1月23日，A股近期會(huì)有突破，雖然目前指數(shù)看起來(lái)走勢(shì)糾結(jié)反復(fù)， 可能某隊(duì)還在壓盤(pán)，但市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)力度也很強(qiáng)，與2007年初滬指 突破3000點(diǎn)時(shí)候的情形很像。再加上政策面本來(lái)也想要慢牛，不想一次釋放做多熱情，所以，雖然指數(shù)表現(xiàn)很糾結(jié)，投資人可不能糾結(jié)。

什么是牛市？牛市就是想進(jìn)股市的投資人遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)想出股市的投資人。股票漲上去，大多數(shù)投資人是擔(dān)心錯(cuò)過(guò)，當(dāng)這種心態(tài)成為主流，那么這就是牛市。而在牛市中，只要你介入夠早，大多數(shù)股票都會(huì)給你一輪或者幾輪的上漲機(jī)會(huì)。

A股的你還在糾結(jié)，美股的華爾街大佬卻已經(jīng)開(kāi)啟“商業(yè)互吹”，因?yàn)槊拦捎衷诳拷鼩v史高點(diǎn)。包括特朗普、渾水機(jī)構(gòu)、木頭姐都開(kāi)始吹捧美股未來(lái)。

特朗普說(shuō)美股還能再漲一倍，渾水說(shuō)如今做空美國(guó)是找死，木頭姐說(shuō)現(xiàn)在是“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”升級(jí)版，美股黃金時(shí)代將持續(xù)。

特朗普說(shuō)美股翻倍是真的嗎？我認(rèn)為趨勢(shì)是對(duì)的，但翻倍肯定是虛假宣傳，不知道美國(guó)證監(jiān)會(huì)是否有權(quán)抓現(xiàn)任總統(tǒng)操縱市場(chǎng)。牛市邏輯不變，趨勢(shì)不止，雖然美股已經(jīng)漲了很多年，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)體現(xiàn)出疲態(tài)，依然在增長(zhǎng)。

看美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)就兩個(gè)指標(biāo)：通脹率和失業(yè)率。雙高，就代表著美國(guó)經(jīng)濟(jì)快要完蛋，雙低，就代表著美國(guó)前途無(wú)量，通脹高失業(yè)低則是過(guò)熱，通脹低失業(yè)高就是蕭條。

而如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是通脹高，失業(yè)低，大約是過(guò)熱狀態(tài)。而過(guò)熱和蕭條之間，還有一個(gè)滯脹的過(guò)程。也就是從低失業(yè)率轉(zhuǎn)向高失業(yè)率，而高通脹保持不變。還有就是，中美關(guān)稅和解之后，美進(jìn)口商品便宜了，美國(guó)12月的通脹也是有所緩和的。

所以，其實(shí)真正的華爾街大佬都在跟蹤非農(nóng)數(shù)據(jù)，只要非農(nóng)穩(wěn)健，那么美股的表現(xiàn)能持續(xù)。“華爾街吹神”部分是對(duì)的，只是他們夸大了美股上漲的空間。美股，大概率也是慢牛。

美股會(huì)好，那么A股呢？港股呢？A股也會(huì)變好。且我預(yù)判今年A股板塊依然圍繞三新。新科技、新消費(fèi)、新醫(yī)藥。其實(shí)去年也是如此，比如去年年初也有deepseek、宇樹(shù)科技和哪吒2，而今年在去年基礎(chǔ)上，科技股熱點(diǎn)會(huì)增加商業(yè)航天、AI應(yīng)用、存儲(chǔ)芯片等。

有人問(wèn)今天的熱點(diǎn)板塊光伏有沒(méi)有持續(xù)性，我們要注意，今天光伏板塊的邏輯是太空光伏，是商業(yè)航天的延伸，但實(shí)際上，我反復(fù)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)整個(gè)商業(yè)航天商業(yè)模式缺少關(guān)鍵的一環(huán)：火箭回收。這是商業(yè)航天算概念還是算成長(zhǎng)行業(yè)的分水嶺。所以，炒作需要講個(gè)邏輯，分個(gè)先后。

最近，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)比較失望，因?yàn)樽罱星橐话恪Ｔ俅挝蚁聜€(gè)預(yù)判，2026年創(chuàng)新藥股、CXO股、AI制藥股、高值醫(yī)療器械股依然值得投資，且行情可能在年后啟動(dòng)。理由有三：

其一，技術(shù)趨勢(shì)角度，整個(gè)生物科技板塊其實(shí)是進(jìn)三退一，即2025年牛市行情后的回踩。

其二，從季節(jié)性看，1月炒概念（因?yàn)镃ES），2月炒消費(fèi)（因?yàn)榇汗?jié)），3月炒醫(yī)藥（因?yàn)槟陥?bào)）。

其三，大量的BD交易，并購(gòu)，將在2026年推進(jìn)，帶來(lái)的業(yè)績(jī)想象力空間還是很大的。

所以，建議各位春節(jié)前可以考慮布局醫(yī)療板塊。在醫(yī)藥板塊上，依然可以看長(zhǎng)線。有時(shí)候投資人心態(tài)也很微妙，股價(jià)漲了就樂(lè)觀，股價(jià)跌了就悲觀，還會(huì)自我去驗(yàn)證，說(shuō)你看，創(chuàng)新藥股價(jià)都在跌，所以醫(yī)藥股一定有大利空。

其實(shí)，醫(yī)藥作為剛需品，本身是不太會(huì)有實(shí)質(zhì)性利空，畢竟這是個(gè)防御板塊。而看好創(chuàng)新藥一條重要的理由：如今政策要求熱錢(qián)少炒，那么市場(chǎng)就要從概念風(fēng)格轉(zhuǎn)向價(jià)值風(fēng)格，而創(chuàng)新藥企，是價(jià)值投資領(lǐng)域成長(zhǎng)性最好的板塊。

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呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】