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年前最后一天A股還是跌了一把，不過畢竟節(jié)嘛，資金有落袋為安的需求很正常。春節(jié)期間雖然A股不開盤，但還是有不少消息值得關(guān)注。

老規(guī)矩，我整理出了三個(gè)最近大家關(guān)注比較多的問題，分享給大家，包括：春節(jié)假期間有什么需要關(guān)注的嗎？恒生科技過年期間會(huì)上漲嗎，還要繼續(xù)持有嗎？AI算力都有哪些細(xì)分領(lǐng)域？有哪些對(duì)應(yīng)基金？怎么參與比較好？

提問1

春節(jié)假期間有什么需要關(guān)注的嗎？

春節(jié)假期期間，雖然A股休市，但國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)經(jīng)事件依然豐富，其中不少可能會(huì)對(duì)節(jié)后的市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生影響。而且春節(jié)期間美股正常交易（除了2月16日美國(guó)總統(tǒng)日休市），港股比A股多交易2.5天，分別是16日上午（大年三十）、20日（初四）以及23日（初七），投資港股和海外的朋友要注意了。

國(guó)內(nèi)方面：

2026年春節(jié)是“史上最長(zhǎng)春節(jié)假期”，各地已安排20.5億元資金，通過消費(fèi)券、以舊換新等形式促進(jìn)消費(fèi) 。你可以關(guān)注節(jié)后發(fā)布的重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額、電影票房、旅游出行人數(shù)等數(shù)據(jù)，這將直接驗(yàn)證春節(jié)消費(fèi)的成色。

2月20日（周五），中國(guó)將公布2月的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。這是春節(jié)后首個(gè)重要的宏觀利率信號(hào)，也值得重點(diǎn)關(guān)注。

除了數(shù)據(jù)，還可以留意一下AI與科技主線的動(dòng)態(tài)，去年春節(jié)DeepSeek引爆了AI行情，今年又會(huì)有什么爆款成為市場(chǎng)焦點(diǎn)呢？

海外方面：

2月16日，日本將公布四季度GDP。

2月18日美國(guó)公布1月零售銷售，并且有美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；2月19日，美聯(lián)儲(chǔ)公布1月FOMC會(huì)議紀(jì)要、美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。市場(chǎng)將根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言和會(huì)議紀(jì)要預(yù)期未來的降息路徑。

2月20日，公布美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)，這是當(dāng)周的“收官”重頭戲，將直接影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策和全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的判斷。同時(shí)還有歐美2月制造業(yè)PMI初值。

提問2

恒生科技過年期間會(huì)上漲嗎，還要繼續(xù)持有嗎？

首先，個(gè)人投資者無法判斷短期走勢(shì)，擇時(shí)難度非常大。不過就技術(shù)面來看，恒生科技近期殺跌比較激烈，調(diào)整幅度已經(jīng)很大，目前也處于5日均線附近，可能在假期內(nèi)出現(xiàn)修復(fù)反彈行情。

其次，回顧歷史數(shù)據(jù)，過去五年，在2021-2025年的春節(jié)期間，恒生科技指數(shù)均取得了正向的漲幅，平均漲幅約5.5%。在多數(shù)年份表現(xiàn)強(qiáng)于恒生指數(shù)，顯示出較強(qiáng)的彈性。

估值方面，恒生科技指數(shù)市盈率19.2倍，市凈率2.9倍，明顯較低，在全球科技資產(chǎn)中處估值洼地。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年2月14日

且科技成長(zhǎng)20倍市盈率，對(duì)應(yīng)年靜態(tài)回報(bào)5%，確實(shí)處于低估?？赡芾^續(xù)調(diào)整，但向下空間不大。

南向資金近期也呈現(xiàn)越跌越買態(tài)勢(shì)，單周凈流入超560億港元，顯示內(nèi)資對(duì)科技板塊的堅(jiān)定信心。

與此同時(shí)，港股作為離岸市場(chǎng)，對(duì)海外流動(dòng)性敏感。若春節(jié)期間海外市場(chǎng)利率預(yù)期或風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，可能帶動(dòng)港股上漲！

綜合來看，基于技術(shù)面、歷史規(guī)律、估值水平和資金面，恒生科技指數(shù)無法精準(zhǔn)擇時(shí)，但過年期間上漲概率相對(duì)較高。不過，需注意海外市場(chǎng)波動(dòng)帶來的不確定性。

具體投資時(shí)，建議以中長(zhǎng)期心態(tài)，持有和定投恒生科技基金。

因?yàn)楹闵萍贾笖?shù)深度綁定AI產(chǎn)業(yè)，成分股涵蓋互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、硬科技制造、新能源車等AI模型、應(yīng)用、終端等產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前板塊進(jìn)入到戰(zhàn)略配置區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)收益比顯著優(yōu)化。

總之，恒生科技現(xiàn)在配置價(jià)值良好，建議長(zhǎng)期持有為主和定投，不建議因短期市場(chǎng)波動(dòng)影響心態(tài)。

提問3

請(qǐng)問老師，AI算力都有哪些細(xì)分領(lǐng)域？有哪些對(duì)應(yīng)基金？怎么參與比較好？

具體來看，AI算力的細(xì)分領(lǐng)域主要有以下幾個(gè)：

第一，芯片領(lǐng)域：包括GPU、TPU、NPU、FPGA或定制ASIC等專用芯片，是AI算力的核心硬件，負(fù)責(zé)執(zhí)行神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的線性代數(shù)運(yùn)算。

第二，服務(wù)器領(lǐng)域：AI服務(wù)器是承載AI算力的關(guān)鍵設(shè)備，需配備大量GPU等加速芯片，對(duì)散熱、供電、互連等要求極高。

第三，存儲(chǔ)領(lǐng)域：高帶寬顯存（如HBM3）、NVME SSD存儲(chǔ)等，用于存儲(chǔ)AI模型訓(xùn)練和推理所需的數(shù)據(jù)和參數(shù)。

第四，網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域：光模塊、光芯片等是數(shù)據(jù)中心內(nèi)部實(shí)現(xiàn)高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)年P(guān)鍵部件，AI算力需求直接驅(qū)動(dòng)其升級(jí)與需求。

第五，云計(jì)算領(lǐng)域：提供彈性的、可租用的算力資源，是AI能力普惠化的關(guān)鍵平臺(tái)，包括基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（IaaS）、平臺(tái)即服務(wù)（PaaS）等。

第六，軟件與服務(wù)領(lǐng)域：深度學(xué)習(xí)框架（如PyTorch、TensorFlow）、分布式訓(xùn)練策略、容器化與云原生編排等軟件，以及算力調(diào)度、運(yùn)維等服務(wù)，是AI算力高效運(yùn)行的保障。

對(duì)應(yīng)的基金也很多，我們精選了一些簡(jiǎn)單盤下：

(1) 天弘中證人工智能主題指數(shù)C：覆蓋AI算法、算力支撐、場(chǎng)景應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈；

(2) 易方達(dá)人工智能ETF聯(lián)接C：側(cè)重AI、智能駕駛等下游應(yīng)用端標(biāo)的，也可間接反映算力需求。

(3) 永贏科技智選：聚焦“硬科技”，重點(diǎn)布局全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資，關(guān)注通信領(lǐng)域中的光通信及PCB方向。

(4) 中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)：持續(xù)聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI應(yīng)用、智能機(jī)器人與智能駕駛、國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、端側(cè)AI等。

完整的基金代碼、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、基金投向介紹等內(nèi)容，我放在一個(gè)表格里了。需要的后臺(tái)發(fā)送“算力”獲得完整基金名單。

但是要高度警惕，類似重倉(cāng)“細(xì)分科技領(lǐng)域”的基金，成長(zhǎng)性高、波動(dòng)性也大，而且以上基金多是行業(yè)型、賽道型基金，投資時(shí)注意閑錢投資、分散配置、低位定投、適時(shí)止盈。

倉(cāng)位也控制好！單一基金占比別超10%?？萍碱惢鸬目倐}(cāng)位，偏穩(wěn)控在20%，進(jìn)取的控在30%。

最后祝大家春節(jié)快樂，馬年投資順利～～

資配進(jìn)階班

開課時(shí)間

2026.03.02

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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