隔夜，一連串關(guān)于“美伊接觸”與“霍爾木茲海峽通航”的新聞頭條密集轟炸，直接將WTI原油從102美元上方壓至94美元下方。

事情是怎么發(fā)生的？據(jù)媒體公梳理：

• 北京時間周一白天（對應(yīng)美股隔夜時段）：受伊朗關(guān)鍵能源樞紐——哈爾克島（Kharg Island）遇襲引發(fā)的混亂影響，油價高開。但隨著“霍爾木茲海峽航運可能緩解”的預(yù)期出現(xiàn)，漲勢迅速消退甚至一度轉(zhuǎn)跌。

• 周一午后至晚間（對應(yīng)歐洲交易時段）：有報道顯示，伊朗外長發(fā)表評論稱美國已經(jīng)“有了教訓(xùn)”，引發(fā)了可能形成“退出策略（off-ramp）”的希望，油價擴大跌幅。
• 周一夜間（對應(yīng)美股盤前時段）：美國財長貝森特出面保證，正盡一切努力加強對霍爾木茲海峽過境的支持，并補充說部分船只在美方默許下已通過海峽，油價進一步走低。
• 今日凌晨00:30（美東時間12:30）：特朗普公開宣稱“伊朗有想談判的人”，油價回吐日內(nèi)漲幅。

• 今日凌晨01:10：特朗普再次表示“認為霍爾木茲海峽很快就會恢復(fù)通航”，油價加速下跌。

• 今日凌晨02:20：市場傳出消息，以色列預(yù)估伊朗尋求盡快達成協(xié)議，且傳言伊朗外長與美國特使近日短信聯(lián)系。油價砸至日內(nèi)低點。

• 今日凌晨03:30：美國媒體報道稱“美伊近日有直接接觸”，油價暴跌。

• 今日凌晨03:50：美國媒體跟進報道“特朗普每天都會獲得結(jié)束伊朗戰(zhàn)爭的選項”，油價徹底跌穿94美元關(guān)口。

市場似乎開始相信“美伊沖突”開始緩和的跡象，油價在隔夜隨著消息聞風(fēng)而動，美股則因為油價下跌而上漲。

白宮的“退出通道”

盤面對“退出策略”的計價并非空穴來風(fēng)。不斷飆升的美國國內(nèi)汽油零售價（Pump prices）剛剛創(chuàng)下歷史最大漲幅，且勢頭未減。這種直接的通脹與民生壓力，或許正在倒逼特朗普政府尋找結(jié)束沖突的臺階。

據(jù)央視新聞3月17日報道，多名知情人士透露，美國軍方在制定對伊朗沖突的作戰(zhàn)規(guī)劃時，已為總統(tǒng)特朗普設(shè)置了多種“退出選項”，以便其在需要時結(jié)束沖突。知情人士表示，這些“退出通道”已被納入每日戰(zhàn)爭規(guī)劃中。

白宮新聞秘書萊維特表示，美國政府最初評估，完成軍事目標大約需要4至6周時間。她稱，美國軍方正在執(zhí)行任務(wù)，行動將在總統(tǒng)認為目標已經(jīng)實現(xiàn)、伊朗構(gòu)成的威脅被消除后結(jié)束。

央視新聞指出，一些政府顧問主張制定退出策略，擔(dān)憂戰(zhàn)爭引發(fā)全球經(jīng)濟不穩(wěn)定；另一些則認為應(yīng)借機削弱伊朗在地區(qū)的影響力。

美媒NBC的報道證實了這種內(nèi)部分歧。特朗普的白宮顧問、AI與加密貨幣事務(wù)主管David Sacks公開呼吁：“我同意我們應(yīng)該努力尋找退出策略�，F(xiàn)在是宣布勝利并退出的好時機，這顯然也是市場希望看到的�！� 同時，報道稱，特朗普表示由于戰(zhàn)爭原因希望能留在華盛頓，已要求推遲相關(guān)外交會晤“一個月左右”。

伊朗：美以已經(jīng)“有了教訓(xùn)”，但不尋求�；�

與特朗普的表態(tài)相呼應(yīng)的是，伊朗方面表示“戰(zhàn)爭結(jié)束取決于確保不再發(fā)生‘侵略’”，同時伊朗再度強調(diào)：沒有發(fā)出任何�；鹫埱�。

據(jù)新華社德黑蘭3月16日報道，伊朗外交部長阿拉格齊16日表示，美國和以色列針對伊朗的戰(zhàn)爭必須以保證“侵略”不再發(fā)生的方式結(jié)束，并稱美以已經(jīng)“有了教訓(xùn)”，意識到他們面對的是一個毫不猶豫捍衛(wèi)自身、并準備將戰(zhàn)爭持續(xù)下去的國家。

阿拉格齊在伊朗外交部舉行的每周例行記者會上發(fā)表上述言論。他說：“我們說不希望�；穑⒉皇且驗橄肜^續(xù)戰(zhàn)爭，而是因為這一次，戰(zhàn)爭必須以一種讓敵人永遠不敢再發(fā)動襲擊和侵略的方式結(jié)束�！卑⒗颀R稱，美以已調(diào)動一切力量，企圖迫使伊朗“無條件投降”，但伊朗正在進行“光榮的”抵抗，將毫不動搖地繼續(xù)抵抗下去。

他重申，伊朗沒有發(fā)出任何�；鹫埱�。在沖突持續(xù)兩周多之后，美以卻開始向其他國家尋求幫助，希望它們幫助確�；魻柲酒澓{的航運安全。伊朗的態(tài)度是，霍爾木茲海峽只對“敵人及其盟友，以及對我國發(fā)動不義侵略者”關(guān)閉。

伊朗火速辟謠近期曾與美國接觸

針對熱炒的美伊接觸傳聞，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊在社交平臺上迅速辟謠。據(jù)媒體獲悉，阿拉格齊在社交媒體上表示：“我與威特科夫先生的最后一次接觸，是在他的老板決定再次對伊朗發(fā)動非法軍事打擊、扼殺外交努力之前�！�

阿拉格齊一針見血地點出了虛假消息的動機：“任何相反說法似乎都只是為了誤導(dǎo)石油交易員和公眾�！�

此前，半官方的塔斯尼姆通訊社援引一位伊朗知情人士的話報道稱，伊朗否認有關(guān)近期與美國接觸的報道，稱相關(guān)報道純屬虛假，毫無依據(jù)。

“護航聯(lián)盟”遇冷

當(dāng)前市場盤面計價的單方面樂觀，也在“護航聯(lián)盟”上遇冷。

美國試圖用多邊力量解決原油斷供的嘗試陷入僵局。新華社報道稱，特朗普公開抱怨一些國家對協(xié)助美國保障霍爾木茲海峽航行安全“不熱衷”。

特朗普點名指稱其中一些國家是美國“長期援助、保護的對象”，并抱怨稱：“雖然我們會去保護他們，但一旦我們自己陷入困境、需要幫助時，他們絕不會挺身而出為我們提供支援”。

歐盟外交與安全政策高級代表卡拉斯的表態(tài)印證了這一孤立局面，她直言：“這不是歐洲的戰(zhàn)爭”。她還表示，歐盟成員國無意將現(xiàn)有的“盾牌”海上護航行動擴展至霍爾木茲海峽。

同一天，德國總理默茨表示，德國不會參與在霍爾木茲海峽保護油輪的軍事行動，伊朗戰(zhàn)事并非北約事務(wù)。

資產(chǎn)定價的“混亂與迷失”，停火概率停留在50%

高盛交易員Bobby Molavi對當(dāng)下的盤面做出了極具概括性的點評：“過去幾周，市場是一個奇怪的混合體——交織著平靜、恐慌、痛苦、希望、恐懼、更多的恐慌、更多的痛苦，以及一些困惑�！�

資金正在失去錨點。“基本面正在與主題和敘事激烈競爭。”Molavi指出，資產(chǎn)管理行業(yè)罕見地需要在跨資產(chǎn)相關(guān)性和波動性如此劇烈變化的情況下，應(yīng)對政權(quán)更迭、地緣動蕩與技術(shù)顛覆。

“地緣政治和宏觀因素對經(jīng)濟和微觀層面的影響比以往任何時候都更加顯著�；久媾c各種主題和敘事相互競爭。”

“油價跌=美股漲”的機械負相關(guān)邏輯成了隔夜唯一的主線。隨著油價走低，通脹焦慮緩解，美債收益率下行。美股三大指數(shù)最終集體收漲約1%。

但這并非基于基本面的樂觀。高盛交易臺數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天的市場活躍度極低。美股的上漲主要由空頭回補以及末日看跌期權(quán)（0-DTE）的賣盤驅(qū)動，絕非實質(zhì)性資金入場。

避險資產(chǎn)同樣呈現(xiàn)分裂態(tài)勢。美元走弱，黃金承壓回落至5000美元附近；而比特幣則被激進買入，突破74000美元，創(chuàng)下2月初以來新高。

期權(quán)和預(yù)測市場當(dāng)前暗示，兩個月內(nèi)達成停火的概率僅約為50%。

海峽通航信號？

當(dāng)前，還有消息顯示霍爾木茲海峽已經(jīng)開始恢復(fù)通航。

機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自3月11日以來，尚未發(fā)現(xiàn)霍爾木茲地區(qū)發(fā)生任何針對油輪的襲擊事件。

與此同時，EOS風(fēng)險集團咨詢主管稱，過去24小時內(nèi)，至少有4艘船只經(jīng)拉拉克-格什姆海峽短暫繞行后，從霍爾木茲海峽出港。

然而，在物理層面，承載全球20%石油供應(yīng)的霍爾木茲海峽依然危機四伏。

據(jù)NBC報道，在十多艘商船遭到無人機襲擊后，該海峽實際上已對油輪交通關(guān)閉。戰(zhàn)火甚至已外溢至整個中東的能源基礎(chǔ)設(shè)施：美以轟炸了伊朗原油出口中樞哈爾克島；沙特、迪拜和科威特報告了多起無人機襲擊；阿曼的一個關(guān)鍵石油出口終端在油輪遇襲后被疏散；伊拉克暫停了石油終端運營；阿聯(lián)酋的富查伊拉油港更是接連遭遇無人機打擊。

面對商船的護航請求，美軍參聯(lián)會主席Dan Caine將軍直言，目前護送油輪通過該水道的情況“仍然過于復(fù)雜”。更強硬的是，伊朗新任最高領(lǐng)袖Mojtaba Khamenei在其首次公開講話中明確表示：海峽應(yīng)保持關(guān)閉。

摩根大通警告稱，海峽停航及后續(xù)的生產(chǎn)、煉油停擺，意味著大宗商品短缺和通脹飆升的實質(zhì)性痛苦仍未完全顯現(xiàn)。資金在低成交量中靠新聞頭條“蒙眼狂奔”，隨時可能被地緣現(xiàn)實的反噬擊中。