日前，中國(guó)裁判文書網(wǎng)公布的一則二審民事判決書，揭開了中國(guó)光大銀行違規(guī)代銷信托產(chǎn)品的隱秘一角。

一位投資者斥資300萬元認(rèn)購(gòu)該行推介的煤炭產(chǎn)業(yè)信托，最終僅收回本金163.87萬余元，虧損幅度超45%、金額高達(dá)136萬余元。

法院終審判決認(rèn)定，作為代銷機(jī)構(gòu)的光大銀行存在違規(guī)銷售行為，需承擔(dān)20%的損失賠償責(zé)任，即賠付投資者近27.3萬元。

這場(chǎng)“信任危機(jī)”背后，是銀行代銷業(yè)務(wù)合規(guī)底線的失守。監(jiān)管層面的處罰記錄顯示，光大銀行因違規(guī)銷售理財(cái)產(chǎn)品，多次被監(jiān)管部門處罰。

300萬信托投資虧掉136萬

2026年1月，中國(guó)裁判文書網(wǎng)披露的二審判決書，可以完整還原這場(chǎng)持續(xù)數(shù)年的投資糾紛。

據(jù)判決書顯示，投資者耿某在某商業(yè)銀行工作人員的主動(dòng)推介下，決定認(rèn)購(gòu)一款煤炭產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品，總投入本金300萬元。彼時(shí)，銀行工作人員著重強(qiáng)調(diào)該產(chǎn)品“收益穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控”，卻對(duì)產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)屬性、底層資產(chǎn)狀況及潛在兌付風(fēng)險(xiǎn)避重就輕。

通過案號(hào)的對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)涉案銀行為中國(guó)光大銀行，涉案信托產(chǎn)品為“長(zhǎng)安信托·煤炭資源產(chǎn)業(yè)投資基金3號(hào)”。

該信托的認(rèn)購(gòu)時(shí)間為2013年，預(yù)期年化收益率約9.5%。購(gòu)買過程中，光大銀行工作人員未向耿某出示完整的信托合同及風(fēng)險(xiǎn)說明書，未對(duì)其進(jìn)行規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)，甚至未告知該產(chǎn)品屬于高風(fēng)險(xiǎn)（R5級(jí)）資管產(chǎn)品，與耿某自身穩(wěn)健型的風(fēng)險(xiǎn)承受能力嚴(yán)重不匹配。更值得注意的是，涉案信托合同的簽署地標(biāo)注為西安，而實(shí)際簽署地點(diǎn)為光大銀行上海某營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，涉嫌異地違規(guī)代銷。并且，據(jù)客戶反映，銀行工作人員口頭向其承諾保本。

該信托產(chǎn)品到期后未能如期兌付。經(jīng)核查，信托底層資產(chǎn)聚焦煤炭開采及加工企業(yè)，受行業(yè)周期波動(dòng)、融資方違約等因素影響，底層資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重減值。截至判決生效，耿某僅收回本金163.87萬余元，實(shí)際虧損136.13萬元，客戶多年的積蓄大幅縮水。

協(xié)商無果后，耿某2025年訴至法院，要求光大銀行賠償本金收益、利息、律師費(fèi)等超300萬元，案件經(jīng)一審、二審，由上海金融法院于2025年11月終審宣判。

三大爭(zhēng)議焦點(diǎn)

這場(chǎng)糾紛的核心是“光大銀行是否應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任”，法院審理過程中圍繞三大爭(zhēng)議焦點(diǎn)展開審理，每一個(gè)焦點(diǎn)的認(rèn)定都直指光大銀行的違規(guī)行為，邏輯清晰且有充分證據(jù)支撐。

第一個(gè)焦點(diǎn)：光大銀行是否屬于涉案信托的代銷機(jī)構(gòu)。這是承擔(dān)責(zé)任的前提，光大銀行辯稱其僅為“信息中介”，未參與產(chǎn)品銷售。但法院查明，光大銀行與長(zhǎng)安信托簽訂了正式的代銷合作協(xié)議，約定由光大銀行向客戶推介該信托產(chǎn)品，并按實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額收取1%的年度代銷手續(xù)費(fèi)；涉案信托的認(rèn)購(gòu)資金通過光大銀行賬戶劃轉(zhuǎn)，工作人員的推介行為均以光大銀行名義開展，完全符合代銷機(jī)構(gòu)的核心特征，最終認(rèn)定其為代銷機(jī)構(gòu)，需履行代銷環(huán)節(jié)的法定義務(wù)。

第二個(gè)焦點(diǎn)：光大銀行是否履行了適當(dāng)性義務(wù)。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)銷售高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品時(shí)，需對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)、充分披露風(fēng)險(xiǎn)、確保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與投資者承受能力匹配。而本案中，光大銀行未對(duì)耿某進(jìn)行任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)，未如實(shí)告知涉案信托屬于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、底層資產(chǎn)可能面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)，甚至夸大產(chǎn)品收益，明顯違反了適當(dāng)性義務(wù)，這也是法院判決其承擔(dān)賠償責(zé)任的核心依據(jù)。

第三個(gè)焦點(diǎn)：耿某的投資是否存在實(shí)質(zhì)性損失。光大銀行上訴稱，信托底層資產(chǎn)仍在破產(chǎn)重組過程中，未來可能收回部分資金，不應(yīng)認(rèn)定為實(shí)質(zhì)性損失。但法院認(rèn)為，截至二審判決生效，耿某的虧損金額已明確（136.13萬元），且信托底層資產(chǎn)破產(chǎn)重組方案已明確，可收回資金有限，虧損已成為既定事實(shí)，不存在“潛在挽回全部損失”的可能，最終認(rèn)定存在實(shí)質(zhì)性損失，光大銀行需對(duì)該損失承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

綜合以上三點(diǎn)，法院最終判決光大銀行承擔(dān)20%的損失賠償責(zé)任，即賠付耿某27.23萬元，剩余損失由耿某自行承擔(dān)——這一判決既明確了銀行代銷的責(zé)任邊界，也警示所有金融機(jī)構(gòu)：代銷不是“甩鍋”的借口，合規(guī)銷售才是底線。

昔日理財(cái)領(lǐng)頭羊掉隊(duì)

值得關(guān)注的是，此次違規(guī)代銷信托被判賠，并非光大銀行個(gè)例，而是其近年來理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)亂象的一個(gè)縮影。事實(shí)上，光大銀行因銷售該涉案信托產(chǎn)品，早已被監(jiān)管部門處罰；與此同時(shí)，該行近年來因理財(cái)違規(guī)被處罰的記錄屢見不鮮，昔日的“理財(cái)領(lǐng)頭羊”，如今已逐漸泯然眾人。

首先，針對(duì)此次涉案信托的違規(guī)銷售行為，監(jiān)管部門已對(duì)光大銀行相關(guān)分支機(jī)構(gòu)處以罰款，并對(duì)相關(guān)責(zé)任人給予警告、罰款處分，明確指出其“代銷信托產(chǎn)品未履行適當(dāng)性義務(wù)、違規(guī)推介高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品”的違法違規(guī)事實(shí)。

其次，近年來光大銀行因理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)屢次被罰。據(jù)公開處罰信息顯示，2025年9月，光大銀行鹽城分行因“理財(cái)投資非標(biāo)業(yè)務(wù)管理不到位、員工行為管理不到位”等違規(guī)行為，被鹽城金融監(jiān)管分局處以100萬元罰款，5名相關(guān)責(zé)任人被警告并罰款合計(jì)26萬元。

2025年2月，光大銀行上海分行因“員工行為管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則”，被上海金融監(jiān)管局罰款150萬元，2名理財(cái)經(jīng)理被處以“終身禁止從事銀行業(yè)工作”的頂格處罰，其中1名理財(cái)經(jīng)理還因犯合同詐騙罪被判處有期徒刑十二年。

此外，2025年1月，光大銀行總行因“未按規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)”等11項(xiàng)違法違規(guī)行為，被中國(guó)人民銀行給予警告處罰。

值得關(guān)注的是，光大銀行曾是中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的“開拓者”和“領(lǐng)頭羊”。據(jù)公開資料顯示，2004年9月，光大銀行發(fā)行了中國(guó)第一只人民幣理財(cái)產(chǎn)品“光大陽(yáng)光理財(cái)B計(jì)劃”，拉開了我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的序幕；2019年，光大理財(cái)正式成立，成為首家成立的股份制銀行理財(cái)子公司；截至2024年，光大銀行陽(yáng)光理財(cái)業(yè)務(wù)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益超過4800億元，曾在行業(yè)內(nèi)擁有極高的口碑和影響力。

但近年來，光大銀行理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸掉隊(duì)。數(shù)據(jù)顯示，2024年該行理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入降至38.40億元，較2022年縮水近18%，連續(xù)兩年持續(xù)下滑；截至2025年6月末，該行并表口徑非保本理財(cái)產(chǎn)品余額1.799萬億元，在納入統(tǒng)計(jì)的11家全國(guó)性銀行中排名靠后，早已褪去“領(lǐng)頭羊”的光環(huán)。

理財(cái)業(yè)務(wù)收入下滑、違規(guī)處罰頻發(fā)，核心原因在于光大銀行忽視了合規(guī)底線，過度追求銷售業(yè)績(jī)，放松了對(duì)代銷業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控。尤其是在資管新規(guī)落地后，理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)入“凈值化時(shí)代”，風(fēng)險(xiǎn)管控要求更高，但光大銀行仍存在違規(guī)推介、未履行適當(dāng)性義務(wù)等問題，最終導(dǎo)致糾紛頻發(fā)、口碑受損。