3月18日，A股三大指數(shù)走出探底回升行情，上證指數(shù)最終收漲0.32%，報(bào)4062.98點(diǎn)，終結(jié)了日線四連跌的弱勢格局。盤中滬指最低下探至4023.03點(diǎn)，險(xiǎn)些擊穿4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，午后隨著抄底資金入場，指數(shù)震蕩回升收出帶長下影的小陽線，市場恐慌情緒得到階段性平復(fù)。

這根懸崖邊的止跌陽線，是否意味著本輪短期調(diào)整已經(jīng)徹底落幕？3月19日周四，市場能否迎來向上變盤的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)？我們結(jié)合政策面信號與技術(shù)面走勢，做全面深度的分析。

證監(jiān)會重磅會議釋放強(qiáng)監(jiān)管信號，為市場長期穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基

盤后證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布關(guān)鍵會議內(nèi)容，在3月17日召開的系統(tǒng)紀(jì)檢監(jiān)察工作部署會議上，明確提出要嚴(yán)肅查處破壞資本市場秩序、侵害中小投資者利益的人和事，堅(jiān)決清除影響資本市場改革發(fā)展的“攔路虎”“絆腳石” 。

此次會議并非單次表態(tài)，而是今年以來監(jiān)管層“嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、護(hù)生態(tài)”工作主線的延續(xù)與深化，向市場釋放了三個極為明確的政策信號：

第一，監(jiān)管從嚴(yán)的基調(diào)不會改變，未來將持續(xù)補(bǔ)齊制度短板，消除監(jiān)管盲區(qū)，對財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易、違規(guī)減持等侵害投資者利益的行為，保持“零容忍”的高壓打擊態(tài)勢 ；

第二，監(jiān)管的核心目標(biāo)是打造規(guī)范、透明、有韌性的資本市場生態(tài)，一方面持續(xù)完善中小投資者保護(hù)體系，健全信息披露與賠償制度，另一方面細(xì)化對上市公司大股東、管理層的行為約束，從源頭凈化市場環(huán)境 ；

第三，穩(wěn)市場與強(qiáng)監(jiān)管相輔相成，監(jiān)管層始終致力于維護(hù)資本市場長期穩(wěn)定向好的運(yùn)行格局。去年以來滬指能夠走出低谷、長期站穩(wěn)4000點(diǎn)上方，除了貨幣與財(cái)政政策的協(xié)同發(fā)力，離不開監(jiān)管層對市場生態(tài)的持續(xù)呵護(hù)與制度完善。強(qiáng)監(jiān)管不是為了壓制市場，而是為了掃清長期慢牛路上的障礙，A股中長期慢牛的核心邏輯并未發(fā)生改變，短期波動不改長期趨勢。

技術(shù)面復(fù)盤：止跌陽線屬弱修復(fù)，短期變盤窗口已臨近

盡管今日滬指成功止跌回升，但從技術(shù)走勢來看，目前市場仍處于短期調(diào)整趨勢中的修復(fù)階段，尚未形成趨勢性反轉(zhuǎn)，多空雙方的博弈仍在關(guān)鍵關(guān)口。

首先，日線級別來看，反彈力度仍顯不足。今日滬指雖收紅上漲，但收盤點(diǎn)位仍處于短期進(jìn)攻線下方，并未通過上漲扭轉(zhuǎn)本輪四連跌形成的短期下行趨勢。這意味著今日的回升更多是超跌后的技術(shù)性修復(fù)，而非增量資金入場推動的趨勢反轉(zhuǎn)。技術(shù)指標(biāo)上，日線級別KDJ指標(biāo)尚未形成金叉，也未完全進(jìn)入超賣區(qū)間，趨勢性反轉(zhuǎn)的信號尚未出現(xiàn)，此時盲目追高仍存在較高的不確定性。

其次，量能萎縮是當(dāng)前市場最大的隱憂，同時也暗藏拐點(diǎn)信號。今日兩市成交額萎縮至2.06萬億元，較前一交易日明顯縮量，創(chuàng)下本月以來的成交新低，距離2月13日2萬億元的階段地量僅一步之遙。無量反彈是市場的大忌，縮量上行意味著場外資金觀望情緒濃厚，大資金尚未大規(guī)模進(jìn)場布局，市場缺乏持續(xù)上攻的動能，僅憑存量資金博弈難以推動指數(shù)持續(xù)走高。

但換個角度來看，“地量見地價(jià)”是A股市場長期驗(yàn)證的規(guī)律。成交量萎縮至階段極致，也意味著市場拋壓已得到充分釋放，空頭力量已進(jìn)入衰竭階段。在滬指始終站穩(wěn)4000點(diǎn)中樞的背景下，當(dāng)前量能水平已基本接近本輪調(diào)整的地量極限，這恰恰是短期調(diào)整進(jìn)入尾聲、市場即將迎來拐點(diǎn)的重要信號。

最后，短周期級別已率先完成修復(fù)，形成多周期共振向上的雛形，這是周四市場有望迎來變盤的核心支撐。

60分鐘級別上，滬指今日已重回進(jìn)攻線上方，KDJ指標(biāo)形成底部二次金叉，相比首次金叉，二次金叉的底部信號更為可靠，短周期下跌趨勢已率先完成修復(fù)，為日線級別反彈奠定了基礎(chǔ)；

120分鐘級別上，滬指收盤已成功站上進(jìn)攻線，KDJ指標(biāo)也出現(xiàn)了明確的底部金叉跡象。若周四上午滬指能站穩(wěn)4065點(diǎn)上方，該級別進(jìn)攻線將大概率拐頭向上，指數(shù)也將重新回到長期趨勢線上方，完成中長期趨勢的修復(fù)，大幅降低指數(shù)再度破位下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，作為市場權(quán)重壓艙石的上證50指數(shù)，今日雖未能翻紅，但同樣收出長下影線，并未跌破前期低點(diǎn)，近兩日形成的螺旋槳K線形態(tài)，是典型的短期震蕩洗盤信號。目前來看，上證50指數(shù)短中期調(diào)整已基本到位，再度大跌的概率極低，周四有望迎來企穩(wěn)回升。權(quán)重板塊的止跌，將直接減輕滬指的上行壓力，為大盤延續(xù)反彈提供核心支撐。

周四走勢預(yù)判與操作策略

綜合政策面與技術(shù)面來看，3月19日周四將是A股本輪短期調(diào)整的關(guān)鍵變盤窗口，我們對市場走勢持相對樂觀態(tài)度，滬指向上變盤、延續(xù)反彈走勢的概率更大。

核心判斷依據(jù)有三點(diǎn)：一是市場成交量已萎縮至階段極致，拋壓充分釋放，地量之后大概率迎來地價(jià)拐點(diǎn)；二是60分鐘、120分鐘短周期級別已同步完成底部修復(fù)，形成共振向上的技術(shù)條件，能夠有效帶動日線級別趨勢反轉(zhuǎn)；三是監(jiān)管層持續(xù)釋放護(hù)市信號，市場政策底明確，4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐力度強(qiáng)勁，市場下行空間已被牢牢封住。

預(yù)計(jì)周四滬指有望向4078點(diǎn)關(guān)口發(fā)起沖擊，若能放量站穩(wěn)該點(diǎn)位，將正式宣告短期下跌趨勢終結(jié)，市場重回震蕩上行通道。即便盤中出現(xiàn)反復(fù)，在4000點(diǎn)關(guān)口不有效跌破的前提下，市場短期震蕩向上的格局不會改變。

操作層面，當(dāng)前階段不宜盲目追高，也無需過度恐慌。投資者可重點(diǎn)關(guān)注兩個核心信號：一是滬指能否放量站穩(wěn)4078點(diǎn)，二是兩市成交額能否重回2.2萬億上方，兩大信號同步確認(rèn)后，再適度提升倉位把握反彈機(jī)會。板塊方向上，可重點(diǎn)關(guān)注調(diào)整到位的核心權(quán)重品種與業(yè)績確定性強(qiáng)的成長主線，規(guī)避無業(yè)績支撐的高位題材股，堅(jiān)守價(jià)值投資與理性投資理念。