最近，第一財(cái)經(jīng)曝光了本田官方財(cái)報(bào)，本田此次巨額虧損（2025 財(cái)年預(yù)計(jì)凈虧 4200–6900 億日元，上市以來(lái)首虧）約合人民幣116億~247億！而因?yàn)槿∠穗妱?dòng)車研發(fā)上市，預(yù)計(jì)因重新評(píng)估電氣化戰(zhàn)略產(chǎn)生的損失高達(dá)2.5萬(wàn)億日元，約合人民幣1082億！

其實(shí)本田的虧損并非毫無(wú)預(yù)兆，從最近幾年本田全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)，就能猜出大概！只是隨著本田官方公布具體虧損金額之后，才讓所有人大吃一驚！總結(jié)起來(lái)本田最近一年的虧損主要是四大原因造成的！

一、核心直接原因：電動(dòng)化戰(zhàn)略重估

取消美國(guó)本土純電車型研發(fā)與上市計(jì)劃，相關(guān)資產(chǎn)減值、項(xiàng)目取消、研發(fā)核銷等一次性損失高達(dá)2.5 萬(wàn)億日元（約合人民幣 1082 億元），是虧損最核心來(lái)源。

全球電動(dòng)車業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，本財(cái)年 EV 相關(guān)經(jīng)營(yíng)虧損預(yù)計(jì)約7000 億日元，電動(dòng)化投入產(chǎn)出遠(yuǎn)不及預(yù)期、成本高企、銷量不達(dá)預(yù)期。

本田在北美（美國(guó)為主）市場(chǎng)投放的純電動(dòng)汽車（BEV）數(shù)量并不是很多，使用通用汽車平臺(tái)開(kāi)發(fā)，叫做Prologue。這款車全年在北美市場(chǎng)的銷量只有3.92萬(wàn)輛。這個(gè)數(shù)字在本田2025年北美總銷量（162.6萬(wàn)輛）的占比中幾乎可以忽略不計(jì)！可見(jiàn)本田在北美市場(chǎng)純電車型是比較失敗的。

因此本田想通過(guò)自主研發(fā)，在北美市場(chǎng)推出新車型，原計(jì)劃在北美生產(chǎn)的3 款純電車型—— 本田 0 系列 SUV、本田 0 系列轎車、謳歌 RSX，但是全部終止研發(fā)與上市。

二、外部環(huán)境沖擊：美國(guó)關(guān)稅與政策波動(dòng)

美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整，本財(cái)年預(yù)計(jì)增加關(guān)稅成本約 3100 億日元，出口美國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)被嚴(yán)重侵蝕。因?yàn)楸咎镌诿绹?guó)市場(chǎng)銷售的車型并不完全都來(lái)自美國(guó)工廠，有一部分是來(lái)自日本本土工廠生產(chǎn)再出口到美國(guó)，2025年這部分車型大約有2.05萬(wàn)輛！

北美電動(dòng)車市場(chǎng)需求疲軟、補(bǔ)貼退坡、競(jìng)爭(zhēng)加劇，繼續(xù)推進(jìn)原計(jì)劃產(chǎn)能與車型將長(zhǎng)期虧損，被迫戰(zhàn)略收縮。

三、中國(guó)市場(chǎng)失速：銷量與利潤(rùn)雙下滑

2025 年本田在華銷量約64.53 萬(wàn)輛，同比暴跌 24.28%，較峰值縮水超 60%，成為全球最大拖累。CR-V、雅閣（參數(shù)丨圖片）、思域等仍是銷量基本盤(pán)，但受自主品牌價(jià)格與智能化沖擊，份額下滑、促銷加大。但是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型滯后，純電銷量低迷，本田在華推出了7 款純電車型，但有些是油改電，有些定價(jià)偏高，有些智能化不足，市場(chǎng)接受度低；e:NS1/e:NP1、P7、S7 等純電車型月銷普遍數(shù)百臺(tái)，全年新能源占比不足18%，遠(yuǎn)低于行業(yè) 55%+ 滲透率。

四、運(yùn)營(yíng)與供應(yīng)鏈壓力

除了上述三大核心因素，半導(dǎo)體短缺導(dǎo)致本田全球工廠多次停產(chǎn)減產(chǎn)，僅2025年就造成約1500億日元的利潤(rùn)損失，進(jìn)一步加劇了盈利壓力；同時(shí)，本田長(zhǎng)期依賴摩托車業(yè)務(wù)支撐整體營(yíng)收，汽車業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損讓其盈利結(jié)構(gòu)愈發(fā)脆弱，難以對(duì)沖多市場(chǎng)、多業(yè)務(wù)線的虧損沖擊。

綜上，本田的巨額虧損，從來(lái)不是單一因素導(dǎo)致的偶然結(jié)果，而是電動(dòng)化戰(zhàn)略失誤、外部政策沖擊、核心市場(chǎng)失速與內(nèi)部運(yùn)營(yíng)承壓四大問(wèn)題疊加的必然。北美純電戰(zhàn)略的倉(cāng)促收縮留下巨額計(jì)提，中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)下滑抽走核心盈利支撐，美國(guó)關(guān)稅加碼進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間，再加上供應(yīng)鏈的持續(xù)擾動(dòng)，多重打擊之下，這位曾經(jīng)的全球汽車巨頭陷入了前所未有的經(jīng)營(yíng)困境。此次虧損不僅是本田發(fā)展史上的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也折射出傳統(tǒng)車企在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型浪潮中的掙扎與迷?！绾纹胶馔度肱c產(chǎn)出、快速適配區(qū)域市場(chǎng)需求、跟上行業(yè)變革節(jié)奏，成為本田接下來(lái)必須破解的核心課題，而其后續(xù)的戰(zhàn)略調(diào)整，也將決定這家百年車企能否走出虧損泥潭，重新站穩(wěn)全球市場(chǎng)。