隨著 3C 數(shù)碼行業(yè)的火熱發(fā)展，伴生賽道 3C 數(shù)碼配件也迎來(lái)繁榮發(fā)展，這條賽道在發(fā)展的過(guò)程中品牌化、產(chǎn)業(yè)化，大品牌逐漸擠壓掉小作坊的生存空間。

目前該賽道國(guó)內(nèi)僅有兩家上市公司：

安克創(chuàng)新，2020 年 8 月深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2025 年 12 月 2 日向港交所遞交招股書(shū)。

綠聯(lián)科技，從華強(qiáng)北群雄中殺出一條血路，2024 年 7 月深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2026 年 2 月 2 日向港交所提交招股書(shū)。

截圖自半佛仙人 2022 年 12 月 7 日在 36 氪發(fā)表的文章

自安克創(chuàng)新之后，除了上市未遂的品勝電子，再無(wú)挑戰(zhàn)者。倍思在 2023 年底完成 A+ 輪融資后便沒(méi)有新的融資消息，羅馬仕在充電寶事件后瀕臨破產(chǎn)清算，似乎行業(yè)前三上市公司將長(zhǎng)期空出一個(gè)名額。

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但現(xiàn)在，變局者來(lái)了。

2026 年 1 月 21 日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司向港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板上市。

這些年沃客非凡作為隱藏巨頭不問(wèn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，深耕東南亞，其憑借獨(dú)特的S2B2C 模式（標(biāo)準(zhǔn)化供應(yīng)鏈平臺(tái) S 支持小商戶(hù) B 傳遞產(chǎn)品至客戶(hù) C），在安克與綠聯(lián)之外，探索出了第三條 3C 配件賽道通往資本市場(chǎng)的路徑。

百度百科 “S2B2C” 詞條配圖

若成功，其將與品牌驅(qū)動(dòng)主攻歐美成熟市場(chǎng)的安克、憑高質(zhì)價(jià)比在全球多線開(kāi)花的綠聯(lián)形成三足鼎立格局，成為國(guó)內(nèi) 3C 配件第三股。

招股書(shū)內(nèi)容

沃克非凡的創(chuàng)始人許龍華來(lái)自 TCL，2003 年加入 TCL 集團(tuán)，在職期間獲得了公司最高榮譽(yù)營(yíng)銷(xiāo)金馬獎(jiǎng)。

2010 年，許龍華赴印度尼西亞旅游，深入考察當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)人口結(jié)構(gòu)年輕、市場(chǎng)潛力巨大的國(guó)家，零售生態(tài)卻呈現(xiàn)畸形態(tài)勢(shì)：高端商場(chǎng)被國(guó)際品牌壟斷，而大眾市場(chǎng)則充斥價(jià)格虛高、品質(zhì)低劣的 3C 配件產(chǎn)品。

基于在 TCL 積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與對(duì)智能手機(jī)普及趨勢(shì)的判斷，他敏銳地捕捉到市場(chǎng)空白，于當(dāng)年創(chuàng)立非凡電訊，并推出自有品牌 VIVAN，正式切入手機(jī)配件賽道。“這類(lèi)產(chǎn)品毛利較高，更適合初創(chuàng)企業(yè)起步?！?/strong>

許龍華（圖源 WOOK 官網(wǎng)）

2014 年，他洞察到本地渠道 "層層加價(jià)、信息不對(duì)稱(chēng)、賬期冗長(zhǎng)" 的痛點(diǎn)，果斷升級(jí)商業(yè)模式，打造移動(dòng)電商平臺(tái) WOOK，通過(guò) S2B2C 模式去除中間環(huán)節(jié)，上游直連中國(guó)工廠，下游通過(guò)本地地推和營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)服務(wù)零售商。

與追逐風(fēng)口快錢(qián)的模式不同，許龍華選擇了一條更重的路徑。他認(rèn)為，要做好出海事業(yè)，不能停留在依靠地域落差、信息不對(duì)稱(chēng)賺快錢(qián)的層面，而是要真正基于當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，建立一套能夠提升效率、創(chuàng)造新價(jià)值的模式和體系。

招股書(shū)內(nèi)主要品牌介紹

他堅(jiān)持自有品牌策略，推出 VIVAN、ROBOT 等品牌，主導(dǎo)產(chǎn)品設(shè)計(jì)并與國(guó)內(nèi) OEM （俗稱(chēng)代工廠）大廠合作確保品質(zhì)；率先在印尼推出“一年內(nèi)質(zhì)量問(wèn)題免費(fèi)換新”的標(biāo)準(zhǔn)化售后承諾，以承擔(dān)全部成本的方式建立市場(chǎng)信任。

并且，自 2017 年起累計(jì)投入超 2 億元，自主開(kāi)發(fā)貫穿“App（移動(dòng)應(yīng)用） + ERP（企業(yè)資源規(guī)劃）+ WMS（倉(cāng)儲(chǔ)管理） + SRM（供應(yīng)鏈管理） + OA（辦公自動(dòng)化）”的全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了從下單、倉(cāng)儲(chǔ)到物流的實(shí)時(shí)可視與高效協(xié)同。

這套“品牌 + 全鏈路數(shù)字化” 的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，構(gòu)成了 WOOK 的核心護(hù)城河，并推動(dòng)其從單一的 3C 配件品牌，成長(zhǎng)為覆蓋印尼、越南、泰國(guó)、菲律賓四國(guó)，擁有超 4 萬(wàn)家 SMR（中小零售商）、SKU（產(chǎn)品款式型號(hào)） 過(guò)萬(wàn)、團(tuán)隊(duì)逾千人的跨境新零售企業(yè)。

目前除 3C 配件市場(chǎng)外還開(kāi)拓了家裝建材市場(chǎng)、小家電市場(chǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，以 2024 年零售額計(jì)，WOOK 已是印尼排名第一的中國(guó)跨境 3C 配件公司，于小家電領(lǐng)域排名第六。

招股書(shū)內(nèi)公司主要里程碑部分

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了這套模式的可擴(kuò)展性。2023 年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九個(gè)月，WOOK 分別實(shí)現(xiàn)收入人民幣9.08 億元、10.49 億元及8.80 億元；凈利潤(rùn)分別為1832 萬(wàn)元、2035 萬(wàn)元及4165 萬(wàn)元，收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)跨越式增長(zhǎng)。

招股書(shū)內(nèi)收入部分

然而，資本市場(chǎng)的疑慮同樣明顯。WOOK 的收入高度依賴(lài)印尼市場(chǎng)，2023 年、2024 年及 2025 年前三季度，來(lái)自印尼的收入占比分別為95.9%、95.8%及94.1%，地緣政治與匯率波動(dòng)構(gòu)成潛在威脅。

招股書(shū)內(nèi)關(guān)于印尼收入的數(shù)據(jù)

此外，公司依賴(lài)分銷(xiāo)商產(chǎn)生絕大部分收入，截至 2025 年 9 月 30 日，向分銷(xiāo)商銷(xiāo)售占比仍達(dá)69.5%，渠道變革風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

招股書(shū)內(nèi)關(guān)于分銷(xiāo)商的收入數(shù)據(jù)

WOOK 的 S2B2C 模式雖構(gòu)建了競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)對(duì)資金周轉(zhuǎn)效率提出更高要求。

此次赴港上市，募資擬用于提升供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)及物流網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷(xiāo)及渠道網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展、提升品牌影響力、數(shù)字化升級(jí)、建立本地化團(tuán)隊(duì)及人才培訓(xùn)等。但在東南亞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，如何平衡 "重運(yùn)營(yíng)" 模式與資本回報(bào)效率，將是許龍華接下來(lái)的關(guān)鍵戰(zhàn)役。