貴金屬市場畫風(fēng)突變。

今日，國際銀價大幅跳水，COMEX白銀期貨一度大跌超5%，現(xiàn)貨白銀一度大跌逾3%，黃金價格亦持續(xù)回落，國際原油價格也大跳水，WTI原油期貨跌幅擴(kuò)大至2%。消息面上，伊朗與美國的第三輪間接談判26日在瑞士日內(nèi)瓦舉行，伊朗國防委員會秘書阿里·沙姆哈尼當(dāng)?shù)貢r間26日表示，如果伊朗與美國談判的主要議題是伊朗不發(fā)展核武器，那么“迅速達(dá)成協(xié)議是可能的”，伊朗外交部長阿拉格齊有足夠的權(quán)限和支持。

展望后市，多家華爾街機(jī)構(gòu)仍看好黃金價格中長期向上趨勢，在當(dāng)前復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)格局下，黃金、白銀作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)與工業(yè)需求的重要載體，其長期邏輯依然穩(wěn)固。但從貴金屬市場近期劇烈波動的特征來看，短期價格走勢在多重因素交織下愈發(fā)難以預(yù)測，需警惕短期回調(diào)的風(fēng)險。

突然大幅跳水

2月26日，國際銀價持續(xù)下挫，COMEX白銀期貨一度大跌超5%，現(xiàn)貨白銀一度大跌逾3%，截至發(fā)稿，COMEX白銀期貨跌幅為4.79%，現(xiàn)貨白銀跌幅為2.67%。黃金價格也小幅跳水，COMEX黃金期貨一度跌超1%。

有分析指出，黃金、白銀價格經(jīng)歷一波反彈后，一度觸及三周高點(diǎn)，多頭積累了不少的獲利盤，在避險情緒有所降溫的背景下，部分短線多頭資金兌現(xiàn)了利潤，導(dǎo)致白銀價格大幅下挫。

另外，國際原油價格亦持續(xù)走弱，截至發(fā)稿，WTI原油跌超2%，布倫特原油跌1.50%。

地緣局勢方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間2月26日，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃表示，伊方代表團(tuán)已做好充分準(zhǔn)備參與本輪伊美談判，談判主題聚焦于核問題。伊朗的立場明確，并已向阿曼方面表達(dá)了解除制裁以及維護(hù)伊朗核權(quán)利的意愿。

巴加埃表示，美國和阿曼的雙方會談已于26日上午開始。伊朗與美國的間接談判接下來也將繼續(xù)進(jìn)行，國際原子能機(jī)構(gòu)總干事很可能也將參加接下來的談判。

伊朗與美國的第三輪間接談判26日在瑞士日內(nèi)瓦舉行。此次談判由阿曼斡旋。伊朗外交部長阿拉格齊25日晚與阿曼外交大臣巴德爾在瑞士日內(nèi)瓦舉行會晤。

截至發(fā)稿，據(jù)央視新聞，伊美第三輪談判暫停，并將在當(dāng)天稍晚時候繼續(xù)進(jìn)行。

在第三輪間接談判前夕，2月25日，伊朗議會議長卡利巴夫在德黑蘭一場活動上表示，如果美國選擇尊重伊朗和雙方共同利益的外交途徑，伊朗將留在談判桌前；但如果美國故伎重施，想欺騙伊朗，在談判中途發(fā)動攻擊，必將感受到伊朗的重拳還擊。近期，美國持續(xù)在中東地區(qū)大規(guī)模集結(jié)兵力，向伊朗施壓。伊朗此前已宣布，若遭襲，中東地區(qū)美軍基地都將被視為合法打擊目標(biāo)。

另外，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基當(dāng)?shù)貢r間2月25表示，周四在瑞士日內(nèi)瓦與美國代表團(tuán)進(jìn)行的談判中，烏方不僅會提出涉及結(jié)束俄烏沖突的問題，還會提出與美國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)合作等相關(guān)議題。此次雙邊會談將為預(yù)計于3月舉行的新一輪烏俄美三方談判做準(zhǔn)備。

后市如何演繹？

作為廣受認(rèn)可的避險資產(chǎn)，黃金在全球不確定性上升背景下持續(xù)獲得資金青睞。

過去一年以來，地緣政治風(fēng)險、美聯(lián)儲降息周期、各國央行增持共同推動黃金、白銀價格屢創(chuàng)新高。

展望后市，有機(jī)構(gòu)指出，近期全球貴金屬市場呈現(xiàn)劇烈波動，短期價格走勢在多重因素交織下愈發(fā)難以預(yù)測。國泰海通宏觀分析指出，從金銀比看，白銀前期的補(bǔ)漲行情或演繹成短期超漲，警惕銀價回調(diào)風(fēng)險。

東方金誠分析師認(rèn)為，2026年，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的反復(fù)、美元流動性的潛在波動、市場對于“AI估值泡沫”的爭議、地緣政治風(fēng)險的變化起伏等，都可能對金價造成擾動，并通過市場情緒放大金價波動幅度。

但從中長期來看，多家機(jī)構(gòu)仍看好黃金價格的上行趨勢。當(dāng)?shù)貢r間2月25日，摩根大通在最新發(fā)布的報告中表示，將黃金長期價格預(yù)期上調(diào)至4500美元/盎司，同時維持2026年底目標(biāo)價為6300美元/盎司不變。

摩根大通指出，黃金既充當(dāng)了對沖貨幣貶值的工具，也成為美國國債和貨幣市場基金等生息資產(chǎn)的“非收益型競爭者”。

摩根大通全球研究指出，即便過去連續(xù)三年央行購金規(guī)模均超過1000噸，2026年央行增持黃金的結(jié)構(gòu)性趨勢仍將延續(xù)。該行預(yù)計，2026年央行購金量為755噸，雖低于過去三年超過1000噸的峰值，但仍顯著高于2022年前每年400至500噸的平均水平。

與此同時，美國銀行在一份報告中表示，未來12個月價有望升至6000美元/盎司。

美國銀行進(jìn)一步指出，短期內(nèi)，白銀價格可能進(jìn)一步回調(diào)，但年內(nèi)仍有機(jī)會重新升至100美元/盎司上方。盡管當(dāng)前白銀價格的上漲可能加速太陽能電池板制造商的需求萎縮，但今年白銀價格仍有可能再次漲至100美元/盎司以上。

澳新銀行發(fā)布最新研究報告，將黃金價格預(yù)測由此前的5400美元/盎司上調(diào)至5800美元/盎司，預(yù)計這一目標(biāo)將在2026年第二季度實現(xiàn)。該行在報告中表示，美聯(lián)儲貨幣政策有望進(jìn)一步放松、地緣政治緊張局勢可能加劇，以及美元料將繼續(xù)走軟。

責(zé)編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：祝甜婷