一份拓展中的 AI 地圖。

文丨程曼祺

3. 巨頭的 AI 之戰(zhàn)：字節(jié)、阿里、騰訊

關(guān)鍵詞：人才和組織之戰(zhàn)、To C 應(yīng)用大戰(zhàn)、即將到來(lái)的春節(jié)之戰(zhàn)

從本輪 AI 熱潮起點(diǎn)開(kāi)始，《晚點(diǎn)》持續(xù)跟蹤報(bào)道互聯(lián)網(wǎng)大公司，尤其是中國(guó)大公司的 AI 動(dòng)向，其中最有實(shí)力的是三家：字節(jié)、阿里、騰訊。

25 年，我們對(duì)這三家公司的 AI 動(dòng)作有兩輪集中報(bào)道：春節(jié)后陸續(xù)發(fā)布的四篇報(bào)道：《騰訊在 AI 拐點(diǎn)到來(lái)前的 700 天》（高洪浩）、《字節(jié) AI 再創(chuàng)業(yè)：獨(dú)立組織、全鏈條的飽和出擊》（王與桐）、《重新認(rèn)識(shí)阿里：大踏步邁向 AI》（管藝雯）、《字節(jié)、阿里、騰訊的 AI 人才競(jìng)賽：2330 個(gè)研究者背后的共識(shí)與分歧》（賀乾明、黃幀昕），以及前不久發(fā)布的《字節(jié)、阿里、騰訊 AI 大戰(zhàn)全記錄：一場(chǎng)影響命運(yùn)的戰(zhàn)爭(zhēng)》（高洪浩）。這些報(bào)道涵蓋我們觀察科技巨頭做 AI 的幾個(gè)關(guān)鍵視角。

人才和組織之戰(zhàn)

字節(jié)：創(chuàng)業(yè)方式做 AI，吸納 AI 原生人才

首先是人才和組織，這直接關(guān)系各公司最底層的模型實(shí)力。

字節(jié)的 AI 部門(mén)相對(duì)獨(dú)立，它試圖通過(guò)營(yíng)造一個(gè)小環(huán)境，以創(chuàng)業(yè)公司的方式運(yùn)行，從而擺脫十幾萬(wàn)人龐大組織的重力。

25 年之前，字節(jié)成立了三個(gè)相對(duì)獨(dú)立的部門(mén)：負(fù)責(zé)產(chǎn)品的 Flow（豆包產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)隸屬于此）、負(fù)責(zé)模型研發(fā)的 Seed，以及提供后端研發(fā)支持的 Stone。這三塊業(yè)務(wù)最初的負(fù)責(zé)人均為字節(jié)老將：Musical.ly 創(chuàng)始人朱駿負(fù)責(zé) Flow；2015 年從百度加入的朱文佳負(fù)責(zé) Seed；同樣來(lái)自百度，2014 年入職的洪定坤負(fù)責(zé) Stone。

今年，字節(jié) Seed 迎來(lái)了新的研發(fā)一號(hào)位——Google DeepMind 前研究副總裁吳永輝。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)吳永輝是 “大佬級(jí)別的技術(shù)管理者”，能真正 “鎮(zhèn)得住場(chǎng)子”。

“鎮(zhèn)場(chǎng)” 能力之所以重要，與字節(jié)補(bǔ)充人才的順序有關(guān)。在吳永輝于 25 年 2 月入職前，字節(jié)在整個(gè) 24 年都在瘋狂吸納年輕技術(shù)骨干。這件事的起點(diǎn)可追溯至 23 年夏天，當(dāng)時(shí)字節(jié)本打算投資 MiniMax 和階躍星辰，但在一次高層會(huì)議后，張一鳴明確表態(tài)：字節(jié)應(yīng)該、也能做好自己的大模型，無(wú)需對(duì)外投資。

緊接著，字節(jié)高層及張一鳴本人從 23 年底開(kāi)始密集招人。我們?cè)凇蹲止?jié) VS 六小龍》那期節(jié)目里提到，24 年有投資人去拜訪頂尖論文的作者時(shí)，發(fā)現(xiàn)不少人都剛和張一鳴聊過(guò)。最終，字節(jié)招募了來(lái)自 Google 的蔣路、來(lái)自面壁的秦禹佳、來(lái)自零一萬(wàn)物的黃文灝、智譜 AI 的丁銘，以及備受關(guān)注的阿里通義千問(wèn)模型的前負(fù)責(zé)人 周暢。

當(dāng)這些在業(yè)界有影響力、處于事業(yè)上升期的 Leader 匯聚一堂，吳永輝這樣一位有多年 管理經(jīng)驗(yàn)的資深人士就成了符合畫(huà)像的領(lǐng)導(dǎo)者。這也讓 Seed 團(tuán)隊(duì)中來(lái)自傳統(tǒng)搜推廣部門(mén)的人員比例降低，而像吳永輝、周暢這樣的 AI-Native 人才比例顯著上升。

不過(guò)，精兵強(qiáng)將也帶來(lái)了激烈的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。以視頻生成為例，內(nèi)部有多個(gè)團(tuán)隊(duì)在同步推進(jìn)，部分人才（如蔣路）的流失。

一位技術(shù) Leader 對(duì)賽馬機(jī)制做了有趣的總結(jié)：健康的賽馬是多路探索，跑完這輪還有下輪，團(tuán)隊(duì)有翻盤(pán)機(jī)會(huì)；但如果演變成 “拳擊”，敗者就只能退場(chǎng)。

阿里：人員相對(duì)穩(wěn)定、部分老人離場(chǎng)

自周暢離職加入字節(jié)后，阿里的 AI 團(tuán)隊(duì)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段。

阿里的 AI 一號(hào)位始終是已入職十年的周靖人。他是阿里云 CTO 兼通義實(shí)驗(yàn)室總負(fù)責(zé)人，也是阿里大模型開(kāi)源的提議者和主導(dǎo)者。周靖人今年晉升為阿里合伙人，關(guān)鍵原因之一便是他帶領(lǐng)通義實(shí)驗(yàn)室保證了 Qwen 系列模型的領(lǐng)先地位。

周靖人之下，通義實(shí)驗(yàn)室有三個(gè)核心團(tuán)隊(duì)：

- 負(fù)責(zé)主力模型 Qwen 研發(fā)的 “千問(wèn)” 團(tuán)隊(duì)，由 90 后林俊旸負(fù)責(zé)。林俊旸是阿里內(nèi)部培養(yǎng)的人才，2019 年從北大碩士畢業(yè)后即加入達(dá)摩院；

- 二是負(fù)責(zé)圖像、視頻生成的 “通義萬(wàn)相” 團(tuán)隊(duì)；

- 三是 25 年 2 月新加入的許主洪團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)多模態(tài)交互模型。

與 Seed 不同，通義實(shí)驗(yàn)室在此輪 AI 熱潮前已經(jīng)存在，由原達(dá)摩院多個(gè)實(shí)驗(yàn)室合并而成。這導(dǎo)致其最初在薪酬激勵(lì)上沒(méi)那么獨(dú)立，但在 24 年底，通義對(duì)模型團(tuán)隊(duì)普遍調(diào)升了薪資和職級(jí)，可以理解為對(duì)一種對(duì)市場(chǎng)行情的回應(yīng)。

這種并非 “高舉高打” 的起步，也帶來(lái)了意外之喜：研發(fā) Qwen 的團(tuán)隊(duì)是從內(nèi)部相對(duì)邊緣的角落里自下而上生長(zhǎng)的，規(guī)模精簡(jiǎn)，卻通過(guò)開(kāi)源大模型形成了極強(qiáng)的社區(qū)影響力，成為了一個(gè)自驅(qū)且強(qiáng)勢(shì)的團(tuán)隊(duì)。目前，千問(wèn)團(tuán)隊(duì)也在探索具身智能 VLA、多模態(tài)等前沿領(lǐng)域，并上線了面向普通用戶的 Web 端產(chǎn)品 Qwen Chat（chat.qwen.ai）。

騰訊：總裁辦來(lái)了年輕人

25 年秋天，前 OpenAI 研究員、ReAct 作者姚順雨加入騰訊。12 月，騰訊官宣姚順雨出任總裁辦首席 AI 科學(xué)家，直接向總裁劉熾平匯報(bào)，并兼任 AI Infra 部和大語(yǔ)言模型部負(fù)責(zé)人。

1998 年出生的姚順雨是典型的年輕 AI 原生人才，24 年博士畢業(yè)后即加入 OpenAI。

他的加入已帶來(lái)了三個(gè)明顯變化：

- 以極高的頻率招攬新人（如從 DeepSeek 招募王炳宣）；

- 重塑目標(biāo)，指出此前混元模型太盯著 Benchmark 刷榜而忽視了實(shí)際體驗(yàn)；

- 組織調(diào)整，將 Infra 部門(mén)劃歸統(tǒng)一管理，強(qiáng)調(diào)協(xié)同設(shè)計(jì)。

相比字節(jié)先收骨干再引統(tǒng)帥，騰訊在招募姚順雨之前并無(wú)太多 AI 明星，而姚順雨本人也非常年輕，沒(méi)有太多管理經(jīng)驗(yàn)。對(duì)穩(wěn)健的騰訊來(lái)說(shuō)，這是一次激進(jìn)的組織選擇，姚順雨更像是一條被引入的 “鯰魚(yú)”。這或許受到了 DeepSeek 的啟發(fā)：DeepSeek 證明了一群 95 后研究員同樣能做出驚艷世界的模型。騰訊這一輪調(diào)整的效果，將在 26 年得到驗(yàn)證。

最后，一個(gè)中美差異是：在美國(guó)，OpenAI 等初創(chuàng)公司對(duì)人才的吸引力最大；而在中國(guó)，巨頭依然是頂尖人才的首選。正如 MiniMax 創(chuàng)始人閆俊杰所言：“客觀來(lái)說(shuō)，字節(jié)的 AI 人才密度是最高的?！?/p>

To C 應(yīng)用大戰(zhàn)

對(duì)巨頭之戰(zhàn)的第二個(gè)觀察視角是各公司的應(yīng)用布局。

模型與產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)間的協(xié)作：字節(jié)更緊密，騰訊、阿里分屬兩個(gè)事業(yè)群

在 Sora App 發(fā)布后不久，Sand.ai 創(chuàng)始人曹越有一個(gè)對(duì)組織的觀察：Sora App 之所以能如此巧妙地利用模型特性開(kāi)發(fā)新功能與交互，是因?yàn)?OpenAI 實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)業(yè)到模型的深度垂直整合，這是一種 “端到端” 的組織，產(chǎn)品需求可以高效地梯度回傳給模型。

如果以這個(gè)視角看，中國(guó)三家大公司中，字節(jié)跳動(dòng)的模型與產(chǎn)品協(xié)作最為緊密。

這一年，我們通過(guò)與多位 Seed 研發(fā)人員和 Flow 產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)成員交流，綜合感受是兩個(gè)團(tuán)隊(duì)協(xié)作頻次極高。Flow 的一些中層認(rèn)為，Seed 的模型支持給力，有共同為產(chǎn)品服務(wù)的意識(shí)。

字節(jié)在 25 年初定下三個(gè) AI 大目標(biāo)：探索智能上限、探索新 UI 交互形式、加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。

其中 “加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)” 值得細(xì)品。傳統(tǒng)軟件通過(guò) “一次構(gòu)建，多次售賣” 來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，但大模型產(chǎn)品每次調(diào)用都消耗算力，更像是有 BOM 成本的制造業(yè)。字節(jié)的邏輯在于 25 年 1 月豆包 1.5 Pro 官博中提到的 “數(shù)據(jù)飛輪”：依托字節(jié)在推薦、搜索和廣告領(lǐng)域的 AB Test 經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了基于大規(guī)模用戶反饋的閉環(huán)優(yōu)化系統(tǒng)。

這里飛輪的兩端是「大規(guī)模用戶反饋」和 「模型實(shí)際使用體驗(yàn)」，而不是模型性能本身。因?yàn)楝F(xiàn)階段，大量普通用戶的反饋不能直接提升模型能力，要讓模型變強(qiáng)，還是得靠研發(fā)人員的努力。

字節(jié)對(duì)規(guī)模效應(yīng)的表述，可能反映了，他們?cè)谂Πl(fā)揮過(guò)去積累的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ)設(shè)施，而且從豆包的增長(zhǎng)看，確實(shí)取得了效果。

騰訊與阿里在 25 年都經(jīng)歷了產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)的重組。

騰訊方面，原本混元大模型與元寶 App 均隸屬于 TEG（技術(shù)工程事業(yè)群）。25 年初，騰訊總辦會(huì)決定整合分散的 AI 應(yīng)用，最終由湯道生負(fù)責(zé)的 CSIG（云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群） 接手。元寶與原本在 PCG 的 QQ 瀏覽器、搜狗輸入法、ima 等應(yīng)用匯聚到了 CSIG，而混元研發(fā)團(tuán)隊(duì)仍留在 TEG。這種模型與產(chǎn)品分屬不同事業(yè)群的架構(gòu)，考驗(yàn)著跨部門(mén)的協(xié)作效率。

同時(shí)，騰訊最大的底氣——微信，始終是獨(dú)立的事業(yè)群。就在上周三，微信封掉了元寶 App 為春節(jié)大戰(zhàn)準(zhǔn)備的 10 億元紅包分享鏈接，理由是 “整治過(guò)度營(yíng)銷”。這個(gè)小插曲引發(fā)了一個(gè)疑問(wèn)：面對(duì) 10 億級(jí)用戶，微信能在多大程度上深度參與騰訊的 AI 布局？

阿里的路徑更復(fù)雜。 23 年 10 月上線時(shí)，通義千問(wèn) App 與通義實(shí)驗(yàn)室均在阿里云旗下。到了 24 年底，通義 To C 產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)被剝離，劃歸至吳嘉管理的智能信息事業(yè)群。這意味著產(chǎn)品與模型團(tuán)隊(duì)從 “同屋” 變成了 “鄰居”。

字節(jié)是豆包、騰訊是元寶，阿里經(jīng)歷通義千問(wèn)和夸克的雙線輪換

這種調(diào)整也伴隨著應(yīng)用布局的變動(dòng)。相比字節(jié)豆包與騰訊元寶的品牌穩(wěn)定性，阿里經(jīng)歷了頻繁的 “輪換”：

同時(shí)起步：

“通義千問(wèn)”App 24 年 10 月上線；同期，早在 2016 年就上線的夸克瀏覽器加入 AI 搜索等新功能。

夸克替代通義，成為阿里主力 AI 產(chǎn)品：

24 年 5 月，通義千問(wèn) App 改名為 “通義”；25 年 3 月，阿里將夸克定為 AI 旗艦應(yīng)用，提出 “AI 超級(jí)框” 概念。吳嘉曾說(shuō)，希望夸克成為中國(guó)第一個(gè)日活過(guò)億的 AI 產(chǎn)品，但這一目標(biāo)最終被豆包率先實(shí)現(xiàn)。

通義改名千問(wèn)，“熹妃回宮”：

到 25 年底，原先被冷落的通義 App 再次更名為 “千問(wèn) App” 卷土重來(lái)，接通了阿里生態(tài)里的外賣、購(gòu)物等生活服務(wù)。

阿里的這番調(diào)整，有些 “頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”。

最初的通義千問(wèn) App 功能堆砌嚴(yán)重，展示層級(jí)缺乏重點(diǎn)，在整個(gè) 24 年，相比豆包、Kimi 等更具辨識(shí)度的 Chatbot 產(chǎn)品，表現(xiàn)始終不溫不火。

當(dāng)時(shí)，管理該產(chǎn)品的阿里云，戰(zhàn)略重心在拓展 AI 云業(yè)務(wù)、大模型研發(fā)以及構(gòu)建模型生態(tài)。這或許解釋了阿里為何隨后將 To C 產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)悉數(shù)劃歸至吳嘉管理的智能信息事業(yè)群。阿里當(dāng)時(shí)的邏輯是：Chatbot 會(huì)最先顛覆搜索，而從夸克這款瀏覽器入手改造搜索體驗(yàn)，是通往 AI 產(chǎn)品最順理成章的路徑。

然而，當(dāng)夸克在 25 年正式接棒后，表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。它確實(shí)吸引了大量嘗鮮者，但夸克龐大的老用戶群依然習(xí)慣于網(wǎng)盤(pán)、搜題等傳統(tǒng)功能。畢竟夸克已上線十年，承載了太多大模型時(shí)代之前的用戶習(xí)慣，難以在短時(shí)間基因突變。

近期通義 App 再次更名為 “千問(wèn) App” 卷土重來(lái)后，深度接通了阿里生態(tài)內(nèi)的生活服務(wù)，試圖成為一個(gè)能點(diǎn)外賣、能購(gòu)物的全能 AI 助手。與此同時(shí)，阿里一改往日在投放上的克制，千問(wèn) App 的單日投放峰值達(dá) 1500 萬(wàn)元。但一些阿里人士，對(duì)目前的打法持悲觀態(tài)度。他們認(rèn)為，剛改頭換面的千問(wèn) App 尚不成熟，在產(chǎn)品力未打磨好的情況下大規(guī)模的投放，難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)留存，尤其是面對(duì)強(qiáng)勁的對(duì)手豆包。

字節(jié)跳動(dòng)目前的布局則是 “一超多強(qiáng)”。 豆包作為中國(guó)首個(gè)日活過(guò)億的 AI 產(chǎn)品，不僅穩(wěn)居第一，還推出了海外版 Dola（日活破千萬(wàn)）。在豆包之外，字節(jié)進(jìn)行了飽和式攻擊：AI Coding 工具 Trae、智能體平臺(tái) Coze、教育應(yīng)用 豆包愛(ài)學(xué) 等。

豆包已發(fā)展出獨(dú)特的 “人設(shè)”。它不像 ChatGPT 那樣是 “辦公室精英”，而是更親切、生活化、好玩。在抖音上，“和豆包互懟”、“讓豆包教穿搭” 的內(nèi)容已形成廣泛傳播。目前豆包已開(kāi)始嘗試商業(yè)化，如 25 年 11 月上線 “商品卡” 功能。26 年，豆包如何平衡免費(fèi)增長(zhǎng)與變現(xiàn)將是核心看點(diǎn)。

騰訊的元寶則在 25 年春節(jié)迎來(lái)意外驚喜。 由于之前自研模型相對(duì)落后，騰訊成了大廠中接入 DeepSeek 最果斷的公司。元寶日活因此在 2 月底快速增長(zhǎng)了 10 倍。元寶最新的嘗試是 “元寶派”，試圖通過(guò)分享鏈接將微信、QQ 的社交關(guān)系引入 AI 社交群。

總結(jié)三巨頭的 AI 策略：

- 騰訊：更重視應(yīng)用落地，策略是 “后發(fā)制人”，等待模型能力成熟的拐點(diǎn)。

- 阿里：強(qiáng)調(diào)從算力、云到模型的全棧整合，在開(kāi)發(fā)者生態(tài)上積淀深厚。

- 字節(jié)跳動(dòng)：建立了一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的 “國(guó)中之國(guó)”，以創(chuàng)業(yè)公司的方式驅(qū)動(dòng)模型與應(yīng)用齊頭并進(jìn)。

春節(jié)之戰(zhàn)展望

今年春節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)異常激烈：豆包已正式拿下春晚合作伙伴席位；元寶緊隨其后推出 10 億元紅包；而千問(wèn)則宣布發(fā)放 30 億元紅包。

與此同時(shí)，懸在所有人頭上的最大變數(shù)是：DeepSeek-V4 究竟何時(shí)發(fā)布？效果又將如何？（補(bǔ)充：2 月 11 日，DeepSeek 網(wǎng)頁(yè)端已更新了底層的新模型，應(yīng)該就是 V4 的某一個(gè)版本。）

如果 DeepSeek-V4 選擇在節(jié)前發(fā)布，對(duì)騰訊的春節(jié)攻勢(shì)是個(gè)利好。雖然在現(xiàn)階段，第一梯隊(duì)模型之間的差異，大部分普通用戶可能已難以直觀感知，但 DeepSeek 有強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，而元寶又是大廠產(chǎn)品中與 DeepSeek 綁定最緊的一個(gè)。

這個(gè)春節(jié)，各大公司的 AI 從業(yè)者們大概率又無(wú)法享受一個(gè)完整、愜意的假期了。

4. AI 創(chuàng)業(yè)公司們

關(guān)鍵詞：大模型第一股、5000 萬(wàn)美元年收、全球化與中美之間

關(guān)于 AI 應(yīng)用的具體趨勢(shì)，前文已有討論。這一章會(huì)重點(diǎn)剖析 AI 創(chuàng)業(yè)的商業(yè)化進(jìn)展，以及中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司面臨的一個(gè)特殊議題：全球化。

大模型第一股：IPO 不是獎(jiǎng)賞，而是續(xù)命的安全網(wǎng)

25 年至今，中國(guó) AI 創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)節(jié)點(diǎn)事件：26 年 1 月，智譜 AI 與 MiniMax 前后腳登陸二級(jí)市場(chǎng)。

兩家公司上市，向公眾揭開(kāi)了大模型創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)底牌，也能看到資本市場(chǎng)的短期定價(jià)。此前業(yè)內(nèi)的一種流行觀點(diǎn)是：中國(guó)頭部的模型能力并未被美國(guó)拉開(kāi)代差，但估值卻差了兩個(gè)數(shù)量級(jí)——中國(guó)最貴的大模型公司估值在 30-40 億美元，而 OpenAI 與 Anthropic 的估值已分別飆升至超 7000 億和 3500 億美元。

然而，從財(cái)務(wù)情況也可以有另一種解讀，上周（2 月 9 日）收盤(pán)時(shí)，智譜市值約 114 億美元，MiniMax 約 185 億美元，與美方的差距縮小到了一個(gè)數(shù)量級(jí)。但看收入：智譜 25 年上半年收入約 2700 萬(wàn)美元，MiniMax 前三季度約 5300 萬(wàn)美元；對(duì)比之下，OpenAI 25 年?duì)I收遠(yuǎn)超 130 億美元（Sam Altman 自稱），Anthropic 則達(dá)到 45 億美元（the Information 報(bào)道）。

當(dāng)然，無(wú)論中美，基礎(chǔ)模型公司都在巨額虧損。一方面，技術(shù)競(jìng)賽要求持續(xù)的研發(fā)投入；另一方面，大模型產(chǎn)品具有制造業(yè)式的 “BOM 成本”，每次調(diào)用都消耗算力。據(jù)伯恩斯坦分析師估算，OpenAI 僅在 25 年第三季度的虧損就可能高達(dá) 120 億美元。

最新市場(chǎng)消息是，OpenAI 和 Anthropic 計(jì)劃最早于 26 年底 IPO。中國(guó) “大模型第一股” 的競(jìng)爭(zhēng)比美國(guó)早了整整一年。原因很現(xiàn)實(shí)：中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)的后續(xù)資金不及美國(guó)充沛，上市成了拓展定增、大規(guī)模融資的必要手段。所以在 MiniMax 上市當(dāng)天的融資故事報(bào)道中，我們寫(xiě)道：“大模型領(lǐng)域的 IPO 并不發(fā)生在大戰(zhàn)告一段落之后，它不是對(duì)勝者的獎(jiǎng)賞，而是下一輪競(jìng)賽的鼓點(diǎn)。” 更直接地說(shuō)，IPO 是一張續(xù)命安全網(wǎng)。

好消息是，目前，仍堅(jiān)持基礎(chǔ)模型研發(fā)且未上市的中國(guó)頭部公司已寥寥無(wú)幾，DeepSeek 依靠幻方的自有資金支持，而 Kimi（月之暗面）與階躍星辰則在近期分別完成了大額融資。

相比之下，歐美市場(chǎng)仍在涌現(xiàn)新成立的 Neo Lab，如 Ilya 24 年創(chuàng)立的 SSI、Mira 25 年創(chuàng)立的 Thinking Machines 等。而在國(guó)內(nèi)，由于資金門(mén)檻和巨頭競(jìng)爭(zhēng)，23 年下半年起就很難再有新的基礎(chǔ)模型公司獲得初始融資。

這些創(chuàng)業(yè)者正在打一場(chǎng) “極難模式” 的游戲。不同于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代有 iPhone 帶來(lái)的硬件紅利和自然增長(zhǎng)，大模型目前仍運(yùn)行在存量硬件上?，F(xiàn)存巨頭不僅掌握著流量入口，且均已親自下場(chǎng)自研模型，缺乏收購(gòu)意愿。對(duì)于基礎(chǔ)模型創(chuàng)業(yè)者而言，僅僅維持生存是不夠的，不達(dá)到足夠體量的成功，也可以算是一種失敗。

5000 萬(wàn)美元 ARR 的 AI 應(yīng)用公司有多少家？

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球 ARR（年度經(jīng)常性收入，以一段時(shí)間的訂閱收入折算到一年的收入；當(dāng)公司快速增長(zhǎng)時(shí)，ARR 往往大于實(shí)際收入）超過(guò)或等于 5,000 萬(wàn)美元的 AI 原生企業(yè)約有 40-70 家，主要集中在 AI Coding、內(nèi)容創(chuàng)作 Agent、法律及教育等場(chǎng)景。代表公司包括 Perplexity、Cursor、Runway、HeyGen、Harvey 等。

在中國(guó)背景或華人創(chuàng)立的公司中，達(dá)到或接近這一量級(jí)的公司有：

- Manus（蝴蝶效應(yīng)）：作為通用 Agent 的代表，于 25 年底以超過(guò) 20 億美元的價(jià)格被 Meta 收購(gòu)。這對(duì)堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)十年的團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè) “童話故事”。

- Genspark：由前小度 CEO 景鯤創(chuàng)立，25 年 9 月宣布 ARR 達(dá)到 5000 萬(wàn)美元。

- OpenArt：由 Coco Mao 創(chuàng)立，20 人的精干團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了 7000 萬(wàn)美元的 ARR。

- PixVerse 與 Lovart：PixVerse 25 年總收入應(yīng)已超過(guò) 4,000 萬(wàn)美元；Lovart 在 10 月時(shí)宣布，ARR 已突破 3,000 萬(wàn)美元。

視頻與語(yǔ)音生成公司（如 ElevenLabs）之所以能殺出重圍，是因?yàn)槎嗄B(tài)技術(shù)與大語(yǔ)言模型的主軸并不完全重疊，這為創(chuàng)業(yè)公司留下了獨(dú)特的空間。

這里推薦一個(gè)由一位創(chuàng)業(yè)者 Henry Shi 維護(hù)的 “Top Lean AI” 榜單。他相信 AI 會(huì)催生 “人數(shù)極少、收入極大” 的公司。榜單中收錄了許多人均創(chuàng)收超 100 萬(wàn)美元的團(tuán)隊(duì)，最新名單是 44 家，其中 14 家總 ARR 超過(guò) 5000 萬(wàn)美元。

相比基礎(chǔ)大模型公司 “Go Big or Go Home” 的殘酷，AI 應(yīng)用團(tuán)隊(duì)的活法更多樣：可以追求小而美的極致效率，可以尋求被巨頭收購(gòu)，也可以在巨頭無(wú)暇顧及的縫隙里先立足。當(dāng)然，再謀求縱深發(fā)展，比如 Cursor、Perplexity 都已在訓(xùn)練自己的模型。

全球化與中美之間

想分享三個(gè) AI 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的對(duì)比，它們恰好折射了開(kāi)發(fā)者們?cè)诓煌瑫r(shí)間點(diǎn)做出的不同選擇。

HeyGen

前面提到過(guò)，這是一家年?duì)I收已突破 5,000 萬(wàn)美元、主打視頻數(shù)字人生成的公司。HeyGen 創(chuàng)立之初，曾同時(shí)在舊金山和深圳設(shè)有團(tuán)隊(duì)，國(guó)內(nèi)主體名為 “詩(shī)云科技”。然而，早在 23 年 12 月，詩(shī)云科技便已申請(qǐng)注銷。這是一個(gè)在 AI 浪潮還未全面破圈時(shí)，就敏銳察覺(jué)風(fēng)向并早早做出抉擇的例子。

Manus

Manus 背后的 “蝴蝶效應(yīng)” 公司在 25 年 6 月將總部遷至新加坡。從地理和市場(chǎng)角度看，這是一個(gè)相對(duì)中庸且穩(wěn)妥的折中選擇。然而，在 25 年底官宣被 Meta 以 20 億美元收購(gòu)后，26 年 1 月，中國(guó)商務(wù)部表示將會(huì)同有關(guān)部門(mén)對(duì)該項(xiàng)收購(gòu)進(jìn)行合規(guī)性審查。

MiroMind 中國(guó)研發(fā)團(tuán)隊(duì)

MiroMind 是陳天橋在受 DeepSeek 啟發(fā)后，出資支持成立的 AI 團(tuán)隊(duì)。當(dāng)時(shí)梁文鋒向陳天橋推薦了代季峰作為研發(fā)負(fù)責(zé)人，代季峰曾長(zhǎng)期在微軟亞研院和商湯工作，后任教于清華大學(xué)電子工程系。

26 年 1 月初，團(tuán)隊(duì)發(fā)布了首個(gè)主打深度研究（Deep Research）的 30B 小模型 MiroThinker 1.5。然而，發(fā)布不到半月，代季峰便確認(rèn)離職。據(jù)了解，由于法律合規(guī)及地緣因素，陳天橋難以繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)的這部分研發(fā)力量，原中國(guó)團(tuán)隊(duì)不得不突然尋求獨(dú)立融資或新的發(fā)展空間。

這三個(gè)團(tuán)隊(duì)的境遇，折射了 23 年到 25 年間，AI 競(jìng)爭(zhēng)已徹底成為大國(guó)博弈的核心一環(huán)。它不僅關(guān)乎算法與算力，更受到市場(chǎng)以外的諸多因素制約。

這是所有創(chuàng)業(yè)者必須直面的現(xiàn)實(shí)：美國(guó)也有公司不要中國(guó)市場(chǎng)，比如 Anthropic。

回到那些希望基于全球頂尖模型開(kāi)發(fā)應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)者，決策基點(diǎn)或許在于：

- 核心驅(qū)動(dòng)力：全球最領(lǐng)先的模型在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將由誰(shuí)主導(dǎo)？

- 場(chǎng)景匹配度：你服務(wù)的場(chǎng)景需要的是最尖端的技術(shù)探索，還是極致的性價(jià)比？

- 發(fā)展策略：是優(yōu)先追求產(chǎn)品性能與規(guī)模、忍受長(zhǎng)期虧損，還是尋求階段性盈利以自保？

開(kāi)源社區(qū)與全球研發(fā)共同體之間依然存在著超越國(guó)界的協(xié)作。人類最重要的技術(shù)進(jìn)展，很難長(zhǎng)期被限制在某個(gè)狹小范圍內(nèi)。當(dāng)然，這個(gè) “長(zhǎng)期” 到底是多久，將直接決定一批公司的成敗與生死。

5. 具身智能

關(guān)鍵詞：投資與上市潮、具身智能三要素、落地應(yīng)用

投資與上市潮：具身智能的中國(guó)優(yōu)勢(shì)

根據(jù)中國(guó)信通院《具身智能發(fā)展報(bào)告（2025）》，截至 25 年底，中國(guó)具身智能和機(jī)器人領(lǐng)域的年度融資總額已高達(dá) 735 億元。對(duì)比之下，幾家頭部大模型公司（含智譜、MiniMax IPO 融資）的同期融資總額約為 182 億元。

火熱也體現(xiàn)在估值上。在美國(guó)，具身公司的估值遠(yuǎn)低于大模型公司，如最貴的 Figure 估值 390 億美元，是 OpenAI 的 1/20。而在中國(guó)，兩者并駕齊驅(qū)：銀河通用在 25 年底估值已達(dá)到 30 億美元；而即將于 26 年上半年 IPO 的宇樹(shù)科技，市場(chǎng)對(duì)其市值預(yù)期甚至直指 500 億乃至千億元人民幣。

同時(shí)，源源不斷的新具身團(tuán)隊(duì)仍在涌現(xiàn)，25 年新成立的公司就有：從華為、百度自動(dòng)駕駛部門(mén)走出的陳亦倫、李震宇創(chuàng)立了它石智航；曠視聯(lián)創(chuàng)唐文斌等人創(chuàng)立了 “原力靈機(jī)”；理想前自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)負(fù)責(zé)人賈鵬等人創(chuàng)立的至簡(jiǎn)動(dòng)力；華為諾亞方舟實(shí)驗(yàn)室前首席研究員李銀川創(chuàng)立的諾因知行；月之暗面前強(qiáng)化學(xué)負(fù)責(zé)人宋鴻涌創(chuàng)立的 Android 16；以及星海圖聯(lián)創(chuàng)許華哲，也正在籌劃新一次創(chuàng)業(yè)。

為什么具身智能在中國(guó)格外火熱？除了技術(shù)變化的驅(qū)動(dòng)，還有三個(gè)原因：

1. 政策與制造業(yè)紅利：具身智能有硬件本體，是地方政府招商引資的 “舒適區(qū)”，能落地看得見(jiàn)的產(chǎn)線。全國(guó)已建成及在建的 “具身智能訓(xùn)練場(chǎng)” 已接近 30 家，這種 “遙操作采集數(shù)據(jù)” 的場(chǎng)景本身就帶動(dòng)了具身智能機(jī)器人的初期收入和應(yīng)用落地。
2. 供應(yīng)鏈比較優(yōu)勢(shì)：中國(guó)成熟的供應(yīng)鏈能顯著降低本體成本。例如，宇樹(shù)科技推出的 10 萬(wàn)元級(jí)人形機(jī)器人，已成為全球?qū)嶒?yàn)室的主流開(kāi)發(fā)工具。
3. 更明確的退出路徑：中國(guó)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)更友好。除了宇樹(shù)，智元、銀河通用、星海圖等公司據(jù)傳均計(jì)劃在 26 年沖擊 IPO，他們多選擇港股。即使是像智元機(jī)器人收購(gòu)上緯新材股權(quán)這種尚未完成實(shí)質(zhì) “借殼” 的動(dòng)作，也能讓后者的市值從 30 億暴漲至 500 億以上。

一批具身公司計(jì)劃上市，港股宏觀行情可能發(fā)生波動(dòng)，以及很多公司還在虧損——這幾個(gè)因素碰到一起——這場(chǎng)具身上市潮會(huì)如何發(fā)展？會(huì)成為 26 年非常值得關(guān)注的一個(gè)行業(yè)懸念。

具身智能三要素：數(shù)據(jù)、模型與本體

具身智能進(jìn)展可被觀察的 3 個(gè)核心指標(biāo)是：數(shù)據(jù)、模型和硬件本體。

其中，數(shù)據(jù)和模型，是和智能能力直接相關(guān)的。行業(yè)的共識(shí)是，數(shù)據(jù)是當(dāng)前的最重要課題，更準(zhǔn)確說(shuō)，是如何規(guī)?；蚁鄬?duì)低成本地獲取大量、有效的數(shù)據(jù)。

在怎么獲取數(shù)據(jù)上，現(xiàn)在是八仙過(guò)海、各顯神通。主要的方式有以下幾種：

- 通過(guò)遙操作來(lái)獲取真機(jī)數(shù)據(jù)，這個(gè)方式需要造很多機(jī)器人，投入比較大；

- 在仿真環(huán)境里獲得數(shù)據(jù)，再遷移到真機(jī)上，即 Sim-to-real；

- 從視頻里獲得數(shù)據(jù)；

- UMI（universal manipulation interface），主要是通過(guò)讓人在做任務(wù)時(shí)，戴上手套等可穿戴設(shè)備，來(lái)采集手部位姿、力控等數(shù)據(jù)。

- 讓機(jī)器人自己做任務(wù)，失敗后自己調(diào)整，即通過(guò) self-play 獲得數(shù)據(jù)。

目前流派紛呈：有側(cè)重 “真機(jī)遙操作” 的，有側(cè)重 “仿真遷移（Sim-to-Real）” 的（如銀河通用、Hillbot），也有利用 “視頻學(xué)習(xí)” 或 “穿戴設(shè)備（UMI）” 采集數(shù)據(jù)的。盡管對(duì)于 “仿真數(shù)據(jù)是否是大坑” 仍有分歧，但組合多種數(shù)據(jù)源已成主流。

在模型上，當(dāng)前行業(yè)相對(duì)主流的技術(shù)路線有 VLA、端到端，還有常被提及的世界模型，它們不是平行概念。

在 148 期，對(duì)它石創(chuàng)始人陳亦倫的訪談中，他對(duì)這幾個(gè)概念有清晰、簡(jiǎn)單的總結(jié)，這里結(jié)合更多資料做了補(bǔ)充。

- VLA 模型（Vision-Language-Action）：目前的主流路徑，即通過(guò)多模態(tài) VLM 訓(xùn)練出直接輸出機(jī)器人動(dòng)作的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。

- 端到端：試圖用一個(gè)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)解決從感知到規(guī)控的全過(guò)程。

- 世界模型：現(xiàn)在大家主要探索的方向是 “生成式的世界模型”——從世界的這一個(gè)狀態(tài)，預(yù)測(cè)和生成世界的下一個(gè)狀態(tài)。如果以 2D 視覺(jué)信息表達(dá)，是可以無(wú)限延續(xù)的視頻生成模型；所以當(dāng) OpenAI 發(fā)布 Sora 時(shí)，便有人認(rèn)為這是世界模型的雛形。若以 3D 視覺(jué)信息表達(dá)，便是 Google 在 25 年發(fā)布的 Genie 3。它能生成一個(gè)可供探索的 3D 空間，并配合 Google 的另一個(gè) AI 項(xiàng)目 SIMA 2，讓用戶創(chuàng)建的 Agent 在其中自由移動(dòng)。而真正被期待的 “完整的世界模型”，是能實(shí)現(xiàn)與環(huán)境和物體的直接交互——比如當(dāng)你戳破一只氣球或摘下一朵花時(shí)，系統(tǒng)能符合物理規(guī)律地預(yù)測(cè)并生成交互后的下一個(gè)狀態(tài)。

硬件本體則是一個(gè)多學(xué)科交織的復(fù)雜系統(tǒng)工程。

非常推薦《晚點(diǎn)》25 年 10 月發(fā)布的一篇報(bào)道：《特斯拉人形機(jī)器人再延期，因?yàn)殡p手只能用六星期》（李梓楠），深入還原了第三代 Optimus 設(shè)計(jì)延期背后的供應(yīng)鏈細(xì)節(jié)，解釋了為何當(dāng)時(shí) Optimus 的靈巧手壽命極短、故障率高，且由于設(shè)計(jì)原因無(wú)法局部修理，一旦損壞只能整體更換。此外，整個(gè)機(jī)身還面臨著手臂與腿部關(guān)節(jié)的穩(wěn)定性、減重以及續(xù)航等重重挑戰(zhàn)。一位被 Optimus 屢次拖延的供應(yīng)商吐槽：“老馬（Elon Musk）的信譽(yù)分，現(xiàn)在恐怕連充電寶都借不出來(lái)了！”

落地應(yīng)用：從實(shí)驗(yàn)室走向 “陪伴”

26 年初，智元機(jī)器人宣布實(shí)現(xiàn)了 5000 臺(tái)的銷量；而宇樹(shù)則稱其純?nèi)诵螜C(jī)器人 25 年的實(shí)際出貨量超 5500 臺(tái)（不含四足和輪式），本體量產(chǎn)下線已超 6500 臺(tái)。

目前的落地方向主有 5 個(gè)：

研發(fā)

目前的交付大頭依然是賣給具身智能訓(xùn)練場(chǎng)、高校實(shí)驗(yàn)室及研究機(jī)構(gòu)。研發(fā)需求也是真的需求。只是在 25 年這波訓(xùn)練場(chǎng)建設(shè)熱潮中（中國(guó)已建成和在建的數(shù)采工廠已有 30 座），需要甄別那些名為 “智能訓(xùn)練”、實(shí)為 “工業(yè)園地產(chǎn)” 的項(xiàng)目。

表演與展示

25 年 7 月，中國(guó)移動(dòng)下達(dá)了總額 1.24 億元的人形機(jī)器人采購(gòu)大單，其中智元拿到了 7800 萬(wàn)，宇樹(shù)拿到了約 4600 萬(wàn)。這些機(jī)器人除了用于機(jī)房巡檢，很大一部分功能就是展廳接待和營(yíng)銷宣傳。

市場(chǎng)上也已出現(xiàn)專門(mén)租賃宇樹(shù)機(jī)器人的公司。據(jù)報(bào)道，靠商演收取的租金，最快兩周到一個(gè)月就能收回本體成本。不過(guò)很多視頻里機(jī)器人的酷炫動(dòng)作，其實(shí)仍由真人近距離遙控完成，而非機(jī)器人自主完成。

商業(yè)與家庭服務(wù)：最熱門(mén)卻難啃

研發(fā)和表演需求都有階段性，也有比較明顯的規(guī)模上限，長(zhǎng)期大家想實(shí)現(xiàn)的，還是讓機(jī)器人進(jìn)入工廠、商店甚至家庭里，自己干活。

雖然 Sunday Robotics 或 1X 的原型機(jī)在視頻里表現(xiàn)驚人——比如疊衣服、拿高腳杯——但在真實(shí)的餐廳、酒店或家庭里，我們依然很難見(jiàn)到它們的身影。這需要機(jī)器人能處理多種家務(wù)、適應(yīng)不同家庭環(huán)境（一定的泛化性），更要極度耐用且安全。

工業(yè)生產(chǎn)：被寄予厚望的 “深水區(qū)”

工業(yè)場(chǎng)景相對(duì)封閉，非從業(yè)者可能難以及時(shí)判斷進(jìn)度：

機(jī)會(huì)：對(duì)傳統(tǒng)機(jī)器難做（如處理線束、布料等柔性物體，或者電子設(shè)備精密組裝中需要精細(xì)力控）或人工太貴、缺工的環(huán)節(jié)，更通用的具身智能機(jī)器人有滲透的機(jī)會(huì)。

挑戰(zhàn)：在成熟的工業(yè)門(mén)類中，人形機(jī)器人面臨著 “專機(jī)”、傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)有方案在負(fù)載、精度和生產(chǎn)節(jié)拍上，短期內(nèi)超過(guò)人形機(jī)器人。

工業(yè)領(lǐng)域還存在有趣的 “三贏” 潛規(guī)則：具身公司向供應(yīng)鏈供應(yīng)商承諾訂單，供應(yīng)商反手買入具身機(jī)器人并在二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)相關(guān)概念拉升股價(jià)。這可能會(huì)讓機(jī)器人在并未真正達(dá)到可用狀態(tài)時(shí)就銷量先行。

陪伴與娛樂(lè)：具身與 AI 硬件之間

陪伴需求不需要極高的智能和任務(wù)規(guī)劃。這類產(chǎn)品的邏輯更接近消費(fèi)電子：不講長(zhǎng)遠(yuǎn)的技術(shù)故事，直接靠銷量和用戶口碑說(shuō)話。它們不需要等待具身智能下一階段的突破，而是靠現(xiàn)有技術(shù)的成熟組合快速回本，再反哺長(zhǎng)期研發(fā)。

宇樹(shù)的消費(fèi)級(jí)機(jī)器狗 Go1 累計(jì)銷量已達(dá)數(shù)萬(wàn)臺(tái)。而由地平線前副總裁余軼南等人創(chuàng)立的維他動(dòng)力（Vbot），其超能機(jī)器狗在 26 年 1 月的預(yù)售期內(nèi)拿到了 6540 臺(tái)訂單。不過(guò)這些訂金在鎖單前可退，到 26 年 3 月正式鎖單并開(kāi)啟交付時(shí)，能反映更實(shí)際的需求。

我們接觸的很多從業(yè)者都預(yù)言，26 年，具身領(lǐng)域會(huì)進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用落地元年。接下來(lái)的 10 個(gè)月，我們會(huì)看到，這更多是一種期待，還是真的是一個(gè)判斷。

6. AI 硬件

關(guān)鍵詞：入口級(jí) VS 多樣化、深圳

入口級(jí)硬件 VS 多樣化

計(jì)算機(jī)科學(xué)家 Alan Kay 在 1980 年代的一次演講中說(shuō)過(guò)一句名言：那些真正認(rèn)真對(duì)待軟件的人，應(yīng)該自己去做硬件。

這是做 AI 硬件的一種出發(fā)點(diǎn)：把硬件視為大模型軟件系統(tǒng)的載體，尋找下一個(gè)大規(guī)模的硬件入口。

入口級(jí)硬件：AI 眼鏡為何呼聲最高？

AI 眼鏡被很多人視為這個(gè)入口級(jí)硬件的備選：有望成為大量用戶每天高頻使用、能支撐繁榮應(yīng)用生態(tài)的硬件。

所以現(xiàn)在做 AI 眼鏡的公司很多，而且有不少是大公司。Google、Meta、阿里巴巴、小米、理想汽車等都已發(fā)布自己的 AI 眼鏡。

眼鏡之所以有潛力成為 AI 的入口級(jí)硬件，是因?yàn)樵诮换シ绞缴希邆涫謾C(jī)做不到的兩個(gè)特點(diǎn)：hands-off 和 always-on。

- Hands-off 指可離手操作，通過(guò)說(shuō)話直接下達(dá)任務(wù)；若結(jié)合顯示技術(shù)，還能快速、高效接收信息。

- Always-on 指眼鏡可全天佩戴。它是戴在臉上、最接近人感官中樞的傳感器平臺(tái)，可以采集接近人眼視角的視覺(jué)數(shù)據(jù)，也能獲得聲音數(shù)據(jù)。用戶層面的功能包括抓拍和錄音；技術(shù)層面的長(zhǎng)期價(jià)值則是獲取設(shè)備此前難以獲得的真實(shí)世界的物理數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)有助于進(jìn)一步開(kāi)發(fā) AI 與理解用戶。

這個(gè)思路也讓人想到一個(gè)非眼鏡的 AI 硬件產(chǎn)品 Looki。Looki 由美團(tuán)前智能硬件負(fù)責(zé)人孫洋創(chuàng)立。在《晚點(diǎn)》“100 個(gè) AI 創(chuàng)業(yè)者” 系列中他提到：“互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)已經(jīng)被大廠分得差不多了，但更大的數(shù)據(jù)在物理空間里?！?/p>

Looki 的形態(tài)是可貼在胸前的便攜相機(jī)，可抓拍并錄音全天生活片段，再自動(dòng)總結(jié)成視頻或漫畫(huà)。和眼鏡一樣，它是傳感器平臺(tái)，只是更輕、更無(wú)感。

AI 眼鏡的新交互特性既能提升用戶體驗(yàn)，又能因獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)反哺 AI 技術(shù)?！锻睃c(diǎn)》對(duì) Viture 創(chuàng)始人姜公略的訪談中，對(duì) AI 與眼鏡關(guān)系有更多討論。

AI 眼鏡的難點(diǎn)也在于當(dāng)前技術(shù)下交互體驗(yàn)仍不足。

- Hands-off：語(yǔ)音已相對(duì)成熟，但顯示技術(shù)仍存在清晰度、視角和眩暈問(wèn)題。顯示重要性在于，語(yǔ)音是自然輸入方式，卻不是高效信息接收方式；若沒(méi)有顯示，多數(shù)場(chǎng)景直接戴耳機(jī)即可。行業(yè)甚至嘗試給智能耳機(jī)加攝像頭，先實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音與拍攝，再解決顯示。

- Always-on：需要極高舒適度，而電池、傳感器和芯片帶來(lái)續(xù)航、重量與發(fā)熱問(wèn)題，工程實(shí)現(xiàn)困難。

因此 AI 眼鏡仍處早期階段，產(chǎn)品形態(tài)尚未收斂：有的眼鏡帶拍攝，有的不帶；有的有顯示，有的沒(méi)有。

不同功能選擇對(duì)應(yīng)不同開(kāi)發(fā)路徑：

- 一種是一步到位做完整產(chǎn)品，例如 Vision Pro，但其重量與價(jià)格已證明當(dāng)前技術(shù)環(huán)境不支持。

- 另一種是從簡(jiǎn)單功能做起。Ray-Ban Meta 經(jīng)過(guò)多年迭代：第一代反響有限，第二代功能相似但體驗(yàn)明顯改善，銷量超過(guò) 300 萬(wàn)臺(tái)；25 年 9 月第三代加入顯示，即 Ray-Ban Meta Display。媒體報(bào)道稱 Apple 也計(jì)劃在 26 年第二季度推出輕量化、不帶顯示的 AI 眼鏡。

- 還有 Google：其早在十多年前推出眼鏡設(shè)備，25 年底宣布與合作伙伴推出新 AI 眼鏡，Google 提供 Gemini 模型能力，合作伙伴提供硬件與其他能力，屬于眼鏡 OS 生態(tài)路徑，合作伙伴包括 Xreal 等中國(guó)公司。

多樣化

前面對(duì)入口級(jí)硬件的討論，是基于電腦到手機(jī)，再到下一個(gè)智能設(shè)備的推演和類比。而類比有時(shí)是危險(xiǎn)的，AI 時(shí)代也有一種不同的可能：就是在智能手機(jī)之后，并不會(huì)出現(xiàn)一種規(guī)模巨大、形態(tài)相對(duì)單一的智能設(shè)備。

AI 的硬件形態(tài)可能就是分散和多樣化的：包括已經(jīng)存在的手機(jī)，甚至汽車。比如像階躍星辰、面壁智能等大模型公司，也在和車企合作；也包括一批利用大語(yǔ)言模型或生成式模型某些特性的單功能新硬件，從特定場(chǎng)景切入并做到極致。

典型例子是 Plaud。這是一款貼在 iPhone 背板上的錄音設(shè)備，本質(zhì)上類似錄音筆，但有兩點(diǎn)不同：

一是硬件形態(tài)解決 iPhone 不便通話錄音的痛點(diǎn)，通過(guò)振動(dòng)收音實(shí)現(xiàn)錄音，并因貼附手機(jī)提升使用頻率。

二是錄音處理使用大模型技術(shù)，可生成場(chǎng)景化摘要與 To-Do 總結(jié)。

Plaud 第一代 23 年 6 月上市，立項(xiàng)早于 2022 年底 ChatGPT 發(fā)布，使其能在熱潮后迅速加入 AI 總結(jié)能力。團(tuán)隊(duì)配置也有特點(diǎn)：創(chuàng)始人許高連續(xù)創(chuàng)業(yè)三次，非工程背景，但組建了硬件經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)，如曾在龍旗股份及 “糖貓” 項(xiàng)目工作的劉巍。公司成立時(shí)間不長(zhǎng)，已有十位合伙人。據(jù)官方信息，Plaud 累計(jì)銷量已超過(guò) 100 萬(wàn)臺(tái)。

這個(gè)案例說(shuō)明，硬件成功核心仍是功能與需求匹配，而非是否使用 AI。

另一類資本市場(chǎng)關(guān)注度高且有銷量的 AI 硬件主打健康管理。例如曾在字節(jié)跳動(dòng)負(fù)責(zé) Coze、AI 眼鏡與豆包手機(jī)的潘宇揚(yáng)推出 Odyss AI 項(xiàng)鏈，用多模態(tài)視覺(jué)記錄飲食并提供健康建議。他反對(duì)把 AI 硬件僅當(dāng)作大模型載體，而忽視具體用途與用戶需求。

還有一些健康類硬件與大模型關(guān)系不大，如 2013 年成立的 Oura Ring，累計(jì)銷量 550 萬(wàn)枚，可做睡眠與活動(dòng)監(jiān)測(cè)，估值超過(guò) 100 億美元。另有 AI 祈禱戒指等結(jié)合宗教儀式的用途。

除實(shí)用能力產(chǎn)品外，還有強(qiáng)調(diào)情緒或陪伴價(jià)值的 AI 硬件?！锻睃c(diǎn)聊》訪談過(guò) Haivivi 的李勇、Fuzozo 的孫兆志，測(cè)測(cè)創(chuàng)始人任永亮也計(jì)劃推出陪伴硬件或機(jī)器人。三位創(chuàng)始人的共識(shí)是：除語(yǔ)音質(zhì)量與延遲外，對(duì)話情緒體驗(yàn)、角色設(shè)定與 IP 同樣關(guān)鍵。

以 Fuzozo 為例，其通過(guò)形象設(shè)計(jì)與對(duì)話反饋增強(qiáng)情感互動(dòng)，例如根據(jù)對(duì)話生成情緒卡片與日記。但這類產(chǎn)品的持續(xù)使用率仍受用戶時(shí)間投入限制。

深圳，硬件創(chuàng)業(yè)的共性

關(guān)于 AI 硬件的第二個(gè)關(guān)鍵詞是深圳。不止 AI 硬件，這里已成為更廣泛科技硬件的全球高地。

今年《晚點(diǎn)聊》有三期相關(guān)節(jié)目：第 120 期訪談剛上市的影石 Insta360 創(chuàng)始人劉靖康；第 141 期訪談智能輪椅 Strutt 創(chuàng)始人洪小平；第 145 期訪談外骨骼公司極殼 Hypershell 創(chuàng)始人孫寬?！锻睃c(diǎn)》近期還發(fā)布了對(duì)拓竹創(chuàng)始人陶冶的專訪《對(duì)話拓竹陶冶：我們一群工程師，一起造一個(gè)樸素的硬核公司》（賀乾明、黃俊杰）。這些公司都在深圳。

這些訪談中都會(huì)談到 AI，因?yàn)榫邆湟欢ㄩT(mén)檻的硬件產(chǎn)品本質(zhì)是軟硬件結(jié)合產(chǎn)品，必然使用最新軟件技術(shù)，包括 AI。但這些公司的起點(diǎn)都不是 AI，創(chuàng)始人也不會(huì)強(qiáng)調(diào) “AI 原生”。

如果 Alan Kay 的那句話——所有認(rèn)真對(duì)待軟件的人應(yīng)該自己造硬件——代表軟件中心視角，那么許多直接做硬件的公司有更樸素的出發(fā)點(diǎn)：做滿足用戶需求且技術(shù)可實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品。深圳匯聚了最多這樣的公司。

消費(fèi)級(jí)硬件已成為熱門(mén)投資領(lǐng)域。尤其 25 年下半年，一級(jí)市場(chǎng)對(duì)硬件的關(guān)注度甚至超過(guò) AI，這與 Insta360 上市后的股價(jià)表現(xiàn)及拓竹等公司的標(biāo)桿作用有關(guān)。

深圳這批公司存在明顯共性。許多由大疆前員工創(chuàng)立：陶冶曾任 Mavic Pro 產(chǎn)品負(fù)責(zé)人，洪小平曾負(fù)責(zé)大疆激光雷達(dá)；庭院機(jī)器人公司松靈創(chuàng)始人魏基棟、戶外儲(chǔ)能公司正浩創(chuàng)始人王雷、AI 吉他 LiberLive 創(chuàng)始人唐文軒也來(lái)自大疆。這些公司在做事風(fēng)格、人才構(gòu)成、產(chǎn)品追求上與大疆相似，地理上也集中在深圳西麗大疆總部 “天空之城” 周邊。

這些公司還與兩個(gè)機(jī)構(gòu)密切相關(guān)：李澤湘參與組建的深圳科創(chuàng)學(xué)院與東莞松山湖機(jī)器人基地。去年 11 月曾集中拜訪兩地?？苿?chuàng)學(xué)院位于大疆隔壁，一些辦公室可直接看到總部，被稱為 “疆景房”；松山湖基地提供共享工廠等創(chuàng)業(yè)支持設(shè)施。

不少新公司孵化于這兩個(gè)機(jī)構(gòu)，如自動(dòng)泡沫軸云望創(chuàng)新、電助力自行車配件 Kamingo、家庭豆腐機(jī)極豆。

此前《晚點(diǎn)》也訪談過(guò)李澤湘，主題是如何培養(yǎng)科技創(chuàng)始人。李澤湘與機(jī)器人基地的一個(gè)思路轉(zhuǎn)變是從 B 端轉(zhuǎn)向 C 端。過(guò)往孵化經(jīng)驗(yàn)使其意識(shí)到，年輕創(chuàng)始人更適合 C 端創(chuàng)業(yè)：B 端更依賴商業(yè)關(guān)系與管理經(jīng)驗(yàn)，C 端可通過(guò)創(chuàng)新與產(chǎn)品定義快速打開(kāi)局面；一旦形成品牌，又能反向拉動(dòng)供應(yīng)鏈發(fā)展，而深圳及中國(guó)完善供應(yīng)鏈能支持這種創(chuàng)新嘗試，形成正循環(huán)。松山湖基地已梳理出完整創(chuàng)業(yè)流程，見(jiàn)《晚點(diǎn)》文章《我們要培養(yǎng)什么樣的工程師？李澤湘教授對(duì)三十年工科教育改革的回顧》。

這類公司已形成較穩(wěn)定的創(chuàng)業(yè)路徑：

- 面向高購(gòu)買力歐美市場(chǎng)，以創(chuàng)新體驗(yàn)和高品質(zhì)獲取較高毛利，再投入研發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)；

- 產(chǎn)品常通過(guò) Kickstarter 眾籌首次亮相。

其主要服務(wù)需求大致分為幾類——松山湖基地展廳即按此分區(qū)：

- DIY Maker 類：3D 打印、桌面級(jí) CNC；

- 戶外出行：戶外儲(chǔ)能、電助力自行車、攝影設(shè)備；

- 娛樂(lè)：智能樂(lè)器等；

- 家庭服務(wù)：桌面洗碗機(jī)、除草機(jī)、泳池機(jī)器人、寵物烘干機(jī)等。

- 發(fā)展路線可預(yù)測(cè)是這類創(chuàng)業(yè)的特點(diǎn)。但要成長(zhǎng)到一定規(guī)模，普遍需要跨越兩道門(mén)檻。

一是從小眾市場(chǎng)擴(kuò)散到大眾市場(chǎng)。無(wú)人機(jī)、消費(fèi)級(jí) 3D 打印起初很少有人預(yù)料規(guī)?？蛇_(dá)百億級(jí)。除產(chǎn)品外還需關(guān)鍵應(yīng)用或生態(tài)：無(wú)人機(jī)找到了航拍場(chǎng)景；拓竹在推出消費(fèi)級(jí) 3D 打印機(jī)時(shí)同步建設(shè) MakerWorld 模型社區(qū)，豐富模型生態(tài)成為普及關(guān)鍵。

二是后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)策略。優(yōu)秀品類必然吸引競(jìng)爭(zhēng)者。掃地機(jī)器人需求廣泛，迅速完成創(chuàng)新擴(kuò)散，短期內(nèi)成為紅海并出現(xiàn)淘汰。

Insta360 創(chuàng)始人劉靖康早期長(zhǎng)期堅(jiān)持 “平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)”，在垂類市場(chǎng)積累利潤(rùn)與能力，避免過(guò)早進(jìn)入最激烈競(jìng)爭(zhēng)。他在 23 年采訪中表示：“長(zhǎng)遠(yuǎn)看，激烈的競(jìng)爭(zhēng)不可避免，但我的初衷是，這件事越晚到來(lái)越好”。但到 25 年訪談時(shí)，我們聊的最多的就是競(jìng)爭(zhēng)，包括 Insta 360 在一些品類里從攻到守的變化。

如今隨著 Insta360 旗下影翎無(wú)人機(jī)發(fā)布，以及大疆推出全景相機(jī)，兩家影像公司在多個(gè)品類形成交錯(cuò)競(jìng)爭(zhēng)、互為攻守。

7. AI 中的人

關(guān)鍵詞：天價(jià)薪酬與大裁員、使用 AI、意義感

天價(jià)薪酬與失業(yè)

25 年 11 月在硅谷，一周內(nèi)聽(tīng)到的故事高度兩極：有人拿到 Meta 上億美元 offer，有人創(chuàng)業(yè)即融數(shù)千萬(wàn)乃至上億美元，也有人因股價(jià)與投資獲利；同時(shí)也有人清倉(cāng)、做空虧損，或被裁員。

Amazon 在 25 年 10 月裁員 1.4 萬(wàn)人，26 年 1 月再裁 1.6 萬(wàn)人。Layoffs.fyi 統(tǒng)計(jì)顯示，Google、Meta、Microsoft 等 25 年共裁員約 6–8 萬(wàn)人，多為白領(lǐng)崗位。

灣區(qū)是 AI 雙面影響的縮影：這里同時(shí)匯集快速增長(zhǎng)的 AI 企業(yè)、天價(jià)人才競(jìng)爭(zhēng)、屢創(chuàng)新高的股價(jià)，以及規(guī)模化失業(yè)。

關(guān)于 AI 對(duì)中國(guó)人才市場(chǎng)的影響，可見(jiàn)《晚點(diǎn)聊》第 133 期對(duì)脈脈創(chuàng)始人林凡的訪談。

從脈脈數(shù)據(jù)看，中國(guó)大廠在激進(jìn)擴(kuò)招 AI 相關(guān)人才：自 25 年 2 月開(kāi)始，AI 崗位發(fā)布量的環(huán)比增速多月保持兩位數(shù)。

一些公司的員工氛圍也在變化?！锻睃c(diǎn)》在 24 年采訪林凡時(shí)，他說(shuō)阿里員工沒(méi)那么高調(diào)了；到 25 年，隨著股價(jià)被 AI 預(yù)期推高，阿里士氣又回來(lái)了，“Make Ali Great Again”。

與此同時(shí)，部分崗位需求在縮水。林凡提到，中層管理崗的職位需求減少約 25%。

使用 AI 的人

《晚點(diǎn)聊》第 109 期對(duì)卡茲克的訪談中，他作為產(chǎn)品與設(shè)計(jì)背景的前金融科技從業(yè)者，從 23 年開(kāi)始邊學(xué)邊做，逐步把工作流程 AI 化：抓取每日 AI 新聞并用模型排序篩選；尋找 “低粉高贊” 內(nèi)容并分析傳播特征作為選題參考。他還用 AI 組織線下活動(dòng)：從報(bào)名留言中篩選真實(shí)參與者，并按復(fù)雜規(guī)則自動(dòng)分組排座，過(guò)去需要多人做幾天的工作，現(xiàn)在顯著節(jié)省人力。

他的學(xué)習(xí)方法是 “干中學(xué)”：從真實(shí)需求出發(fā)；如果不知道做什么，就從工作中最不想反復(fù)做的部分開(kāi)始——把重復(fù)三遍的事 AI 化。

意義感

我記得 23 年 AI 熱潮初期，有一天看到北大胡泳老師回答：AI 到來(lái)后，普通人會(huì)面臨什么挑戰(zhàn)？他當(dāng)時(shí)說(shuō)：人需要重新理解并感受到，人的意義并不在于工作。

社交媒體上常有 “不想上班、只想躺平” 的調(diào)侃，但對(duì)大多數(shù)人而言，自我認(rèn)同、成就感與意義感的主要來(lái)源仍是工作。

我一直不太相信 “AI 解放工作時(shí)間，剩下的歲月就享受生活、愛(ài)與和平” 的許諾。我們的教育與環(huán)境并未充分鼓勵(lì)人們享受生活、尋找熱愛(ài)與激情?，F(xiàn)在 AI 來(lái)了，說(shuō)工作我替你做，你去享受生活吧——很多人未必立刻具備這種能力。

如果被 AI 替代，首先是失業(yè)與經(jīng)濟(jì)問(wèn)題；即便存在 UBI（全民基本收入），意義感缺失仍可能成為更長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

在《晚點(diǎn)聊》第 116 期討論田淵棟小說(shuō)《破曉之鐘》時(shí)提到：短期，人會(huì)因資源增加或無(wú)法勝過(guò) AI 而產(chǎn)生空虛；隨后轉(zhuǎn)向 “獨(dú)特性競(jìng)爭(zhēng)”，通過(guò)創(chuàng)意與個(gè)性證明價(jià)值，但過(guò)程痛苦，因?yàn)椴皇敲總€(gè)人都有創(chuàng)造獨(dú)特性的才華和能力。

但他相信長(zhǎng)期可能是樂(lè)觀的，社會(huì)可能從 “教育—技能—工作—收入” 的循環(huán)，轉(zhuǎn)向興趣驅(qū)動(dòng)的活動(dòng)，最終出現(xiàn)職業(yè)多樣性的爆發(fā)，“更多人可能變得更快樂(lè)了一些”。

《晚點(diǎn)聊》第 121 期中，當(dāng)時(shí)剛賣掉房子、清理了大量物品，和家人搬進(jìn)一輛房車?yán)锏狞S東旭給出的答案是：體驗(yàn)——來(lái)到這個(gè)世界，體驗(yàn)這段旅程，“大模型不能替你活過(guò)”。

自大模型熱潮以來(lái)，每個(gè)春節(jié)似乎都有意外發(fā)生：23 年是 ChatGPT，24 年是 Sora，25 年是 DeepSeek-R1，26 年春節(jié)，會(huì)是什么？

不管是什么，它都會(huì)出現(xiàn)在我們之后的節(jié)目和文章里。AI 的軌跡仍在延續(xù)，我們的記錄也是。

題圖來(lái)源：《少年派的奇幻漂流》