僅上漲7%。而因全球AI需求爆發(fā)、供應鏈漲價，近日阿里云、百度智能云同時宣布漲價。其中，平頭哥真武810E等算力卡產(chǎn)品上漲5%-34%，文件存儲產(chǎn)品CPFS（智算版）上漲30%。

　　不難看出，此前人工智能上游算力硬件作為賣鏟人，一直是行業(yè)景氣度最高的分支。這種高景氣度一直持續(xù)到現(xiàn)在，也沒有出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)弱的跡象，而且還會延續(xù)數(shù)年。最近新的變化是則大模型調(diào)用量暴增，激發(fā)算力租賃行業(yè)景氣度上行，云計算作為核心細分，也將迎來高速增長！

　　A股市場方面，不管是AI算力硬件還是算力租賃，都是近期市場主線熱點。據(jù)我觀察統(tǒng)計，AI算力硬件方向，過去1個月以來CPO、存儲芯片和液冷服務(wù)器都有多家公司被主力機構(gòu)大幅加倉。其中，CPO板塊內(nèi)，有15家公司被主力機構(gòu)大幅加倉；存儲芯片中，有11家公司被主力機構(gòu)大幅加倉；液冷服務(wù)器中，有12家公司被主力機構(gòu)大幅加倉。值得注意的是，本周這幾個板塊出現(xiàn)不同程度回調(diào)，但CPO仍然被主力機構(gòu)大幅加倉。

　　AI算力租賃方向，近期云計算也在斷斷續(xù)續(xù)被主力機構(gòu)吸籌，板塊內(nèi)有6家公司被主力機構(gòu)大幅買入?？梢钥闯觯朴嬎銠C構(gòu)買入量還不是特別多，說明主力還在吸籌的過程中。

　　二，鋰電池：供需關(guān)系持續(xù)緊張，機構(gòu)和游資合力大幅加倉！

　　鋰電池板塊在過去幾年時間里都因為供給過剩，行業(yè)利潤整體下滑而表現(xiàn)疲軟。不過去年下半年開始，這一情況出現(xiàn)了明顯變化。鋰電池板塊指數(shù)從去年年中至今，一直處于穩(wěn)步上行通道之中，板塊指數(shù)很少跌破60日線。

　　在我看來，A股市場中很少有板塊可以走出這種級別的中期主升浪。一個板塊能持續(xù)走強超過2個月，就絕非簡單的講故事、炒概念，而是實打?qū)嵉幕久骝?qū)動。只有行業(yè)景氣度高增，才能讓主力機構(gòu)下定決心持續(xù)買入一個板塊。

　　可以說，鋰電池的這輪中期主升浪，就新能源汽車、人工智能和新能源裝機量大增，三重因素共振的結(jié)果。而本周鋰電池板塊再次獨立于A股市場大漲，又和消息面上剛剛發(fā)生的一些新消息有關(guān)：

　　1、日前，津巴布韋鋰精礦出口禁令再度升級，全球鋰供給擾動加劇。據(jù)當?shù)貦?quán)威媒體報道，該禁令已導致當?shù)刂行〉V企陷入現(xiàn)金流危機。津巴布韋在全球鋰資源供應中占據(jù)重要地位。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年津巴布韋鋰資源產(chǎn)量約占全球鋰資源總產(chǎn)量的10%。津巴布韋的鋰原礦及鋰精礦幾乎全部出口至中國，占我國鋰精礦進口總量約20%！

　　2、最新數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰庫存維持去化，已降至近三年來最低水平。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)碳酸鋰庫存維持去化，周內(nèi)下降414噸，已不足9.9萬噸，其中冶煉廠庫存下降1184噸至1.6萬噸，降至近三年來最低水平，下游庫存下降1890噸至4.6萬噸，估算可用庫存天數(shù)不足10天，其他環(huán)節(jié)庫存下降1120噸至3.7萬噸，也處于相對較低水平。

　　3、1-2月，我國動力和儲能電池累計銷量為262GWh，同比漲53.8%。動力電池177.2GWh，同比增36.5%，1-2月新能源汽車單車平均帶電量64.9kWh，同比增長32.3%；儲能電池84.8GWh，同比提升108.9%。3月國內(nèi)電池樣本企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比增長21.93%。正極，負極分別環(huán)比增長23.3%，16.42%；隔膜，電解液分別環(huán)比漲8.7%，漲18.78%。機構(gòu)預計，4月份排產(chǎn)環(huán)比還將明顯提升。

　　我們從上述消息可以看出，近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯變化。在供給端，津巴布韋鋰精礦出口禁令遲遲沒有松動；在需求端，鋰電池三大下游保持高速成長，這導致碳酸鋰庫存大降，價格大幅上漲。

　　在行業(yè)基本面強勢支撐下，去年下半年以來，主力機構(gòu)就曾大幅買入過鋰電池板塊。不過去年12月一直到上周，主力機構(gòu)和游資回流鋰電池并不多，本周又開始大幅加倉！

　　據(jù)我觀察統(tǒng)計，本周四A股大盤中陰殺跌時，主力機構(gòu)大幅加倉，周五板塊指數(shù)長陽上行領(lǐng)漲兩市，但主力機構(gòu)不僅沒有高拋止盈，還繼續(xù)中幅追高加倉。游資方面，本周三游資小幅加倉，周五同樣選擇中幅追高加倉。而鋰電池也是本周機構(gòu)和游資唯一合力買入的板塊。

　　從上文分析可以看出，AI算力和鋰電池的行業(yè)景氣度保持在較高水平，在加上近期消息面上利好不斷，主力機構(gòu)和游資大幅加倉，所以短期內(nèi)這兩個板塊的交投活躍度都不會太低。那么接下來，我再從技術(shù)面上和大家聊聊這兩個板塊下周的操作節(jié)奏！

　　AI算力：以核心板塊指數(shù)CPO為例，CPO中期趨勢穩(wěn)健，雖然在上行通道中也經(jīng)常出現(xiàn)震蕩，但每次震蕩基本都能穩(wěn)定在60日線上方，中期生命線很少被有效擊穿。截至到本周五收盤時，CPO板塊指數(shù)仍然穩(wěn)定在60日線之上，但也被壓制在20日線下方，即短期處于由20日線和60日線構(gòu)建的區(qū)間震蕩通道之中。此時，只要60日線不被有效擊穿，且板塊指數(shù)沒有向上偏離5日線形成技術(shù)超買，都可以尋機介入。只要板塊指數(shù)突破20日線，就有機會開啟新一輪上行趨勢。

　　鋰電池：以核心板塊能源金屬為例，能源金屬的中期走勢和CPO極為相似，都是依托60日線中期趨勢線上行，在此期間，能源金屬板塊指數(shù)很少擊穿60日線，即便擊穿60日線，也能快速收復到60日線之上。本周在主力機構(gòu)和游資大幅買入推動下，板塊指數(shù)4連陽上行，本周五長陽突破所有短期均線完成弱轉(zhuǎn)強。不過由于板塊指數(shù)有偏離5日線的跡象，再加上近期整個市場并不太平，所以下周需要等待板塊指數(shù)重新回到5日線附近再出手低吸。