2026年，商業(yè)航天行業(yè)迎來里程碑事件——國內商業(yè)星鏈首發(fā)組網(wǎng)正式啟動。

就在1月初，國內首個商業(yè)低軌衛(wèi)星星座“千帆星座”完成首批12顆衛(wèi)星發(fā)射，標志著中國版“星鏈”進入實質性組網(wǎng)階段。與此同時，海南商業(yè)航天發(fā)射場二期工程加速推進，2026年底將新增兩個發(fā)射工位，年發(fā)射能力有望突破60發(fā)，為星鏈規(guī)?；M網(wǎng)提供核心保障。

星鏈組網(wǎng)，絕非簡單的“衛(wèi)星上天”。

一條完整的星鏈產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造、地面終端、運營服務四大核心環(huán)節(jié)。其中，火箭負責“送星入軌”，衛(wèi)星承擔“太空組網(wǎng)”，地面站實現(xiàn)“天地互聯(lián)”，這三大環(huán)節(jié)直接決定了星鏈的組網(wǎng)效率與運營穩(wěn)定性。隨著國內星鏈首發(fā)落地，相關核心供應商將率先享受訂單紅利，業(yè)績彈性已進入釋放期。

我們通過“技術壁壘+訂單確定性+產(chǎn)業(yè)鏈卡位”三大核心指標篩選，從火箭、衛(wèi)星、地面站三大關鍵環(huán)節(jié)中，鎖定了6家核心供應商。它們要么掌握“卡脖子”技術，要么占據(jù)獨家供應地位，是星鏈組網(wǎng)的“必選項”，也是投資者把握商業(yè)航天浪潮的核心標的。

今天就深度拆解這6家公司：它們憑什么成為星鏈核心供應商？業(yè)績增長的確定性在哪？各自的競爭優(yōu)勢又如何構建？

星鏈組網(wǎng)，到底誰最受益？

在聊具體公司前，必須先明確一個核心判斷：星鏈的核心需求是“規(guī)模化組網(wǎng)+長期穩(wěn)定運營”，這直接決定了產(chǎn)業(yè)鏈的受益順序和業(yè)績彈性。

首先火箭發(fā)射是“第一步”。星鏈需要數(shù)百甚至數(shù)千顆衛(wèi)星組網(wǎng)，對火箭的發(fā)射效率、成本控制要求極高，具備可回收復用技術的火箭企業(yè)將成為核心受益方；

其次衛(wèi)星制造是“核心載體”，規(guī)?；M網(wǎng)需要衛(wèi)星具備低成本、高可靠性、批量生產(chǎn)的特質，掌握核心組件技術的企業(yè)將分得最大蛋糕；

最后地面站是“關鍵樞紐”，沒有地面站的信號接收與處理，衛(wèi)星數(shù)據(jù)就無法轉化為實際服務，具備相控陣天線、信號處理技術的地面終端企業(yè)將持續(xù)受益。

這三大環(huán)節(jié)的核心供應商，相當于星鏈組網(wǎng)的“鐵三角”。接下來的6家公司，就分別卡位這三大環(huán)節(jié)，且均已進入核心供應鏈體系。

火箭環(huán)節(jié)：2家核心供應商，撐起“送星入軌”核心能力

火箭是星鏈組網(wǎng)的“生命線”。國內星鏈首發(fā)采用“一箭多星”發(fā)射模式，對火箭的運載能力、發(fā)射成本、發(fā)射頻率提出了極高要求。以下2家公司，分別掌握火箭回收核心技術與箭體關鍵材料，是星鏈發(fā)射環(huán)節(jié)的“不可或缺者”。

1. 星際榮耀：民營火箭龍頭，可回收技術降低發(fā)射成本

第一家，是國內民營火箭龍頭——星際榮耀。它的核心優(yōu)勢，是掌握了火箭可回收復用技術，完美契合星鏈規(guī)?；l(fā)射的成本控制需求，目前還未上市。

星鏈組網(wǎng)的核心痛點之一，就是發(fā)射成本過高。傳統(tǒng)火箭采用“一次性使用”模式，單次發(fā)射成本動輒數(shù)億元，顯然無法支撐數(shù)百顆衛(wèi)星的規(guī)模化組網(wǎng)。而星際榮耀的可回收復用技術，能將發(fā)射成本降低至傳統(tǒng)模式的1/5，為星鏈商業(yè)化運營奠定基礎。

它的核心競爭力體現(xiàn)在兩個方面：

一是技術成熟度高。公司已建成國內首個運載火箭回收工廠，還打造了首艘火箭回收船“星際歸航”號，實現(xiàn)了火箭發(fā)射、回收、檢測、復用的全閉環(huán)運營。2025年，其主力火箭“雙曲線三號”完成3次可回收發(fā)射，成功率100%，技術實力得到充分驗證；

二是訂單確定性強。作為“千帆星座”的核心發(fā)射服務商，星際榮耀已拿到首批20次發(fā)射訂單，對應發(fā)射衛(wèi)星超200顆，訂單金額超50億元，直接受益于星鏈規(guī)?；M網(wǎng)。