很多人問(wèn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？我反而想先問(wèn)一句，我們最怕的，到底是風(fēng)險(xiǎn)本身，還是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的誤判？

一個(gè)中國(guó)人問(wèn)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·希勒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？

希勒2013年的回答很反常識(shí)。

他說(shuō)最大的風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)衰退、蕭條和危機(jī)。他不是在嘲笑中國(guó)，而是在提醒“缺課”。

更狠的是后半句：一旦出現(xiàn)危機(jī)，就很難有正確判斷和應(yīng)對(duì)。

而這句話傳回國(guó)內(nèi)，很多網(wǎng)友不買賬。

理由也很中國(guó)。5000年啥沒(méi)見(jiàn)過(guò)，王朝更替、兵荒馬亂、災(zāi)荒動(dòng)蕩，哪個(gè)不是危機(jī)。

但得把話挑明，這兩邊其實(shí)各說(shuō)各話。

希勒講的是經(jīng)濟(jì)周期里的危機(jī)；我們反駁的，是政治秩序里的危機(jī)。聽(tīng)上去都叫危機(jī)，本質(zhì)卻不是一回事。

中國(guó)歷史上確實(shí)反復(fù)經(jīng)歷衰退、蕭條甚至崩盤。

但那多是政治結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)資料分配與治理崩壞帶來(lái)的系統(tǒng)性災(zāi)難。它不是現(xiàn)代意義上“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)—信用擴(kuò)張—資產(chǎn)泡沫—需求坍塌—金融連鎖”的那套。

甚至可以說(shuō)，我們過(guò)去幾千年最核心的恐懼，是“吃不上飯”。

于是我們的歷史記憶被四個(gè)字塑形，土地兼并。

因?yàn)橥恋厥寝r(nóng)耕時(shí)代的第一生產(chǎn)資料。只要農(nóng)民有地，就有口糧；只要有口糧，大規(guī)模的動(dòng)蕩就不容易發(fā)生。

可問(wèn)題在于，這套邏輯會(huì)把我們帶到一個(gè)很樸素的結(jié)論。只要生產(chǎn)更多，我們就更安全。家有余糧，心里不慌。

于是“產(chǎn)能很強(qiáng)”不再等于“更安全”。相反，產(chǎn)能強(qiáng)但賣不出去，才是真正能把系統(tǒng)拖進(jìn)泥潭的東西。

中國(guó)工業(yè)化產(chǎn)能真正飛升，是從2001年加入WTO之后。那一年之后，很多人都有體感。餐桌上肉多了，家電從老三樣升級(jí)到洗衣機(jī)、電視機(jī)，甚至汽車也開(kāi)始普及。

WTO帶來(lái)的，本質(zhì)是一次全球化分工的加速。我們出勞動(dòng)力與供應(yīng)鏈效率，發(fā)達(dá)國(guó)家出品牌、訂單與管理。在規(guī)則框架下，雙方共贏。

更重要的是市場(chǎng)機(jī)制開(kāi)始真正發(fā)力。市場(chǎng)有空間按供需進(jìn)行調(diào)節(jié)，優(yōu)勝劣汰開(kāi)始發(fā)生。

而一旦市場(chǎng)機(jī)制成為主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)才會(huì)出現(xiàn)新陳代謝。有繁榮，也會(huì)有下行；有擴(kuò)張，就會(huì)有危機(jī)。

所以你看，希勒說(shuō)的“沒(méi)經(jīng)歷過(guò)危機(jī)”，不是說(shuō)中國(guó)沒(méi)吃過(guò)苦。

而是說(shuō)中國(guó)真正進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)間，其實(shí)也就三十多年。

而這段時(shí)間里，我們確實(shí)總體太順，沒(méi)有遇到那種足以讓全社會(huì)認(rèn)知重塑的“大蕭條級(jí)別”沖擊。

這就埋下了風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)不在于我們?nèi)酰谟谖覀內(nèi)菀装艳r(nóng)耕時(shí)代的“多生產(chǎn)就安全”，套用到工業(yè)時(shí)代。

希勒說(shuō)中國(guó)最大的風(fēng)險(xiǎn)是沒(méi)經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。其實(shí)就是，我們最大的風(fēng)險(xiǎn)，是在工業(yè)時(shí)代的牌桌上，仍用農(nóng)耕時(shí)代的直覺(jué)下注。

以為產(chǎn)能越大越安全，以為扛得住就不需要修正，以為“我祖上吃過(guò)苦”就等于“我懂現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)怎么來(lái)”。這才是危險(xiǎn)的地方。

那怎么辦？有三個(gè)方向。

第一，做強(qiáng)內(nèi)循環(huán)。

關(guān)鍵不是喊口號(hào)，而是讓居民消費(fèi)能力真正恢復(fù)。這往往需要“用政府資產(chǎn)負(fù)債表去換居民資產(chǎn)負(fù)債表”。減輕家庭壓力，釋放消費(fèi)意愿。消費(fèi)起來(lái)，產(chǎn)能才有出口。

第二，拓展美國(guó)之外的市場(chǎng)。

方向沒(méi)錯(cuò)，但難點(diǎn)很硬。越工業(yè)化的國(guó)家，越依賴大市場(chǎng)。而非美市場(chǎng)往往規(guī)模小、購(gòu)買力弱、風(fēng)險(xiǎn)高。想啃下來(lái)，要靠長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)合作、基礎(chǔ)設(shè)施、金融安排與本幣結(jié)算能力。

第三，如果產(chǎn)能過(guò)剩拖太久，社會(huì)資金會(huì)趨向凝固。

沒(méi)錢的人更難賺錢，有錢的人不敢花錢。經(jīng)濟(jì)活力下降，就可能出現(xiàn)更強(qiáng)的政策介入。

但中國(guó)不會(huì)照搬任何國(guó)家的老路。我們的治理能力、產(chǎn)業(yè)體系、內(nèi)需潛力與政策工具箱，都決定了“選擇空間”更大。也正因?yàn)榭臻g更大，更需要認(rèn)知更清醒。

最后落回中國(guó)視角，中國(guó)這三十多年，是幾千年里最難能可貴的三十多年。但越是順風(fēng)順?biāo)?，越要警惕“沒(méi)摔過(guò)跤的人最容易摔大跤”。

真正成熟的國(guó)家，不是從不遇到周期。而是在周期來(lái)之前，把制度、市場(chǎng)、預(yù)期和底盤都加固好。

別把提醒當(dāng)唱衰，也別把自信變成自負(fù)。

這盤棋，輸贏不在于你能造多少，在于你能不能讓造出來(lái)的東西，持續(xù)變成收入、就業(yè)與信心。