來源：日經(jīng)中文網(wǎng)

保時捷首次公開的“卡宴”的電動車型

受全球EV需求低迷的影響，歐洲6家車企2025財年合計計提363億歐元特別損失。6家中的3家最終虧損，2家利潤減少。歐洲汽車巨頭開始修改過于匆忙的電動化計劃，再次強化發(fā)動機汽車……

　　歐洲6家車企的2025財年（截至2025年12月）財報全部出爐。歐洲斯特蘭蒂斯等3家公司出現(xiàn)最終虧損，2家公司利潤減少。受全球純電動汽車（EV）需求低迷的影響，歐洲車企重新強化研發(fā)發(fā)動機汽車，2025財年合計計提363億歐元特別損失。

歐盟的EV政策“適得其反”

　　“歐盟強制普及EV的實驗不會帶來積極結(jié)果，反而會起到反作用”。

　　德國寶馬的CEO奧利弗·齊普策在3月12日的財報說明會上，對歐盟推進的EV政策提出了批評。寶馬的EV比例為18%，高于競爭對手。盡管如此，由于前期投資成為沉重負擔，凈利潤僅為與上財年持平的72.94億歐元。

　　德國大眾旗下的高檔車保時捷的CEO邁克爾?萊特斯反思稱，“原計劃作為EV的先驅(qū)者走在時代前列，但市場環(huán)境發(fā)生了巨大變化。將縮減EV產(chǎn)品線，延長發(fā)動機汽車的銷售時間”。

　　保時捷放棄了“到2030年使新車銷售的80%以上變?yōu)镋V”的原有目標，將生產(chǎn)新的發(fā)動機汽車和插電式混合動力車（PHV）。隨著開發(fā)計劃的調(diào)整，保時捷2025財年計提47億歐元特別損失。母公司大眾的特別虧損達到59億歐元，凈利潤降至66.73億歐元，比上財年減少38%。

EV在中美歐面臨三重苦

　　美國特朗普政府停止對EV的支持、歐洲的需求疲軟、中國的價格競爭激化，EV在全球面臨的逆風正在增強。歐洲汽車巨頭開始修改過于匆忙的電動化計劃。

　　斯特蘭蒂斯在美國對EV戰(zhàn)略進行了徹底調(diào)整，計提了254億歐元虧損。CEO安東尼奧·菲洛薩提到在美國新推出的5款發(fā)動機汽車，表示“這是提高美國工廠開工率、擴大顧客選擇范圍的戰(zhàn)略性判斷”。

　　德國梅賽德斯·奔馳集團的裁員費用達到16億歐元，瑞典沃爾沃汽車也受新款EV收益惡化的影響，計提114億克朗虧損。

　　推進向EV轉(zhuǎn)型的歐洲車企近年來縮減發(fā)動機部門、削減技術(shù)人員。由于再次開始強化發(fā)動機汽車，同時面臨著EV止損和發(fā)動機汽車的投資負擔。

雷諾在HV領(lǐng)域反超日產(chǎn)

　　當然，不同企業(yè)的投資負擔也不一樣大。法國雷諾從2000年代后期開始研發(fā)“全混合動力車”（分別使用驅(qū)動電機和發(fā)電電機）。在豐田和本田等日本企業(yè)具有優(yōu)勢的這一領(lǐng)域，德國車企一直沒有發(fā)力。

　　雷諾從2020年開始將自主的E-TECH系列全混合動力車投入市場，2024年全球銷量達到35萬輛。首次超過合作伙伴日產(chǎn)汽車（30萬輛），雷諾在全混合動力車的全球市場份額上躍居第4位。隨著量產(chǎn)化的成功進入了投資回收階段。

雷諾自主開發(fā)的全混合動力車（2025年9月）

　　大眾則在2025年9月才宣布從零開始研發(fā)全混合動力車。今后的開發(fā)成本增加，預計將成為利潤減少的主要原因。

　　歐洲車企的單車生產(chǎn)成本居高不下。大眾在2025年達到2.85萬歐元，增至5年前的1.5倍。寶馬在正式開始研發(fā)新款EV系列“Neue Klasse”的2022年，其成本猛增至2021年的1.5倍，達到5.04萬歐元，之后一直保持平穩(wěn)。

　　需求疲軟的EV與發(fā)動機汽車相比利潤率較低。寶馬的CFO沃爾特·默特爾就EV何時能達到與發(fā)動機汽車同等利潤水平率表示，“關(guān)稅等諸多因素使得實現(xiàn)這一目標變得困難，不容樂觀”。

　　歐洲車企同時面臨著EV相關(guān)資產(chǎn)特別損失和發(fā)動機汽車的開發(fā)成本，雙重負擔的增加將使其進一步陷入困境。

　日本經(jīng)濟新聞（中文版：日經(jīng)中文網(wǎng)）林英樹 法蘭克福