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來源 | 投資報

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

3月16日，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)里奧在其領(lǐng)英賬號上發(fā)表了題為----“終極對決：一切都取決于誰掌控霍爾木茲海峽”的長文，圍繞美伊沖突的結(jié)局，進(jìn)行了推演，結(jié)合歷史上全球霸主國的興衰，分析了世界秩序大周期變革的深遠(yuǎn)影響。

達(dá)里奧指出，當(dāng)前美伊沖突的勝負(fù)，其實(shí)歸根結(jié)底取決于誰掌控霍爾木茲海峽。

如果伊朗能夠?qū)⒃摵{作為武器加以控制，或者以此作為談判籌碼，美國將被視為敗方，伊朗則成為贏家。

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源通道，如果美國無法保障其自由通行，將對美國自身、其海灣地區(qū)盟友、全球經(jīng)濟(jì)以及戰(zhàn)后秩序造成巨大打擊。

特朗普政府如果未能兌現(xiàn)掌控海峽的承諾，無論出于何種原因，其個人公信力與美國實(shí)力都將徹底崩塌。

達(dá)里奧將此次潛在失敗與歷史上的帝國衰落相類比，他總結(jié)歷史規(guī)律指出：

“當(dāng)擁有全球儲備貨幣的世界霸主在財政上過度擴(kuò)張，且因喪失軍事和金融控制權(quán)而暴露自身弱點(diǎn)時，需警惕其盟友和債權(quán)國失去信心，其儲備貨幣地位旁落、債務(wù)資產(chǎn)被拋售，以及本國貨幣貶值，尤其是相對黃金的貶值。”

失去霍爾木茲海峽的控制權(quán)，對美國而言，將堪比1956年蘇伊士運(yùn)河危機(jī)之于英國，以及類似的失敗之于18世紀(jì)的荷蘭帝國、17世紀(jì)的西班牙帝國。

帝國的衰落，往往始于關(guān)鍵通道，遵循著如出一轍的軌跡。

這場決定勝負(fù)、關(guān)乎帝國存亡的決定性 “終極對決”，會徹底改寫歷史——因?yàn)槿撕唾Y本會自然而然地迅速遠(yuǎn)離輸家。

達(dá)里奧最后指出，這場“終極決戰(zhàn)”的影響將席卷全球，波及貿(mào)易流動、資本流向以及美國與中國、俄羅斯、朝鮮等國的地緣政治關(guān)系。

美伊沖突，連同近期發(fā)生的其他戰(zhàn)爭，都是經(jīng)典的“大周期”演進(jìn)的一部分。

投資報（liulishidian）精譯提煉了達(dá)里奧的精彩內(nèi)容：

終極對決

將當(dāng)前正在發(fā)生的事情。與歷史上類似情況下的發(fā)生的事情進(jìn)行比較，并將我的思考和見多識廣的各界領(lǐng)袖、專家的觀點(diǎn)進(jìn)行三角驗(yàn)證，這一方法總能幫我做出更明智的決策。

我發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)戰(zhàn)爭中，人們對局勢的走向往往分歧巨大，過程也充滿諸多意外。

然而，就這次伊朗戰(zhàn)爭而言，顯而易見，各方幾乎達(dá)成共識，即一切歸根結(jié)底取決于誰掌控霍爾木茲海峽。

我從那些政府人員、地緣政治專家以及全球各界人士那里聽到，如果任由伊朗控制誰可以通過霍爾木茲海峽，或者只是讓它擁有談判的籌碼，那么：美國將被認(rèn)為輸?shù)袅藨?zhàn)爭，而伊朗將被認(rèn)為贏得了戰(zhàn)爭。

美國會被視為敗方，伊朗則會成為贏家

這是因?yàn)�，如果伊朗能將霍爾木茲海峽當(dāng)作武器加以掌控，這一事實(shí)將清晰地表明，美國已無力扭轉(zhuǎn)這一局面。

霍爾木茲海峽是全世界最重要的海峽，無論付出何種代價，都必須保障其通行權(quán)，而如果放任伊朗封鎖該航道，將對美國、美國在該地區(qū)的盟友（尤其是海灣地區(qū)盟友）、高度依賴其石油運(yùn)輸?shù)膰�、全球�?jīng)濟(jì)乃至世界秩序，都造成巨大的打擊。

對于唐納德·特朗普政府而言，這場戰(zhàn)爭的勝負(fù)，很容易通過是否能確保霍爾木茲海峽的安全通行來衡量，倘若做不到，他們將被視為造成了自己無法解決的災(zāi)難性局勢。

無論美國沒能掌控霍爾木茲海峽的原因是什么：

無論是因?yàn)橹衅谶x舉臨近，反戰(zhàn)的政治浪潮威脅到特朗普的執(zhí)政地位，使他有所忌憚；

還是因?yàn)樘乩势毡救撕兔绹x民，都不愿為贏得戰(zhàn)爭付出人員傷亡和資金消耗的代價；

或是美國缺乏奪取并維持海峽控制權(quán)的軍事實(shí)力；

抑或是特朗普無法聯(lián)合其他國家組建聯(lián)盟以保障海峽暢通——這些原因都無關(guān)緊要。

根據(jù)我對歷史的解讀以及對當(dāng)前局勢的判斷，我認(rèn)為，如果美國遭遇這樣的失敗，失去霍爾木茲海峽的控制權(quán)，對美國而言，將堪比1956年蘇伊士運(yùn)河危機(jī)之于英國，以及類似的失敗之于18世紀(jì)的荷蘭帝國和17世紀(jì)的西班牙帝國。

帝國的衰落，帝國的衰落往往始于關(guān)鍵通道，遵循著如出一轍的軌跡。

盡管我在《原則：應(yīng)對變化中的世界秩序》一書中有更詳盡的闡述，但在此我可以告訴大家，歷史上存在無數(shù)這樣的案例，一個被認(rèn)為實(shí)力較弱的國家，為爭奪關(guān)鍵貿(mào)易航道的控制權(quán)，向當(dāng)時的世界霸主發(fā)起挑戰(zhàn)（例如，埃及曾經(jīng)挑戰(zhàn)英國對蘇伊士運(yùn)河的掌控）。

在這些案例中，霸主國（如英國）會威脅弱小國家（如埃及）開放航線，而全世界都會緊盯局勢發(fā)展，并根據(jù)事態(tài)調(diào)整與兩國的交往策略，以及資金的流向。

這場決定勝負(fù)、關(guān)乎帝國存亡的決定性 “終極決戰(zhàn)”，會徹底改寫歷史——因?yàn)槿撕唾Y本會自然而然地迅速遠(yuǎn)離輸家。

這種轉(zhuǎn)變會影響各類市場，尤其是債券、貨幣和黃金市場，同時也會重塑地緣政治格局。

敗方會讓債權(quán)國失去信心，人和資本會快速向贏家靠攏

見證如此多類似的案例，我總結(jié)出以下原則：

當(dāng)擁有全球儲備貨幣的世界霸主在財政上過度擴(kuò)張，且因喪失軍事和金融控制權(quán)而暴露自身弱點(diǎn)時，需警惕其盟友和債權(quán)國失去信心，其儲備貨幣地位旁落、債務(wù)資產(chǎn)被拋售，以及本國貨幣貶值，尤其是相對黃金的貶值。

因?yàn)槿恕液唾Y本向來會快速向贏家靠攏，因此，如果美國和特朗普總統(tǒng)無法掌控霍爾木茲海峽的航運(yùn)，美國的全球影響力和現(xiàn)有世界秩序都將受到嚴(yán)重威脅。

盡管此前，人們一直認(rèn)為美國是全球霸主，有能力在軍事和金融層面擊敗對手（即便是中等實(shí)力的對手），但越南戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭，或許還有這場與伊朗的戰(zhàn)爭，這些沖突帶來的軍事、金融和地緣政治后果不斷累積，已經(jīng)對美國的發(fā)展，以及1945年后由美國主導(dǎo)的世界秩序的可持續(xù)性造成了不利影響。

如果特朗普總統(tǒng)能踐行承諾，通過保障霍爾木茲海峽的自由通行、消除伊朗對其鄰國及全球的威脅贏得這場戰(zhàn)爭，

外界對他本人及美國實(shí)力的信心也將大幅提升。

伊朗以海峽為武器，特朗普公信力將徹底崩塌

另一方面，如果霍爾木茲海峽仍然由伊朗掌控，并被其用作武器來威脅美國在海灣地區(qū)的盟友乃至更廣泛的全球經(jīng)濟(jì)，那么全世界都將淪為伊朗的人質(zhì)。

唐納德·特朗普也將被視為挑起爭端卻落敗的一方。

他將給美國在該地區(qū)的盟友，留下一個巨大的爛攤子，其個人公信力也會蕩然無存，尤其是考慮到他此前發(fā)表過的諸多言論。

例如，特朗普曾經(jīng)說過：“如果伊朗出于任何原因布設(shè)水雷，且未立即清除，將面臨前所未有的軍事后果。”

“我們將精準(zhǔn)打擊那些易摧毀的目標(biāo)，讓伊朗幾乎再無作為國家重建的可能——死亡、烈火與憤怒將降臨在他們身上。”

“伊朗的新任領(lǐng)導(dǎo)人必須獲得我們的認(rèn)可，否則，他不會長久�！�

我常聽到其他國家的高層政策制定者私下議論：

“他嘴上說得漂亮，但到關(guān)鍵時刻，他打得贏嗎？”

一些旁觀者將這場沖突當(dāng)作古羅馬斗獸場的角斗，或是體育迷翹首以盼的終極對決。

特朗普總統(tǒng)目前正在呼吁其他國家與美國聯(lián)手，共同保障霍爾木茲海峽的自由通行；

他能否成功說服各國加入，將體現(xiàn)其組建聯(lián)盟、集結(jié)力量的能力，

如果不能奪回伊朗對霍爾木茲海峽的掌控，僅憑美國和以色列兩國，很難保障航道的船舶安全通行，而要做到這一點(diǎn)，大概率會爆發(fā)一場激烈的大戰(zhàn)。

這場戰(zhàn)爭的結(jié)果，對伊朗領(lǐng)導(dǎo)層以及伊朗國內(nèi)最龐大、最具實(shí)力的群體而言，關(guān)乎生死存亡。

在伊朗人眼中，這場戰(zhàn)爭不僅是為了復(fù)仇，更是為了捍衛(wèi)他們心中比生命更重要的信念。

而與此同時，美國民眾正在為高油價憂心忡忡，美國領(lǐng)導(dǎo)人則為中期選舉憂心如焚。

在戰(zhàn)爭中，承受痛苦的能力，遠(yuǎn)比施加痛苦的能力更為重要。

伊朗人的計劃是試圖拖延戰(zhàn)爭并逐步升級戰(zhàn)事，因?yàn)楸娝苤绹姟M(jìn)而包括美國領(lǐng)導(dǎo)人——對痛苦和曠日持久的戰(zhàn)爭的忍耐力非常有限。

因此，只要讓這場戰(zhàn)爭足夠痛苦、持續(xù)時間足夠長，美國人就會放棄戰(zhàn)斗，而他們海灣地區(qū)的“盟友”也將被拋棄，全球的其他“盟友”也會看清，美國不會再保護(hù)他們。

這將動搖美國和處于類似境況的盟國之間的關(guān)系。

和平協(xié)議毫無意義，無法真正解決爭端

盡管當(dāng)下有不少關(guān)于通過協(xié)議結(jié)束沖突的討論，但所有人都心知肚明，任何協(xié)議都無法真正解決這場爭端，因?yàn)閰f(xié)議毫無價值。

無論后續(xù)如何發(fā)展，是讓伊朗繼續(xù)掌控霍爾木茲海峽，還是美國奪走控制權(quán)，都極有可能成為這場沖突中最嚴(yán)峻的階段。

這場決定海峽控制權(quán)歸屬、明確雙方勝負(fù)的“終極決戰(zhàn)”，很可能會是一場規(guī)模空前的惡戰(zhàn)。

據(jù)伊朗軍事指揮部稱：“該地區(qū)所有由美國部分控股，或與美國合作的石油公司，其全部石油、經(jīng)濟(jì)和能源設(shè)施都將被立即摧毀，化為灰燼。”

伊朗將付諸行動。

如果特朗普政府能成功聯(lián)合其他國家，派遣軍艦為航道護(hù)航（且航道尚未被布設(shè)水雷），或許這會成為解決問題的辦法。

而如果特朗普總統(tǒng)和美國，無法兌現(xiàn)重新打通霍爾木茲海峽的承諾，對他們而言將是一場災(zāi)難。

“終極對決”影響全球，引發(fā)政治、金融連鎖反應(yīng)

這場“終極決戰(zhàn)”帶來的直接和間接影響，將波及整個世界，影響全球的貿(mào)易流動、資本流動，也會改變美國與中國、俄羅斯、朝鮮、古巴、烏克蘭，以及歐洲、印度、日本等國的地緣政治發(fā)展態(tài)勢。

當(dāng)下這場戰(zhàn)爭，連同近期發(fā)生的其他戰(zhàn)爭，都是經(jīng)典的“大周期”演進(jìn)的一部分，這一進(jìn)程還伴隨著金融、政治和技術(shù)等層面的影響。

要理解這些影響，最好的方式就是研究歷史上的類似戰(zhàn)爭，并將從中汲取的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，應(yīng)用到當(dāng)下的局勢中。

比方說，一個國家發(fā)動戰(zhàn)爭的金融和軍事實(shí)力，會受到其同時參與的戰(zhàn)爭數(shù)量、戰(zhàn)爭激烈程度、國內(nèi)政治局勢，以及與利益相關(guān)國家的關(guān)系（如伊朗、俄羅斯、中國和朝鮮之間的關(guān)系）等因素的影響。

美國沒有能力同時應(yīng)對多場戰(zhàn)爭（沒有任何國家有這種能力），而在這個高度互聯(lián)互通的世界，戰(zhàn)爭就像大流行病一樣，會以難以想象的方式迅速蔓延。

與此同時，各國國內(nèi)，尤其是那些經(jīng)濟(jì)富裕但存在嚴(yán)重價值觀分歧的民主國家，人們總是在“該做什么”、“誰該承擔(dān)多少責(zé)任”，以及“以何種形式承擔(dān)”（如資金投入、人員傷亡等），存在激烈的分歧。

這些沖突帶來的直接和間接影響，必然還有諸多難以預(yù)料的后果，但無一例外都會是負(fù)面的。

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