Hello 兄弟們 我又回來了！

春節(jié)里面事情繁多，我和別人還不一樣，我?guī)椭依锩孀隽松锨€糕點了，又賺了一點過年紅包

想起從小學(xué)開始幫著家里做糕點 一晃20多年啦，我一年都沒落下！我和別人家孩子還不一樣，從沒真正拿過爸媽的壓歲錢，都是自己辛苦勞動賺到的辛苦費哦！

馬上就是返程高峰啦，大家一定要注意安全，路上可能會有一點堵，提早規(guī)劃一下行程哦

今天我想和大家探討一下煤炭板塊！很多朋友問我現(xiàn)在數(shù)據(jù)和資料這么多，不知道如何研究一個板塊

我剛好有時間，授之以魚不如授之以漁，順便教大家如何在短時間內(nèi)學(xué)會研究周期板塊

任何周期板塊我覺得最重要的是研究供給和需求的關(guān)系，供給有沒有收縮的可能性，需求有沒有特別巨大

當(dāng)供給增速跟不上需求增速時，我覺得就可以關(guān)注起來，當(dāng)供給收縮10%以上，需求增長10%以上，需求和供給差距在20%以上時，可能籌碼已經(jīng)買不到了

我把周期股分幾檔：

1 極品：量價齊升，供給變化不大，但是需求增速超過30% 比如之前21年的碳酸鋰就是很瘋狂，電動車賽道增速很嚇人。比如投資需求的白銀很瘋狂

比如現(xiàn)在的超級油輪

2 精品：供不應(yīng)求，供給略微減少3% 需求增速10% ，比如銅 鋁 鎢 稀土等稀有金屬

3 優(yōu)品：略微供不應(yīng)求，供給收縮1% 需求增速5% 比如現(xiàn)在的動力煤等

那很多朋友問我現(xiàn)在的碳酸鋰怎么看？

碳酸鋰目前是緊平衡狀態(tài)，屬于投資 優(yōu)品，上下震蕩會比較厲害，跌多了趕緊抄底啊 漲多了就出來

今年碳酸鋰大概率12-18w之間啦

煤炭板塊其實包括動力煤，焦煤，其他煤種（無煙煤 化工煤）其中主要看動力煤和焦煤

動力煤主要燒煤發(fā)電，熱值不一樣價格也不一樣，熱值越高 價格越高 發(fā)電能力越高

焦煤主要煉鋼，價格和含硫量和雜質(zhì)關(guān)系很大

還是上面說的研究方法，任何一個周期品種 你首先要看供給，然后看需求

一、國內(nèi)供給：增速歸零、剛性收縮、結(jié)構(gòu)集中

2026年國內(nèi)動力煤產(chǎn)量：32.5–33億噸（占原煤約68%），同比+0%~-1%，幾乎零增長

? 核心約束（2026年）

反內(nèi)卷+超產(chǎn)核查常態(tài)化：嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)，違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停，產(chǎn)量彈性被鎖死

? 落后產(chǎn)能退出：全年退出6000–7000萬噸，以中小礦為主

? 保供產(chǎn)能退出：榆林等地臨時保供產(chǎn)能約2000萬噸退出

? 主產(chǎn)區(qū)集中：晉陜蒙新占比83.5%，內(nèi)蒙古穩(wěn)在12.5億噸+

? 節(jié)奏：H1穩(wěn)、H2偏緊；春節(jié)后復(fù)產(chǎn)快，但7–8月安監(jiān)/核查再收緊

二、進口供給：大幅減量、來源重構(gòu)、價格上移

2026年動力煤進口：1.5–1.8億噸，同比-25%~-30%（2025年約2.1億噸）

核心變量：印尼（最大來源）

產(chǎn)量目標(biāo)從7.9下降到6億噸（-24%），嚴(yán)控出口、暫停現(xiàn)貨

中國印尼煤進口預(yù)計減少5000萬噸

? 替代來源：俄羅斯、蒙古、澳洲增量有限，難補印尼缺口

印尼煤炭價格漲幅比較明顯，和一月份相比漲幅10-15% 還有空間

節(jié)奏預(yù)判：

Q1-Q2：供給最緊階段，配額審批持續(xù)收緊，中國補庫需求釋放，價格維持高位震蕩，易漲難跌；

Q3：隨配額落地、長協(xié)交付恢復(fù)，供給略有緩和，需關(guān)注中國迎峰度夏需求強度；

Q4：冬季需求旺季疊加年末產(chǎn)能收尾，價格或再度沖高。

說完了供給，我們再來看需求：

新增的印度需求：

核心邏輯：印度是全球第二大粗鋼生產(chǎn)國，政府計劃5年內(nèi)將鋼鐵產(chǎn)能從1.4億噸翻倍至2.4億噸，而本土煉焦煤灰分高、品質(zhì)差，冶金用煤85%依賴進口，是煉焦煤需求剛性增長的核心驅(qū)動。

印度進口需求量提升10-22% 非?？鋸埖脑鏊倭藢τ诖笞谏唐?/p>

中國是煤炭第一消費國

動力煤和煉焦煤都有2%左右增速，進口量可能會有11%增速，但是印尼減產(chǎn)的話，可能對國內(nèi)需求量增加

所以我想兄弟們都可以看得出來，對于動力煤這種幾十億噸級別的大宗商品，今年如果印尼減產(chǎn)的話可能會對價格中樞產(chǎn)生深遠影響

我在vip群也1月30號分享了兗礦能源 時間著急后來加了很多內(nèi)容

當(dāng)時兗礦能源14塊多 ，后來跌到13塊 現(xiàn)在17塊多了，漲幅30%左右 時間也就一兩個星期啊

今天我也手把手教大家如何分析煤炭板塊個股

點開同花順 東方財富 雪球和其他各類軟件，搜煤炭板塊，點開成份股，這時候你就選擇你的老情人就可以了

當(dāng)然我比較看中動力煤，我們需要看動力煤產(chǎn)量和市場煤占比

很多朋友不知道啥叫市場煤 啥叫計劃煤，這個說來話長自己搜一下

一般來說市場煤占比越大，業(yè)績彈性越大，股價彈性越大

一般煤炭企業(yè)我會關(guān)注煤炭總量和占比

兗礦我覺得資料介紹還不太行，數(shù)據(jù)不是很詳細(xì)，這時候問問豆包，其實應(yīng)該分析財報，但財報內(nèi)容太多

其實你也可以這樣計算，一噸煤漲50元，1.3億噸煤 就多賺65億毛利，一噸漲100元 就多賺130億毛利

再加上煤化工產(chǎn)能多賺40億

我預(yù)估兗礦能源今年凈利潤150-200億，比去年增速50-100%，主要是和石油價格關(guān)系很大

啊呀 時間過得真快，一晃我都找資料寫文章快三個小時了，手都打字麻了

做研究很難的啊，因為變量太多太多了，就拿油價和煤價對比，你就可以研究一個星期油價和煤價，喜歡研究的朋友應(yīng)該樂在其中，特別是研究的同時還能賺到錢。不喜歡研究的盆友就感覺頭大了

今天我真把壓箱底的功夫都拿出來給大家分享了，不知道你學(xué)廢了沒有哇

明天如果有時間我打算再研究一下農(nóng)業(yè)養(yǎng)豬行業(yè)，看看大家打賞情況啦，超過50我就抓緊寫

兄弟們對煤炭行業(yè)和煤化工行業(yè)如何看??？歡迎在評論區(qū)交流討論一下哦