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邊江|作者

錢唐|編輯

價值線導(dǎo)讀

周末不平靜。一覺醒來，兩個重磅炸彈直接砸懵全球市場。

原油又飆了。布油干到93美元，周漲幅35%，創(chuàng)歷史記錄�？仆赜吞餃p產(chǎn)，沙特漲價，卡塔爾能源部長直接放話：兩周內(nèi)沖到150美元也不是沒可能。

這還不算完，北美AI也出事了。亞馬遜數(shù)據(jù)中心被炸，微軟被點名，中東金主爸爸們急了——石油運不出去，財政壓力山大，每年投給美國AI的1000多億美元可能要縮減了。

一邊是油價飛天，一邊是AI資本鏈斷裂。

剛剛傳來消息，伊朗已經(jīng)宣布關(guān)閉股市，下周A股又慌了？

深夜，全球油價繼續(xù)漲

一夜醒來，原油再度狂飆。

原油飆升，突破90美元關(guān)口。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，布油單日暴漲9.26%，股價突破90美元至93.32美元；WTI原油漲幅更甚，單日狂飆12.67%至91.27美元，當周累計漲35%，創(chuàng)歷史最大周漲幅。

原油暴漲背后，中東局勢繼續(xù)惡化。3月6日周五，美國和以色列對伊朗的軍事打擊進入第七天。伊朗稱已做好長期戰(zhàn)爭準備，正在研發(fā)新型武器；與此同時，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上宣稱，“與伊朗不會達成任何協(xié)議，除非其無條件投降”。他還稱美國“及其許多盟友”要“讓伊朗再次偉大！”

另據(jù)報道，科威特因原油庫容告罄，已開始削減部分油田產(chǎn)量，成為中東地區(qū)供應(yīng)受損的最新信號；與此同時，沙特阿拉伯將數(shù)百萬桶原油改道至紅海港口，以規(guī)避霍爾木茲海峽風(fēng)險，并將4月份面向亞洲買家的主力油種價格上調(diào)至2022年8月以來最大幅度。

花旗集團估計，霍爾木茲海峽中斷導(dǎo)致全球原油日供應(yīng)損失達700萬至1100萬桶�？ㄋ柲茉床块L警告，若航運中斷延續(xù)，油價可能在兩到三周內(nèi)沖至150美元/桶。

北美AI突發(fā)利空

就在市場為油價焦頭爛額之際，另一則消息讓科技圈雪上加霜。

據(jù)英國《金融時報》3月6日報道，隨著美國科技企業(yè)在中東迅速擴建數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)，這些斥資數(shù)十億美元打造的區(qū)域人工智能基礎(chǔ)設(shè)施第一次成為戰(zhàn)場中的目標。本周早些時候，亞馬遜報告其位于巴林的一處設(shè)施，因1日在其附近發(fā)生的襲擊而受損，阿聯(lián)酋的另外2個數(shù)據(jù)中心也遭到無人機“直接打擊”。亞馬遜云服務(wù)健康狀態(tài)頁面顯示，目前相關(guān)設(shè)施仍處于離線狀態(tài)。

伊朗法爾斯通訊社5日確認，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊近期對巴林的一處亞馬遜數(shù)據(jù)中心進行了打擊。報道稱，這一設(shè)施是“美國在該地區(qū)最大的數(shù)據(jù)中心”，“此舉旨在查明這些中心在支持敵方軍事和情報活動中的作用”。此外，微軟以及該地區(qū)其他數(shù)據(jù)中心也被列為目標。

近年來，中東主權(quán)基金已成為美國AI產(chǎn)業(yè)的重要“金主”。沙特PIF、阿聯(lián)酋ADIA、卡塔爾QIA等中東主權(quán)基金對美國AI投資超1000億美元/年（2024-2025年）。阿聯(lián)酋曾承諾10年投資1.4萬億美元，其中40%流向AI；沙特4年投資6000億美元。沙特PIF計劃投入1000億美元建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心，阿聯(lián)酋與英偉達簽署150億美元芯片采購協(xié)議。

然而，戰(zhàn)火正在動搖這一資本鏈條。

石油收入占中東國家財政的60%-80%，油價雖漲但出口量可能因運輸受阻下降30%-50%。財政壓力疊加避險情緒，可能導(dǎo)致中東主權(quán)基金削減海外AI投資，這意味著美國AI資本流入可能會有所減少。

最新消息，甲骨文和OPENAI已終止擴建德克薩斯州數(shù)據(jù)中心的計劃。媒體報道，甲骨文公司和OpenAI已經(jīng)放棄了在德克薩斯州擴建一座旗艦人工智能數(shù)據(jù)中心的計劃，因為雙方在融資問題以及OpenAI不斷變化的需求上談判拖延過久。

據(jù)知情人士向媒體透露，談判破裂為Meta介入創(chuàng)造了機會。Meta正在考慮從開發(fā)商Crusoe手中租賃位于德克薩斯州阿比林（Abilene）的擴建項目用地。知情人士對媒體表示，AI芯片龍頭英偉達公司幫助促成了Meta與該開發(fā)商之間的討論。

A股,下周怎么看？

目前全球焦點就是霍爾木茲海峽的危機，有關(guān)機構(gòu)整理其對相關(guān)資產(chǎn)的影響如下：

A股結(jié)構(gòu)上內(nèi)來看，風(fēng)險與機會并存，結(jié)構(gòu)性行情仍是主基調(diào)。

風(fēng)險方面，需要警惕三大傳導(dǎo)路徑：

一是通脹壓力。原油價格上漲將推高PPI，若傳導(dǎo)至CPI，可能制約國內(nèi)貨幣政策空間。東吳證券蘆哲指出，油價推高美國通脹，可能迫使美聯(lián)儲維持高利率甚至加息，進而重創(chuàng)全球經(jīng)濟和股市。

二是科技股估值承壓。中東資本收縮對美AI投資，疊加全球避險情緒升溫，高估值科技股可能面臨戴維斯雙殺。本周半導(dǎo)體、游戲板塊已經(jīng)領(lǐng)跌，這一趨勢值得警惕。

三是出口鏈不確定性。全球經(jīng)濟若因油價高企陷入滯脹，外需走弱將影響國內(nèi)出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

機會方面，同樣有兩條主線值得關(guān)注：

主線一：抗通脹的周期資源品。中國銀河證券指出，地緣沖突帶動能源化工板塊主要產(chǎn)品價格普遍上漲，建議關(guān)注三條細分主線：一是受益于上游原油、天然氣價格上漲的高分紅油氣標的；二是煤制烯烴、煤制甲醇、尿素、溴素等效益有望改善的品種；三是歐洲天然氣化工受影響，利好國內(nèi)企業(yè)全球競爭力提升。

主線二：最近高層定調(diào)的六大新興支柱產(chǎn)業(yè)（集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟、新型儲能、智能機器人）和六大未來產(chǎn)業(yè)（量子科技、生物制造、綠色氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、6G）已經(jīng)提供了清晰的方向，（但短期依舊可能承壓）。

所以，策略上，市場人士建議投資者逢低分批配置先進行業(yè)相關(guān)龍頭，同時也可布局沖突受益股（石油股、化工股、航運股）進行對沖。控制倉位、均衡配置、保持耐心，或許是應(yīng)對當前復(fù)雜局面的最優(yōu)解。

一周交易數(shù)據(jù)，

哪些牛股還有后勁？

先看，本周A股分段市值漲幅龍虎榜

1、500億市值以上公司本周漲幅TOP10

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP10

3、100億以下市值公司本周漲幅TOP10

4、本周跌幅TOP10

其中，哪些牛股可能還有后勁？

1、中國動力：本周+16.74%，2026年+90%。

核心邏輯：全球造船業(yè)進入新一輪上升周期，新船訂單持續(xù)增長。公司是國內(nèi)船用低速柴油機的絕對龍頭，直接受益于行業(yè)的量價齊升，訂單已排產(chǎn)至2028年。

2025年前三季度歸母凈利潤12.08億元，同比增長62.50%。機構(gòu)預(yù)期全年凈利潤22-25億元，對應(yīng)增速58%-85%。

除了傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，公司在燃氣輪機、后市場服務(wù)、新能源（如氫燃料電池、船舶電動化）等領(lǐng)域的布局正逐步落地，有望打造第二增長曲線，吸引了看好長期發(fā)展的投資者。

2、寶豐能源 本周+19.64%，2026年+46%

核心邏輯：油煤價差走擴，煤化工成本端取決于煤，產(chǎn)品價格由油決定。

成本優(yōu)勢顯著寶豐能源以煤為原料生產(chǎn)烯烴，成本較石油基路線低30%-50%。公司通過一體化布局、煤炭自給率超60%、技術(shù)革新（如DMTO-III技術(shù)）及區(qū)位優(yōu)勢，進一步降低生產(chǎn)成本，噸烯烴成本較行業(yè)平均低900元以上。在油價波動時，成本優(yōu)勢使其盈利更具韌性。

作為甲醇的重要生產(chǎn)商，地緣沖突導(dǎo)致伊朗甲醇出口受阻（伊朗占中國甲醇進口量約60%），直接推升國內(nèi)甲醇價格。寶豐能源雖甲醇不外售，但成本相對固定，產(chǎn)品漲價直接增厚利潤。

產(chǎn)能擴張方面，烯烴產(chǎn)能從2023年的220萬噸/年擴至2025年的520萬噸/年，寧東四期、新疆項目等后續(xù)產(chǎn)能仍在推進。產(chǎn)能釋放推動業(yè)績高增長，2025年前三季度凈利潤同比增長97%（90億元），未來產(chǎn)能擴張將繼續(xù)支撐業(yè)績。

未來空間有多大？短期就盯著油價和中東局勢，只要這倆沒降溫，煤化工的賺錢效應(yīng)繼續(xù)加強。中期看內(nèi)蒙項目，今年是完整年度發(fā)力，機構(gòu)普遍看到135億凈利潤，目前2100億市值，估值還不貴。長期看就是新疆項目和綠色甲醇，這倆要是跑通了，就是第二增長曲線。