雷遞網(wǎng) 樂天 12月31日

大模型企業(yè)MiniMax（0100.HK）于當日正式啟動招股。這家“人均95后的”AI公司——從成立到上市僅用四年便躋身全球AI第一梯隊，成為全球AI產(chǎn)業(yè)從“技術競賽”向“商業(yè)化與全球化并進”轉(zhuǎn)型的重要風向標。

根據(jù)招股書，MiniMax本次 IPO擬發(fā)行 25,389,220 股，定價區(qū)間為151至165港元/股，在不考慮發(fā)售量調(diào)整權及超額配股權行使的情況下，發(fā)行估值將介于 461.23 億港元至 503.99 億港元之間，預計將于1月9日正式登陸港股資本市場。

MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方達在內(nèi)的14家基石投資者，認購總額約27.23億港元。投資者類型橫跨國際長線、頭部科技、中資長線及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略等多個維度，在近期港股市場，如此多元的頂級資本罕見地協(xié)同一致，形成了價值背書。

認可MiniMax作為全球AI第一梯隊的投資稀缺性

Aspex Master Fund 是一家在開曼群島注冊成立的互惠基金，由Aspex Management (HK) Limited管理，是一家專注于泛亞地區(qū)公開市場及私募股權投資的資產(chǎn)管理公司。其近年來鮮少參與港股IPO基石投資者認購，對于投資標的的選擇具有深度考量，此次作為MiniMax的基石投資者，體現(xiàn)了作為成立到IPO 歷時最短的AI公司的稀缺性。

Eastspring（瀚亞投資）成立于1994年，總部設在新加坡，是英國保誠集團旗下的資產(chǎn)管理品牌，在亞洲擁有逾30年的投資經(jīng)驗。截至2025年9月30日，Eastspring管理資產(chǎn)2,860億美元。Eastspring專注于亞洲地區(qū)的投資管理服務，為機構客戶提供量身定制的解決方案。

作為基石投資者，Eastspring Investments憑借其長期價值導向、穩(wěn)健的資本配置能力與國際聲譽，提升IPO項目的市場信心。作為兼具國際和險資背景的投資機構，Eastspring的基石認購體現(xiàn)了其對MiniMax全球化戰(zhàn)略的認可，以及長線投資偏好下對企業(yè)長期發(fā)展的堅定看好。

Mirae Asset Securities：

Mirae Asset Securities（未來資產(chǎn)證券）是韓國最大的投資銀行之一，其背靠的Mirae Asset是全球領先的資產(chǎn)管理機構、亞洲最大的獨立金融集團之一，截止2025年6月，集團資產(chǎn)管理規(guī)模超6200億美元，業(yè)務覆蓋包括中國、韓國、美國、印度等全球19個國家，是一家集資產(chǎn)管理、證券、保險為一體的大型金融集團。

作為韓國最大投資銀行之一，Mirae Asset Securities隸屬于全球資產(chǎn)管理規(guī)模超2,000億美元的未來資產(chǎn)金融集團，擁有強大的跨境資本配置能力與全球機構客戶網(wǎng)絡。其參與代表對標的公司長期價值與行業(yè)前景的深度認可，這為MiniMax帶來了國際聲譽背書與高質(zhì)量投資者信心。

此外，公司本次IPO基石投資者還包括：阿里巴巴（Alisoft China）、博裕資本（Boyu）、匯添富香港、IDG、易方達基金、Janchor Funds、高毅資產(chǎn)、泰康人壽等知名的海內(nèi)外投資機構，共同體現(xiàn)了本次MiniMax發(fā)行基石投資者構成的全球化、多元化和稀缺性。

此次基石投資的一大看點是長線資本的罕見共識。長線基金通常投資門檻很高，往往青睞已經(jīng)證明過商業(yè)模式或技術壁壘的企業(yè)。長線資金愿意長期持有MiniMax，本身代表對MiniMax商業(yè)模式的自造血能力的認可。Aspex、Eastspring及Mirae Asset等長期布局的國際資產(chǎn)管理巨頭現(xiàn)身基石名單，它們歷來對參與港股IPO基石極為審慎，此次出手，構成了一個信號：認可MiniMax作為全球AI第一梯隊的投資稀缺性，更預示著對其未來數(shù)年成長性的長線陪伴決心。

米哈游、阿里、騰訊加持

作為“全球唯四全模態(tài)進入第一梯隊”的大模型公司，截至2025年9月，MiniMax已有超過200個國家及地區(qū)的逾2.12億名個人用戶。2025年前九個月公司營收同比增長超過170%，其中，海外市場收入貢獻占比超70%。

此前，MiniMax已獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經(jīng)緯、明勢、中國人壽等多家頂尖機構的投資和支持，是目前成長最快、估值最高的AI科技公司。

據(jù)悉，MiniMax 成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，也是少數(shù)自成立起，即專注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術迭代密集，關鍵技術突破頻率高，接連在語音、視頻與文本等模型取得突破性進展。

2023年起， MiniMax推出國內(nèi)首個基于Transformer架構的語音大模型Speech 01，今年上半年，推出升級版本Speech 02，綜合性能位列第一。截至目前，MiniMax語音模型已經(jīng)幫助用戶生成了累計超過2.2億小時的語音。

2024年8月，發(fā)布視頻生成模型Video 01和海螺AI視頻生成產(chǎn)品，是當時能用到的最好的視頻模型。2025年6月，推出升級版本Hailuo 02，位列AA視頻競技場排名第二。截至目前，MiniMax視頻模型已幫助創(chuàng)作者生成了超過5.9億個視頻。

2025年10月，公司發(fā)布并開源新一代文本大模型MiniMax M2，發(fā)布即在Artificial Analysis位列全球前五、開源第一，也是中國開源大模型首次在該榜單中躋身全球前五。發(fā)布期間，M2在全球模型聚合平臺OpenRouter上迅速爬升到國內(nèi)模型token用量第一，編程場景排名全球token用量第三。

近日，在 LMARENA.AI 的 WebDev 榜單中，MiniMax M2.1 Preview 躋身全球第四名（前三名為Anthropic、OpenAI及Google）、中國第一。不僅如此，傳奇程序員、Web開發(fā)框架Ruby on Rails之父DHH在X上對MiniMax M2.1給予高度評價，稱其處理復雜代碼庫時展現(xiàn)出了令人印象深刻的高效能力。

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