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2025年各地人均存款規(guī)模出爐

3月25日消息，根據(jù)2025年金融數(shù)據(jù)，按照全國總?cè)丝?40489萬人估算，去年末我國人均存款11.89萬元。其中，北京、上海的人均住戶存款規(guī)模分別達(dá)到35.62萬元和29.02萬元。浙江、遼寧、江蘇、江西等4個(gè)省份的人均存款均超過15萬元，分別為17.77萬元、16.05萬元、15.6萬元、15.17萬元。三個(gè)人口大省廣東、山東、河南人均存款相對(duì)較低，分別為11.83萬元、11.9萬元、8.61萬元。

在截至2025年12月末的各項(xiàng)存款余額方面，廣東以近39萬億元的本外幣存款余額遙遙領(lǐng)先，達(dá)到38.72萬億元。江蘇、北京、浙江、上海組成“20萬億”梯隊(duì)，各項(xiàng)存款余額分別為27.9萬億元、27.11萬億元、24.63萬億元、24.5萬億元。（第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 北京、上海、江蘇和浙江四地，去年無論是本外幣存款余額，還是人均住戶存款規(guī)模，均位居全國前列，表現(xiàn)出較強(qiáng)的財(cái)富效應(yīng)。廣東雖然存款余額穩(wěn)居全國第一，但人均住戶存款規(guī)模僅在平均線附近。人口基數(shù)較大，部分稀釋了人均指標(biāo)。同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄意愿相對(duì)較低，資金更多用于經(jīng)營或消費(fèi)的周轉(zhuǎn)狀態(tài)，或也影響了存款的沉淀規(guī)模。遼寧省雖然在近年來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但人均存款規(guī)模領(lǐng)先全國，其強(qiáng)儲(chǔ)蓄特征也與廣東形成了對(duì)照。

存款量并不直接與民富水平掛鉤，房屋等資產(chǎn)價(jià)值同樣體現(xiàn)財(cái)富積累。實(shí)際上，高度儲(chǔ)蓄的結(jié)構(gòu)反而可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力。對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不確定時(shí)，人們更傾向于增加儲(chǔ)蓄、減少支出，而投資、消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)，恰恰需要資金的充分流轉(zhuǎn)。

央媒發(fā)文：外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了

3月25日，市場(chǎng)監(jiān)管總局轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的評(píng)論文章《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》。文章稱，健康的競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該是技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、服務(wù)優(yōu)化的良性角逐，而不是依靠資本堆砌的燒錢游戲，更不是利用壟斷地位控流量、逼站隊(duì)的零和博弈。讓外賣價(jià)格回歸合理區(qū)間，讓餐飲行業(yè)擺脫不補(bǔ)貼就死，一補(bǔ)貼就亂的困境，讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從拼砸錢轉(zhuǎn)向拼服務(wù)，這才是真正的惠企利民。價(jià)格戰(zhàn)，走不遠(yuǎn)；內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)，沒有贏家。外賣大戰(zhàn)，該結(jié)束了。

該發(fā)聲即刻推動(dòng)港股科技板塊拉升。美團(tuán)當(dāng)日漲幅一度超過10%，阿里巴巴與京東漲幅均超5%，恒生科技指數(shù)午后直線走高2%，恒生指數(shù)整體漲近1%。（綜合市監(jiān)總局官網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 去年下半年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和官媒屢次對(duì)國內(nèi)外賣行業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)發(fā)聲，此次市監(jiān)總局更是明確表態(tài)叫停外賣大戰(zhàn)，釋放出清晰的政策信號(hào)，這或標(biāo)志著國內(nèi)外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)將告一段落。美團(tuán)、淘寶閃購、京東為了搶奪國內(nèi)外賣市場(chǎng)份額，一度展開百億級(jí)規(guī)模的補(bǔ)貼活動(dòng)。國內(nèi)外賣市場(chǎng)格局隨之發(fā)生改變，美團(tuán)的部分市場(chǎng)份額被淘寶閃購蠶食。然而，這場(chǎng)補(bǔ)貼戰(zhàn)也將商家裹挾其中，令大量外賣商家陷入增收不增利的困境。

價(jià)格補(bǔ)貼暫緩后，前期沖著“薅羊毛”而來的用戶能否繼續(xù)留在淘寶閃購的生態(tài)內(nèi)，還有待觀察。無論如何，任何行業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)都難以持續(xù)，最后比拼的還是平臺(tái)的綜合服務(wù)質(zhì)量。

OpenAI宣布將關(guān)閉Sora相關(guān)服務(wù)

3月25日，OpenAI宣布將停止使用其視頻生成工具Sora。Sora團(tuán)隊(duì)發(fā)文稱，將逐步關(guān)閉相關(guān)服務(wù)，并將后續(xù)公布應(yīng)用及接口下線時(shí)間表，以及用戶內(nèi)容保存安排。據(jù)悉，OpenAI將重新調(diào)整團(tuán)隊(duì)重心，致力于研發(fā)能夠與物理世界互動(dòng)的高級(jí)機(jī)器人和人工智能模型。ChatGPT內(nèi)的視頻功能也將關(guān)閉，但圖像生成功能不會(huì)受到影響。

Sora于去年9月以獨(dú)立應(yīng)用形式正式上線，發(fā)布之初迅速登頂蘋果App Store榜首，但此后排名持續(xù)下滑。去年12月，迪士尼宣布將向OpenAI投資10億美元，并簽署為期三年的授權(quán)協(xié)議，允許用戶在Sora上使用超過200個(gè)迪士尼經(jīng)典角色生成視頻內(nèi)容。據(jù)悉，該交易實(shí)際上從未正式完成，隨著OpenAI退出視頻生成業(yè)務(wù)，這筆投資也將不再推進(jìn)。（綜合澎湃新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜ OpenAI計(jì)劃年內(nèi)沖刺IPO，公司急于向市場(chǎng)證明自己有望成為一家具備持續(xù)盈利能力的公司。Sora在視頻生成方面確實(shí)有其獨(dú)到之處，但AI視頻生成工具消耗的算力遠(yuǎn)超大型語言模型，而普通用戶對(duì)此的付費(fèi)意愿并不高。相比之下，Seedance和Kling背后有字節(jié)跳動(dòng)和快手的內(nèi)容生態(tài)支撐，盈利并非首要目標(biāo)，更注重生態(tài)層面的布局。

此外，中國用戶對(duì)AI視頻的接受度更高，相關(guān)版權(quán)糾紛也相對(duì)較少。綜合來看，OpenAI的Sora缺乏明確的應(yīng)用場(chǎng)景，在視頻生成領(lǐng)域的整體競(jìng)爭(zhēng)力偏弱，公司不得不忍痛割愛。OpenAI正逐步從AI行業(yè)全方位的引領(lǐng)者，轉(zhuǎn)向一家商業(yè)公司。在技術(shù)之外，OpenAI急需找到自己的商業(yè)化賽道。

龍蝦激進(jìn)大更新導(dǎo)致BUG不斷

3月24日消息，OpenClaw在沉寂9天后推出了v2026.3.22版本更新。本次更新對(duì)插件系統(tǒng)進(jìn)行了重構(gòu)，上線全新公開插件SDK（軟件開發(fā)工具包），在模型配置上升級(jí)到GPT-5.4和MiniMax-M2.7等最新模型，并在安全方面進(jìn)行了加固。有大量用戶在社交媒體和GitHub等平臺(tái)不斷反饋新的問題，包括插件失效、部分模型配置異常、沙盒權(quán)限錯(cuò)誤等等。有網(wǎng)友調(diào)侃稱，OpenClaw這是在“把測(cè)試工作外包給用戶”。

此外，在OpenClaw更新后，微信的官方“龍蝦”插件也直接失效，甚至被系統(tǒng)提示危險(xiǎn)代碼。不到24小時(shí)，OpenClaw團(tuán)隊(duì)就推出v2026.3.23，一口氣修復(fù)了數(shù)十個(gè)發(fā)布后才暴露的問題。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 火爆全球的“龍蝦”最初只是個(gè)人開發(fā)項(xiàng)目，近期創(chuàng)始人加入OpenAI后，才有了一個(gè)規(guī)模很小的核心團(tuán)隊(duì)運(yùn)營。這次版本更新涉及上百項(xiàng)功能更新，作為開源項(xiàng)目，得到了數(shù)百名開發(fā)者協(xié)作支持，上線后會(huì)出現(xiàn)很多BUG也是情有可原。不過，目前國內(nèi)外許多科技公司都以“龍蝦”為底層應(yīng)用構(gòu)建自己的AI智能體，此次更新也暴露出了該模式的脆弱性。

Anthropic近期為Claude發(fā)布了自動(dòng)操控電腦執(zhí)行任務(wù)的功能，能力與“龍蝦”類似，在安全性、部署調(diào)試等方面比作為開源項(xiàng)目的OpenClaw的表現(xiàn)更加出色，與Anthropic自身的AI生態(tài)也更加適配。依托開源項(xiàng)目構(gòu)建AI應(yīng)用固然便捷，但這也意味著將底層權(quán)限交由他人掌控。

小米集團(tuán)2025年總營收達(dá)4573億元

3月24日，小米集團(tuán)公布2025年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025年全年總收入達(dá)到4573億元，同比增長(zhǎng)25.0%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為392億元，同比增長(zhǎng)43.8%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。從第四季度看，小米實(shí)現(xiàn)收入1169億元，同比增長(zhǎng)7.3%，連續(xù)第五個(gè)季度保持在千億以上。第四季度經(jīng)營利潤為62億元，同比下滑29.9%。

最引人注目的是，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正，經(jīng)營收益達(dá)到9億元。該分部全年收入突破千億大關(guān)，達(dá)到1061億元，同比激增223.8%，毛利率從2024年的18.5%提升至24.3%。全年新車交付量達(dá)41.1萬輛，同比增長(zhǎng)200.4%。小米“手機(jī)×AIoT”基本盤依然穩(wěn)固，該分部全年收入3512億元，同比增長(zhǎng)5.4%，毛利率達(dá)到歷史新高的21.7%。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 從2025年全年來看，小米集團(tuán)傳統(tǒng)的手機(jī)與智能硬件業(yè)務(wù)均保持較快增長(zhǎng)，新能源車業(yè)務(wù)更是在下半年實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈的重要轉(zhuǎn)折，不僅成為小米營收增長(zhǎng)的新動(dòng)能，也開始為集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤。不過，小米四季度業(yè)績(jī)已開始承壓。隨著中國“國補(bǔ)”力度退坡，手機(jī)整體銷量下滑，小米同樣未能幸免。疊加今年存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的凈利潤將面臨更大壓力。

小米汽車前期積壓訂單正在逐步消化，年初新訂單增量有所放緩，交付周期大幅縮短。近期，小米在AI智能體領(lǐng)域集中發(fā)力，或?qū)辇嫶蟮男∶咨鷳B(tài)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，有望幫助公司對(duì)沖行業(yè)逆風(fēng)帶來的壓力。

泡泡瑪特2025年凈利潤暴增近3倍

3月25日，泡泡瑪特發(fā)布2025年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，全年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入371.2億元，同比暴增184.7%；凈利潤達(dá)130.1億元，同比增長(zhǎng)293.3%。以LABUBU為核心的THE MONSTERS家族全年收入高達(dá)141.6億元，單一IP占公司總營收的比例已從2024年的23%大幅飆升至38.1%。

泡泡瑪特全年海外收入合計(jì)達(dá)162.7億元，同比增長(zhǎng)291.9%，占總收入比例從2024年的31.8%大幅提升至43.8%。其中美洲市場(chǎng)收入同比猛增748.4%，歐洲及其他地區(qū)增長(zhǎng)506.3%。在財(cái)報(bào)后的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，泡泡瑪特董事會(huì)主席兼行政總裁王寧稱，2026年要努力做到不低于20%的增長(zhǎng)速度。泡泡瑪特財(cái)報(bào)公布后，股價(jià)午后快速跳水，截至周三收盤，泡泡瑪特的股價(jià)下跌22.51%，報(bào)收168.3港元/股。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 泡泡瑪特2025年財(cái)報(bào)迅猛增長(zhǎng)，LABUBU一度成為全球時(shí)尚風(fēng)向標(biāo)，然而，這種高速增長(zhǎng)期似乎已經(jīng)告一段落。泡泡瑪特已經(jīng)成功從盲盒售賣商轉(zhuǎn)型為IP運(yùn)營巨頭，中國與海外市場(chǎng)的兩開花，助力泡泡瑪特成為國際品牌。其中，THE MONSTERS家族的全球火爆功不可沒，但這也成為泡泡瑪特業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的隱患所在。超級(jí)爆款具有不可復(fù)制性，其余IP貢獻(xiàn)的營收與LABUBU不在一個(gè)數(shù)量級(jí)，即便LABUBU能夠成為經(jīng)典IP，后續(xù)的營收貢獻(xiàn)也很難再有強(qiáng)爆發(fā)力。

從經(jīng)營角度看，從小范圍時(shí)尚單品躍升為全球潮流巨頭，泡泡瑪特?zé)o疑是成功的。但在資本市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的狂熱追逐下，無法持續(xù)保持高增長(zhǎng)，便意味著不及預(yù)期。

SpaceX最早于本周提交IPO申請(qǐng)

3月25日消息，SpaceX被曝計(jì)劃于本周晚些時(shí)候或下周向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交首次公開發(fā)行招股說明書。此次秘密提交將正式敲定SpaceX的IPO計(jì)劃，目標(biāo)是在6月掛牌上市。據(jù)預(yù)計(jì)，SpaceX在IPO中或擬募資超750億美元，高于此前報(bào)道的500億美元預(yù)估；最新估值為1.25萬億美元，低于此前1.75萬億美元的估值，實(shí)際募資規(guī)模與估值將在IPO前數(shù)周最終確定。

一旦SpaceX上述IPO計(jì)劃落地，將打破沙特阿美2019年創(chuàng)下的294億美元IPO募資紀(jì)錄，成為史上最大規(guī)模IPO。此前，馬斯克還宣布將打造有史以來最大的芯片制造工廠“TeraFab”項(xiàng)目。（綜合財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 造芯計(jì)劃和SpaceX的上市進(jìn)程同步推進(jìn)，馬斯克的太空算力愿景正在加速落地。芯片制造項(xiàng)目的資金消耗巨大，特斯拉營收增長(zhǎng)放緩、xAI仍在虧損、SpaceX的“星鏈”雖已實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回報(bào)，卻遠(yuǎn)未能滿足造芯需要?？紤]到私募股權(quán)融資渠道有限，將xAI和SpaceX打包上市，確實(shí)是比較務(wù)實(shí)的選擇。既能整合業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，又可充分放大IPO估值，為太空數(shù)據(jù)中心提供資本支撐。

這項(xiàng)IPO規(guī)模有望刷新紀(jì)錄，但背后也隱含巨大風(fēng)險(xiǎn)。芯片制造周期通常長(zhǎng)達(dá)三至五年，在此期間一旦出現(xiàn)技術(shù)受阻或市場(chǎng)波動(dòng)，都可能面臨大幅回調(diào)。不過對(duì)于馬斯克的豪賭，目前來看，市場(chǎng)還是表現(xiàn)出較高的認(rèn)可和預(yù)期。

周三兩市震蕩反彈滬指漲1.3%

3月25日，市場(chǎng)震蕩反彈，滬指漲超1%重回3900點(diǎn)上方，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。滬深兩市成交額2.18萬億，較上一個(gè)交易日放量970億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超4800只個(gè)股上漲，其中105只個(gè)股漲停，連續(xù)2個(gè)交易日百股漲停。從板塊來看，電力板塊爆發(fā)，算力租賃概念走強(qiáng)，CPO概念表現(xiàn)活躍，光纖概念震蕩拉升。下跌方面，油氣股表現(xiàn)較弱。

截至收盤，滬指報(bào)3931.84點(diǎn)，漲1.3%，成交額為9679億元；深成指報(bào)13801點(diǎn)，漲1.95%，成交額為12120億元；創(chuàng)指報(bào)3316.97點(diǎn)，漲2.01%，成交額為5582億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜ A股的短期拋壓減輕后，兩市持續(xù)修復(fù)。從盤面上看，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為散亂，能源替代方向繼續(xù)領(lǐng)漲，臨近清明假期，旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)。token的中文翻譯被定為“詞元”，AI算力需求前景再次得到市場(chǎng)關(guān)注，算力硬件、算力租賃等板塊活躍。大消費(fèi)作為避險(xiǎn)板塊近兩個(gè)交易日反彈動(dòng)能偏弱，金融板塊同樣落后于指數(shù)。

兩個(gè)交易日的普漲暫時(shí)尚未喚起市場(chǎng)交易熱情，兩市成交量維持在2萬億左右。由于市場(chǎng)暫時(shí)缺乏新的明確主線行情，再加上中東局勢(shì)仍有可能反復(fù)，市場(chǎng)整體的觀望情緒較為明顯。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢(mèng)飛

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